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팀장님 무슨 일이에요. 드릴 드릴 말씀 있는데요. ell Yes 품절이라뇨 제가 독토 새우 철에 맞춰 가지고 주문했는데 그걸 이제 말씀해주시면 어떻게해요. 사장님 제가 지금 거래를 계속 거기서 만 했잖아요. 그럼 고추장이 멋 찍어 먹으라고요 추장님 멋 찍어 먹으라고 사장님 이건 엄연한 이거는요 저는 법정까지 갑니다. 저는 전 끝까지 싸울 거예요. 요청하신 자료 정리하여 파일첨부로 보내드립니다. 확인 후 피드백 주시면 수정하겠습니다. 좋았어 물 흐르듯이 적어서 보내는 거야 아 팀장님 이따가 직접 말씀드리려고 했는데요. 한 달 뒤에 제가 여름 휴가를 좀 사용하고 싶으세요.
아니 사장님 아니 제가 500g 아니고 다섯 군을 주문을 했는데 그것도 특수부위까지 싹다 서비스가 심이라 적어도 수해 야죠. 심이라 아니 제가 등신 사장님 제가 지금 핫두 맛있게 먹습니까네 뭐야 휴가 야 너 지금 제정신이야 야 너 지금 상실 개파 거 보서 빠져가지고 막내가 진짜 아 진짜 말세다 말세 실적 시즌에 무슨 막내가 휴가를가 나 때문에 생각지도 못했어 진짜 구나 이번 여름 휴가 쓰기 어려울 것 같아 아니 회사 일이 많아서 지금 또 팀장도 그리고 지금 휴가 갔어 갑자기 미안해 아 나도 사랑해 안녕하세요. 미우 주식 플렉스 애널리스트 김세현입니다네 안녕하세요.
미우 주식 플렉스 애널리스트 유정입니다. 와 확실히 다르긴 달라요 그렇죠네 조회수가 지금 어 정말 저희가 했던 거와는 차원이 다른 조회수가 나오는데 역시 데스타 모셔다가 저희가 한번 이런 걸 찍으니까 여러분들 관심이 굉장히 높긴 합니다. 사실 뭐 저희가 추가를 눈치 안 보고 잘 가시는 편이잖아요. 아 그죠. 이제 할 건다 하고 가는네 가끔 눈치를 보셔도 됩니다네 예 농담이고요 어쨌든 오늘 뭐 저희가 이제 데스타 모시고 또 인트로를 한번 찍어 봤는데 종목도 사실이 정도면은 거의 뭐 락스타 감치는 종목이 저희가 준비를 해 놨죠. 엔비디아 그리고 브로드컴이 두 종목을 바로 한번 또 저희가 어 분석을 해 보도록 하겠습니다네 첫 종목은 가장 관심이 많으신 기업이죠.
비디입니다. 엔비디아는 강력한 하드웨어 지배력에 기반하여 AI 소프트웨어를 지속 출시하고 있는데요. AI 개발 사례 증가에 따른 충성 고객 증가가 기대됩니다. 높은 아이 장기 이익 성장성 등을 감안한 상대 주가는 저평가 구간에 있다고 판단하여 운용 비중 확대를 제시되었습니다. 엔비디아는 최근 몇 년간 엄청난 성장을 기록한 반도체 기업 중 하나인데요 인공지능과 그래픽 처리 장치 분야에서 세계적인 선도 기업입니다. 엔비디아의 성공은 단순히 그래픽 카드 제조 업체로서 역할을 넘어서 AI 그리고 데이터센터 마지막으로 소프트웨어 분야에서의 혁신적인 기술 개발에 기인합니다.
