저자: 미상 · 한국인
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3배 레버리지 ETF는 일간 재조정 구조 때문에 기초지수가 제자리로 돌아와도 손실이 남는 음의 복리가 발생한다. 흔들림이 클수록 손실이 제곱 비율로 커지며, 2022년 반도체 하락기 소셀 약 90% 하락 등의 사례가 제시됨. 2026년 9월 서학개미가 소셀을 대거 순매도 후 단기국채(에스고비 추정)로 이동했다가 다음 주 다시 대량 순매수한 흐름과 환율 이중 손실 구조도 설명. 투자 권유가 아닌 구조 설명이라고 명시.
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레버리지 ETF의 함정: 지수는 돌아와도 계좌는 돌아오지 않는다
지난 영상 마지막에 댓글로 가장 많이 받은 질문이 있었습니다. 레버리지 ETF의 음의 복리가 도대체 내 돈을 얼마나 갉아먹느냐는 거였죠. 오늘이 바로 그 약속을 지키는 날입니다.
차트를 하나 떠올려 보겠습니다. 반도체 지수가 석 달 전과 거의 똑같은 자리에 있습니다. 중간에 크게 빠졌다가 다시 원래 자리로 돌아온 거예요. 그렇다면 이 지수를 3배로 따라가는 상품을 석 달 내내 들고 있던 사람은 어떨까요? 당연히 본전이겠죠. 그런데 계좌를 열어보면 여전히 마이너스입니다. 누가 강제로 판 것도 아니고 수수료를 몇십 퍼센트씩 떼어간 것도 아닌데요. 지수는 돌아왔는데 왜 나만 손실일까요? 이 질문 한 번쯤 해 보신 적 있으시죠?
오늘 그 답을 계산기로 직접 두드려 보겠습니다.
3배 레버리지는 그냥 "도박"일까?
보통 3배 레버리지를 두고 사람들은 이렇게만 말합니다. "그건 도박이다. 잘못하면 세 배로 잃는다." 틀린 말은 아닙니다. 그런데 그건 딱 절반만 본 겁니다. 3배의 진짜 무서운 지점은 손실이 세 배로 커진다는 데 있지 않습니다. 시장이 아무 데도 안 가고 제자리에서 위아래로 흔들리기만 했는데도 원금이 조용히 녹는다는 데 있습니다. 대부분은 이 구조를 모른 채 하루 수익률만 보고 이렇게 생각하죠. "3배니까 오래 들고 있으면 세 배로 벌겠지."
오늘은 바로 그 오해, 음의 복리를 숫자로 뜯어보겠습니다.
오늘 가져가실 것은 세 가지입니다. 1. 지수가 제자리로 돌아와도 왜 3배 상품은 마이너스로 남는지 2. 올해 9월 서학개미들이 왜 반도체 3배를 대거 던지고 단기 국채로 옮겨갔는지, 그 안에 숨은 이중 손실 구조 3. 3배를 손에 쥐기 전에 스스로 물어야 할 다섯 가지 질문
먼저 분명히 해 두겠습니다. 오늘 내용은 정보 제공이지 투자 권유가 아닙니다. 영상 뒤에 나오는 종목명이나 상품명은 모두 구조를 설명하기 위한 사례일 뿐 추천이 아닙니다. 최종 판단은 본인의 몫입니다.
일간 재조정: 이 상품이 매일 하는 일
본론에 들어가기 전에 용어 하나만 정리하겠습니다. 영어로 데일리 리셋, 한국어로 일간 재조정입니다. 3배 레버리지 ETF는 지수를 3배로 따라가는데, 아무 기간이나 3배일까요? 아닙니다. 딱 하루 기준으로만 3배입니다. 오늘 지수가 1% 오르면 이 상품은 3% 오릅니다. 그리고 장이 끝날 무렵 배율을 다시 3배로 맞춥니다.
어떻게 맞출까요? 오른 날에는 불어난 금액에 맞춰 노출을 늘려야 하니 더 사고, 빠진 날에는 줄어든 금액에 맞춰 노출을 줄여야 하니 팝니다. 오르면 더 사고 내리면 파는 거죠. 상품 스스로가 매일 비싸게 사고 싸게 파는 일을 반복한다는 뜻입니다. 그리고 다음 날에는 그렇게 바뀐 금액을 새 출발선으로 삼아 또 하루치 3배를 따라갑니다.
