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연초 수익률 기준으로 하면 여전히 60% 가량 올라 있는 겁니다. 그러면 여러분들의 투자 수익률을 잘 살펴보세요. 내가 연초부터 투자했는데 지수만큼도 상승을 비트하지 못했다. 내 잘못이에요. 개별 종목을 쫓아갈 생각은 전혀 없고 산업 전반을 이끌 수 있을 만한 기업의 장기 투자하는게 하나의 좀 카테고리가 되지 않을까 싶고요. 정말로 만약에 난 로봇의 한 종목에 집중 투자하고 싶다고 생각하신다면 꼭 제일 확률이 높지 않을까요? 삼성전자와 SK 하이닉스의 목표 주가도 이제 상향이 되고 있고 골드만스는 코스피 12,000 포인트까지 전망을 하고 있는데 좀 어떻게 보시는지 궁금합니다.
이건 뭐 저도 마찬가지고 거의 모든 전문가들의 얘기가 다 마찬가지지만 자신의 근거 자료를 바탕으로 주장하는 거예요. 그러니까 특히 이제 최근 들어서 뭐 2021년도에도 그랬고 2023년도도 그렇고 이번도 마찬가지인데 투자에 처음 참여하시는 분들은 무언가 전망이 나오고 유명한 사람의 전망이 나오면 그걸 약간 정답질라고 착각하는 것 같습니다. 근데 이들은 주장을 하는 거예요. 저도 마찬가지고 제가 파악하고 있는 정보를 근거로 해서 저의 주장을 하는 것이기 때문에 그 주장을 믿을 이유가 전혀 없습니다. 그니까 이게 맞고 틀리고는 아무도 몰라요.
시장에 대한 전망 자체가 변수가 계속 있기 때문에. 그래서이 증시의 격원 중에 군자는 표변한다는 말이 있습니다. 군자라고 하면 우리가 성인군자 완벽한 사람이잖아요. 근데 증시에서는 표변해야 된다. 계속 변해야 됩니다. 상황이 변하면 바뀌어야 돼요. 그러니까 지금 뭐 골드마삭스니 뭐 메릴린치니 누가 나와서 만선 12천선을 전망하고 있는 근거 자료가 뭡니까? 반도체가 더 올라갈 거라고 보고 있는 거예요. 반도체가 저평가됐고 더 올라갈 거라고 해서 그 정도로 전망하고 있는데 반대로 국내 전문 어 국내 증권사들은 어떻게 보고 있죠? 전부 만선 넘었던 전망을 9천선 날래로 끌어내리면서 낮추고 있는 상황입니다.
누가 맞는지를 알 수가 없어요. 현재 구간에서 반도체가 저평가되고 있는 거 사실. 그다음에 반도체의 재평가가 나타날 수 있다는 것도 거의 사실에 가까운 것으로 보이고 AI 투자가 이어지는 것도 사실로 보입니다만 여기서 중요한 변수는 뭡니까? 그러면 그렇게 좋으면 외국인들이 미친듯이 사야 되는데 외국인들이 미친 듯이 지금 사고 있나요? 그렇지 않잖아요. 그렇게 본다면 어 외국계 증권사에서 주장하고 있는 12,000선 만선을 빠른 속도로 갈 수 있을까? 연내에 갈 수 있을까에 대해서는 저는 그건 가능성이 좀 매우 낮지 않나? 이게 만약에 지켜지려면 예전처럼 ETF 쪽에서 다시 엄청난 자금이 들어오던지 아니면 외국인들이 저희 예상과는 다르게 예를 들어서 뭐 9월 10월부터 뭐 하루에 1조 2조씩 계속 사 주던지 아 이런 관점이 이어져야 아마도 가능한 전망이 아닐까 저는 뭐 그렇게 보고 있습니다.
