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자, 오전장 정리를 한번 간략하게 해 보면요. 코스피는 143포인트 정도 하락 출발 보이면서 5,715포인트로 출발을 보였습니다. 미국과 이란간의 협상 진전 이야기. 그리고 이러한 최고 지도자가 대통령 관련된 어 대화에 대해서이란 대통령에게 권한을 위임했다 소식이 들리니까 어 뭔가 협상을 하라라고 권난을 준 거 아니냐 이렇게 긍정적으로 해석이 되면서 WTI가 7%대 급락을 보였습니다. 어 100달러 아래로 하회를 했어요. 그래서 7% 정도 빠지면 약이 정도 빠지면 시장이 오르고 그다음에 채권 금리도 굉장히 많이 빠져 되지 않느냐 생각을 할 수 있는데요.
일단 WTI 7% 빠진 것은 이란과의 뭔가 협상이 진전됐다라고 보는 사안은 아니고에 대규모 공습 타격에 대한 프리미엄이 빠진 거라고 이제 판단을 하고 있는 거 같아요. 어 협상이 진전되는 것보다는 타격에 대한 불안감 리스크가 이제 좀 줄어들고 있다 정도로 7%를 보시면 될 것 같습니다. 좀 성격이 다르죠.이 이 WTI 관련해서 마찬가지고 이란이 지금 제시하고 있는 조건들이 미국이 받아들이기가 거의 힘든 조건들을 말을 하고 있습니다. 완전한 패배를 인식할 정도의 조건들이기 때문에 트럼프 대통령이 받아들이기가 만만치는 않습니다. 자, 메타가 1.3% 빠졌고요.
오라콜도 8.8% 8% 빠졌는데 회사체 등을 통한 각각의 200억 달러 조달 추진 보도가 나왔습니다. 오라클의 가뜩이나 CDS 프리미엄이 좋지 않은 상태에서 예 또다시 자금 조달 이슈가 나왔고 메타도 또다시 자금 조달 관련된 이야기 나왔죠. 이러 보니까 AI 자본 제약 우려를 자극했죠. 야 이거 자금이 시가 마르는 거 아닌가? 그리고 금리가 빠지지 쉽지 않겠는데라는 생각을 하는 거죠. 애플 같은 경우도 실적 발표 나오면서 시간에서 2.8% 3% 가까이 하락세를 보였는데 신제품 호조가 나오기도 했고요. 다만 GPM 마진율 가이던스가 45%에서 46% 정도로 제시가 됐는데 시장 기대치를 하회했습니다.
다음 분기 마진율 가이던스가 하회한 이유가 메모리 비용 부담이 부각됐다. 사실 메모리 쪽은 좋은 이야기야긴데 어쨌든 애플도 뭔가에 비용 부담 이런 것들이 여전히 천하의 애플도 이제 어쩔 수 없는 그런 상황으로 인식이 되고 있는 상황입니다. 어 IT 기술주가 이렇게 뭐 빠지다 보니까 국내 시장에도 부정적인 영향을 미치고 있다라고 보시면 될 거 같고요. 엔트로픽도 수정 S1에서 매출 상승세가에 전분기 대비 46.7% 7% 성장한 걸로 보였고요. 다만 이제 지출 관련된 약정이 거의 뭐 9,억 달러 정도 수준까지 지출 약정이 상당히 좀 과도하다.
투자 부담이 되게 크다라고 이제 이야기 되는 부분입니다. 정확하게는 8,954억 달러 정도 수준인데 야 이렇게 많이 지출 약정을 하고 있으면 이거 돈 정말 구해서 쓸 수 있어라고 이제 생각을 하는 거죠. 미국의 ISM은 골드락스 수준입니다. 가격은 빠지고 신규 주문은 늘었고 제조업은 호조였다. ISM 제조업 지수도 올라가는 모습 어저께 말씀드렸죠. 괜찮은 모습을 보여 줘서 이런 것들은 사실 뭐 중장기적으로 봤을 때 예 반도체 섹터에 뭐 부정적이진 않습니다. 제재업 지표와 그다음에 반도체 섹터가 거의 비슷하게 동행에 숨지기 때문에 이런 부분들은 반도체 업항에 대해서는 긍정적이다라고 평가를 할 수가 있습니다.
