저자: 미상 · 한국인
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SK 지주사와 계열사들을 점검한 방송. SK바이오팜 상장 후 주가가 조정받았으나 지주사 NAV 대비 저평가 주장, 연말 특별배당 가능성(SK바이오팜 지분 매각 재원 활용), 내년 상반기 지주사 구조개편(SK하이닉스 자회사 편입 가능성) 및 SK실트론·SK바이오팜 상장 이슈 제시. SK하이닉스는 12만원, SK 지주사는 28~30만원까지 상승 여지 언급, SK이노베이션도 2차전지 성장성 근거로 매력 제시.
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네, 오늘 살펴볼 이슈를 중심으로 투자 전략을 세워 보겠습니다. 오늘 장 피셜 시간인데, 앞서 이야기 나눴던 뉴스타 유창희 대표와 재비피 코트 정회원 부장 두 분과 함께 이야기 나누겠습니다. 두 분 안녕하세요.
오늘은 삼성전자, SK하이닉스, 셀트리온 등 관심 가는 종목도 많고 이슈도 많은 시장이지만, SK 쪽을 집중적으로 살펴보려고 합니다. SK 지주사뿐만 아니라 SK 그룹주들에 여러 이슈가 있는 상황이라, 한동안 우리가 SK 쪽을 잠시 놓고 있지 않았나 싶어 다시 한번 체크하고 투자 포인트를 잡아 보겠습니다.
먼저 유창희 대표님께 여쭤보겠습니다. SK 지주사는 얼마 전 SK바이오팜 상장 때 급격히 올랐다가 지금은 거품이 거의 다 꺼졌습니다. 그래도 다른 계열사들을 생각하면 SK 투자가 나쁘지 않다는 이야기도 나옵니다.
SK는 이미 작년부터 주목을 받았습니다. 올해 초 SK바이오팜 상장에 대한 기대감으로 주가가 상승했고요. 엄밀히 따지면 최근 몇 년 사이 사업 재편을 꽤 했고, 그 성과가 나오고 있다는 점이 중요합니다.
과거 SK는 경기 방어적 성격이 강했습니다. 경기 민감 성격의 계열사가 많았음에도 SK텔레콤의 이미지가 강했기 때문입니다. 그런데 이후에는 경기 민감주 쪽으로 많이 변화했습니다. 대표적으로 SK하이닉스는 반도체 업황이 경기에 민감할 수밖에 없고, SK케미칼 등도 경기와 연관성이 높습니다.
지금 경기 지표는 좋지 않은 게 사실이지만, 코로나가 더 나빠지기보다 내년에는 개선될 가능성이 높습니다. 경기 부양에 따른 회복 기대감이 증시를 이끌고 있고 외국인 매수도 유입되고 있어, SK 계열사들의 주가 상승은 더 이루어질 수밖에 없습니다. SK 지주사 역시 지주사 역할을 하고 있어 재평가가 나올 수밖에 없다고 봅니다.
말씀하신 대로 SK에 대한 긍정적인 이야기가 많습니다. 최근에는 사업적으로도, 주식시장에서도 SK 그룹주를 보는 시각이 조금씩 달라지고 있습니다. 재비피 정회원 부장님, SK 계열사들의 매력 포인트를 짚어 주시죠.
지주사는 시장에서 별로 매력이 없다는 인식이 있지만, SK 지주사는 조금 다르게 볼 부분이 있습니다. SK바이오팜 상장 이후 주가가 지속적으로 하락했는데, 지주사는 실제 상장 가치를 기준으로 평가받습니다. NAV 기준으로는 지속적으로 증가하고 있는 상황입니다. 다만 당분간 모멘텀이 부재한 상황입니다.
SK 지주사의 순자산가치를 봐도 실제 주가보다 훨씬 저평가되어 있습니다. 삼성물산과 비교하면 SK 지주사는 할인율이 45% 정도였는데, 지금은 55% 가까이 넘어가고 있습니다. 또 SK는 비상장 자산 가치가 주가에 거의 반영되어 있지 않고, 시가총액은 12조 원 정도로 평가되고 있습니다. SK바이오팜이 상장되어 있음에도 투자지분 가치가 전혀 반영되어 있지 않은 상황입니다.
또한 최태원 회장이 ESG를 강조하고 있고, 이에 부합하는 경영 방침을 이행하고 있어 수급 측면에서도 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
안정적인 투자를 고려하는 분들에게는 연말 기말 배당 규모가 주당 5천 원 이상 넘어갈 가능성이 상당히 큽니다. 특별 배당 가능성도 있어, 배당을 기대하고 안정적인 주가 흐름을 원하는 투자자에게는 긍정적인 대안이 될 수 있습니다.
SK는 최근 SK에너지 매각 대금을 받은 상황이고, SK바이오팜 구주 매출 대금으로 특별 배당도 가능한 상황이라 연말 추가 배당을 기대할 수 있습니다. 내년까지 크게 기대할 모멘텀도 있으니 중장기적으로 보셔도 좋겠습니다.
