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외국인들이 하루에 1조를 샀다는 건 일단 다시 돌아왔단 얘기거든요. 이런 부분이라면 연말까지 시장 흐름이 괜찮게 나올 수 있어요. 미니 산타렐리 정도 지금 나올 수 있는 구간이 자동차 건설은 비슷해요. 이미 바닥 찍었고 내년은 좋아질 거 같고 단순합니다. 주가는 저평가돼 있고 그러면 투자를 해 놓고 인내심만 잘 발휘하신다면 내년에 괜찮은 성과 안녕하세요. LS 증권 염승이사입니다. 자, 25년도가 얼마 남지 않았는데 마무리 좀 잘하셨으면 좋겠고요. 또 네, 오늘 좀 방송에서 뭐 내년 전망이나 많은 좀 인사이트를 좀 말씀을 드리고 가도록 하겠습니다.
현재 국내외 증시 상황과 내년 상반기 전망은 어떻게 보시나요? 일단 이제 국내 증시 상황은 이제 10월까지 많이 상승을 하다가 조금 이제 11월부터 좀 조종 구간에 진입을 했고이 조정이 뭐 과격하다기보다는 뭐 4,200을 고점으로 해서 3,800에서 그냥 등락을 좀 거듭하는 그런 좀 기관 조정 장세로 좀 보고 있고요. AI 뭐 버블론이나 뭐 이런 여러 가지 좀 악재들이 좀 나오긴 했지만 일단 마이크론이 실적을 좀 잘면서 그런 부분들은 좀 많이 해소가 된 거 같고요. 또 내년에 대한 이제 기대감들도 있다 보니까 어쨌든 이제 빠지면 좀 사겠다라는 그런 적감 수도 좀 있기 때문에 방어도 되게 잘되는 거 같아요.
그래서 시장은 좀 횡보를 하고 있지만이 과정이 어느 정도 좀 마무리되면 또 한번 이제 4,200을 넘어서는 그런 좀 강세장이 좀 나올 거 같고 특히 이제 최근에 조금 이제 분위기가 좀 약간 바뀌었던 건 그동안 이제 코스피만 올해 너무 좋았는데 코스닥 활성화 대체 기대감도 좀 나온 거 같아요. 그러다 보니까 코스닥 개별주들도 조금씩 이제 분위기가 좀 돌아서면서 좋은 모습들이 연출되는 거 같습니다. 그래서 내년 상반기까지는 뭐 코스피 혼자 간다 뭐 이런 거보다 코스닥의 개별주까지 좀 같이 가면서 좀 시장은 어쨌든 상반기에도 좋은 흐름 나오지 않겠냐 일단 이렇게 예상을 하고 있습니다.
연준의 올해 금리 인하가 내년 금리 정책 방향성과 글로벌 주식 시장에 어떤 신호를 주고 있나요? 일단 이제 뭐 예상한 대로 결정은 됐는데 일단 금리를 내년에 점도표를 보니까 한 번만 하는 걸로 찍혀 있더라고요. 그래서 시장은 오 왜 한 번만 하지? 약간 이제 의아하긴 했지만 그래도 시장에서는 어차피 점도표라는 건 늘 바뀌거든요. 그래서 내년에 두 번 아니면 세 번 하지 않겠냐 일단 이렇게 예상을 하고 있고 그 원인 중에 하나가 최근에 유가 많이 떨어졌고요. 연준장의 발언에 의하면 고용을 더 신경을 많이 쓰고 있고 그다음에 물가가 내년 1분기에 고점 찍을 거라고 연준장이 직접 언급을 했죠.
이렇게 되면 내년 하반기에 물가가 많이 꺾이거든요. 그렇게 따지면 당분간은 금리는 동결되겠지만 내년 한 6월 또 내년 가을에 한 번 뭐 많으면 세 번 더 세 번 정도 할 수도 있어요. 그렇게 해서 이제 하반기로 갈수록 금리 인하가 좀 많아지는 그런 흐름으로 좀 전망을 하고 있기 때문에 어쨌든 금리 인하 기조 자체는 계속 이어진다.데 당분간은 좀 동결되다가 뭐 여름을 기점으로 해서 좀 금리 인하로 다시 접어드는 그런 흐름으로 좀 보고 있고 또 내년에 5월에 이제 연준장이 바뀌거든요. 그래서 연주장이 뭐 누구로 바뀔지 아직 결정 안 됐지만 그 트럼프 대통령이 뭐라고 했냐면 연주장 되고 싶으면 자기 결제를 받으래요.
