저자: CathieWood · 외국인
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경기 침체가 2022년 초부터 이어진 '롤링 리세션'이 끝나가고 있으며 혁신 기업이 불황기에 유리하다고 주장. 이를 근거로 엔비디아(NVDA), AMD, 코인베이스(COIN)를 매수 중이라 소개. 엔비디아는 데이터센터 매출 93% 증가, PER 22 수준으로 저평가 주장. AMD는 데이터센터 매출 94% 증가와 Ryzen 9000 점유율 강세를 언급하며 적정가치 $140 제시. 코인베이스는 2024년 순이익 26억 달러, 현금 93억 달러, 구독 매출 분기 6억 달러 이상을 근거로 제시. 세 종목 모두 반등을 기대하는 낙관적 시각.
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캐시 우드가 최근 입을 열었습니다. 대부분의 투자자가 장기 침체를 걱정하고 있지만, 그는 숨은 경기 침체가 끝나가고 있으며 예상치 못한 회복이 시작되고 있다고 말합니다. 그리고 그 믿음을 대담한 투자로 뒷받침하고 있다는 점이 특히 주목을 받고 있습니다.
지금 경제 성장과 주식시장은 여러 혼란 때문에 좋은 상황이 아닙니다. 다만 트럼프 대통령은 감세와 규제 완화라는 많은 과제를 안고 있어서, 본인의 관점에서 이 일들을 아주 일찍부터 열심히 추진하고 있다고 봅니다. 그리고 금리에도 긍정적인 영향을 주기를 바랍니다.
관세 이전에도 거시적으로 보면, 지금 우리는 2022년 초 연준이 금리를 대폭 올린 이후 이어진 연쇄적 경기 침체의 끝에 가까워지고 있다고 생각합니다. 그렇게 확신하게 된 이유 중 하나는, 어려운 시기일수록 혁신이 더 힘을 얻기 때문입니다. 소비자와 기업이 불안하거나 걱정할 때 일하는 방식을 기꺼이 바꾸고, 더 좋고 저렴하고 빠르며 생산적이고 효율적인, 그리고 더 창의적인 제품과 서비스를 찾게 됩니다. 이런 흐름은 우리의 투자 전략에 유리하게 작용하는 경향이 있습니다.
지금 시장은 아슬아슬한 상태입니다. 관세 충돌, 끈질긴 인플레이션, 장기 둔화에 대한 우려가 겹치면서 전 세계 주식이 휘청이고 있습니다. 무역 갈등이 격화되고 통화 정책이 긴축으로 돌아서면서 투자자들은 또다시 흔들리고 있습니다. 어디를 봐도 헤드라인은 불확실성을 외치고 있습니다.
하지만 그 폭풍 아래에서 다른 것을 보는 사람들도 있습니다. 바로 기회의 창입니다. 그 진영에서 가장 분명한 목소리를 내는 사람이 아크 인베스트의 창업자이자 CEO인 캐시 우드입니다. 많은 사람들이 안전한 곳으로 물러서는 동안 그는 앞으로 나서고 있으며, 그의 메시지는 "최악은 이미 지나갔을지도 모른다"는 것입니다. 캐시에 따르면 미국 경제는 2022년 초부터 연쇄적 경기 침체를 겪으며 힘겹게 버텨 왔습니다. 공격적인 연준의 조치와 글로벌 충격이 섹터마다 고통을 일으켰지만, 지금이 전환점이라고 그는 판단합니다. 예상치 못한 성장의 새로운 국면으로 넘어갈 준비가 되었다는 것입니다.
그는 말만 크게 하는 것이 아닙니다. 실제로 돈을 움직이고 있습니다. 이번 주에 캐시는 한때 너무 일찍 팔았던 종목을 다시 사들였습니다. 그 움직임이 있었을 때 시장에 적지 않은 파장을 일으켰습니다. 이 종목은 이번 관세 발 조정 국면에서 크게 떨어졌고, 지금 그는 다시 비중을 늘리고 있습니다. 그뿐만이 아닙니다. 그는 바겐세일 가격이라고 판단한 두 종목을 확신 높은 투자처로 추가했습니다. 신호는 분명합니다. 잠재적인 관세 합의가 촉발할 반등에 크게 베팅하고 있다는 것입니다.
그래서 이번 영상에서는 캐시 우드가 하락장에서 사들이고 있는 세 종목을 분석합니다. 그가 다음 강세장에서 새로운 고점까지 올라갈 수 있다고 믿는 투자처들입니다. 눈여겨볼 만한 종목들입니다.
먼저 소개가 필요 없는 종목부터 보겠습니다. 엔비디아(티커 NVDA)는 기술주 이름 이상의 의미를 가진, AI 혁명의 심장과 같은 기업입니다. 캐시는 한동안 보유 물량을 정리했지만, 이제 아주 크게 다시 들어오고 있습니다. 지난주에만 아크 인베스트는 엔비디아를 3,300만 달러 넘게 사들였고, 4월 22일 하루에만 1만 1천 주를 담았습니다. 이달 초 매수분까지 더하면 분명한 방향 전환입니다.
그렇다면 왜 엔비디아이고, 왜 지금일까요? 캐시는 다른 투자자들이 너무 겁을 먹어 놓치고 있는 것을 보고 있습니다. 전형적인 역발상 타이밍입니다. 미국의 새로운 대중 반도체 수출 규제 이후 엔비디아는 55억 달러의 타격을 입었고, 주가는 떨어졌으며 투자 심리는 얼어붙었습니다. 그러나 그 아래에서 엔비디아의 핵심 경쟁력은 변하지 않았습니다. 여전히 AI GPU 시장의 90% 이상을 점유하며, 가장 복잡한 AI 모델부터 세계 최대 데이터센터까지 모두 뒷받침하고 있습니다.