AI 플랫 품 하드웨어와 소프트웨어를 합친 AI 플랫폼 기업이라고 하는 이유기도 하죠. 디아의 창립자이자 CEO 있 젠슨 황은 1993년 회사를 설립하였고 그 당시에는 그래픽 카드 분야에서 주로 집중해서 판매를 이뤘습니다. 그러나 2010년 이후 AI 딥러닝의 성장으로 인해 엔비디아의 GPU 단순한 그래픽 처리용 칩에서 복잡한 연산을 처리하는데 매우 유용하다는 것이 밝혀졌습니다. 이로 인해서 엔비디아는 AI 연구 및 개발에 의 핵심 회사로 떠오르게 되었죠. 흥미롭게도 엔비디아는 자율주행차 로봇 공학 가상 현실 등 다양한 첨당 기술 분야에서도 진출하고 있습니다.
2023년에는 엔비디아의 시가 총액이 1조 달러를 돌파하면서 세계에서 가장 가치 있는 반도체 회사 중 하나로 자리 잡았습니다이는 2020년과 비교해도 큰 성장으로 보이는데요. AI 대한 수요가 급증하면서 회사의 매출과 주가가 급등했기 때문입니다. 흥미로운 사실은 엔비디아의 GPU 아키텍처인 쿠다 원래 게임 개발자들을 위한 플랫폼으로 만들어졌으나 병렬 컴퓨터 작업에 활용하면서 AI 머신 러닝 분야에서 널리 사용되기 시작했다는 점입니다. 후단은 엔비디아가 개발한 병렬 컴퓨팅 플랫폼이자 프로그래밍 모델로 GPU 이용하여 복잡한 연산을 빠르게 처리할 수 있도록 돕는 기술입니다.
본래 GPU 그래픽을 처리하기 위한 목적으로 개발되었지만 GPU 대규모 병렬 처리 능력을 그래픽 외에 다양한 응용 분야에서 사용할 수 있도록 해 줍니다. 그 예로 다은 AI 및 딥러닝 분야에서 특히 중요한 역할을 하는데요. 딥러닝 모델을 합시 위한 수백만 개 데이터를 병렬로 처리해야 되는데 코다는 이런 학습 과정을 가속화해 가지고 모델 훈련 시간을 크게 단축시킵니다. 이밖에 옴니버스 AI 파운더리 그리고 AI 엔터프라이즈 같은 다양한 소프트웨어도 출시했죠. 엔비디아의 2분기 올해 5월에서 7월에 해당하는 기간 동안의 실적을 보면은 매출액은 어 300억 달러로 전년 동기 대비 122% 증가했고 주당 순익은 0.68 달러로 전년 동기 대비 152% 성장했습니다.
모두 다 시장 예상치를 상해 했고요 전부문 매출이 증가했는데요. 특히 전체 87% 차지하는 데이터센터 부문의 매출은 263억 달러로 전년 동기 대비해서 154.9 100나노 하프 아키텍처 제품은 여전히 강한 수요로 매출 성장을 주도하고 있고 블랙 겔은 인도 지원 우려에도 샘플 인도 소식이 전해지면서 기대감을 높였습니다. 엔비디아의 2분기 영업 이익률은 62.9% 매우 높은 수준입니다. 최근에 인건비가 수폭 증가하면서 이전 분기 대비해서는 감소했고 엔비디아는 지속적으로 AI 서비스를 확대하고 있습니다. 최근에는 AI 엔터프라이즈의 생성형 AI 라이브러리인 님 님을 개발자를 위해서 오픈했고 105개가 넘는 기업이 어 일단 고객의 자사 플랫폼에 님을 도입했습니다.
엔비디아 AI 파운 들이 서비스 또한 기업들의 AI 수요에 힘입어 가지고 높은 채택이 기대되는데요. 일본의 산업 기술 종합 연구소는 슈퍼 컴퓨터인 abci 3.0을 포함한 AI 클라우드 인프라의 수천개의 h200 인피니 밴드를 도입하여서 AI 역량을 강화할 방침입니다. 이밖에 전 세계적으로도 퀀텀 컴퓨팅을 포함한 슈퍼 컴퓨터 개발이 엔비디아의 쿠다 플랫폼을 활용해서 이루지고 있죠. 디아의 AI 플랫폼 사용 사례는 점차적으로 늘어나고 있습니다. 일단 엔비디아는 포춘 100대 기업 대부분이 어 자사의 AI 이니셔티브를 어 추진하고 있다라고 밝혔는데요.