내년 모멘텀을 생각해 보면, 배당 말고도 SK바이오팜 지분 매각이 있습니다. SK바이오팜의 기업가치를 약 14조 원 기준으로 보면, 지분 전부를 보유할 필요는 없습니다. 25% 정도를 매각할 수 있고, 이 경우 SK는 1.4조 원 이상의 현금을 확보할 수 있습니다. 이 재원은 배당에도 활용할 수 있어 주당배당금(DPS) 상승으로 이어질 수 있습니다.
가장 큰 모멘텀은 지배구조 개편입니다. SK하이닉스가 자회사로 편입될 가능성이 현 상황에서 상당히 크다고 봅니다. 신호도 이미 나오고 있습니다. SK 계열에서는 7천억 원 규모의 자사주 매입을 진행 중이고, SK텔레콤도 5천억 원 규모 자사주 취득을 의결했습니다.
세법 개정으로 현물출자를 하는 주식에는 양도차익 과세가 적용되기 때문에, 일반적으로 공정거래법상 지주사 전환을 내년까지 결정해야 합니다. 절차에 6개월에서 10개월 정도 걸리므로, 내년 상반기에는 이런 이슈가 발생할 가능성이 상당히 크다고 보시면 됩니다. 따라서 지주사 구조개편 이슈는 내년 상반기에 예정되어 있다고 보시면 될 것 같습니다.
SK실트론은 상장을 상당히 잘 준비하고 있는 모습이라, 상장 이슈가 부각될 가능성이 크고 기업가치는 1.2조 원 이상으로 나올 가능성이 있습니다. SK팜테코 역시 내년 하반기 상장이 가시화될 가능성이 크고, 회사 측은 기업가치 10조 원 이상을 바라본다고 합니다.
또한 SK의 사회적 책임 투자, ESG 관련 이야기도 계속 나오고 있는데, 이는 외국인 투자 수급을 개선할 요인이 됩니다. 이 부분까지 고려하면 SK는 내년에 모멘텀이 충분하다고 판단하셔도 될 것 같습니다.
한편 SK 그룹사들의 여러 이슈들을 체크해 봤는데, SK텔레콤의 아마존 협력 등 긍정적인 평가가 계속 이어지고 있습니다.
유창희 대표님께 투자 전략을 여쭤보겠습니다. SK를 어떻게 공략하면 좋을지, 기술적 분석도 부탁드립니다. SK 지주사 외에 다른 계열사에서 투자할 만한 시그널이 있을까요?
지주사 자체는 말씀하신 대로 주가 탄력이 떨어집니다. 큰 이슈가 없으니 큰 상승이 나오기 어렵습니다. 대신 주가가 많이 오르고 저평가 인식이 있을 때 분할 매수 관점에서 접근하는 것도 방법입니다. 그리고 SK 같은 종목도 기대감이 되는 시점이 있으니, 기업 이벤트를 따라가는 전략이 필요합니다.
주식은 지금 막 급등한 종목을 사는 것도 나쁘지 않지만, 앞으로 많이 갈 수 있는 종목을 바라보는 것도 나쁘지 않다고 생각합니다. 이미 바닥이 확인된 자리에서 반등이 나오고 있다면, 중장기적으로 28만 원 수준까지 가는 것도 충분히 가능하다고 봅니다. 지난번 30만 원 근처까지 갔던 적도 있으니까요.
SK 그룹 내 관련 기업을 보고 싶은 분들은 여전히 SK하이닉스를 주목하셔야 합니다. 최근 많이 올랐지만 여전히 저평가되어 있다고 보고, 12만 원 수준까지도 보고 있습니다. 따라서 SK하이닉스는 항상 관심 있게 보셔야 합니다.
그리고 에너지 쪽, 즉 SK이노베이션도 조금 더 관심 있게 볼 필요가 있다고 생각합니다. LG화학과의 배터리 분쟁 이슈가 있지만, 설령 좋지 않게 끝나더라도 SK이노베이션의 배터리 사업은 이미 주가에 상당 부분 반영되었다고 봅니다. 오히려 2차 전지의 성장성을 감안하면 SK이노베이션도 충분히 가격 메리트가 있습니다. 최근 목표가가 계속 상향되는 것도 LG화학보다 2차 전지 시장의 성장성을 더 높게 평가하고 있기 때문이 아닌가 생각합니다.
오늘은 두 분과 함께 SK를 집중적으로 다뤄 봤습니다. SK 지주사 자체로도 할인율, 상장 이슈, 배당 측면에서 충분히 매력이 있고, 중장기적으로는 SK하이닉스나 SK이노베이션을 잘 살펴보시면 좋겠습니다. 시청자 여러분께서도 잘 참고해 보시기 바랍니다.
유창희 대표, 재비피 정회원 부장님, 오늘 말씀 고맙습니다. 다음 주에 뵙겠습니다.
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