저자: 차영주 · 한국인
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결론: 이번주 플랫폼·조선·자동차 상승 모멘텀은 있으나 변동성 확대 가능성이 커 관망 및 선별 대응 필요. [플랫폼] 네이버 37만원 부근, 시총 60조 돌파(3위권). 카카오 시총 60조 돌파, 대장주 13만원 부근 진입. 이번주까지는 상승 모멘텀 있으나 주 중반 이후 변동성 확대 가능성, 높은 밸류에이션 부담 언급. 추세적 상승 여부는 확신 불가. [플랫폼 종목] 카카오: 선행 PER 부담, 손보사 IPO 모멘텀 언급. 이번주 관망 권고. [조선] 2주 연속 상승, 선박 수주 지속으로 업황 호조. 삼성중공업은 악재(감자·유상증자) 해소로 모멘텀 부각. 안정적 접근은 한국조선해양, 단기 트레이딩 관점에선 삼성중공업도 나쁘지 않다고 언급. [자동차] 자동차주가 IT와 동반 상승하는 흐름으로 변화, 새로운 반등 구간 진입으로 판단. 가격탄력성은 기아가 현대차보다 우위, 만도는 장기 전장 사업 기대 있으나 단기 변동성 주의. [여행] 하락세. 백신 접종 기대감이 이미 선반영, 피로감 누적. 물려 있는 투자자 많아 상승 시 이익 일부 실현 전략 제시. [증시 전망] FOMC 앞두고 관망세, 지수 3002~3100 박스권 예상. 업종별 순환매 빠를 것으로 보여 순환매 추종 전략은 불리. FOMC 이벤트가 생각보다 크지 않을 가능성, 변동성 확대 시 포트폴리오 점검 후 저가 매수 관점 제시.
다듬은 글
셉터 업다운 시간입니다. 월요일을 맞아 섹터 전략을 세워보는 코너입니다. 지난 한 주간 위아래로 움직임이 컸던 업종들을 살펴보고, 이번 주 흐름도 전망해 보겠습니다. YG경제연구소 차영주 소장과 함께합니다. 어서 오세요.
안녕하십니까. 백신을 맞으셨다고요? 지난주 말씀하셨죠. 어떠셨어요?
허브 정도 고생을 좀 했습니다. 토요일에 맞았는데, 일단 맞고 나니 마음이 좀 편합니다. 어떤 건 안 하셨어요?
아스트라제네카를 맞았는데, 일단 좋습니다. 아프다는 게 젊고 건강하다는 뜻이라고들 하더라고요. 그리고 만족하면서 활동량을 좀 늘릴 수 있다는 생각이 드니까, 그래서인지 세상이 새롭게 다시 보이더라고요. 어딘가 움직일 수 있다는 생각이 드니까요. 주식시장도 경험을 하고 나면 주시하게 되고 새롭게 보이는 것 같습니다.
경험을 하고 오셨군요. 섹터별 전략을 세우는 데 잘 참고해 볼 수 있을 것 같습니다. 첫 번째 섹터부터 보겠습니다. 플랫폼주입니다. 플랫폼, 인터넷 관련주들의 흐름이 굉장히 강한데, 네이버가 지난주 37만 원까지 올라왔습니다. 올해 초 시가총액 50조 원을 이야기했던 네이버가 이제 60조 원을 넘어섰고, 시총 순위도 3위까지 올라왔네요. 시가총액 35조 원이었던 카카오는 60조 원을 돌파했습니다. 코스피 시총 2위를 차지하고 있는데, 이 플랫폼 업종이 이번 주도 상승세를 이어갈 수 있을까요?
결론부터 말씀드리면, 이번 주까지는 조금 더 움직일 가능성이 있습니다. 주 중반 이후부터 움직이기 시작했기 때문에 그 이유를 살펴보면, 우리가 목요일 이벤트에 대해 상당히 우려했었죠. 경기 관련 부분들이 얘기가 나왔는데, 경제 성장 속도가 생각보다 더디게 나왔고, 그게 인플레이션을 자극할 것이라고 생각했었습니다. 그런데 이걸 환산해 보면, 작년 기저 효과를 따지면 성장률이 2.5% 대로 낮아지고, 중고차 가격 등 일부 요인들 때문에 움직이기 시작했다고 볼 수 있습니다. 이런 것들로 인해 금리 상승 우려가 전반적으로 조금 잦아들었습니다. 그러다 보니 성장주들이 다시 움직이는 계기가 됐다고 말씀드릴 수 있고, 이는 미국이나 국내 시장이나 전반적으로 같이 동반되는 흐름이라고 볼 수 있습니다.
새로운 자극제가 됐다고 볼 수 있겠네요.
