저자: MarcFaber · 외국인
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Faber는 트럼프 정부가 11월 선거까지 주식시장을 떠받칠 것이며, 장기채 약세와 모기지금리 7% 접근이 주택시장을 압박한다고 주장한다. 부의 집중과 정부 개입 확대로 중산층이 약화되고 있고, 정부 부채 확대가 결국 붕괴를 부를 것이라 본다. 금·은·백금 보유를 선호하며, 트럼프 가문 관련 주식 숏을 헤지로 언급한다. 중동 분쟁은 쉽게 끝나지 않을 것으로 보며, 태국·인도네시아·베트남·콜롬비아·브라질 주식에 대한 선호를 밝힌다. 전반적으로 급락 시 모든 자산이 하락할 것이라는 경고다.
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민주주의 국가에서 경기침체를 일으킨 정부는 재선되지 못합니다. 트럼프도 이를 잘 알고 있습니다. 그래서 11월 선거 전까지는 주식시장을 떠받쳐야 하고, 경제가 괜찮다는 모습을 보여줘야 합니다. 정부는 거짓말을 할 수 있지만 거짓말에도 한계가 있습니다. 그들이 손대지 못하는 것이 있는데, 바로 장기채권과 금리입니다. 조작을 조금은 할 수 있어도 100% 조작할 수는 없습니다.
지금 장기채 시장이 약합니다. 제 생각에 이것이 주택시장에 영향을 주고 있습니다. 모기지 금리가 7%에 가까워지고 있기 때문입니다. 모기지 금리가 7%를 넘어서면 심리적인 타격이 클 것입니다. 지금 주택 구매는 역대 최저 수준입니다. 경제는 호황인데 사람들은 집을 사지 않습니다. 왜일까요? 살 능력이 없기 때문입니다. 접근성의 문제입니다. 연준은 "최고의 지혜"를 발휘한다고 하지만, 그 결과 생활비가 너무 올라서 평범한 사람들은 이제 물건을 살 여력조차 없습니다. 부자들은 살 수 있지만 살 필요가 없습니다. 이미 가진 게 다 있으니까요.
지금 경제는 삐뚤어진 길을 가고 있습니다. 중산층과 서민층이 쇠퇴하고 있습니다. 이는 경제에서 임금이 차지하는 비중으로 측정할 수 있는데, 역대 최저 수준입니다. 반면 기업 이익은 사상 최고입니다. 인구의 0.1%, 즉 빌 게이츠, 제프 베이조스, 일론 머스크 같은 사람들이 이득을 보고, 평범한 사람들은 솔직히 말해 아무것도 얻지 못하는 양극화된 경제입니다. 정부는 도움이 되지 않습니다. 오히려 이런 상황을 떠받칠 뿐입니다. 모든 것을 바로잡는 유일한 방법은 국가의 개입을 없애는 것입니다. 그게 문제입니다. 특히 무지한 사람들의 개입을 없애야 합니다. 수술을 받으러 병원에 갔을 때, 지식과 경험이 있는 의사와 길에서 데려온, 의학은 전혀 모르고 골프만 칠 줄 아는 사람은 분명 다릅니다. 믿어 주세요. 경제와 사회에 가장 나쁜 것은 무지한 사람들이 나라를 다스리는 것입니다. 지금 서구 민주주의 국가 곳곳에서 이런 일이 벌어지고 있습니다. 왜 그런지 정확히는 모르겠지만, 부자들은 정부에 멍청한 사람들이 앉아 있는 걸 좋아하는 것 같습니다. 그들은 더 쉽게 매수당하고 조종될 수 있기 때문입니다. 이것이 공공행정의 문제입니다.
1910년에 연방정부가 경제에서 차지하는 비중은 약 10%였습니다. 지금 서구 민주주의 국가에서 이 수치는 약 50%입니다. 정부가 경제의 50%를 통제하니, 국방 같은 많은 분야에서 거대한 구매자가 되고, 사회보장 지급 등을 통해 사람들을 조종할 수도 있습니다. 정부는 엄청난 구매력을 갖고 있고, 거둬들인 세금을 친구들이나 자신에게 기부한 사람들에게 나눠줄 수 있습니다. 그래서 제 눈에는 부자들이 왜 그렇게 좌파 성향인지가 놀랍습니다. 모든 나라의 사교 집단을 다 아는 것은 아니지만, 전 세계 부자들을 알고 있는데, 그들이 우파가 아니라 좌파 쪽으로 기운다는 것이 흥미롭습니다. 이게 저를 놀라게 합니다.
제가 말하고 싶은 것은, 이런 정부 개입은 20~30년 전부터 존재했던 문제, 즉 과도한 부채 증가를 미뤄 왔을 뿐이라는 것입니다. 그런데 이 부채 증가는 충성스러운 중앙은행이 재정적자를 메워 줄 때만 가능합니다. 정부는 받는 돈보다 더 많이 쓰고, 세금을 올릴 수도 없습니다. 인기가 없으니까요. 가난한 사람들은 세금을 낼 돈 자체가 없습니다. 부자에게 세금을 물릴 수도 있지만 그들은 내려고 하지 않습니다. 그리고 부자들이 정부를 통제합니다. 제가 박탈감을 느껴서 이런 말을 하는 게 아닙니다. 저도 자산시장 거품 등으로 이익을 봤습니다. 저는 사업가가 아니라 사회를 관찰하는 사람이자 경제학자로서 말하는 것입니다. 저에게는 돈을 많이 찍어낼수록 제 돈이 많아집니다. 하지만 이 체제가 언젠가는 무너질 것이라는 것도 압니다. 그래서 저는 계속 스스로에게 묻습니다. 붕괴 시나리오에서 나에게 가장 좋은 것은 무엇인가? 그 붕괴가 시작되기까지 나에게는 얼마의 시간이 남았는가? 내일 붕괴가 온다면 모든 것을 팔 시간도 없을 것입니다.