고객들은 AI 기반한 체포시 생성형 AI 코파일럿 그리고 에이전트 같은 다양한 어플리케이션에 도입을 하고 있고이를 통해서 새로운 수익 창출 비즈니스를 어 이루고 있다라고 발표했습니다. 테슬라는 최근에 자사 fsd 어 12 업데이트를 위해서 3.5만 개 이상의 백을 활용했다고 발표했고 메타 같은 경우에는 모델 마 3를 훈련하기 위해서 2.4만 개의 백을 활용했다고 발표했습니다. 올해 8월에서 10월에 해당하는 기간 동안에 어 가이던스를 좀 보면은 매출액 같은 경우에는 어 최대 331억 달러 그리고 매출 총 이익률 같은 경우에는 최대 75%를 이룰 것으로 발표했습니다.
h 20000의 수요는 여전히 높고 블랙게인 3분기 고객에게 샘플을 인도하기 시작해 가지고 4분기부터 본격적인 양산에 들어갈 전망입니다. 블랙게인 출시 지원 우려에도 수요는 여전히 은 것으로 언급했고 기존 고객인 아마존 알파벳 메타 오픈 AI 오라클 테슬라 등이 어 블랙 개를 주문한 것으로 알려졌습니다. 엔비디아는 GPU 설계뿐만 아니라 시스템 내부에서 GPU 연결해 주는 인터커넥트 시장에서도 어 MV 링크라는 제품을 지속적으로 출시하면서 어 우위를 점하고 있는데요. MV 링크는 디의 다중 그래픽 처리 기술로 여러 개의 GPU 하나로 연결해 주는 핵심 기술입니다.
올해 6월 젠슨황 CEO 2026년 블랙 hav 이후 차세대 아키텍처를 이용한 GPU in 루빈의 양산을 시작할 것으로 밝혔습니다. 자세한 사양은 아직 공개되지 않았지만 누빈 터는 hbm 4가 사용될 것으로도 알려졌죠. 그래서 엔비디아가 이렇게 좋은 기업인 건 다 아는데 기업의 주가나 밸류에이션 이런 건 어떨까요. 일단 서프라이즈 EPS 성장률 이런 강도가 조금 낮아진다는 우려는 있지만 여전히 동중 기업과 시장 대비 높은 성장률을 기록 중이고요 AI 시장의 높은 점유율은 장기적으로 유지될 것으로 예상 됩니다. 향후 3년 매출 연평균 복합 성장률은 49.8% 있데요이를 감안한 장기 주가 상승 여력은 충분하다고 판단됩니다.
어 또한 12개월 선행 자기 자본 이익률 같은 경우에는 68% 어 동종 기업과 시장을 상해하고 있습니다. EPS 성장률은 AI 수요 증가 이후 어 큰폭으로 증가했으며 향후 약 20% 수준의 성장이 유지할 될 것으로 기대되고요 반면 12개월 선의 PB 같은 경우에는 22.40 최근 주가가 변동성이 좀 나타나면서 절대 적인 상승 여력은 조 높아졌다고 판단하고 있습니다. 높은 현금 흐름도 긍정 요인이죠. 마지막으로 장기 이익 성장성을 감안한 엔비디아의 상대 주가는 동종 기업 대비이 또한 저평가되어 있다라고 판단하고 있습니다. 자 두 번째 기업은 브로드컴 있데요 반도체 기업 브로드컴은 무려 1961년에 설립된 굉장히 오래된 기업이에요.