자 코스프트는 유가 진정에도 불구하고 AI 자본 제약 노이즈에 따라서 반도체 중심에 전일 상승분을 반납하고 있는 모습이죠. AI의 재부각 때문에에 하이닉스 삼성자뿐만 아니라 삼성전기 등 AI 밸류 체인 모두가 또 부진 상태가 나타나고 있습니다. 외국인들이 현선물 매도를 보이고 있고요. 최근 시장을 지지했던 금투한지 연기금도 특히 연기금 순매도가 오늘도 현재 945억 정도 나타나고 있죠. 현재 보시면 연기금이 [콧방귀] 어제까진 사셨습니다. 그리고 지난 금요일 날은 역대 두 번째 규모로 매수를 했는데 어 역대 첫 번째 매수 규모가 1조가 넘었었을 때는 어 LG엔솔 그죠?
LG엔 관련된 어 상장 요때 빼고는 역대급으로 지난 금요를 많이 사줬고요. 어제도 연기금이 뭐 3,억대 이상 매수를 하다가 종가 무릎에는 1,억대 수준으로 종가물이는 확도 줄였더라고요. 그러다 보니 오늘도 연기금이 945억 정도 매도를 하고 있는데에 최근에 한 이틀 정도 연기금이 매수로 이제 방어를 해 주면서 시장을 좀 받쳐 줬던게 좀 아쉽게 느껴집니다. 그렇다도 보더라도 올해 아침에 보면 오늘 같은 경우는 연기금이 뭐 한 1, 2, 1천억 정도 매도가 나왔었는데 줄였다가 지금 한 중간 정도 온 거 같아요. 매도가 아까 어 상당히이 세 자리 숫자지만 상당히 많이 줄어든 순매도가 나타났지만 지금 다시 900억대 정도 매도로 나오고 있습니다.
오전에는 1억에서 2,억 정도 사이 정도까지 연기금 매도가 좀 더 있었는데 약간 줄이고는 있었다 보이는 상황이고요. 기타비는 당연히 하이닉스 매수세가 들어오고 있는 모습이고 금융 투자도 개인들에 관련된 부분들 약간 팔고 있는 ETF 매도가 나오고 있습니다. 자, 주익 선물 제가 짚어 드리고 있는데 외국인들이 지금 3,800억대 정도 3,867억 정도 예 매도를 나오면서 주익 선물 아직까지는 좀 보수적인 흐름이 나타나고 있고요. 어제 여기서 오늘 갭 하락하면서 시작을 했고 장중에 저가 부분들이 800 뭐 80포인트 정도 되나요? 네.
880포인트 초반 정도까지 밀렸다가 다시 한번 올라가면서 900포인트 언저리 900 뭐 897 뭐 900 언저리에서 이렇게 좀 쉬워 주는 모습을 나타내고 있죠. 그다 밀리면서 이제 바닥을 만들어 주는 모습이 나타나고 있습니다. 뭐 흐름을 봐서는 모르겠습니다. 아직까지는 정확하게 뭐 885포인트 정도 수준에서 저점을 잡고는 있는데 882까지 빠지면서 오늘 이제 880 트라이를 했었는데요.이 880포인트에서 900포인트이 사이에서 왔다 갔다 하고 있는 상황이죠. 어 아까 말씀드린 것처럼 외대 주익 선물 현재 예 3,800억 정도 규모 예 3,900억 정도 규모 매도를 하고 있는데 자이 부분들을 한번 중간에 살펴보도록 하죠.
3,900억 정도 12시 10분 외인들이 주익 선물을 팔고 있다 말씀을 드립니다. 이게 좀 줄어들면서 올라가면 900포인트 언저리까지 [콧방귀] 다시 한번 트라이를 나올 수 있는 그런 부분들 5장에 살펴볼 수가 있겠습니다. 자, 오늘 뭐 상승률 섹터로 보면요. 항공사 이거는 한진칼 때문에 그러겠죠. 예. 한진칼 상한가 올랐고요. 한진칼이 대한항공 때문에 이런 사단이 나타나고 있기 때문에 대한항공도 그러면 너무 싼 거 아냐라고 하면서 대한항공도 다시 올라가는 모습 보여주고 있고요. 지네어 에어프산 등도 올라가는 모습 덩달아서 지금 아이시안 항공까지 나타나고 있는데 안진칼 이슈가 상한가 올려주고 있는 모습이고요.
보완주 오늘도 뭐 일부 관련해서 보안 해킹 이슈가 좀 생겼죠. 그러면서 오늘도 보안주 어 정부적 차원에서 보안 관련된 부분도 오늘 강조가 또 나왔기 때문에 보완주 상승세가 나타납니다. 안내비 4%대 이근류가 14%대 올라가는 모습은 나타나고 있고 파수 AI가 22% 가까운 급등세가 나타났고요. 그외에도 보완주 상승세가 지니언스도 이제 13% 상당히 높은 모습들 한싸이 상한가 올랐고요. S2W도 이제 19% 보완주 중심으로 상승세가 나타나고 있습니다. [콧방귀] 뭐 제지업종 큰 의미는 없고요. 뭐 깨끗한 나라 뭐 이런 것들 뭐 큰 의미는 없습니다.