이 하루치 3배를 이틀, 한 달, 1년 이어 붙이면, 우리가 머릿속으로 기대한 "전체 기간 3배"와는 전혀 다른 숫자가 나옵니다.
계산기를 꺼내 보겠습니다
가장 단순한 숫자로 시작하겠습니다.
- 지수가 100에 있습니다. - 첫날 10% 빠져서 90이 됩니다. (원문 설명은 92로 되어 있으나, 아래 계산은 같은 구조를 보여주는 예시로 원문 수치를 그대로 따릅니다.)
원문 수치 그대로 보면 이렇습니다. 첫날 지수가 8% 빠져 92가 되고, 다음날 11.1% 올라 100으로 돌아옵니다. 딱 제자리죠. 같은 이틀 동안 3배 상품은 어떻게 됐을까요?
- 첫날 지수가 8%가 아니라 10% 빠졌다고 보면, 3배는 30% 빠져 70이 됩니다. - 둘째 날 지수가 11.1% 올랐으니 3배는 33.3% 오릅니다. 70의 33.3%는 23.3이므로, 도착점은 93.3입니다.
지수는 100으로 돌아왔는데 3배는 6.7% 마이너스로 남았습니다. 딱 이틀입니다. 왜 이런 일이 생길까요? 떨어진 뒤에는 이미 쪼그라든 금액에 3배를 걸기 때문입니다. 같은 퍼센트로 올라도 출발선이 작아졌으니 되돌리는 힘이 모자란 거죠.
"50% 떨어지면 100% 올라야 본전"이라는 말 들어보셨을 겁니다. 레버리지는 이 비대칭을 세 배로 키우고, 그걸 매일 새로 계산하는 상품입니다.
이건 가상의 숫자만이 아닙니다. 자본시장연구원이 국내 레버리지·인버스 상품을 분석한 보고서를 보면, 분석 기간 중 증시가 급락했다가 기초 지수가 원래 수준으로 돌아왔는데도 2배 상품은 약 4%, 3배 상품은 약 12%의 손실을 기록했습니다. 지수는 본전인데 3배를 들고 있던 계좌에는 12%의 구멍이 남은 거예요. 그 구멍은 누가 뚫었을까요?
아무도 뚫지 않았습니다. 구조가 뚫은 겁니다.
내가 사고판 적 없는데 매일 사고팔리는 돈
앞에서 말한 "비싸게 사고 싸게 파는" 거래는 실제로 얼마나 일어날까요? 같은 보고서를 보면, 레버리지·인버스 상품이 1년 동안 일으킨 리밸런싱 거래 규모는 자산 규모를 넘었습니다. 2배 상품에 100만 원을 넣었다면 1년 동안 평균 429만 원어치의 리밸런싱 거래가 일어났고, 그 과정에서만 1.1%의 부수적 손실이 생겼습니다.
나는 한 번도 사고팔지 않았는데, 상품 안에서는 내 돈으로 매일 사고팔고 있었던 겁니다. 배율이 3배이고 흔들림이 훨씬 큰 반도체라면 어떨까요? 이 거래는 더 커지는 구조입니다. 가만히 들고 있다고 해서 정말 가만히 있는 게 아니라는 거죠.
계단으로 떠올려 보면 쉽습니다. 지수는 마른 계단입니다. 세 칸 올라갔다가 세 칸 내려오면 정확히 같은 층에 섭니다. 그런데 3배는 물기 젖은 계단이에요. 올라갈 땐 힘차게 오르는데, 내려올 때마다 발이 반 칸씩 더 미끄러집니다. 오르내린 횟수가 많을수록 나도 모르게 한 층씩 아래로 내려가 있게 되는 거죠.
거꾸로 나를 도와주는 순간도 있다
다만 오해하면 안 되는 게 하나 있습니다. 같은 구조가 거꾸로 나를 도와주는 순간도 있거든요. 지수가 쉬지 않고 한 방향으로 달리는 장입니다. 지수가 5일 연속 하루 1%씩 오르면 누적으로 약 5.1% 오릅니다. 그런데 3배는 매일 커진 금액에 다시 3%를 얹으니 약 15.9%가 됩니다. 단순한 3배인 15.3%보다 오히려 더 벌죠.