현재는 맞춤형 반도체 클라우드 소프트웨어로 또 한번 전성기를 지금 현재 달리고 있습니다. 통신용 반도체 치 그리고 수많은 직접 재산권으로 유명했던 브로드컴은 지난 2022년에 소프트웨어 기업 vm 인수한다고 밝히면서 적자는 충격을 또 안겨 줬는데요. 어쨌든 이번 인수를 통해서 브로드컴은 커스텀 반도체칩 그리고 소프트웨어이 두 가지를 모두 검어지게 됐습니다. 이번 실적도 모두 시장 예상을 상의했는데 특히 vm 매출이 반영되면서 인프라 소프트웨어 품 매출이 200% 증가했고 전체 매출의 절반 수준인 44.4% 58억 달러를 기록을 했습니다.
vm 인수 당시 논란도 좀 있었어요. 브로드컴이 제품 금을 이제 통합을 하고 온라인 구독형으로 이제 바꿔 버린 건데요 사용자 입장에서는 이제 매년 돈을 내야 되는 그런 이제 부분이 생겼기 때문에 고객 유출이 있을거다 이제 이런 의견도 있었지만 브로드컴의 전략이 더 잘 통했습니다. 일단 솔루션 환경을 바꾸는게 쉽지 않은 일인 걸 브로드컴 잘 알고 있었던 거죠. 어쨌든 브로드컴은 구독형 전략을 통해서 인프라 소프트웨어 매출을 크게 증가시켰고 더 나아가서는 이번 8월에 vm 클라우드 파운데이션 vcf 버전 9을 발표하면서 성능을 대폭 향상시켰습니다.
가격 인상 효과는 있었지만 더 좋은 거 줄게라고 말하면서 이제 민심을 조금 달란 거죠. vcf 도입 이후에 인프라 비용이 33% 감소했고 인프라 미 보안 팀업무 효율성이 50% 증가 전반적 운영 비용이 42% 절감 가상 머신 배포 시간이 61% 단축 네트워크 속도 50% 스토리지 속도 32% 향 항상이 있었다는 그런 인터뷰 자료도 IDC 통해서 공개가 됐습니다. 자 두 번째는 asic 어플리케이션 특화형 반도체 부문에서 시장 점유를 지금 브로드컴은 55에서 60% 달할 정도로 매우 굉장히 높은 그런 이제 확고한 뭔가를 가지고 있는데요이 부분이 AI 수요에 맞물리면서 강한 성장세가 지금 현재 나타나고 있습니다.
브로드컴의 이번 분기 반도체 솔루션 부문 매출은 73억 달러 정도 수준인데 전체 비중이 한 55.6% 그래요. 그리고 작년 기 대비는 4.8% 증가했습니다. 반도체 네트워킹 부분만 따로 돼서 보면 무려 43% 증가한 40억 달러를 기록을 했습니다. asic 말 그대로 맞춤형 칩으로 생각하시면 돼요 고객의 요구 사항을 충족시키고 데이터센터 네트워킹 스토리지 어플리케이션을 위한 맞춤형 실리콘 솔루션을 제공한다 특히 특정 용도 대부분 이제 뭐 AI 추론이 여기에 최적화된 반도체 데이터 학습 및 추론을 가속화하고 전력 소모를 줄이는 등 이런 효율성도 지금 현재 높여주고 있습니다.
입니다. 브로드컴이이 asic 강한 이유는 일단 IP 지적 재산권이 굉장히 많아요. 그렇기 때문에이 설계 기반이 탄탄해서 언제든지 만들어 낼 수 있다 그리고 두 번째는 오나노 이하정 고성능 제품을 출시하면서 포트폴리오를 확장한 적 이런 등으로 이제 인기를 끌고 있습니다. 알파벳과 네타와 같은 하이퍼 스케일러 주요 고객 층인데 구글은 또 최근에 이제 엔비디아에 또 도전을 하고 있죠요 정도를 조금 더 줄여보려고 자체 AI 설계집 tpu 센서 처리장 처리를 내놨는데 7세대 tpu 같은 경우는 설계 계약을 브로드 컴과 지금 현재 계약을 맺었습니다.