상한거 올랐는데 보시고요. 재택 건무 뭐 보안주 올라가면서 분 영향을 좀 받았겠습니다만 뭐 파수 AI 때문에 그런 거 같고요. 조선업종 살짝 반등세가 나옵니다. 최근에 하나우션 이슈도 있고 마스카 기대감이 살짝 부각됐고 너무 많이 빠진 상태에서 낙폭과대 저점 매수가 일부 좀 들어오는 모습들 나타나고 있습니다. 자 여행주 같은 경우도 하나투어 좀 올라왔고요. 노란 풍선도 올라와 있는데 롯데 관광 개발이 어제 굉장히 좋은 실적 뭐 홀드율 그죠? 이런 것들 보여 주면서 어제 괜찮았죠. 그런 것들 영향을 받고 있는 거 같고요. 여행주들 소포 올라가는 모습이고 면세 뭐 큰 의미는 없습니다.
글로벌 텍스풀이나 JTC등 요런 것들 살짝 올라가는 모습들 그외는 힘이 없고요. 어 그리고 석유화학이 좀 올라가고 있죠. 오늘 보시면은 유가가 급락하다 보니까 어 원재료 관련된 부분들 인식이 되면서 원재료 비용 부담 상당히 좀 떨어지고 있다라고 생각할 수 있겠죠. 그러다 보니까 대한유화 그다음에 롯데 케미칼 특히 대한유화가 10% 예 급등세가 나타나고 있고요. 그다음에 근무 소유 화학이나 효송 TNC 이런 종목들 서유 화학 종목들 올라가는 모습 유가 하락에 따른 영향으로 볼 수 있습니다. 뭐 특이 사항으로 볼 수 있는 사안들은 뭐 그 외에 섹터군 별로 없고요.
뭐 게임주 쉬고 있고 그다음에 반도체 소부장도 좀 반도체가 쉬다 보니까 같이 좀 쉬고 있는 모습이고 예 서브 TND 아까 말씀드렸던 약간의 여행 관련된 종목들 최근에 좀 좋아지면서 올라가는 모습이 나타나고 있고요. 그외에도 뭐 일부 이제 KBT 가운데 달바 글로벌 그다음에 휴젤 요런 것들 조금 올라가는 모습 나타나고 있습니다. 한국 콜마 코스맥스 상대적으로 견조한 모습 나타나고 있고요. OEM, ODM 쪽 최근에 좀 긍정적으로 계속 이야기가 나오는 상황입니다. 한미 사이언스가 3%대 올라가는 모습 보여주고 있고 스튜디오 드래곤 CJM 어 내년에 반도체보다 훨씬 더 이익률 증가가 높은 섹터로 제가 2차전지 1등 말씀드렸고 IT 하드웨어 미디어 교육 말씀드렸죠.
그러다 보니까 그래서 그런지 낙폭과대 이후에 스튜디오 드래곤 은근슬쩍 최근에 좀 모양세가 낙폭 가대에서 바닥에서 좀 잡아주고 있고 CG님 의외로 올라갑니다. 상당히 좀 천천히 올라가는 모습들 미디어 쪽에서 나타내고 있는 부분들이 의미 있게 좀 보여주는 모습들이 나타나고 있습니다. 뭐 그외도 서브 TND나 이런 모습들 나타나고 있고 어 지금 오늘 알테오젠 아까 실적 발표했는데 어닝 괜찮았죠. 예. [콧방귀] 알테오젠 한번 볼까요? 네. 알테오젠 어닝에서 어 시장 기대치보다 훨씬 더 좋은 어닝을 냈습니다. 그나마 그죠? 플러스권에서 알테오젠 움직임이 나타나고 있네요.
자, 요렇게 뭐 개별 쪽으로 올라가는 종목들 좀 일부 보인다는 거 제가 말씀드렸고 그다음에 외국계 상위를 보면요. 금액 기준, 외국계 창구를 중심으로 금액 기준을 보시면은 지금은 여기 한번 봅시다. 외국계 순수 창고를 통해서 수매서 들어온 것들은 삼성자 우선주를 그래도 삽니다. 어, 의외로 지금은에 2.8% 8% 빠지고는 있는데 상대 좀 덜 빠지고 있습니다만 이번에 삼성전자 컨퍼런스에서 우선주 중심으로 주식 매입과 소각 고려하겠다 말들이 나와서 우선주는 사 주고 있고 하이닉스 삼성전자는 외국인 창고를 통해서도 하이닉스 한 4,900억 정도 삼성전자는 2,88억 정도 매도가 외국계 창구를 통한 순매도는 나오고 있습니다.