설령 모든 것을 팔고 돈을 예금해 둔다 해도, 그 돈을 맡긴 은행이 파산하면 어떻게 될까요? 또는 재무부가 "이제 국채 이자를 지급하지 않겠다, 결정을 바꿨다"라고 하면 어떻게 될까요? 이 행정부는 서커스이고 진짜 광대극입니다. 가능하다면 현명한 결정은 자금을 금, 은, 백금으로 보유하는 것일 겁니다. 물론 몰수될 위험이 있고, 트럼프는 그것을 실행하는 데 망설이지 않을 것입니다. 그는 사기와 횡령으로 여러 차례 유죄 판결을 받았습니다. 그리고 미국 정부가 수년간 해왔듯이 다른 사람들의 준비금을 전용했습니다. 이것이 이제 아무도 미국 달러를 신뢰하지 않는 이유입니다. 금의 구매력은 보존될 것입니다. 금 가격이 떨어질 수 없다는 뜻은 아닙니다. 유동성 위기 때는 당연히 가격이 떨어질 수 있습니다. 하지만 마이크론 테크놀로지, 테슬라, 스페이스X 같은 종목보다는 그 정도가 덜할 것입니다. 포트폴리오를 헤지하고 싶은 사람이 있다면, 트럼프 일가와 관련된 종목에 숏 포지션을 잡아볼 수 있습니다.
중동 분쟁이 빨리 끝날 수 없을 것 같습니다. 아무도 실제로 끝나기를 원하지 않기 때문입니다. 이란은 불리하지만, 트럼프와 딕 체니, 럼즈펠드 같은 네오콘 강경파, 그리고 그와 같은 전쟁범죄자들 밑에서 미국은 위상을 잃었습니다. 제가 1950~60년대에 자랄 때, 사람들은 미국에 매료되어 있었습니다. 미국이 세상의 선을 위해 행동한다고 믿었고, 그래서 케네디 같은 대통령이 세계에 희망을 줄 수 있었습니다. 그런데 오늘날 미국은 거의 어디에서나 인기가 없습니다. 그리고 아무도 미국이 중동 전쟁에서 단순히 승리해서 이스라엘이 그 지역을 장악하기를 원하지 않습니다. 장담하건대, 가자 지구 사태 이후 세계에서 이스라엘에 대한 동정은 급격히 떨어졌고, 미국은 이스라엘의 지지자이자 전쟁광으로 인식되고 있습니다. 그리고 모두가 어느 정도 이란에 동정적입니다. 이란은 강한 강대국과 싸우는 작은 나라이기 때문입니다. 그리고 이란은 강력한 동맹국들로부터 간접적인 경로로 지원을 받고 있습니다. 미국은 이제 호르무즈 해협을 자기 영토라고 선언한 것으로 보입니다. 마치 이 꿈을 현실로 만들 수 있다는 희망이라도 있는 것처럼 말입니다.
어쨌든 이 전쟁은 머지않아 끝나지 않을 것이라고 말하고 싶습니다. 이스라엘의 이익과 세계의 이익이 일치하지 않기 때문입니다. 그래서 오래 지속될 수 있고, 미국에게는 꽤 부끄러운 일이 될 수도 있습니다.
작년에 저는 "실패한 국가"인 태국에 대해 여러 번 썼습니다. 경제학자들은 이런 나라를 그렇게 부르지만, 태국은 꽤 잘 돌아갑니다. 경제성장은 미미하지만, 사람들은 먹을 것이 있고 사회는 안정적입니다. 작년에 주식은 쌌습니다. 지금은 1년도 안 되어 20% 이상 올랐고, 앞으로도 계속 오를 것이라고 생각하지만, 더 이상 "세기의 거래"는 아닙니다. 인도네시아 주식시장은 아주 싸졌다고 생각해서 인도네시아 주식을 사고 있고, 베트남 주식도 합리적인 가격에 사고 있습니다. 경제가 잘 돌아가고 있기 때문입니다. 그리고 중남미에서도 사업에 유리한 움직임, 우측으로의 방향 전환이 일어나고 있다고 느낍니다. 그래서 약 2년 전부터 콜롬비아 주식을 사기 시작했습니다. 콜롬비아는 농산물을 많이 생산하는 나라이고, 수출 대부분이 미국으로 갑니다. 나라는 잘 돌아가고 있고, 정부도 우측으로 방향을 틀었습니다. 그래서 수익이 날 것이라고 생각합니다. 최근 브라질에서는 매도세가 있었는데, 이런 배경에서 투자자들이 브라질 주식을 일부 살 수 있다고 봅니다.
하지만 제가 예측하는 폭락이 일어나면 모든 것이 내려갈 것입니다. 모든 것이 하락할 때 내 주식이 오를 것이라고 생각하지 마십시오. 다른 주식보다 덜 떨어질 수는 있습니다.
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