저자: 차영주 · 한국인
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내일 아침 발표될 삼성전자 2분기 잠정실적은 영업이익 85조원이 기준점이며, 85조 이상이면 갭상승 가능, 이하면 30만원 부근 조정 가능성. 실적 선반영으로 주가가 약 7% 올랐다는 점을 근거로 제시. 파운드리는 구글 TPU·메타 수주 기대로 개선 중이나 구체적 수준은 확정실적·가이던스에서 확인 필요. 잠정실적 단계이므로 기대치와 변동성을 낮춰 볼 것을 권고.
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삼성전자 잠정실적, 영업이익 85조가 분수령인 이유
자, 그렇다면 오늘 주제를 하나씩 들여다보겠습니다. 가장 먼저 내일 아침에 발표될 삼성전자 잠정실적 이야기를 해 봐야겠죠. 지금 전 세계가 주목하고 있습니다. 블룸버그 통신에서는 삼성전자 실적이 앞으로 글로벌 반도체주 향방을 가를 것이라고까지 언급을 한 상황입니다. 실적이 어떻게 나올지가 가장 궁금한데, 잘 나온다면 내일 아침 8시 전에 발표하게 되겠죠. 지켜보도록 하겠습니다. 일단 시장에서는 영업이익이 적게는 85조, 많게는 100조까지도 바라보고 있는 상황입니다.
기대치에 따라 달라지는 대응 전략
그렇다면 실적에 얼마나 기대를 걸어 볼 수 있을까요? 기대치보다 어떻게 나오느냐에 따라 대응 전략이 달라지겠죠. 당연히 많이 나오는 것이 좋겠지만, 일단 80조대 중반, 85조 정도를 기준점으로 놓고 보시면 됩니다. 85조보다 잘 나오면 주가가 약간 갭상승할 수 있지만, 85조보다 밑으로 나오면 30만 원을 터치하는 조정이 나올 가능성도 있습니다.
물론 잠정 실적과 확정 실적 간에는 차이가 있습니다. 확정 실적은 부문별로 세밀하게 나오고 회계상 기록이 되는 것이지만, 잠정 실적은 기록이 아니기 때문에 환입과 환출에 따라 바뀔 수도 있습니다. 어찌 됐든 시청자 여러분은 85조를 머릿속에 두고 그 변화를 지켜보셔야 할 것 같습니다. 중요한 것은 지금 85조 이상은 나와 줘야 한다는 점입니다. 노조와의 갈등 등을 감안해서 현재 그 정도로 예상하고 있는 것 아니겠습니까? 그 기대가 오늘 주가에도 반영되어 약 7% 정도 올라간 상황입니다. 하이닉스가 밀림에도 불구하고 삼성전자가 올라간다는 것은 실적을 선반영하고 있다고 보는 것이 논리적으로 타당하겠죠. 따라서 내일 전체적으로 보면 85조 이상은 나와야 합니다.
실적이 나온 뒤의 매매 관점
만약 기대치를 웃돈다면 급등할까요? 그렇지는 않을 것 같습니다. 확정 실적과 가이던스가 나올 때까지 서서히 40만 원, 50만 원까지 올라갈 수 있겠죠. 그렇다면 기대보다 못 나오면 팔아야 할까요? 그렇지는 않습니다. 30만 원 아래로 내려가더라도 삼성전자에 대한 긍정적인 전망을 아직 버릴 수는 없습니다. 그때는 오히려 저점 매수를 볼 수 있습니다. 만약 85조 밑인 80조 부근으로 나와서 주가 변동성을 보인다면, 매도가 아니라 오히려 매수 관점으로 공격적으로 접근해 볼 수도 있겠습니다.
지난주 30만 원이 깨져서 우려가 많았는데 다시 30만 원을 회복했고, 31만 원까지 올라온 모습입니다. 이에 대한 기대감 때문에 SK하이닉스는 하락하고 있지만, 삼성전자는 계속 상승세를 이어갈 것이라는 이야기도 있습니다. 떨어진다면 매수 포인트를 짚어 볼 수 있다는 말씀도 드렸는데, 어떤 점에 더 관점을 두어야 할까요? HBM 관련해서도 우위를 점하려는 노력이 나타나고 있고, 디램 가격도 상승하고 있어 실적 모멘텀이 많습니다. 어떤 포인트를 더 눈여겨보면 좋을까요?
잠정 실적으로는 한계가 있다
잠정 실적만으로 세부 내용을 보기는 조금 어렵습니다. 뭉뚱그려서 실적이 나오기 때문에, 확정 실적이 나올 때 다시 이야기해야 할 것 같습니다. 확정 실적이 나오면 반도체 부문이 얼마나 좋았는지, 다른 부문은 어땠는지 구분해 볼 필요가 있겠죠. 지금은 85조, 80조, 87조처럼 뭉뚱그려 나오기 때문에 어디서 실적이 잘 나왔는지 알 수가 없습니다. 그래서 많은 분들이 궁금해하시는데, SNS에서도 삼성전자 잠정 실적을 미리 알 방법이 없느냐, 언론에 공개된 자료가 있느냐고 묻는 분들이 있더라고요.
그 부분도 알고 싶으시겠지만 알 수 없습니다. 미리 알면 불법입니다. 정보를 미리 공개한 것이 되기 때문에, 언론사라도 미리 알 수는 없습니다. 법과 관련된 문제이기도 하고, 잠정 실적은 뭉뚱그려 하나로 던지는 것이기 때문에 세부 내용은 확정 실적이 나올 때 다시 봐야 합니다. 세부적인 이야기는 확정 실적 발표에서 나오니, 그때 컨퍼런스콜을 함께 참고해 보시면 좋겠습니다.
파운드리에 대한 기대와 현실적인 시각
그래도 긍정적인 포인트를 계속 주목해 볼 만하지 않을까 싶습니다. 메타와 애플 이야기가 계속 나오고 있고, 여러 엔비디아 수주 소식까지 함께 거론되면서 파운드리에 대한 기대감이 굉장히 큽니다. 파운드리에 대한 기대는 얼마나 더 가져볼 수 있을까요? 파운드리는 앞으로 성과가 많이 나올 것 같습니다. 구글의 TPU 물량도 받게 될 것으로 보이고, 메타와 관련된 물량도 가져올 가능성이 있습니다. 그래서 당장 실적보다는 적자를 얼마나 축소하느냐가 중요하고, 이 부분은 결국 확정 실적과 가이던스에서 거론되지 않을까 싶습니다.
글로벌 빅테크로부터 어느 정도 규모의 파운드리 수주가 예상되고 있고, 언제쯤 흑자 전환이 될지에 대한 이야기도 나올 것 같습니다. 지금 구간에서 파운드리가 나아지고 있다는 점은 확인됐습니다. 다만 실질적으로 얼마나 나아지고, 어떻게 개선될지는 확정 실적이 나올 때까지 기다려야 할 것 같습니다. 첫술에 배부를 수는 없습니다. 지금은 잠정 실적이라는 점을 감안해서 시청자 여러분들이 기대를 조금 낮추셔야 합니다.
삼성전자 잠정 실적이 나온다고 해서 모든 불신이 회수되는 것은 아닙니다. 이제부터 시작입니다. 확정 실적이 나올 때까지는 실적 기대치와 주가 변동성에 대해 여지를 남겨 두셔야 한다고 말씀드리겠습니다.
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