삼성전자 진실, 외국인은 지금도 팔고 있습니다

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한국 증시가 2400을 잠깐 깼다가 2,500을 살짝 넘겼는데 한국 증시가 하락할 때는 환율을 체크를 해 봐야 됩니다. 외국인들은 이제 한국 주식의 모멘텀 보다는 파생에서 이익 판 차익 정책 수액 이런 것들을 보고 들어와요 한국 주식의 밸류에 대한 기대가 적다라는 점 불확실성이 많은 시장이라고 생각하는 점 이런 것들 때문에 대한민국 투자를 장기 투자처로 보지 않고 있습니다. 제도가 개선이 돼서 외국인들이 우리나라를 장기 투자로 할 수 있는 밸류를 보고 들어올 수도 있는 이런 환경을 만들어 줘야 코스피가 3,000원 넘을 수 있다 생각을 하거든요.

지금 코스피가 하락 하는 이유 중에 하나는 달러 강세입니다. 환율에서 불리해 지니까 자동적으로 팔고 나가는 물량이 있죠. 환율이 하락하면 다시 들어오는 물량이고 이런 것들은 환율에 따라서 왔다 갔다 하는 거기 때문에 대한민국의 문제가 아니라 그냥 달러 자체가 강세나 약세 near 이거에 따라서 왔다 갔다 하는 물량이니 우리가 이거에 대해서 어떻게 대처할 수 있는 방법은 없습니다. 기다리면 된다 이렇게 볼 수 있는데 문제는 트럼프의 발언들을 보면은 환율하락 요소가 별로 보이지가 않습니다. 이런 이유로 유로 와드 급락을 시작했거든요. 제가 보는 마지노선은 1.07 정도인데 지금 1.04 그래요.

1 1.01 대가 증시가 좋은 상태다 볼 수 있고요 지금은 1. 04로 내려왔기 때문에 꽤나 안 좋다 볼 수 있고 좀 있으면 유로 가치가 달러란 동급이 되겠죠. 1대 1이 될 겁니다. 이게 깨지면 보통 증시에 안 좋은 신호들이 나왔었거든요. 먼나라의 환율이 중요한 이유는 신기하게도이 유로와 가치가 코스피 지수랑 매우 흡사한 움직임을 보여요 유럽은 중국에 수출을 하고 한국은 중국 경기 영향을 받죠. 현재는 미국만 경제가 좋고 유럽 중국 모두 좋지 않습니다. 이런 이유로 유로화 코스피가 동일하게 움직이는데 최근 코스피가 2400이 무너졌 다가 2,500으로 반등을 해요.

유로화는 유로는 추가 하락이 나왔는데 어떻게 코스피는 상승을 할 수 있었을까 한국만의 어떤 호재가 있지 않았을까 이렇게 볼 수 있는데요. 제가 봤을 때는 우리나라에 매력적인 업종이 안 나왔거든요. 정책적인 수혜가 나온 것도 없었고 외국인 투자가 갑자기 들어온 것들도 아니고 이거 어떤 이유냐 그래서 한번 찾아봤습니다. 이유는 코스피에 가장 큰 영향을 주는 삼성전자의 반등이 있습니다. 자사주 10조 매입 계획을 발표하면서 주가가 반등을 했죠이 뉴스로 10% 가량 반등을 했는데 추가로 주가가 오르지는 못하고 있어요. 만약에 이때 10조 매입 뉴스 발표가 없었다면 지금 삼성전자 주가는 4만 원대에서 맴돌고 있을 겁니다.

저번 영상에서도 올렸지만 여기가 또 마진콜 라인 때예요. 최대 주주들 그래서 여기는 절대 허락하지 않겠다라는 어떤 의지가 보이더라고요 수급을 보면은 외국인들이 자사주 매입 발표할 때만 순매수를 하고 바로 다음날부터 순매도를 쭉 이어갑니다이 다행인 점은 5만 원을 깨던 당시 엄청난 순매도를 보이다가 지금은 순매도가 약해졌어 그니까 외국인들 입장에서는 아 오너 일가가 여기를 적극적으로 방어하려는구나 만 약에 여기서 깨고 들어갔다가 또 다른 정책 자사주 매을 한 번 더 한다던가 이런 뉴스들이 나와서 주가를 올려버리면 본인들이 당하기 때문에 살이 공격을 못 하는 겁니다.

