저자: 차영주 · 한국인
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결론: 반도체 사이클은 아직 살아있으며 SK하이닉스 등 반도체 투자 기회가 유효하다는 낙관론, 카카오·메타버스 관련주는 중장기 관점으로 접근 권고. 반도체: 마이크론이 월가 예상치를 상회하는 호실적을 내 반도체 사이클이 죽지 않았다고 평가. 반도체 업황은 드라마틱하게 등락을 반복하지만 현재는 호조세로 판단. 반도체: SK하이닉스는 반도체 집중 구조로 삼성전자보다 긍정적이며, 내년 목표주가 15만원(또는 11만원 제시 언급) 관련 발언이 있었으나 10만원 이상 가능성, 7만원 하락 가능성은 낮다고 봄. 반도체: 국내 수출 호조와 반도체 수출 비중을 근거로 내년에는 상승 기대. 애널리스트들이 반도체 사이클을 잘못 읽었다고 비판. 카카오·메타버스: 넵튠 인수 등으로 카카오가 메타버스 생태계 핵심으로 부각, 증권가도 내년 긍정적 모멘텀 기대. 메타버스: 메타버스 시장은 개화 초기이므로 단기 테마 매매보다 긴 호흡(중장기) 접근 필요. 위메이드를 메타버스 대장주로 언급하되 확정적 대장은 아니라고 유보. SK바이오사이언스: 노바백스 위탁생산 등으로 물량 확대 기대, 영업이익률 높음. 국산 백신 3상 및 승인 기대감 존재. SK바이오사이언스: 노바백스 긴급사용 승인 뉴스 후 차익 매물로 주가 하락, 국산 백신 기대를 반영해 일부 포함은 해볼 만하다는 입장.
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장 마감 전 긴급 진단: 반도체·메타버스·바이오 점검
시장 양 지수 모두 0.6% 넘게 상승하며 반등하고 있습니다. 올해 장의 방향을 어디에서 봐야 할지, 오후장 긴급 진단으로 점검해 보겠습니다. 오늘도 세 가지 상황을 준비했습니다. 첫 번째로 살펴볼 것은 반도체입니다.
마이크론 호실적과 반도체 사이클
마이크론이 월가 예상치를 넘어서는 호실적을 내면서 주가도 상승했습니다. 조금 전에도 반도체 흐름을 짚어 봤는데, 솔직히 말씀드리면 반도체 전망치에 대해 확언하는 것은 매우 조심스럽습니다. 올해 초만 해도 슈퍼 사이클이라는 말이 나오다가, 중반에는 정점에 다다랐다는 얘기가 나왔고, 그러다 다시 좋아지고 있습니다.
마이크론이 예상치를 상회했다는 것은 월가가 예상했던 것보다 낫다는 뜻입니다. 이번처럼 애널리스트들의 예측이 크게 엇갈린 경우는 제가 보기에도 드물었습니다. 그만큼 반도체 시황이 드라마틱하게 천당과 지옥을 오가고 있다고 볼 수 있습니다. 전반적으로 반도체 사이클은 호조세를 보이고 있고, 사이클상 우호적인 환경이 형성되는 모습입니다.
마이크론이 호실적을 기록했다는 것은 반도체 사이클이 아직 죽지 않았다는 신호입니다. 또 마이크론은 삼성전자보다 영업이익률 자체는 낮지만, 높은 영업이익률을 유지하고 있습니다. 삼성전자도 이 부분을 고민해 볼 필요가 있습니다. 어찌 됐든 마이크론이 분위기를 잡았다는 것은 반도체 영향을 크게 받는 국내 증시에도 굉장히 긍정적입니다.
SK하이닉스, 삼성전자보다 강한 이유
국내 주식시장에서도 영향이 있을 것으로 보입니다. 마이크론 실적이 좋았던 만큼 SK하이닉스 역시 긍정적일 수 있습니다. 마이크론과 SK하이닉스는 같은 듯 다른 반도체 기업이지만, 이 분야는 실적 호조세가 이어질 가능성이 높습니다.