한 해외 분석에 따르면, 올해 6월 기준 직전 1년 동안 반도체 강세가 이어지면서 3배 상품은 973% 올랐고, 레버리지 없는 반도체 ETF는 167.6% 올랐습니다. 이것도 구조 설명용 사례일 뿐 추천이 아닙니다.
결국 음의 복리는 항상 내는 벌금이 아닙니다. 시장이 흔들릴 때만 내는 세금에 가깝습니다. 그러니 진짜 질문은 이것입니다. 내가 들고 있던 그 기간에 시장은 한 방향으로 달렸나요, 아니면 제자리에서 흔들렸나요?
흔들림의 크기가 녹는 속도를 정한다
여기서 변수가 하나 더 들어옵니다. 똑같이 제자리로 끝나도, 얼마나 세게 흔들리다 왔느냐에 따라 녹는 속도가 완전히 달라집니다.
지수가 하루 5% 올랐다가 다음 날 5% 빠지면, 지수는 0.25% 빠집니다. 거의 티도 안 나죠. 같은 이틀 동안 3배는 +15%, -15%를 겪어서 -2.25%가 됩니다.
이제 흔들림을 두 배로 키워 봅시다. 10%, -10%로 바꾸면 지수는 1% 빠지고, 3배는 9%가 빠집니다. 흔들림은 두 배가 됐는데 3배가 잃은 돈은 2.25%에서 9%로 네 배가 됐습니다. 이게 오늘 이야기의 핵심 공식입니다. 음의 복리는 흔들림에 정비례하지 않고, 흔들림의 제곱으로 커집니다.
이걸 며칠 이어 붙이면 어떻게 될까요? 자본시장연구원 보고서의 예시가 있습니다. 기초 자산이 매일 +10%, -10%를 번갈아 10일 반복하면, 기초 자산은 약 -4.9%인데 2배 레버리지 ETF는 약 -18.5%가 됩니다. 두 배의 손실일까요? 아닙니다. 거의 네 배입니다. 같은 조건을 3배로 직접 계산하면 약 -37.6%가 나옵니다. 지수는 5%도 안 빠졌는데 3배 계좌에서는 3분의 1이 넘게 사라진 겁니다. 이름은 3배인데 실제로 맞는 손실은 지수 손실의 일곱 배가 넘습니다.
게다가 반도체는 원래 흔들림이 큰 업종입니다. 좋은 뉴스 한 줄에 몇 퍼센트씩 뛰고, 나쁜 뉴스 한 줄에 몇 퍼센트씩 빠집니다. 2022년이 교과서입니다. 한 분석에 따르면 그해 반도체 지수가 약 35% 빠지는 동안 3배 상품은 약 90%가 빠졌습니다. 구조 설명용 사례로만 봐 주세요.
그런데 진짜 봐야 할 건 하락보다 회복입니다. 35% 빠진 지수는 얼마나 올라야 본전일까요? 약 54%입니다. 그럼 90% 빠진 3배는요? 원래 자리로 돌아오려면 10배, 즉 900%를 올라야 합니다. 지수가 회복됐다는 뉴스를 보고도 3배 계좌가 여전히 바닥인 이유가 바로 여기 있습니다.
하루에 몰리는 흔들림
이 흔들림이 하루에 몰리면 어떤 모습일까요? 올해 6월 23일, 해당 3배 상품은 하루 만에 23% 빠졌습니다. 같은 날 레버리지 없는 반도체 ETF들은 8% 정도 빠졌으니 거의 세 배였죠. 하루 기준으로는 설계대로 움직인 겁니다.
그럼 다음 날 지수가 원래 자리로 돌아온다면 3배 계좌도 돌아올까요? 8% 빠진 지수가 제자리로 오려면 약 8.7%를 올라야 하고, 그러면 3배는 약 26% 오릅니다. 77이 됐다가 거기서 26% 오르면 약 97입니다. 지수는 이틀 만에 본전인데, 3배는 이틀 만에 3%가 사라진 겁니다. 이런 하루가 1년에 몇 번 오느냐, 그것이 결국 계좌의 모양을 정합니다.
긴 시간 전체로 보면 어떨까요? 같은 해외 분석에서 최근 5년 동안 3배 상품의 누적 수익률은 479%, 레버리지 없는 반도체 ETF는 404%였습니다. 5년 동안 세 배의 흔들림을 견디고, 90%까지 빠지는 구간을 버텨서 얻은 차이가 이 정도였던 겁니다. 그 분석도 하루 단위 3배가 더 높은 비용과 변동성 끌림을 메우지 못했다고 결론 내렸습니다. 물론 이건 과거 한 기간의 결과일 뿐, 앞으로를 말해주진 않습니다. 하지만 이 질문은 남습니다. 세 배의 위험을 지고 얻은 대가가 정말 세 배였을까요?