금리나 무조건 확약하겠다는 뭐 사실 말도 안 된 얘기죠. 예. 근데 그런 정도로 강하게 압박을 해요. 그러니까 인하를 안 할 거면 하지 말라는 얘기죠. 그래서 연준장이 누가 되든간에 이하 사이클에 동참할 가능성이 높기 때문에 결국 이런 부분은 내년에 주식 시장이 당연히 호재가 될 수밖에 없고 그래서 이번 금리 인하나도 긍정적이었지만 방향은 계속 인하 쪽으로 가기 때문에 사실 좀 이제 이러다가 법을 나올까 봐 좀 걱정이 되는 부분도 있지만 어쨌든 유동성 면에선 내년 미국은 우호적이다라고 말씀을 드리겠습니다. 11월 증시 급락을 비롯한 코스피 조정의 원인은 무엇이며 이번 조정은 언제까지 이어질까요?
일단 이제 코스피 조정은 그 원인 같은 경우는 이제 그때 당시 두 가지였는데 셧다운 경제 지표가 안 나와 가지고 금리 인화를 원래는 안 할 뻔 했어요. 당시에는. 근데 이제 결국 하는 걸로 결정이 됐지만 11월에 이제 빠질 때 보면 금리나 어 금 12월에 금리 동결한다.이 얘기가 많이 이제 이슈가 좀 되면서 금리나 사이클이 이제 끝나는 건가? 이런게 이제 하나의 악재였고 두 번째는 AI 버블론이죠. 오라클 뭐 몇몇 기업들이 돈은 못 버는데 자꾸만 투자를 많이 하니까 데이터 센터 이제 자꾸 지어지는 것도 좀 늦어지는 거 같고 그러면서 이제 AI 때문에 올라왔잖아요.
근데 AI에 대해서 의그심을 갖게 된 거죠. 그러다 보니까 이제 시장이 한번 이제 놀랬던 거 같아요. 그 부분 때문에. 근데 그 부분은 이제 거의 해소가 됐어요. 아까 말씀드린 두 가지. 그 첫 번째는 금리나 이미 단행했죠. 내년에도 더 합니다. 그래서이 악제는 해소가 됐고 그다음에 AI 버블론도 좀 한참 브로드컴까지 막 실적이 잘왔는데도 막 급나가는 거 보면서 버블론이 이게 쉽게 줄어드는 거 아니구나 이런 우려가 있었는데 마이크론이 너무 좋은 실적을 내 버린 거예요. 그리고 AI가 버블인지 아닌지 우리가 모릅니다. 사실은 지나봐야 알지만 어쨌든 지금 미국 정부도 AI를 안 본 목적으로 좀 보고 있거든요.
계속 투자를 하겠다는 거예요. 집중적으로. 그러기 때문에 데이터 센터 투자는 이어질 수밖에 없고 이걸 멈추기는 좀 어렵다고 좀 생각을 하고 있고 시장도 이제 그렇게인지를 하면서 12월 이제 중순을 기점으로 해서 증시가 다시 반등하는 그런 흐름이 나왔습니다. 그래서 코스피나 뭐 미국 증시 다 마찬가지로 그런 조종의 원인은 이제 말씀을 드렸고 그 두 가지가 어쨌든 조금 해소가 되고 있다. 그래서 지금 시장은 오히려 단기적으로론 반등하는 구간에 놓여 있다 이렇게 보고 있습니다. 지수가 계속 오를 때도 현금을 남겨 두라는 조언이 많은데요.
정말 현금을 들고 있어야 하는 시점이 올까요? 근데 현금을 어떻게 보면 이게 제가 슈퍼개민분들 이렇게 만나본 결과는 그분들은요 절대 현금을 가져본 적이 없어요. 그냥 무조건 주식이에요. 주식이고 급나가면 어떻게 하냐면 주식 담보 대출를 받으세요. 그래서 그렇게 하시면 안 되는데 그러니까이 현금을 무조건 많이 갖고 있다고 부자가 되는 건 아니거든요. 그러니까 이분들 보면 주식만 갖고 있는데도 큰 불을 이루셨고 물론 그렇게 하라는 건 아닌데 적절한 현금은 필요하죠. 왜냐면 언제든지 시장은 빠질 수도 있는 거니까. 그래서 개인 투자분들 입장에서 이게 현금을 70% 갖고 계셔야 됩니다.