국내 창구 관련된 집계는 여기에 포함되지 않습니다. 효성 중공업을 84억 정도 받아 주고 있고요. 그다음에 현대 일렉트랙 이게 변합기 쪽 받아 주고 있고 그다음에 두산이라지 이런 쪽도 받아주고 있는 모습 일부 나오는데 55억 정도 수준이니까 의미는 크게 없고요. 보스크 퓨처엠 알테어젠 이런 종목들 수매수가 들어옵니다. 뭐 AI 쪽이 기술주가 안 좋다 보니까 하이닉스 삼성자 삼성 전기 SK 스퀘어 두산 에너빌리티 삼성 SDI 요런 쪽 매도가 나왔고요. 한진칼 상한가 가다 보니까 외국인들 순수 외국인 참고로 148억 정도 매도 나오고 있고 주가 유가가 많이 급락했기 때문에 SO1 예 오늘 10%대 급락세를 나타내면서 외국인 148억 정도 외기 매도를 나타내고 있는 모습입니다.
참고를 통한 매도입니다. 아 현대차 오늘도 여전히 135억 정도 현대차 매도가 나오고 있습니다. 굉장히 많이 빠졌는데도 최근에 업항이라든 이런 것들 썩 그렇게에 두드러지게 보이지 않기 때문에 현대차 매도가 여전히 이어지고 있는 모습 나타나고 있습니다. 자, 아까 말씀드렸던 외국인 주익 선물이 3,900억에서 4,억대로 매도세가 좀 더 예, 좀 더 이어지면서 선물 현재 네, 반등을 돌리지 못하고 있는 모습이 여전히 나타납니다. [콧방귀] 바닥권에서 돌릴지 지금 계속적으로 바닥을 만들어 주고 있는데 882포인트 880포인트 중반 초중반에서 계속적으로 3중 바닥 만들어 주고 있는데 이게 돌릴지이 여부가 이제 관건이겠죠 오늘.
예. 요번에서 예 882까지 빠졌다가 지금 885에서 일단은 예 오른쪽 엉덩이를 조금 더 높여 주는 모습이죠. 여기서 올라가게 되면 예포인트 원절이 뭐 897 8이 정도에서 엄청나게 이제 800 그죠? 8978에서 많이 싸움이 있을 것 같아요. 지금보다 한 10포인트 위로 올라가게 되면 싸움이 있을 것 같고 여기서 900포인트를 돌파하게 되면 갭을 메꾸는 자리가 생기겠죠. 우장 어떨지 모르겠네요. 900포인트 돌파. 예. 어쨌든 1차적으로는 900포인트 언저리가 일단은 중요한 변곡점이 될 거다라고 보입니다. 여기서 더 밀려 버리면 좀 골치 아프겠죠.
예. 880m로 하향 돌파가 안 됐으면 하는 바람입니다. 뭐 그렇게 악재가 나올지는 모르겠는데 외국인들 주익 선모 한번 체크를 중간중간에 동향을 체크해 드리도록 하겠습니다. 아까 12시 10분 기준으로 3,900억 정도 매도를 하다가 지금 4,억 정도까지 소폭 순매수 구간을 조금은 늘리고 있는 모습 요것까지 이제 좀 체크를 해 드렸습니다. 오전장 기준 그런 것 좀 보시면 될 거 같고요. 자, 어제 트럼프 대통령이 선거전으로 어, 이란을 타격할 것이냐에 대해서 노라고 대답을 했습니다만 오늘 오전장에 좀 흔들렸던 이유가 있죠. 아까 주 선물 보시면 이렇게 바닥을 찍고 쭉 빠졌다가 이렇게 갑자기 훅 밀린 자리가 있거든요.
예. 올라가다가 반등을 주다 훅 밀린 자가 있어요.요 자리 9시 반부터 10시 사이에요 자리가 왜 그랬냐고 하면 월 스트리트의 단독보도가 나왔는데요. 미국이 이란의 캐심섬을 공습했다라고 나왔습니다. 이거 잠깐 흔들렸던 이유가 됐는데요. 그러나 이게 이제 공습한 이유기 때문에 지금 공습하고 있다가 아니고 월스트 저널이 공습을 했다라고 이제 이야기가 나왔기 때문에이 부분이 살짝 흔들리는 모습을 보였죠. 그러나 이때에 미국의 선물 시장과 그다음에 WTI 유가가 크게 요동을 앉았습니다. 좀 안정적으로 시장 반영이 살짝 흔들린 뒤에 안정적이기 때문에 그때 선물 지수가 좀 밀리면서 저점을 보여 줬고요.