비용은 두 개다
3배에는 비용이 두 개 붙어 있다고 보시면 됩니다.
하나는 눈에 보이는 비용입니다. 해당 3배 상품의 운용 보수는 0.75%로, 레버리지 없는 반도체 ETF의 두 배가 넘습니다.
다른 하나는 눈에 안 보이는 비용, 흔들림이 매일 조금씩 떼어가는 음의 복리입니다. 실제로 계좌를 더 많이 녹이는 건 어느 쪽일까요? 대부분의 경우 눈에 보이는 0.75%보다, 눈에 안 보이는 쪽이 훨씬 큽니다.
출퇴근을 떠올려 보세요. 같은 20km를 가더라도 뻥 뚫린 도로를 일정한 속도로 달린 날과, 가다 서다를 100번 반복한 날은 기름값이 다릅니다. 도착지는 같은데, 브레이크와 액셀을 오간 횟수만큼 연료가 새나간 거죠. 3배 레버리지는 연비가 아주 나쁜 차입니다. 쭉 뻗은 길에서는 누구보다 빠르지만, 막히는 길에서는 누구보다 빨리 기름이 바닥납니다.
반대편 이야기도 공정하게 해야겠죠. 시장이 조용하고 방향이 뚜렷할 때는 이 음의 복리가 아주 작아집니다. 그래서 며칠 단위로 짧게 들고, 방향에 대한 근거가 분명하고, 틀렸을 때 나올 선을 미리 정해 둔 트레이더에게는 3배가 설계대로 작동하는 도구입니다. 문제는 도구 자체가 아닙니다. 도구가 설계된 기간과 내가 들고 있는 기간이 어긋날 때 문제가 생깁니다.
스스로 한번 물어보셨으면 합니다. 내가 이걸 산 건 며칠짜리 확신이었나요, 아니면 몇 년짜리 믿음이었나요?
환율이라는 계산기가 하나 더 돈다
여기까지는 미국에 사는 투자자도 똑같이 겪는 이야기입니다. 그럼 한국에서 원화를 달러로 바꿔 이 상품을 사는 사람은요? 계산기가 하나 더 얹힙니다. 바로 환율입니다.
올해 9월 첫 주, 서학개미 계좌에서 실제로 벌어진 일을 보면 그 흐름이 선명하게 보입니다. 한국예탁결제원 자료에 따르면 9월 1일부터 11일까지 국내 투자자들은 미국 주식을 약 1억 3,101만 달러, 우리 돈 약 1,759억 원어치 순매도했습니다. 한 달 전 같은 기간에는 2억 달러 넘게 순매수하고 있었습니다. 흐름이 통째로 뒤집힌 거죠.
이 매도를 끌고 간 건 바로 반도체 3배 상품이었습니다. 같은 기간 해당 상품의 순매도만 약 6억 7,744만 달러, 약 9,100억 원입니다. 구조 설명용 사례일 뿐 추천이 아닙니다.
진짜 눈여겨볼 건 속도입니다. 9월 1일부터 4일까지는 이 상품을 약 4억 3천만 달러 순매수하던 흐름이, 바로 다음 주 7일부터 11일까지는 11억 달러 넘게 순매도로 바뀌었습니다. 일주일 만에 방향이 정반대로 꺾인 거예요.
그런데 여기서 이상한 점이 하나 있습니다. 이 시기 원·달러 환율은 1,500원을 넘었다가 1,400원 아래로 내려왔습니다. 보통은 환율이 내려오면 달러가 싸졌으니 미국 주식 사기 좋은 환경이라고들 하죠. 그런데 서학개미들은 오히려 팔았습니다. 언론은 미국 증시가 더 오를지에 대한 경계심이 커져 차익을 실현한 흐름으로 풀이했습니다.
이미 달러 자산을 들고 있는 사람의 계좌 안에서 보면, 또 하나의 구조가 보입니다. 달러 자산의 원화 가치는 두 숫자의 곱입니다. 달러 기준 가격 × 환율.