SK하이닉스가 삼성전자보다 더 오른 이유는 반도체에 집중하고 있기 때문입니다. 삼성전자는 여러 사업부가 있고 휴대폰 같은 사업은 반도체 수치에 반영되지 않습니다. 반도체만 놓고 보면 개선 추세는 당분간 이어질 가능성이 있습니다. SK하이닉스가 10만 원, 삼성전자가 7만 원까지 간다는 얘기는 과하지 않을까 싶고, 이런 흐름은 계속 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것이라고 봅니다. 수출 지표에서도 반도체가 가장 큰 비중을 차지하고 있어, 내년에는 올해와 달리 SK하이닉스가 상승할 것이라는 기대가 큽니다.
요즘 시장이 전반적으로 불안한데, 2차전지처럼 고점 대비 10~20% 밀린 종목이 많은 가운데 SK하이닉스 주가는 안정기를 찾아가고 있습니다. 삼성전자는 대장주이지만 휴대폰 등 다른 사업 영향이 있고, SK하이닉스는 삼성전자와 같은 물량 부담이 없고 새로운 모멘텀을 만들 수 있는 여지도 있습니다. 이후 SK그룹이 다양한 변화를 모색하고 있어, 그 중심에 있는 SK하이닉스의 움직임이 한층 활발해졌다고 볼 수 있습니다. 내년에는 드라마틱한 변화를 기대해 볼 만합니다.
목표주가는 15만 원과 11만 원 등 여러 의견이 나오고 있는데, 저는 오늘 결정을 내렸습니다. 반도체 업황을 보면 내년 초에는 확실히 긍정적으로 봐야 한다고 생각합니다. 다만 애널리스트들이 반도체 흐름을 잘못 읽은 부분이 있었던 것 같습니다. 출하량이나 지표를 사후적으로 보는 경향이 있어서, 사전적으로 예측하기가 어려웠을 것입니다. 경기 둔화 가능성, 4차 산업 관련 변수 등이 맞물려 있어 애널리스트들도 곤혹스러울 것입니다. 반도체는 산업의 쌀이라 불릴 만큼 없어서는 안 될 업종이므로, 2020년처럼 4만 원에서 9만 원까지 오른 급등은 기대하기 어렵지만, 저점을 조금씩 높여가는 흐름은 계속 나올 가능성이 높습니다. 중기적인 시야로 접근할 필요가 있습니다.
카카오·넵튠, 메타버스 생태계의 핵심
두 번째 상황입니다. 카카오 메타버스의 핵심 기업인 넵튠이 인수에 나섰습니다. 넵튠은 많은 회사를 보유하고 있는데, 이번에 메타버스 관련 회사의 지분을 인수하면서 메타버스 투자 흐름이 부각되고 있습니다.
메타버스 관련주는 게임, 엔터 회사들이 있지만, 종합적으로 가장 많은 것을 할 수 있는 곳은 카카오가 될 가능성이 높습니다. 카카오는 다양한 플랫폼을 보유하고 있고, 게임, 엔터, 웹툰까지 있습니다. 여기에 넵튠까지 더해지면 내년에 카카오가 새로운 모멘텀을 나타낼 수 있다고 봅니다. 어떤 기업이 먼저 치고 나가느냐가 중요한데, 준비가 돼 있고 자금력이 있는 카카오가 긍정적인 모멘텀을 기대할 수 있다는 것이 증권가의 시각입니다.
메타버스 시장은 아직 본격적으로 개화하지 않았습니다. 그래서 투자자들이 쉽게 놓지 못하는 종목이 많습니다. 조정 시 메타버스 관련주로 무엇을 볼 만한지 질문이 나오는데, 최근 메타버스 테마를 많이 거론했던 위메이드, 도깨비 등이 반등하고 있습니다. 다만 메타버스 관련주가 석 달 정도 크게 오르다 보니 큰 시세를 낸 투자자들이 많고, 조정 시마다 매수해야 한다는 시각도 있습니다. 저는 이 부분에 대해 다소 보수적입니다. 메타버스는 이제 시작 단계이고, 아직 제대로 된 기술이 소비자에게 선보여지지도 않았습니다. 메타버스로 나아가는 방향은 부인할 수 없지만, 단기적으로 치고 빠지는 식의 접근은 테마주에 가깝습니다. 긴 호흡으로 봐야 합니다.