삼성전자와 SK 하이닉스가 지금보다 이제 다시 상승해서 전고점을 돌파하려면은 좀 어떤 조건이 필요할지 궁금합니다. 네. 일단 이건 우리나라 종목들이 오르는게 중요한게 아닙니다. 글로벌리학에 다 같이 올라야 된다는 거죠. 음. 올해 이제 미국 증시는 상대적으로 안정적으로는 움직였는데 우리보다 수익률이 좋았을까요? 우리가 워낙 끔찍하게 올랐다가 끔찍하게 내려서 우리 시장이 안 좋았다고 착각하시는 분들도 있을 텐데요. 우리 연초 수익률 기준으로 하면 여전히 60%가량 올라 있는 겁니다. 그러면 여러분들의 투자 수익률을 잘 살펴보세요. 내가 연초부터 투자했는데 지수만큼도 상승을 비트하지 못했다.
내 잘못이에요. 그러면 지금 현재 구간에서 우리가 좀 살펴봐야 될 것은이 부분을 잘 살펴볼 필요가 있겠다. 그러면 삼성전자하고 하이닉스가 다시 주도권을 찾기 위한 가장 기본 조건은 뭐냐? 글로벌리하게 움직이는 종목군들의 신고가가 전부 다 같이 나타나야 됩니다. 근데 지금 아시는 것처럼 샌디스크, 마이크론, TSMC 전부 전고점을 원활하게 돌파하고 있나요? 거래가 예전처럼 많이 실리고 있나요? 코션 거래가 예전처럼 폭발적으로 터지면서 소위 이제 코롭 거래에 따른 긍정적 효과가 나타나고 있나요? 그렇지 않다니까요. 그래서 그런 상황이 다시 나타날 가능성도 매우 낮고 그래서 저는 올해 연내에 뭐 우리나라 종목뿐만 아니라 글로벌 종목군들도 전고점 돌파 가능성은 조금 낮게 보고 있는데 그렇다고 빠진다는게 아니라 조금은 느린 속도로 올라갈 가능성이 높다.
왜냐하면 지금 펀더멘탈에 대한 의심은 없지만 모든 매크로 지표들이 다 부담스럽잖아요. 유가 부담스럽죠. 금리 부담스럽죠. 수급은 예전만큼 그렇게 활성화되지 않고 있죠. 그런데 누가 그 주가를 만들어 주겠습니까? 그니까 그런 관점에서 본다면 아마도 느리게 회복될 가능성이 높다라고 보는게 저는 합리적이라고 생각하고 그렇게 본다면 노래 내 고점 돌파보다는 아마 적정한 수준의 상승 정도가 나타나지 않을까라고 보는게 좀 더 합리적인 분석이 될 것 같습니다. 최근 로봇주의 전반적인 주가 흐름은 좀 어떻게 보시는지 궁금합니다. 자, 일단 뭐 로보티즈 정도가 조금 긍정적 움직임을 나타내고 있고요.
과거부터 이제 로봇 대표주라고 얘기했던 현대차하고 LG 전자는 뭐 고점 대비해서 하락해서 전혀 힘을 쓰지 못하고 있는 상황이죠. 근데 저는 로봇에 대한 투자 관점도 비교적 명확한데 국내에 정말 의미 있는 로봇주가 있을까? 아직은 조금 고개를 갸웃해야 되지 않을까요? 여러분들은 로봇 핵심이 뭐라고 생각하십니까? 저는 로봇 껍데기는 절대 아니라고 생각하거든요. 어 로봇에 들어가는 핵심 부품인 액추에이터 중요하죠. 근데 액추에이터가 과연 올리원인가? 그렇지 않잖아요. 로봇 액추에이터도 지금 살펴보시면 원오브뎀입니다. 너무 많거든요. 뭐 중국에도 넘쳐나고.