개인들은 하락할 때 엄청난 순매수를 보이다가 자사주 매입 발표 뉴스 이후부터는 순매수가 약해집니다. 개인들은 물타기 위주로 들어왔던 매수세가 이렇게 볼 수 있겠죠. 화면에 기관은 열심히 외국인의 매도세를 받아 주고 있습니다. 기관은 삼성전자 호재를 혹시 알고 지금 매수를 하는 거 아닌가 이렇게 생각해 볼 수도 있잖아요. 그래서 기관에서도 누가 사는가를 보면은 어느 정도 좀 흐름을 알 수 있는데 데 이번에는 꽝이에요. 기관의 순매 수량의 대부분이 연기금 순매 수량입니다. 연기금이 삼성전자를 우주 방어로 등장하는 거냐 이게 또 하나의 호재가 될 수 있어요.

왜 그러냐면 주식 세계에서 오래하신 분들은 알 겁니다. 낭만적인 전설이 하나 내려와요 2008년쯤 이가요 그때 삼성전자가 무너지던 시기에 연기금이 우주 방어를 했는데 호가창에 삼성전자를 100만 주를 걸어 놓습니다. 딱 한 호가 창에다가이 가격 이하로 내려가는 건 안 돼라고 하면서 마치 장판파의 장비 같은 기세를 보여 주는 거죠. 그런데 지금의 연기금 매수는 그 정도의 기세는 아니고 다른 이유입니다. 삼성전자 주가를 국민 연금이 다 지켜 주겠다 이런 의지가 아니에요. 물론 국민연금이 지금 저가에 물타기를 하는 건 맞아요. 여론의 의식도 뭐 있었겠죠.

진짜 이유는 우주방어 이런게 아니고 국민연금은 이제 국내 주식 투자 비중이 13% 밖에 안 되기 때문에 벌어진 일입니다. 제 해외 주식 비중이 34 국장을 떠나고 있는 국민연금입니다. 그리고 이번에 100조가 넘는 돈을 벌었죠. 국장이 떠나는게 옳았다는 거를 국민연금이 앞장서서 보여줬거든요. 한쪽은 국장 살리기 위해서 밸류업이다 금 투세라 상법이 이런 것들 논의 중인데 한쪽은 국내 비중을 줄이고 있습니다. 국민연금 해외 주식 내역을 보면은 빅테크로 주로 가지고 있어요. 그래서 100조가 넘는 수익을 낼 수 있었고요 국민 연금은 정해진 비율이라는게 있어요.

해외 주식에서 수익이 났으니까 팔아서 비율을 맞춰야 됩니다. 반면에 국내 주식에서 손실이 나서 비율이 줄었으니 이걸 다시 사서 맞춰야 돼요 그런 의미에서 포트폴리오 조정이라 볼 수 있고 가장 시가 총액이 큰게 삼성전자입니다. 애플만큼 담고 있죠. 또 가장 많이 하락하기도 했기 때문에 매수세가 들어오는 것이다 이렇게 볼 수 있어요. 국민연금 같은 경우는 살 때 한 번에 왕창 안 사고 계속 나눠서 끊어서 사거든요. 국민연금 입장에서도 잘못됐을 때 정당한 이유로 내가 분할 매수를 했을 뿐이다라고 말할 수도 있는 거고 그게 리스크를 가장 적게 가져갈 수 있는 매수 방식이기 때문에이 방법을 택합니다.

한 번에 왕창 사면은 본인 때문에 주가가 올랐다가 떨어지게 되면 본인만 비싸게 사는 꼴이 되잖아요. 이제 포트폴리오 조정이 끝나면 연기금 매수세는 종료될 수 있거든요. 그러면 삼성전자는 누가 사주고 코스피는 누가 방어를 할 것인가 지금으로서는 우주 방어를 할 수 있는 주체가 보이지 않습니다이 상황이 미국 증시에도 좋다고 할 수는 없어요. 유로와 달러 가치가 1.0을 깨고 아래로 내려간 적이 한번 있었는데 이때가 영국 연기금 파산 우려가 나오면서 증시를 끌어 내렸죠. 이후에 증시는 대상승 세로 갔는데 이때 파울과 옐론드 놀랐습니다. 이후에 발언과 정책이 유화적으로 바뀌었어요.