그때 이후로 다시 선물 지수가 상방으로 다시 한번 예 반등을 주는 그런 모습이 오전장에 있었다. 예. 9시 반에서 10시 사이에 월스트 저널의 속보에 따라서 그런 흔들림이 있었다 보시면 될 것 같습니다. 자, 그런 것들 중심으로 해서 이제 매크로 이야기를 조금 더 들어 보도록 하겠습니다. 자, 메크로 이야기를 좀 드릴 텐데 우리가 어, 어제도 마찬가지고 지금 메타 그다음에 오라클 이렇게 계속적으로 지금 자금 조달를 하고 있기 때문에 이게 이제 불안하다 이야기가 나오고 있죠. 여기 보시면 위쪽에 보이는게 CDS 프리미엄들이죠. 예. 종목들의 CDS 프리미어입니다.
계속 좀 올라가는 분위기고요. 코이브나 오라클이 특히 스페이스 X 특히 좀 문제가 있고 나머지들도 우령한 종목들도 대부분 다 CDS 프리미엄이 올라가는 모습들이 보이고 있다는 점에서 좀 불안감이 노턴하고 있고요. 밑에 쪽에 보시면은 이게 빨간색은 나스닥 지수인데 이거 거꾸로 보이는 역 그래 그래프입니다. 역. 그러니까 CDS 프리미엄이 올라가니까 여기에 따라 동행에서 나스닥 지수도 빠진다. 빨간색은 역래프입니다. 그러다 보니까 이게 빠지는 모습이 동해 보인다라는 거죠. 결국은 CDS 채권 금리이 부분들에 대한 채권 시장의 흐름들이 나싹 시향을 계속적으로 끌어내리고 있는 모습이고 여기에다가 메타, 오라클 등등 뭐 엔트로픽도 마찬가지고 오픈 AI도 마찬가지고 하물며 알파벳도 어 지금 엔트로픽 상장 이전에 돈 좀 당길 거야.
이렇게 계속적으로 채권 발행이나 주식 발행을 많이 하다 보니까 이러한 자금에 대한 우려, 어, 자금에 대한 경색 우려 이런 것들이 결국은 기술주에 대한 하락세를 계속적으로 나타낸다. 하락을 나타낸다라고 생각할 수가 있습니다. 다음 보시면은 어, 뱅크 오브 아메리카가 집계한 주요 투자 등급 기술주 채권 금리 현황인데 채권 쿠폰 금리가 6% 대이고요. 현재 채권 금리가 8%, 오라거리 8.4, 메타가 7.4, 아마존도 6.8. 예. 상당히 견조하고 생각되는 이런 회사들이 뭐 6에서 뭐 8%까지 이렇게 막 올라가고 있죠. 알파벳도 6.6입니다.
예. 이게 8% 이상 가면 이게 정크 본드잖아요. 이렇게 되면 그니까 이게 금리가 한정이 안 되고 계속적으로 이런 금리가 고점에서 계속 머물고 있으니까이 부분들이 불안해지는 겁니다. 이게 계속적으로 하향 되고 있지 않다라는 것이 굉장히 불안해지는 모습이 나오고 있죠. 자, 그러나 우리가 뭐 기술주들 굉장히 안 좋고 이런 기술주들이 한국 시장에 영향을 미치고 있고요. 삼성자, 하이닉스, 반토치, 소부장 이쪽도 영향을 주고 있기 때문에 한국 시장이 굉장히 좋지 않은 분위기임에도 불구하고 미국 시장을 한번 보자는 거죠. SP 500을 보면 하얀색 보이시죠?
하얀색 S&P 500에 AI를 빼고 다른 걸 한번 보자는 거죠. AI 관련된 종목들 빼고 보니까 SP 500은 계속적으로 어떻습니까? 예. 신고가 영역에 계속 있고요. 빨간색이 빨간색이에 AI 스탁들이죠. 나스닥 100인데요. AI 스탁 관련해서 주가들이 빠지더라. 그니까 기술적 중심의 매도가 나오고 있고 이런 AI를 빼고 나면 SP 500은 오히려 신고가 영역에 계속적으로 가고 있더라라는 겁니다. 미국 시장도 보면은 SP 500 토탈에 이게 고점에서 30% 최소한 30% 이상 급락을 한 부분에 대해서 SP 500 전체는 40% 종목이 30% 급락을 보였는데 그 가운데 IT 섹터와 그다음에 커뮤니케이션 서비스 이쪽이 IT가 53, 커뮤니케이션 서비스 종목이 55% 이렇게 종목들이 많이 빠졌다.