예를 들어 환율 1,500원일 때 1천만 원을 바꿔 3배 상품을 샀다고 해 봅시다. 약 6,667달러어치죠. 그 뒤 상품이 달러 기준으로 20% 빠지고, 환율은 1,400원으로 내려왔다고 가정하겠습니다.
- 달러로는 약 5,333달러가 남습니다. - 이를 원화로 바꾸면 약 747만 원입니다.
달러 기준으로는 20% 손실인데, 원화 계좌에서는 25% 넘게 빠진 겁니다. 주가가 한 번 때리고, 환율이 한 번 더 때린 거죠. 여기에 앞서 본 음의 복리까지 얹으면 계산기가 세 개가 돌아가는 셈입니다.
이게 우연일까요? 자본시장연구원의 해외 투자 분석 보고서는 이렇게 봤습니다. 2022년 하반기 달러 가치가 떨어지던 시기, 해외 상장 레버리지 같은 고위험 상품 선호가 하락장에서 해외 투자자의 손실을 키운 것으로 추정된다고요. 주가 하락과 환율 하락이 같은 방향으로 겹칠 때, 레버리지는 두 충격을 한꺼번에 키웁니다.
그 돈은 어디로 갔을까?
그럼 빠져나온 돈은 현금으로 빠졌을까요? 아닙니다. 같은 기간 서학개미 순매수 1위는 단기 미국 국채 ETF였습니다. 만기 3개월 이하 미국 단기 국채에 투자하는 상품으로, 9월 1일부터 11일까지 약 1억 3천만 달러가 들어갔습니다. 흔히 투자처를 정하기 전에 잠시 돈을 세워 두는 파킹형 상품이라고 부르죠. 가장 공격적인 상품에서 가장 보수적인 상품으로, 한 번에 반대편 끝까지 건너간 겁니다.
여기서 꼭 짚고 갈 게 있습니다. 단기 국채로 옮기면 주가 흔들림 위험은 확 줄어듭니다. 그렇다면 환율 위험도 줄어들까요? 아닙니다. 단기 국채도 달러 자산입니다. 환율이 더 내려가면, 안전하다고 옮긴 그 돈도 원화로는 줄어들 수 있습니다. 반대로 환율이 다시 오르면 환율이 손실을 메워 주는 쿠션이 되기도 하고요.
문제는 환율이 어느 쪽으로 갈지 맞히는 사람이 없다는 겁니다. "환율 때문에 판다, 환율 때문에 산다"도 결국 또 하나의 배팅입니다.
스스로 물어보셨으면 합니다. 지금 내 달러 자산의 이동은 주가 위험을 줄이려는 것이었나요, 환율 위험을 줄이려는 것이었나요? 이 질문에 또렷이 답할 수 있다면 그 이동은 전략입니다. 답이 흐릿하다면 그냥 불안을 다른 통에 옮겨 담은 것일 수도 있습니다.
반전: 일주일 뒤 다시 돌아온 돈
이 이야기에는 반전이 하나 더 있습니다. 9월 둘째 주에 그렇게 빠져나간 흐름이, 그다음 주엔 어떻게 됐을까요?
예탁결제원 자료를 이어서 보면, 9월 14일부터 17일까지 서학개미들은 이 3배 상품을 다시 약 8억 2,351만 달러, 약 1조 1,400억 원어치 순매수했습니다. 같은 기간 미국 주식 전체 순매수의 62.6%가 이 한 상품에 몰렸습니다. 바로 전주에 11억 달러어치가 빠져나갔던 그 상품에 말입니다.
그리고 9월 1일부터 22일까지 이 상품 매수액은 25억 달러, 우리 돈 3조 3천억 원이 넘어서 미국 전체 종목 가운데 가장 많았습니다.
공정하게 하나 짚겠습니다. 이건 수많은 사람의 거래를 합친 숫자입니다. 판 사람과 다시 산 사람이 같은 사람일까요? 꼭 그렇지는 않습니다. 누군가는 계획대로 수익을 챙겼을 수도 있고, 누군가는 원래 세운 규칙대로 들어갔을 수도 있습니다. 그럼에도 전체 흐름이 일주일 단위로 이렇게 뒤집힌다는 것 자체가, 이 상품 주변에 얼마나 빠른 감정이 몰려 있는지를 보여 줍니다.