그렇습니다. 따라서 플랫폼주, 특히 네이버, 카카오 등은 이번 주 움직임이 있을 것으로 보입니다만, 추세적으로 상승하느냐에 대해서는 아직 판단이 이릅니다. 꼼꼼히 살펴봐야 합니다. 개인적으로는 이번 주까지는 상승 모멘텀이 충분히 있을 것으로 보지만, 이번 주 이후, 즉 다음 주 중반부터는 오히려 변동성이 확대될 가능성이 있습니다. 그러니 성장주 논쟁보다는 플랫폼 관련주들이 그동안 높은 밸류에이션을 받아왔다는 점도 감안하셔야 합니다.
높은 밸류에이션에 대한 우려도 있을 수 있겠네요. 그렇다면 대장주인 카카오를 말씀드릴 수밖에 없겠죠.
카카오는 13만 원 대까지 올라와 있는데, 선행 PER을 갖고 와도 밸류에이션 부담이 조금 있습니다. 새로운 모멘텀으로는 손보사 관련 모멘텀이 나왔죠. 제가 이 방송에서도 여러 번 말씀드렸듯이, IPO 모멘텀만으로 올라가기에는 버거울 수 있습니다. 이미 선반영된 부분들이 있기 때문입니다. 그렇지만 새로운 손보사 모멘텀을 바탕으로 반등세를 나타냈다는 점은 우호적이라고 볼 수 있습니다. 다만 손보사 관련해서는 물리적으로 필요한 인프라도 있습니다. 은행의 경우 단순하게 웹이 열리면 거래가 가능하지만, 손보사는 인프라가 더 필요하니까요. 그런 부분들을 보면 일단 지켜봐야 한다고 조심스럽게 말씀드리겠습니다.
알겠습니다. 이번 주는 좀 관망해 봐야겠네요. 두 번째 섹터로 넘어가 보겠습니다. 조선주입니다. 지난주 이 시간에도 조선 섹터를 살펴봤는데, 2주 연속 상승세를 탔습니다. 업황이 좋다는 이야기를 많이 나눴는데, 이번 주도 강세를 이어갈 수 있을까요?
지난번에는 한국조선해양, 미포조선 중심으로 말씀드렸는데, 이번에는 삼성중공업이 오히려 조선 섹터를 이끌었다고 볼 수 있습니다. 결국 순환매 차원에서 이런 것들이 돌고 도는 것이죠. 업황 사이클이 계속해서 호황으로 가는 것은 단기간에 끝날 문제는 아닙니다. 그리고 상승 폭도 급등한 것이 아니라 1~2%씩 꾸준히 올라가고 있습니다. 지금 선박 수주가 계속 이어지고 있고, 주간 단위로 보면 각 조선사들이 돌아가면서 거의 한 곳씩 수주를 하고 있는 것 같습니다. 선박 수주가 계속 있다는 것, 그리고 신한국 선박에 대한 수주 부분들도 있다고 말씀드릴 수 있습니다.
삼성중공업이 지난주 섹터를 이끌었는데, 상승 배경은 무엇인가요?
삼성중공업은 감자와 유상증자라는 악재가 있었죠. 그런데 그런 악재는 이미 선반영됐고, 긴 사이클로 놓고 보면 이번 악재를 털어내고 새로운 모멘텀으로 자리매김할 수 있다는 점이 부각됐습니다. 계속해서 수주가 이어지고 있다 보니, 지난주에는 오히려 악재 때문에 주가가 눌려 있었던 만큼 삼성중공업이 각광을 받았다고 볼 수 있습니다.
그렇다면 지난주 괜찮았던 삼성중공업이 이번 주에도 잘 갈 수 있을까요?
지금 현재 가격 메리트가 조금 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 조선주 내에서도 수주 흐름이 돌고 도는 상황이고, 미포조선, 한국조선해양, 삼성중공업 등 각사별로 특별히 달라진 점은 없다고 봅니다. 다만 신규로 편입하신다면 삼성중공업의 감자 등을 잘 고려하셔야 합니다. 안정적으로 가려면 한국조선해양이 낫겠지만, 단기 시세 모멘텀을 트레이딩 관점에서 접근하신다면 삼성중공업도 나쁘지 않다고 말씀드리겠습니다.
세 번째 섹터로 자동차주를 보겠습니다. 쾌속 질주하면서 잘 달려주고 있는데, 차량용 반도체 공급 부족 문제가 완화되고 있고, 인구 이동량이 증가하면서 항공주와 함께 자동차주를 주목해야 한다는 의견도 있습니다. 이번 주 흐름도 괜찮을까요?