그러니까 IT와 커뮤니케이션 서비스 기술주 중심으로 고점 대비 30% 이상 빠진게 거의 대부분 많고요. 나머지는 상대적으로 좀 적다는 겁니다. 파이낸셜 이런 부분도 있긴 하지만 상대적으로 적었다. 자, 그래서 보면 결국 SP 500이에 고점에서 그죠? 예, 고점에서 3.5% 정도 밀린 상태에서 오늘 뭐 물론 더 빠졌기 때문에 소폭도 밀렸겠지만 이렇게 고점에서 좀 덜 빠진 상태고요. SMP 500에 XAI, 그러니까 AI 관련된 부분들 빼고 난 다음에 보면 어, 레코드 히트를 치고 있다. 레코드 하이를 치고 있다는 거죠. 결국은 AI 기술주 중심으로 지금은 미국 시장도 조정을 받고 있다라고 보입니다.
투자가 계속적으로 이루어지고 있죠. 미국의 비즈니스 스펜딩입니다. 이게 쭉 올라오는데 결국은 이게 대부분 컴퓨터 예, 컴퓨터 관련된 부분들 이제 투자가 이렇게 들어오고서 대부분 지금 미국의 경기 지표 경제 지표에 GDP를 끌고 있는게 결국은 컴퓨팅 관련된 투자 AI 투자가 끌고 있기 때문에 참 이거 난감하죠. 근데 기술주들은 계속적으로 주가가 빠지고 기술주를 빼고 나면 주가들이 그래도 버티고 있다. 예. 하이 부분에서 계속 좀 높은 부분에서 버티고 있다 볼 수가 있습니다. 자, 그렇다면 어떨까요? 이제 첫 번째로는 기술주가 좀 더 힘들게 가고 있다라는게 첫 번째이고요.
두 번째는 기술주 빼고 나면 나머지는 괜찮다는 것은 시장에서 돈이 빠져나가지 않았다는 거죠. 그래서 다른 섹터군으로 순환매가 돌면서 시장을 버텨 주고 있다라는 이야기가 될 수가 있습니다. 자, 그런데 그럼 기술주가 계속 안 좋을 것 같다. 우려가 있고요. 그러면 우리나라는 기술주 타격이 한국에 다이렉트로 타격을 주면서 굉장히 시장이 안 좋을 것 같은데 이거 어떻게 봐야 됩니까? 공포스럽게 봐야 될까요라고 질문할 수가 있는데 자 이야기가 나옵니다. 자 블룸버그의 기사인데요. 자 지난 금요일 기준으로 금요일 저녁 기준으로 전체 AI 테마 주식에 대한 익스포가 살펴보면요.
패치 펀더들이 2023년 초 AI 트레드가 본격적으로 주목하기 시작한 일에 처음으로 전체 시가 총액 대비 비중 대비 AI 테마를 비중 축소 상태로 2023년 이후로 처음으로 예 그 정도 시가 총액 비중 대비 AI 테마를 비중 축소 상태로 전환한 상태로 지난 금요일 날 마무리가 됐다는 겁니다. 매치 펀드 발 매도 물량이 이것은 거의 이제 좀 남았을 수도 있지만 상당히 많은 마무리 국면에 접어들고 있다는 것을 희사한다는 럼버 통신의에 분석 자료가 나왔습니다. 현재 AI 테마에 대한 순 익스포는 전체 순자산의 34% 순인데 시가 총액 비중인 35.4%를 4%를 밑돌고 있을 정도로 전체 시가 총액 비중 대비 AI 테마를 시가 총액보다 훨씬 낮은 비중까지 엄청나게 축소를 해 왔다는 겁니다.
여기에 따라서 뭐 글로벌 롱숏 주식 계좌 전반에 걸쳐서 올해 7월과 10월 달 특히 이제 7월 달에는 레어폴드 아센브레너 이슈가 생기면서 그때 한국도 급락했고 미국도 급락했죠. 그리고 지난 10월 해치 펀드들의 총 매매 금액이 실질적으로 9% 정도 감소를 하면서 역대 최대 규모의 디크로싱 어제 제가 자료를 보여 드렸습니다. 리스크 축소가 이벤트를 기록했다는 이야기를 합니다. 평균적인 롱쇼 펀드의 역대 연초 대비 수익률은 지금 지난 6월 달 기준 플러스 15% 그래도 플러스군에 6월 달은 있었는데 7월 달 대기보 배달을 했죠. 그리고 현재 플러스 6%로 15% 수익에서 플 6%로 급감하고 있고요.