지금 로봇 중에 앞서 있다는 테슬라 로봇 부품 다 어디 거 쓰고 있죠? 전부 중국 쓰고 있어요. 그러니까 로봇 껍데기를 만들고 안에 부품 조달하는 건 이미 우리나라 기업들 안 쓰고도 다 가능한 일입니다. 그렇게 본다면 지금 로봇 핵심은 저는 AI라고 보고 있는데 그렇게 보면 결국 로봇 싸움도 테슬라, 엔비디아, 뭐 구글이 정도에서 결정나지 않을까라고 보고 있는 거예요. 그러면 거기에다가 로봇을 공급해서 실제로 실물 데이터를 싸울 수 있는 기업이 어디냐? 그렇게 보면 이제 대충 답이 나오죠. 현대차 뭐 삼성전자 그렇게 실제로 제조 공정에서 로봇을 투입해서 그걸 이제 고도화할 수 있는 기업들 정도가 있는 거라고 봐야 되겠죠.
이미 샤오미가 휴먼노이드를 투입해서 공장에서 데이터를 벌써 쌓고 있지 않습니까? 그런데 우리나라에서 가장 앞서 있다는 현대차 뭐 하고 있죠? 2028년에 로봇이 나와서 그때 공장에 투입된다고 하잖아요. 그니까 그런 관점에서 봤을 때 로봇 시장은 뭐 개별 종목의 움직임은 뭐 중국의 납품이 늘고 있어요. 뭐 어디 부품이 좋습니다. 어디에 납품을 시작했습니다로 등락이 있을 수 있지만 산업이 커지는 건 분명한데 거기서 우리나라 기업들이 핵심 기업이냐는 조금 다른 얘기인 것 같습니다. 그래서 저는 개인적으로 개인 연금으로 로봇 투자를 하고 있는데 글로벌 기업에 투자하는 ETF를 장기적으로 모아 나갈 생각입니다.
주가에 등락 상관없어요. 급락해도 더 사면 되고요. 급등하면 조금 사면 되죠. 그래서 저는 로봇 투자는 뭐 각자 판단이 다르시겠지만 개별 종목을 쫓아갈 생각은 전혀 없고 산업 전반을 이끌 수 있을 만한 기업의 장기 투자하는게 하나의 좀 카테고리가 되지 않을까 싶고요. 정말로 만약에 난 로봇의 한 종목에 집중 투자하고 싶다고 생각하신다면 M비디아하고 구글이 제일 확률이 높지 않을까요? 그런 차원에서 접근하시는게 전 좋을 거 같아서 죄송스럽지만 뭐 한국 증시 얘기하는 시장인데 한국 내에서는 아직은 명확한 답을 찾지 못했고 만약에 한국 주식 시장 내에서 굳이 답을 찾으라고 저한테 뭐 목에 칼을 들이밀고 물어본다면 현대차 정도가 그나마 조금 다 있는게 아닌가 정도를 보고 있습니다.
지금 화장품주는 좀 흐름이 어떤지 신필 매수한다면 어떤 전략으로 하는게 좋은지 궁금합니다. 네. 화장품주는 아까도 언급드렸던 것처럼 두 가지 포인트가 있었죠. 원래 작년 재작년에는 실적은 꺼진 적이 없어요. 근데 실적이에서 늘어남에도 불구하고 상반기 폭발, 하반기 되돌림 이게 이제 기본적인 시그널이었거든요. 근데 올해는 전혀 다르게 하반계도 폭발하고 있죠. 왜냐면 국내에 와서 외국인들이 마치 올리브형의 타포림백을 명품백인 것마냥 들고 모두가 들고 다니죠. 특히 뭐이 스류 주변에 뭐 홍대 주변에는 더 많이 볼 수 있고요. 뭐 성수 가면 뭐 더 널렸고 뭐 명동에 가면 마찬가지고 뭐 그런 상황이란 말이죠.
그니까 국내에 들어온 외국인들이 화장품을 엄청나게 사고 있는 것도 일정 부분 기여를 하고 있고 두 번째로는 어 아마존을 통해서 갔을 때는 아마존을 통해서 물량을 쫙 빼서 재고를 쌓아두고 그 재고를 연말로 소진하는 구도로 가니까이 수출이 쫙 늘다가 한 8, 9월 되면 고점 치고 떨어지는 양상에 반복되죠. 그러다 보니까 어떻게 됩니까? 당연히 주가도 7월 달부터 꺾여 내려가서 하반기 내내 이제 줄줄 흘러내리는 그런 양상 실제로 실적은 좋은데 그런 양상이 반복됐던 거죠. 근데 지금 어떤 현상이 나타나고 있습니까? 미국 세포로하고 미국의 타겟에 이제 공장 직접 매장에 들어가니까 미국의 오프라인에서 터지고 있는 거예요.