메타는 4세대 mti 설계 계약을 체결을 또 브로드 컴하고 하기도 했어요. 어쨌든이 asl 시장은 연평균 7.1% 10 지금 성장이 예상이 되고 2031년까지 328억 달러 규모로 성장할 것으로 시장은 전망을 하고 있습니다. 자 주가 분석을 좀 해 볼게요 연초 이외 브로드컴의 주가는 27% 상승했는데요. 같은 기간 반도체 산업이 한 8.5% 그리고 시장보다는 또 매우 좀 높은 그런 성장이 나타나고 있습니다. 영업 맞지는 vm 인수 효과로 인수 직후에는 조정이 있었어요. 당연히 좀 훅 빠졌겠지 2024년 1분기부터 근데 다시 상승세를 나타내면서 이전 분기 대비는 1.9% 포인트 증가한 58.2% 기록 중입니다.
높은 수준입니다. 자 무엇보다 브로드컴은 매출 성장성이 높이 나타날 것을 저희는 기대를 하고 있는데요. 매출 성장성 대비 기업 가치가 얼마나 더 적정 수준인지를 알아보는게 좀 중요하겠죠. 브로드컴의 향후 24개월 연평균 매출 성장률은 19% 정도 수준이 예상됩니다. 시장 평균이 4% 그리고 반도체 산업 평균이 11% 걸 감안을 하면 일단 매출 성장은 높게 나타난다 그리고 1을 반영한 기업 가치도 snb 500보다 저희는 저평가되어 있다 이렇게 지금 현재 판단을 하고 있습니다. vma 인수로 자본금에 급격히 훅 올라가면서 아이는 80% 수준에서 38% 곤드 박대를 쳤는데요.
그래도 절대적 수준은 시장 21% 일단 높고 공격적인 자사 주액 그리고 영업 이익 증가로 인해서 다시 상승 추세를 만들어내고 있습니다. 브로드 은 지난 네개 분기 동안 자사주 매입을 118억 달러 배당을 92억 달러 정도를 지급을 했고 순이익 대비 주주 환원율 볼 수 있는 총 주주 환원 율도 382% 매우 높은 수준을 기록을 했습니다. 결국 목적은 일을 지지해 내겠다 이거에 있겠죠. 자 마지막으로 장기 성장성을 반영한 주가를 분석을 해보면 반도체 산업과 비슷한 수준입니다. smp 500 보다는 저히 싸다고 판단을 해요. 브로드컴의 12개월 선행은 24.80 일단 시장과 산업보다 는 조금 비쌉니다.
하지만 향후 3년 EPS 연평균 복합 성장률 19.4% 반영한 p 멀티플 어 PG 배수정 1.3배로 시장 1.6배 다 싸고 반도체 산업 1.1배 비슷한 수준입니다. 즉 다시 말해서 상승 여력은 시장보다 높은데 반도체 산업과는 이익 수준을 고려했을 때 비슷한 주가 수익이 나타날거다이 정도로 정리를 해볼 수가 있습니다. 저희가 중요한 종목 두 종목을 했어요. 엔비디아 그리고 브로드컴 사실 지금 이게 뭐 경기 침체 뭐 슈라지 여러 가지 뭐 금리 이런 부분이 대선도 앞두고 있죠. 시장의 변동성이 높은 상황에서 그동안 많이 올랐던 반도체가 조금 이제 변동성이 나타난 건 사실입니다.
하지만이 두 종목만 놓고 장기적으로 저희가 조금 봤을 때는 저희는 여전히 파지티브 하게 조금 보고 있다이 정도로 정리를 드릴 수가 있습니다. 자 그럼 미국 질식 플렉스는 여기서 마치고요 다음 시간에 더 좋은 종목으로 여러분들과 함께 찾아뵙도록 하겠습니다. 그럼 어 다음 시간에도 뵙겠습니다. 감사합니다. 감사합니다
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