전체 펀드 40% 이상이 현재 연간 수익률은 본전 플래시거나 마이너스를 기록할 정도까지 해치 펀들이 빠져 있다라고 생각을 한다는 겁니다. 이제 AI 비중을 시가 총액 대비 적게 가져가는 상태이기 때문에 만약에 오히려 지금은 아직도 약간의 하락 추세되 있기 때문에 해치펀들이 조금 더 물량을 조금 더 낼 수는 있겠지만은 물량의 과도한 공포 이것들은 조금 더 잦아들고 있고 오히려 시장이 반등으로 나오게 되면 더욱더 가파르게 상승세로 뒷받침할 수 있는 매수세가 유입될 수 있다. 그만큼 비중을 엄청나게 줄여놨다는 이야기를 하고 있는 상태입니다.
자, 요런 것들도 어 AI에 대한 부분들 너무 공포스럽게 지금 생각할 부분이 아직은 뭐 현재 시점에서 조금 더 정확하게 어떤 퀀적인 부분들 살펴보자 말씀을 드리겠습니다. [목을 가다듬음] 네. 그렇게 보이는 거죠. 그래서 기술주에 대한 흐름들이 한국 시장에 워낙 영향을 많이 미치기 때문에 이런 부분들 한번 챙겨 봤고요. 자, 다음입니다.이 부분도 지금음 도이치 뱅크의 이야기죠. 테크 섹터 관련해서 본인들이 [목을 가다듬음] 여때껏 23년 이후로 테크 섹터에 대한 흐름들 쭉 살펴봤는데 테크의 레이시오가 예, 이렇게 왔다 갔다 하면서 고점을 짓고 과매수 구간 그다음에 과매도 구간 계속적으로 좀 추정을 해 봤더니 최근에 10월 7일 날 과매수 구간에서 테크 섹터에 대한 레이시오가 빠지면서 이제는 본인들의 아주 장기간 동안의 어떤 흐름 속에이 중립에서 이제는이 정도 SP 500 내의 테크 섹터 비중을 보니 중립에서 이제는 매수로 할 수 있는 정도까지 테크 레이시오가 빠져 있더라 기술주에 대한 상대 수익률이 급락한 이후에 이제는 AI 투자 수익성 우려 때문에 상당히 해체폰들을 많이 줄이고 있고 그 부분에서 추가적으로 이제는 매도를 더할 수 있는 부분이 남아는 있겠지만은 여기에서는 이제는 비중 축소 오히려 비중 축소보다는 비중을 좀 늘리는 어떤 그런 단계가 좀 더 높은 확률로 수익선을 갖아 줄 수 있는 가능성이 있다.
비중에 대한 확대 여력이 있는 자리까지 빠졌다. 물론 지난번에 어 25년 4월 달 그리고 26년 3월 달에이 추세를 약간 하향 이탈 한 적도 있습니다. 그렇기 때문에 여기에서 바로 리반등이 나온다. 이거 아닐 수도 있죠. 그러나 약간 하회를 한다 하더라도 지금부터는 여기서 판다기보다는 오히려 빠질 때마다 비중 확대를 하는 예. 그런 비중까지 추세선에 대한 부분들 지금까지 와 있다라고 도이치뱅권 이야기를 하고 있고요. 모건 셀리도 비슷한 이야기를 합니다. 지금 모건리의 테크 인덱스를 보면 최근에 12개월 고점 대비 약 62% 정도 빠졌고요.
전체적으로 봤을 때 지금 우리가 법을이 다컴 버블 때 빠졌던 거 그다음에이 미국의 여러 가지 뭐 모멘텀 관련된 부분들 빠졌던 것들 그다음에이 다운을 봤을 때 과거의 기술주들 다운 예 테크 모멘텀 기술주들의 다운텀이 2000년도부터 26년까지 쭉 봤을 때 낙폭이 이미 그것을 넘어서고 있다. 예, 62%까지 낙폭이 되면서 다금 법을 볼을 때보다 훨씬 더 심한 하락세가 나타났기 때문에 자, 모건스틸도 여기에서 예, 여기서 투매보다는 오히려 예, 분할 매수, 조종시 분할 매수가 유리한 국면이 아니겠느냐라는 방점을 찍고 있습니다.이 이 마이클 윌슨도 제가 제가 7,8회까지 야구 경기로 따지면 7,8회까지 왔고 이제 9회가 남았는데 한 방이 남았는데 기술주들이 급락할 때 이런 시점이 결국은 주식을 좀 더 비중 확대할 수 있는 기회가 될 수 있다.