20%면 됩니다. 정답은 절대 없어요. 그니까 뭐냐면 지금 지수돼서 여러분들이 봐 가지고 적절하게 내가 분석했을 때 살 만한게 많으면 당연히 그런 기업을 사시면 돼요. 근데 내가 아무리 봐도 내가 살려는 건 주도주인데 너무 많이 올랐다 그러면 좀 불편하잖아요. 이제 그런 기업들을 공략하시는 분들이라면 현금을 좀 아껴 놔야죠. 그 기업들이 빠질 때 사야 되니까. 그래서 내가 어떻게 어떤 업종을 어떤 위치에서 사느냐에 따라서 현금이 많을 수도 있고 현금이 많지 않으려면 지금 시중에 보면 아까 말씀드린 대로 안 오은 기업들도 되게 많거든요.
근데 그런 기업들을 하나씩 사다 보면 사실 현금을 남겨 둘 이유가 별로 없는 거죠. 저평가된 것도 많으니까. 그래서 무조건 현금을 어느 정도 나라 뭐 이렇게 제가 말씀드리기는 좀 어려울 거 같고 지금 상황에서 그렇지만 이제 저는 초보 개인 투자자라면 일정 부분 현금을 갖고 있는 것도 좋지만 아까 말씀드린 대로 뭐 예를 들면 자동차라든가 건설 업종이라든가 석유화학 업종이라든가 지금 사실 최악의 업종 중에 하나가 항공 업종이거든요. 되게 안 좋죠. 유가는 급락하는데 환율 오르니까 또 내수주도 있고 잘 찾아보시면 그 안에서도 경쟁력 있는데 뭐 시장이 안 좋게 봐서 좀 주가가 지지부진한 기업들도 분명히 있어요.
근데 그런 기업들은 전혀 부담이 없거든요. 지수가 올랐어도 주가 오은게 없으니까. 그래서 초보 투자자분들 같은 경우는 너무 올라간 기업을 좀 보시는 거보다는 못 올랐는데 앞으로 좀 좋아질 그런 섹터가 뭐가 있을까 한번 찾아보시고 그런 쪽에 대해서 비중을 늘려 보는 건 저는 좀 괜찮다고 생각합니다. 마치 올해 상반기에 사실 삼성인자 너무 안 좋았잖아요. 그래도이 구간에서는 삼성인자가 더이를게 없고 이러한 조건들이 있으면 그래도 언젠가 오르지 않겠냐 그런 생각으로 투자하신 분들은 지금 두 배 정도 수익이 났잖아요. 100% 올랐으니까.
그러니까 그런 것처럼 지금 좀 부진하더라도 가격 부담이 없는 기업들도 한번 찾아보시는 것도 저는 괜찮다. 그래서 현금 비중은 저는 큰 의미는 없다고 일단 생각을 하고 있습니다. 외국인 투자자의 매도세가 강해지고 있는데 현금 관리 방법과 12월 이후 긍정적인 흐름이 가능할까요? 일단 외국인 투자들이 매도가 좀 강했는데 제가 오늘 또 촬영하는 오늘은 1조를 넘게 사 버렸어요. 그니까 그들도 그냥 왔다 갔다 해요. 그러니까 미국이 좀 안 좋으니까 좀 팔았다가 아까 말씀드린 대로 미국이 돌아서니까 다시 또 매수를 시작했죠. 하루에 1조를 사 버렸거든요.
그래서 지금 상황에서는 어쨌든 외국인들을 우리가 추정을 한다면 미국의 AI 버블도 좀 잠잠해지고 있고 내년에 대한 경기 기대감도 여전히 높고 금리 인나 사이클 이어지고 AI에 대한 실적도 우리 뭐 삼성전자 하이닉스만 봐도 놀라울 정도거든요. 내년 추정치도 올라가니까. 그렇게 본다면 지금은 뭐 현금을 늘리는 전략이 아니라 어떻게 보면 좀 괜찮은 기업들이 있다면 비중을 좀 늘려 가는 것도 저는 하나의 방법이다. 다만 아까도 말씀드린 대로 너무 많이 이미 옳은 기업을 쫓아가는 거보다는 못 오른 기업들 위주로는 비중을 늘려가는 것도 괜찮아 보이고요.