메타버스 관련 대장주가 누구인지도 아직 확정하기 어렵습니다. 거의 모든 기업이 메타버스로 나아가는 과정이고, 표준도 아직 나오지 않았습니다. 현재로서는 위메이드가 메타버스 대장주라는 의견이 많습니다. 위메이드는 블록체인 관련 부분에서 독보적인 입지를 보이며 시장을 선도하겠다는 포부를 드러냈습니다. 다만 지금은 시장이 조정기에 접어들었기 때문에 조정 후 올라가는 종목을 집중적으로 봐야 합니다. 대장주라는 말은 실적과 사업을 봐야 정의할 수 있는 것이라, 아직 확실하게 말할 수는 없습니다. 메타버스 종목군은 중장기적으로 봐야 할 트렌드라는 점은 분명합니다.
SK바이오사이언스, 토종 코로나 백신 기대감
세 번째 상황입니다. SK바이오사이언스가 토종 코로나 백신의 주인공이 될 수 있을지 살펴보겠습니다. 오늘 시장이 반등하면서 제약·바이오 종목이 주목받고 있는데, 백신 마지막 관문을 앞두고 있습니다.
부스터샷을 맞아 본 분들이 많을 것입니다. 저는 3차 접종을 했는데, 2차 때는 많이 힘들었지만 3차 때는 별로 고생하지 않았습니다. 많은 분들이 백신 접종 후 통증을 호소하는데, 이게 반복되니 정말 힘들어집니다. 부디 통증이 덜했으면 좋겠습니다.
SK바이오사이언스는 유럽에서 위탁생산을 하고 있고, 노바백스 백신 관련 부분도 있습니다. 일본, 우리나라, 동남아 등에서 승인을 신청해 둔 상태입니다. 승인이 나면 SK바이오사이언스의 물량 출하가 늘어날 가능성이 있습니다. 영업이익률이 40% 정도로 높다는 점도 주목할 만합니다. 백신 물량은 국가별로 직접 계약하기 때문에 정확한 규모를 알기는 어렵지만, 높은 영업이익을 구가하고 있는 것은 사실입니다. 현재로서는 백신에 대한 기대감이 상존해 있고, 토종 백신은 임상 3상 진입을 앞두고 있습니다. 이런 기대감이 실현되면 글로벌 시장에서도 경쟁력을 키울 수 있을 것입니다.
WHO에 이어 유럽의약품청도 노바백스 백신에 대해 긴급 사용 승인을 권고했습니다. 노바백스 백신은 바이러스 벡터 방식이 아니어서, 특정 성분에 알레르기가 있는 사람들에게 대안이 될 수 있다고 알려져 있습니다. 2022년 실적에 바이오 사업이 본격 반영될 것이고, 지금은 중요한 기로에 서 있습니다. 토종 백신이 성공할지 여부가 관건입니다.
제약 바이오 종목 중에는 1~3상 임상을 무난하게 통과한 곳이 많지 않은데, SK바이오사이언스는 신약 개발 경험을 보유하고 있습니다. 정부가 토종 백신이 나오면 우리나라에서 바로 사용하겠다는 방침을 밝혔고, 이 기준은 대통령 선거 이후에도 바뀌지 않을 것이라는 점에서 정권과 무관하게 긍정적으로 볼 수 있습니다. 올인할 정도는 아니더라도, 제약·바이오에 관심이 있다면 일정 비중을 SK바이오사이언스에 포함시키는 것은 해볼 만하다고 생각합니다.
오늘 SK바이오사이언스는 1.7% 가까이 빠지면서 다른 제약·바이오 종목보다 많이 밀렸습니다. 이는 전에 단계적으로 올랐던 데다, 뉴스를 앞두고 매도한 물량 때문으로 보입니다. 노바백스 백신 관련 뉴스가 나오자 차익 실현 매물이 나오면서 주가가 내린 것으로 풀이됩니다. 토종 백신에 대한 기대는 아직 주가에 반영되지 않았다고 볼 수 있습니다. 기대감에 베팅하는 것이지만, 합리적으로 유추해 볼 수 있는 수준이라고 생각합니다. 조금 더 지켜보는 것도 괜찮아 보입니다.
이상으로 오후 장 긴급 진단을 마치겠습니다. 감사합니다.
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