그런 이야기를 했다고 말씀드렸는데 역시나 여기도 예까지 다컴을 때보다 더 많이 빠진 예 여기 자리까지 왔기 때문에 이제는 예 낙폭 과대일 때 조금씩 하락시 분할 매수로 접근해 보자는 이야기들을 하고 있습니다. 뭐 어쨌든 이런 분위기가 기술주들의 분위기가 한국 시장에 영향을 미치고 있고요. 역시 뭐 비중이 높은 삼성전자 하이닉스 비중이 가면서이 부분들 역시 상당히 많은 영향을 미치기 때문에 한번 더 매크로 지표적으로 살펴봤습니다. 자, 여기 보면요. 이것도 나타나고 있는데 우리가 이제 FCF 이야기를 많이 하잖아요. 굉장히 좀 현금 흐름이 좋지 않다 이야기를 많이 하고 있는데 노무라 증권은 AI 데이터 센터가 수익성이 매우 높기 때문에 기술주의 하락은 시장에 과도한 5판인 거 같다라고 이야기를 합니다.
특히 최근에 마이너스 인형 현금흐름 FCF의 AI 사업의 수익성 부족으로 인해서 잘못 해석을 과대 해석하고 있다라고 노무화 증권들 이야기를 합니다. 이익과 현금 흐름이 개념들 보면 분명히 근본적으로 시차가 있는데 이번에 아마존 웹 서비스 같은 경우도 영업 이익률이 38.7%로 7%로 달하고 있고 구글의 클라우드 매출도 전염비 103%나 급등하고 있고 그렇기 때문에 크라우드 사업의 성장이 빠르게 실제 나타나고 있다. 그 과정에서 나타나는 투자 관련된 부분에서 마이너스 잉역 현금흐름 FCF는 투자 집행과 현금 회수 사이의 시차에 따른 J커브 효과가 있다라고 이제 보는 것이죠.
역시 27년도가 좀 어려울 것 같고요. FCF가 28년도 넘어서면서 이렇게 J컵으로 FCF는 회복을 할 것으로 본다는 거죠. 그리고 오퍼레이팅 인컴 크로스이 부분들은 피크가 29년도 정도에 피크를 내리면서 수익성이 피크를 내리고 30년도 슬로우해지면서 빠지는 구간. 그러니까 역시 29년도, 30년도까지는 빅로스가 계속적으로 이익 구간이 매출 구간이 올라갈 것이고 여기에 따라 투자에 대한 잉여 현금흐름은 27년도 저점을 찍고요. 28년도부터 서서히 회복하는 구간으로 제커브가 들어갈 거다. 이런 겁니다. 뭐 이것도 역시나 뭐 시장에서 계속적으로 이야기되고 있는 현재 기술주들의 우려, 기술주들의 매도, 압박 이런 것들의 이유가 됐는데 해치 펀드들의 매도 압박이 이제는 이제 뭐 7, 8회 거의 뭐 9분 응선, 8분선 정도까지 넘어섰다고 한다면 해치 펀드들의 매도 압박은 아주 심화해지지는 않을 수 있다.
물론 물량이 좀 나올 수 있죠. 아직까지 나올 수 있는데 매도 압박이 그렇게 심해지지 않을 가능성. 그러면 뭔가 수급이 들어올 때 연격임금임이 받쳐주거나 뭔가 수급이 들어올 때는 생각보다 시장이 좀 반등이 나올 수 있는 환경도 되지 않을까라는 이야기들이 나옵니다. 물론 기술적으로 PBR 한 배인 코스피 5,200 정도가 만약에 어떤 이슈 때문에 무너진다면 손절이 나오고 5,000포인트 관련된 부분도 역시 상당히 좀 뭐라 그럴까 5,000포인트 붕괴 이런 이야기도 혹시 나올 수도 있겠죠. 어 그런데 이제 그런 부분들은 아직은 상장하기 좀 힘들고요.
최근에 연기금들이 자금이 들어올 때 자리를 보면 한 5,600원리에서 자금이 들어왔습니다. 연기금들. 예. 그런 부분도 저희가 좀 챙겨 봐야 될 것 같고요. 그리고 최근에 기관과 개인들, 외국인들 계속적인 고지전을 보였던 자리는 5,500짜리였거든요. 연극이 들어온 건 5,600원조리에서 들어왔고요. 그러니까이 한 5,500 5,600 원조리가 어쨌든 최근에 지지를 보여줬던 자리다. P별 한 배는 5,300 원조리인데 기술적으로 지난번에 7월 달에 저점이었던 5,260 이게 무너지면서 막 내려가면 기술적으로는 상당히 투매가 나올 수 있는 가능성은 우리가 배제하지 않을 수는 없다. 그러나 지금은 그것을 기본 시나리오로 상정하고 매매하는 것은 조금은 아직은 좀 이르다라고 보이는 상태입니다. 입니다.
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