그러니까 이제 과거와는 다르게 매출액에서 쭉 늘어가는 그런 양상이 발견되고 있고 수출 실적이 쌓이다 보니까 지금 주가가 신고가가 나고 있는 현상이 나타나고 있는데요. 근데 올해까지는 괜찮을 것 같은데 올해 대부분 YY로 봤을 때 막 450%씩 성장하고 있는 거잖아요. 내년도에 얼마나 성장할까를 한번 고민해 보시기 바랍니다. 내년도에이 정도의 성장은 불가능하지 않을까요? 그러면 보통 우리가 주가의 퍼포먼스라고 하는 거는 Yi 성장률 그러니까 소유 얘기하는 수학에서의 델타입니다. 증가율이 얼마나 될 거냐가 중요한 거예요. 올해는 꽤 빠른 증가율이 하반기까지 쭉 이어지는데 이걸 만약에 내년에 YY로 가져갔을 때 올해랑 똑같은 속도로 늘 수 있을까?
저는 조금 고개를 갸우하게 되거든요. 그다음에 지금의 우리나라에 잘 나가고 있는 화장품들의 대다수가 과거 어 20년 전에 LG 생활 건강하고 아모레 퍼시픽이 중국에서 터졌을 때와 같나? 그렇지 않잖아요. 그때는 브랜드가 가서 비싸게 팔고 그 비싼 마진을 바탕으로 갔다가 나중에 주도권을 어 소위 이제 보부상들에게 모두 뺏겨서 가격 그립을 이르면서 주가가 떨어지기 시작한 거죠. 그다음에 이제 중국의 경쟁력, 프라를 비롯한 이런 경쟁력들이 올라오면서 밀려난 거라고 봐야 되는데 지금은 브랜드 없이 소위 기초화장품이라는 하나의 카테고리가 대박이 터지면서 지금 일본 시장에서 가장 잘 나가고 있는 한국 브랜드 중에 내가 알고 있는 브랜드가 몇 개나 있을까?
아마 앞에 작가님은 뭐 젊은 분이시고 또 이제 화장품을 쓰실테니까 아마 아실 것 같은데 제가 얼마 전에 조사했다가 깜짝 놀란 건 일본에서 1위부터 10하고 있는 한국 브랜드들 중에 제가 알고 있는 브랜드가 단 하나도 없다. 다만 상품 정도는 알겠더라고요. 뭐 더마 상품 뭐 이런 것들을 뭐 잘 나간다는 정도를 알고 있을 정도로 잘 브랜드 충성도가 낮은 제품들이 많이 팔리고 있는 거란 말이죠. 그러면 이것도 경쟁사가 계속 늘어날 수 있다는 그런 어 전제를 깔고 보면 지금 화장품 내에서 그나마 투자할 만한 건 5의 모디 말고는 없지 않나 싶고 모디마저도 내년도에 성장률이 떨어진다면 과연 올해만큼의 퍼포먼스가 나올까?
그런 차원에서 저는 화장품은 어느 정도 차익 시전을 조금 병행하는 보수적인 투자 전략이 특히 4분기로 가면 갈수록 나타나야 되지 않을까라고 보고 있습니다. 내년도에는 더 전망을 조금 낮춰 봐야 될 거 같고요. 최근 이제 제약 바이오주의 흐름은 좀 어떤지 투자 매력도는 어떻게 평가하시는지 궁금합니다. 근데 알테우전하고 최근에 한미약품에 굉장히 긍정적 이슈가 있었잖아요. 매로도 있었고 그다음에 여러 가지 이제 기술 관련된 어 뉴스들이 나오고 있는 상황인데 약간 뭔가 불이 붙는듯 싶다가 최근에 또 다른 쪽으로 포커싱 이동하면서 체약 바이오 쪽은 또 전반적으로 부진한 상황입니다.