자동차주는 성격이 조금 바뀌었습니다. 과거에는 자동차주가 독자적으로 움직였다면, 이제는 IT와 같이 동반해서 상승하는 모습을 보여주고 있습니다. 지난주에 반등 구간에 들어왔다고 볼 수 있고, 이번 주도 재차 상승 구간에 들어온 것으로 보여 이를 인정할 필요가 있습니다. 자동차는 성격상 글로벌 판매량이 늘어나면 트렌드적으로 움직이기 시작합니다. 자동차를 살 때는 가격보다 새로운 모델에 대한 민감도가 높기 때문에, 그런 부분들로 인해 전반적으로 상승 흐름이 이어지고 있습니다. 여기에 경기 민감주 성격까지 더해지면, 성장주, 가치주, 경기 민감주가 같이 움직이게 되고, 자동차주에 대한 관심도 뜨거울 수밖에 없습니다.
현대차와 기아는 번갈아 가며 참여하는 것 같은데, 어느 쪽이 더 나을까요?
가격 메리트를 보면, 최근 탄력성은 기아 쪽이 더 낫다고 볼 수 있습니다. 그렇다고 해서 현대차를 보유하고 계신 분들이 우려할 필요는 없고요. 새롭게 편입하는 입장이라면 기아의 가격 탄력성이 좋다고 말씀드릴 수 있습니다. 만도에 대해서도 부가적으로 말씀드리면, 이건 준비된 내용은 아닌데, 만도는 장기적으로 전장 사업 부분에 집중한다는 점이 있습니다만, 단기적으로는 변동성 확대에 유의하셔야 합니다.
마지막으로 하락했던 섹터인 여행주를 살펴보겠습니다. 여행주는 하락세를 탔습니다. 금요일 장에서 모두토어, 하나투어 등이 1% 대 조정을 받기도 했는데, 백신 접종이 늘면서 여행 수요가 살아날 거라는 기대가 있었죠. 어떻게 보시나요?
저희 집안 어르신들도 다 백신을 맞다 보니, 주말에 홈쇼핑에서 여행상품이 팔리더라고요. 가족 카톡방에서도 농담 삼아 여행 얘기를 했었습니다. 지금 200억 원짜리 상품도 매진됐고, 추석 상품도 완판이 되고 있는 상황입니다만, 피로도가 쌓인 부분도 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 제가 이 방송에서 올 초에 적극적인 트레이딩 관점을 말씀드렸는데, 한 달 넘게 상승 흐름을 보였기 때문에, 그 피로감이 먼저 선반영됐다고 볼 수 있습니다.
미국의 여행 섹터도 마찬가지인가요?
그렇습니다. 기대감이 있을 때 주가가 상승하고, 실현됐을 때는 주가 상승폭이 다릅니다. 기대감이 있을 때 상승폭이 크고, 이미 선반영되는 부분들을 보면, 우리나라도 지금 접종률이 20% 대를 향해 가고 있는 상황이라, '소문에 사서 뉴스에 팔아라'는 증시 격언이 적용되고 있다고 볼 수 있습니다. 그리고 변동성이 확대되기 시작했다는 것은, 물려 계신 분들이 많다는 뜻입니다. 올라올 때마다 물량을 줄이는 것도 좋은 전략이 될 수 있습니다. 지금 구간에서는 이익을 일부 실현하시는 것도 좋은 전략이라고 말씀드릴 수 있겠습니다.
여행 관련주는 이익을 조금씩 실현해 가는 것도 좋겠네요. 플랫폼주, 조선주, 자동차주, 여행주 섹터 업다운이었습니다. 마지막으로 이번 주 전망을 여쭤볼게요.
이번 주는 FOMC 회의가 열리기 때문에, 금리 인상에 대한 우려와 테이퍼링 우려 때문에 관망세가 유지될 것으로 보입니다. 지수는 3,100~3,200 선에 갇혀 있을 것으로 보이고, 업종별 순환매가 빠르게 돌 것으로 보입니다. 이럴 때 업종별 순환매를 따라 하는 전략은 제가 볼 때 수익을 챙길 수 있는 구간이 아니고, 오히려 손해가 늘어날 수 있다고 말씀드릴 수 있겠습니다. FOMC 이벤트가 생각보다 크지 않을 가능성이 높다는 의견도 애널리스트들 사이에서 나오고 있으니, 이럴 때는 보유 종목들의 포트폴리오를 점검하시고, 문제가 없다면 변동성이 클 때 저가 매수 관점으로 접근하는 것도 괜찮겠습니다. 다만 변동성 때문에 적극적으로 트레이딩에 나서기보다는 신중하게 접근하셔야 할 것 같습니다. 오늘 말씀은 여기까지 듣겠습니다. 감사합니다.
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