그리고 외국인들이 아까 말씀드린 대로 하루에 1조를 샀다는 건 일단 다시 돌아왔다 얘기거든요. 그래서 이런 부분이라면 연말까지 시장 흐름이 좀 괜찮게 나올 수 있어요. 그래서 미니 산타렐리 정도는 집금 나올 수 있는 구간이니까 시장 긍정적으로 좀 바라보셔도 저는 좋지 않을까 이렇게 생각하고 있습니다. 불확실성이 큰 현재 주목하고 계시는 유망 섹터나 종목이 있으실까요? 저는 이제 아까도 제가 삼성제자 말씀드린 대로 지금은 안 좋은데 내년에 좋았을게 이게 뭐가 있을까? 그래서이 첫 번째는 자동차예요. 자동차인 이유는 지난 3년 동안 이익이 감소했거든요.
근데 내년부터 이익이 증익 들어갑니다. 이제 이익이 증가하고 관세 리스크가 해소됐잖아요. 확정이 됐기 때문에. 그리고 현대차는 전기차는 잘 안 팔리지만 하이브리드에서는 일본 차 못지 않게 경쟁력을 잘 갖고 있어요. 또 새로운 엔진이 하이브리드 엔진이 탑재된 차들이 내년에 또 나오니까 또 미국에서 그 원래 전기차 전용 공장으로 만든 미국의 조재 공장이 하나 있는데 그게 원래 전기차 만들려고 했던 거거든요. 근데 전기차 안 팔리니까 하이브리드 쪽으로 좀 돌리는 거 같아요. 그럼 거기서 이제 앞으로 차를 많이 생산하면 미국 관세보담은 더 줄어들겠죠.
그래서 여러 가지로 대응이 가능하고 또 한 가지가 이제 로봇 사업도 하죠. 그다음에 자율주행도 뛰어들었기 때문에 시장이 원하는 만큼의 그런 기술력을 보여 줄지 제가 모르겠지만 그래도 전 세계 어떤 기업과 비교해 봐도 현대차가 지금 테슬라 다음으로 이걸 가장 지금 잘하고 있다고 저는 생각을 하고 있거든요. 그런 밸류에이션이 올라갈 수 있기 때문에 현대차 그룹은 저는 좀 부담이 없다. 지금 구간에선. 그래서 주가가 좀 최근에 올랐어요. 올랐다가 좀 횡보하고 있는데 내년까지 본다면 여전히 저평가돼 있기 때문에 저는 그 일단은 자동차 쪽 괜찮게 일단 보고 있고요.
그다음에 이제 두 번째가 건설업죠. 예. 건설주는 지금 지방 아파트값도 조금씩은 올라가는 거 같아요. 드디어 서울만 오르는게 아니라 지방의 전세값이 계속 오르고요. 내년에 특히 대구 지역 같은 경우 공급이 완전히이 곤두박지를 친다고 합니다. 수요는 항상 일정해요. 근데 수요는 항상 일정한데 아파트 값이 어떻게 결정되면이 공급에 의해 어떤 애는 공급이 너무 늘고 아마 기억하시겠지만 23년 24년에 대구 아파트 값이 폭락했잖아요. 그때 기억하시는 건 공급이 너무 많아요. 막 미분양 무덤이라 그런 얘기가 들렸죠. 근데 내년엔 정 반대로 공급이 완전히 극합니다.
그래서 또 지금 이재명 대통령의 정책도 지방 좀 활성하자. 이런 정책이니까. 그래서 내년에 지방 아파트 값이 실제로 오르면 건설주들은 왜 좋냐면 착공이 늘어나요. 이제 아파트 착공을 시작합니다. 미분양이 줄면서. 그래서 실적이 개선될 수가 있기 때문에 사실 올해 건설주 되게 안 좋았잖아요. 뭐 중대 제법이라든가 여러 악재들이 되게 노출됐는데 이미 바닥은 다 찍었고 그래서 자동차나 건설은 비슷해요. 이미 바닥 찍었고 내년은 좋아질 거 같고 단순합니다. 주가는 저평가돼 있고 그러면 투자를 해 놓고 저는 인내심만 잘 발휘하신다면 내년에 괜찮은 성과 나지 않겠냐 이렇게 생각을 하고 니다.
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