물론 가장 최근 눈을 돌려 보게 되면 모바일 관련된 그런 종목군들이 일부 흐름이 있었고 그래서 저는 상반기와는 다르다고 봐요. 상반기는 정말 하루짜리 호재가 나오고 그 다음날부터 주가가 빠져서 다 힘을 잃어버리는 상황인데 지금은 그래도 일정 부분 섹터가 좀 살아나 있는 모습입니다. 예를 들어서 알테오젠이 긍정적 재료가 나왔을 때 알테오젠 류의 종목군들이 강했고 그다음에 한미 약품이 에로가 나왔을 때 소위 비만 치료제 종목군들이 한번 크게 좀 움직였고 지금은 또 모바일 치료제 관련된 종목군들이 어쨌든 강세를 보였다는 거죠. 그러면이 분위기가 10월 달 가면 유럽 종양 학회라든지 학회들이 또 줄줄이 이어지는데이 모멘텀을 이어받을 가능성이 좀 있지 않을까라고 보고 있고요.
최근 코스닥 시장에 ETF 쪽에 자금이 좀 들어가고 있는데음 전반적인 인덱스 쪽은 아니고요. 어 액티브 쪽으로 좀 들어가고 있어요. 그래서 패시브 쪽이 아니라 액티브 쪽으로 들어가고 있는데 이게 예를 들어서 뭐 DS 자산운영 같은 쪽은 똑같은 액티브지만 코스닥의 반도체 소부장 중심 쪽으로 가고 있고 또 다른 타 타임 포트폴리오 같은 쪽에 액티브를 보시면 여기는 또 뭐 바이오 쪽에 일부 있고 이런 이제 ETF들 쪽으로 자금이 들어가고 있단 말이죠. 그니까 그런 관점에서 저는 코스닥의 바이오도 분명히 좀 움직일 만한 여지가 있다라고 보고 있습니다.
다만 이제 큰 카테고리가 세 가지 정도가 있다라고 보고 있는데 일단 어 모더나로 인해서 안백신이 나왔잖아요. 그러면 소위 R& 쪽과 연관되 있는 종목군들을 조금 우리가 한번 채집해 볼 필요가 있겠다. 그래서 그쪽에 이제 연관돼 있는 종목권들이 뭔지 하나 살펴볼 필요가 있겠고 두 번째는 지금 리가 바이오를 중심으로 하는 ADC 2세대를 준비하고 있는 기업들은 지금 국민 성장 펀드에서 7,억이나 돈을 태웠잖아요. 국민 성장 펀드가 정말 바보가 아니라면 괜히 돈을 태우진 않았을 거라고 보고 있고 이번 어 유럽 종영학회지 어디에서 뭔가 의미 있는 성과가 하나 둘씩은 나오지 않을 거라고 보고 있고 마지막은 이제 그 호르몬을 유지해야 되는 그런 약들이 몇 가지가 있습니다.
예를 들어서 뭐 비만 치료지라든지 그다음에 뭐 모발약도 마찬가지죠. 전반적인 뭐 머리 안 빠지게 하는 약도 일정 부분의 호르몬을 유저 유지시켜 줘야 되는데 약을 매일 먹거나 일주일에 한 번씩 주사를 먹거나 뭐 이런 형태란 말이죠. 그러면이 주사의 횟수를 줄일 수 있는 그런 약들이 지금 시도되는 것들이 국내도 여러 가지가 있는데 아마도 이런 기술들에 대한 관심들은 좀 이어질 수 있지 않을까라고 봐서 제약 바이오도 너무 넓게 보시기보다는요 세 가지 정도의 카테고리 내에서 종목을 찾으시는게 좋을 것 같고 그다음에 이제 카테고리는 아니고 산업적인 측면에서 보면 CDMO가 늘고 있잖아요.