몇 달 뒤에 실리콘 밸리 뱅크 파산까지 하면서 이제 이들은 매를 가장한 비둘기가 됐죠. 그리고 증시가 2년 내리 상승합니다. 유루아 가치가 1점 명을 깼을 때 미국 달러 지수가 114 있거든요. 지금 트럼프가 당선되고 달러 지수가 107 넘겼습니다. 그리고 상승 각도가 그때랑 되게 비슷해요. 이속 도면은 유로화가 더 하락할 가능성이 있거든요. 그러면 코스피는 유로화 디커플링을 깨고 올랐던 상승이 다시 하락으로 전환될 가능성이 있다는 거죠. 그래도 희망이 하나 있습니다. 이게 어떤 거냐면 젠슨 왕인데 오늘 삼성전자 hbm 승인을 위해서 최대한 빨리 작업 중이다 이렇게 응원에 답변을 했어요.

근데 장소가 본인 하기 수여식이 있었습니다. 여기서 블룸버그 기자가 물어봤는데 좋은 날 좋은 말 해야지 나쁜 말 하기 그렇잖아요. 저는 이게 예의상 한 말이 아닐까 생각이 들거든요. 왜냐면 구체적 적인 숫자도 없었고 그냥 응원의 의미로 보는데 이거를 호재라고 생각하기 좀 애매하지 않을까 근데 이게 감성으로 움직이는 한국 장이기 때문에 이게 또 어떻게 움직일지 모르겠어요. 제가 젠슨 왕에 대해서 계속 경계 끈을 놓지 않는 이유 중에 하나는 젠슨 왕은 대만을 사랑하는 대만 사람이에요. 그의 행적을 보면은 대만에 대한 애정이 가득한 사람입니다.

그런데 삼성은 어떤 기업이었네 10년 전에 대만을 고통으로 몰아놓은 기업이에요. 메모리 치킨 게임에서 17대 1로 싸웠죠. 홀로 격파한 기업이 삼성전자입니다. 삼성 때문에 대만의 반도체 산업 이 괴멸될 뻔했는데 삼성에 대한 감정이 좋지 않을 거예요. 비즈니스에서 돈이 된다면은 원수와도 손을 잡는 곳입니다. 삼성전자는 분명히 디에게시스 hbm 엔비디아에 납품해야지만 디아도 마진율을 늘릴 수 있는 핑계거리가 생기거든요. 그렇기 때문에 정말 제수랑 말대로 제발 잘됐으면 좋겠어 이번 컨퍼런스 콜에서 자신들의 협력사 이름을 하나씩 다 불러 줬는데 여기에 삼성 이름이 없었습니다.

아직 협력사가 아니다. 이런 뜻이죠. 그리고 협력사를 부르는 건 이례적인 일인데 왜 그렇게 불렀나 생각을 해 봤어요. 의미없는 행동은 아닐 겁니다. 같은 대만인 CEO 있 슈퍼 마이크로 컴퓨터 같이 지금 흔들리는 기업들을 챙겨 주기 위해서여 우리 패밀리 아라는 걸 한 번 더 인정해 주기 위해서 한 포석이 아닐까 이게 1번이었다 번째는 협력사 지금 무언가 갈등이 있는게 아닌가 그래서이 공개되지 않은 갈등을 봉합하기 위해서 다 하나하나 이름을 불러 주면서 너희들은 우리 패밀리다 싸우지 말고 같이 힘을 합치자 이런 마음을 나타낸 건 아닌가 생각이 됩니다.

후자라면 블랙에 대해서 지금 어떤 상태인지 한번 체크를 해 봐야 되겠죠. 요새 시리즈 지로 지금 붕괴되고 있는 K 수출 업종들 분석을 하고 있는데 반도체는 정말 붕괴되면 안 되는 산업이 든요 tsmc 없는 대만처럼 될 수도 있어요. 삼성전자 SK 하이닉스 없는 한국은 기술주가 없는 한국이다 보시면 됩니다. 굉장히 큰 타격이라는 거죠. 그래서 한국 사람이랑 두 회사가 잘되기를 응원해 줘야 된다 이렇게 생각하고요 이번에 삼성전자 이슈를 봤듯이 비즈니스 세계에서는 힘이 있을 때만 손을 내밀어 줍니다. 기술력이 떨어진 기술 기업은 철저하게 외면을 받는 곳이거든요.

이건 회사생활 사업해 보신 분들은 어떤 말인지 될 거예요. 다음 시간에도 좋은 정보로 찾아뵙겠습니다. 구독과 좋아요. 알림 설정 부탁드릴게요 고맙습니다.