놀라운 사실 하나를 더 보면, 엔비디아의 데이터센터 매출은 최근 분기에 전년 대비 93% 뛰었습니다. 새로운 블랙웰 GPU에 대한 수요가 막 폭발하기 시작한 만큼, 회사는 아직 표면만 긁고 있을지도 모릅니다. 심지어 가트너는 2025년 AI 지출이 76% 넘게 늘어날 것으로 예측하는데, 이 물결을 엔비디아가 가장 잘 타고 있습니다.
캐시는 유행을 쫓는 것이 아닙니다. 장기적으로 성장하는 거인의 하락을 사들이고 있습니다. 엔비디아는 고점 대비 34% 떨어졌지만, 선행 PER이 22배에 불과해 점점 지배력에 대한 할인가처럼 보입니다. 그의 타이밍이 맞는다면 올해 가장 똑똑한 반등 중 하나가 될 수 있습니다.
이제 캐시 우드 재기 포트폴리오의 두 번째 종목, 어드밴스드 마이크로 디바이시스(티커 AMD)를 보겠습니다. 엔비디아가 헤드라인을 차지하는 사이 AMD는 조용히 자체적인 돌파를 준비해 왔고, 캐시도 이를 주시해 왔습니다. 4월 22일 그의 ARKQ 펀드는 AMD를 210만 달러어치 추가 매수했는데, 이는 9개월도 안 되는 기간에 열 번째 매수입니다. 우연이 아니라 실적에 뒷받침된 의도적인 움직임입니다.
AMD의 최근 성과는 두 방향에서 나왔습니다. 데이터센터용 EPYC 프로세서와 라이젠 9000 데스크톱 CPU입니다. 젠 5 아키텍처 기반의 라이젠 9000 칩은 이미 고성능 PC 시장을 장악하고 있습니다. 실제로 파워 데스크톱 부문에서 약 70%의 점유율을 차지했고, 인텔의 15세대 제품을 앞서며 최근에는 완전히 품절되기도 했습니다.
더 큰 이야기는 AI에 있습니다. AMD의 데이터센터 매출은 2024년 94% 급증했고, 2025년에도 35% 더 뛸 것으로 예상됩니다. 이 성장은 엔비디아 제품의 간결하면서도 강력한 대안으로 설계된 새로운 MI300, MI325, 그리고 곧 출시될 MI350 GPU가 이끌고 있습니다. 하이퍼스케일러와 기업 고객들이 이를 눈여겨보기 시작하면서 AMD는 AI 인프라에서 진짜 경쟁자로 떠오르고 있습니다.
수출 규제로 예상치에서 8억 달러가 줄었음에도 AMD는 2025년 전체 성장률 25%를 여전히 제시하고 있습니다. 이것은 피해 수습이 아니라 모멘텀입니다. 캐시는 AMD가 거시적 혼란에서 살아남는 데 그치지 않고 다음 물결을 이끌 것이라고 보고 있습니다. 그가 추정한 적정가치 14달러보다 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있다는 점에서, 지금 시장에서 가장 간과된 AI 투자처 중 하나일 수 있습니다.
그리고 세 번째 종목은 캐시 우드가 계속 사들이고 있는 코인베이스 글로벌(티커 COIN)입니다. 확신을 가장 분명하게 보여주는 포지션이 있다면 바로 이것입니다. 최근 2주 동안만 해도 아크 인베스트는 주가가 연저점 부근으로 밀리는 와중에 코인베이스에 1,250만 달러 넘게 쏟아부었습니다.
그렇다면 캐시는 다른 사람들이 보지 못하는 무엇을 보고 있을까요? 그에게 크립토 조정은 끝나가고 있으며, 코인베이스는 혼란 속에서 그 어느 때보다 강해져 나오고 있습니다. 역풍과 약한 2분기 전망에도 불구하고 코인베이스는 2024년을 26억 달러의 순이익으로 마감했고, 현금성 자산은 93억 달러에 달합니다. 이것은 완충장치 이상이고, 사실상 요새입니다.
기억해둘 만한 수치가 하나 있습니다. 코인베이스는 이제 구독과 서비스만으로 분기당 6억 달러 넘게 벌어들이며, 이것이 운영 비용의 대부분을 감당합니다. 거래량에 의존하던 과거에서 크게 벗어난 변화입니다. 한편 비트코인은 10만 달러에서 8만 달러로 물러났지만, 작년과 비교하면 여전히 높은 수준입니다. 코인베이스는 이 소강 국면을 이용해 체력을 기르고 사업을 다각화하고 있습니다.
밸류에이션도 선행 이익의 23배에 불과합니다. 주당 이익 추정치가 7달러를 넘어서고 있으니, 캐시는 떨어지는 칼날을 잡는 것이 아닙니다. 발사 준비가 된 새총을 보고 있는 셈입니다. 고위험 고수익 투자입니다. 하지만 그의 실적을 감안하면 이것은 추측이 아니라 반등을 노린 계산된 베팅입니다.
그러니까 시장이 관세, 인플레이션, 기술주 변동성에 놀라 허둥대는 동안 캐시 우드는 다음 급등을 위한 씨앗을 심고 있습니다. 엔비디아, AMD, 코인베이스. 이것들은 익숙한 이름일 뿐만 아니라 공포의 순간에 던진 전략적 베팅입니다. 그의 판단이 맞는다면, 이 종목들이 다음 강세장의 토대가 될 수도 있습니다.
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