그 CDMO 쪽에서 여전히 자리매임을 하고 있는 삼성 바이올로직스라든지 뭐 셀티온이라든지 그다음에 뭐 규모는 작지만 ST팜처럼 특정 분야에서 강점을 나타내고 있는 이런 기업들도 저는 뭐 4분기에는 좀 주목해 볼 만한 기업들이 아닌가 이렇게 좀 보고 있습니다. 9월에 투자자들이 가장 유의해야 될 변수는 없는지 투자 전략은 좀 어떻게 가져가는게 좋을지 정리 부탁드리겠습니다. 저는 9월 달에 투자 전략 핵심은 저점이 높아지는 저보다 그러니까 고점은 생각보다 많이 높아지지 않을 수 있지만 어 예를 들어서 저점을 유지하는 것 뭐 예를 들어서 한 뭐 6,000에서 한 7,500에 박스권에 갇히는 거 이게 최악이라고 보고요.
어쨌든 저점에 조금씩이라도 올라가야 전체적으로 상승의 힘을 모아갈 수가 있을 거라고 봅니다. 그래서 9월의 핵심 포인트는 고점은 좀 덜 올라가더라도 저점이 올라가면서 시장의 에너지를 확실하게 모아가는 모습이 보여지는지가 이제 첫 번째 포인트고요. 두 번째는 뭐이 1, 2, 3부 내내 말씀드렸지만 지금 반도체만 가는게 아니고 업종이 확산되고 있잖아요.이 확산되고 있는 업종이 존반 전반적으로 좀 넓어지는지 여부가 일단 뭐 두 번째로 중요해 보입니다. 그래서이 두 가지를 가장 주목해 보셔야 될 것 같고 제가 상단을 높게 보지 않는 이유는 뭐 다 동감하시겠지만 매크로 변수들이 조금 너무 다 크리티컬한 가격들이 있어요.
유가 100달러 솔직히 우리가 생각하지 않았던 가격이잖아요. 그다음에 금리 미국제지 10년물 기준으로 5% 육박하는 금리를 우리가 생각한 적이 없잖아요. 그러니까 이런 그 부담스러운 매크로 지표들이 시장에 급락은 시키지 않더라도 상단을 제약할 수 있는 요소는 충분히 된다라는 점도 염두해 두시면서 투자를 해야 될 것 같고요. 그런 차원에서 저는 한 20% 정도의 현금은 어떤 경우에도 계속 가지고 있어야 되지 않을까? 그래서 지수가 제 예상과 달리 급하게 올라가도 그렇고 안 올라가더라도 현금 20% 정도는 확보한 상태에서 아마 운용을 하시는게 9월 달 전략에는 가장 중요한 핵심 포인트가 아닐까 그래서 세 가지 말씀드렸는데 20%의 현금 두 번째는 불편한 매크로 세 번째로는 종목의 확산과 저점의 상향이 세 가지를 좀 중요하게 보셔야 될 것 같습니다.네 일단 어려운 시장은 끝난 것 같습니다.
뭐 8월을 기점으로 해서 저점은 확인된 것 같고요. 다만 우리가 예상했던 것만큼 빠르게 증시가 회복되지 않다 보니까 특히네 계좌 수익률이 회복되지 않다 보니까 아마 이제 많은 분들이 좀 짜증을 느끼시고 실제로 조금만 반등에도 어 증시해서 이제 탈출하려고 하는 시도가 보이는데요. 제가 오늘 어 증권사에 나온 실정 레포트들 소기하는 퀀들을 한번 쭉 살펴보니까 업종 중에서 작년 대비 올해 실적이 떨어진 업종이 딱 두 개밖에 없어요. 그렇다면 반도체만 주목하시지 말고 다른 업종들도 실적 대비 혹시 안 오은 건 아닌가에 대해서는 좀 냉정이 살펴봐야 되지 않을까요?
그래서 저는 뭐 3부 내내 말씀드렸지만 반도체에 집중하시기보다는 안 오른 종목군들에 대한 관심도 한번 살펴보시는 것 굉장히 중요하다라고 말씀드리고 싶습니다. 입니다.
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