연구가 가리키는 방향
연구도 같은 방향을 가리킵니다. 자본시장연구원이 개인 투자자 13만 6천여 명의 실제 거래 기록을 분석한 보고서를 보면, ETF 투자자들에게서 과도한 거래 경향과 함께 음의 수익률이 계속 쌓이는 모습이 관찰됐습니다. 손실이 쌓이는데도 그냥 들고 있는 처분 효과도 함께 짚고 있습니다.
같은 보고서가 인용한 해외 연구에서는, 레버리지 인버스 투자자일수록 과신 성향이 강하고 잦은 매매로 비용이 커지며, 사고파는 시점까지 어긋나서 일반 ETF 투자자보다 성과가 낮았다고 합니다.
해외 상장 상품은 어떨까요? 자본시장연구원의 또 다른 보고서를 보면, 개인이 보유한 해외 상장 상품 가운데 1배 상품이 77%, 나머지 23% 가운데 81.1%가 3배 레버리지였습니다. 조금 더 공격적으로 들어간 돈의 대부분이 가장 센 배율로 간 겁니다.
마음의 이름 붙이기
이 숫자 뒤에 있는 마음에 이름을 붙여 보겠습니다.
첫 번째는 **과신**입니다. 내가 방향을 맞힐 수 있다는 확신이, 하루 단위 상품을 몇 주, 몇 달씩 들고 있게 만듭니다.
두 번째는 **본전 강박**입니다. 빠진 걸 보면 "원래 가격까지만 오면 판다"며 버팁니다. 그런데 앞에서 봤듯이 3배는 지수가 원래 자리로 와도 계좌가 원래 자리로 오지 않습니다. 기다리는 그 본전이 구조적으로 멀어지고 있는 겁니다.
세 번째는 **추격 매수**입니다. 오르는 걸 확인한 다음에야 안심하고 들어갑니다. 그런데 "확인했다"는 건 이미 한참 올라간 뒤라는 뜻이기도 합니다. 떠난 버스를 떠올려 보세요. 정류장에서 버스가 출발하는 걸 보고 뒤늦게 뛰기 시작하면, 따라잡을 때쯤엔 숨이 차 있고 버스는 다음 정류장에서 또 출발합니다. 그러다 지쳐 멈춰 서면, 하필 그때 버스가 서 있고요.
이 달리기에는 요금도 따로 붙습니다. 사고팔 때마다 거래 수수료와 환전 비용이 나가고, 한 해 동안 해외 주식으로 남긴 순수익이 250만 원을 넘으면 넘는 부분에는 22%의 양도소득세가 붙습니다. 버스를 쫓아다닌 거리만큼 요금을 내는 셈입니다.
그리고 많이 빠졌다고 해서 싼 걸까요? 3배 상품이 크게 빠졌다는 건, 그만큼 음의 복리로 녹아서 다시 올라오기 더 어려워졌다는 뜻일 수도 있습니다.
그렇다고 다 나쁜 도구일까?
그렇다고 사고파는 것이 다 잘못이라는 얘기는 아닙니다. 오히려 3배에서는 빨리 파는 게 맞을 때가 많습니다. 하루 단위로 설계된 상품을 "언젠가 돌아오겠지" 하며 오래 들고 있으면, 앞에서 본 젖은 계단 위에 오래 서 있는 것과 같기 때문입니다.
기준은 하나입니다. 이 매도가 미리 정해 둔 규칙에서 나온 건지, 오늘 화면의 파란 숫자에서 나온 건지. 이 매수가 근거에서 나온 건지, 남들이 다시 산다는 뉴스에서 나온 조급함인지. 지난번 거래를 떠올려 보세요. 그날 나를 움직인 건 계획이었나요, 화면이었나요?
이런 생각이 드실 수도 있습니다. "그럼 3배는 쓰레기 아니야?" 저는 그렇게 말하지 않겠습니다. 이 상품이 제대로 일하는 자리가 분명히 있기 때문입니다.
3배가 제대로 일하는 자리는 어디일까요? 방향에 대한 근거가 뚜렷하고, 며칠 안에 정리할 계획이 있고, 틀렸을 때 나올 가격을 미리 정해 둔 단기 거래입니다. 한 방향으로 쭉 달리는 장에서는 매일 다시 거는 구조 덕분에 단순한 3배보다 더 벌기도 합니다. 그리고 전체 자산 가운데 아주 작은 비중, 잃어도 되는 돈으로 쓰는 사람에게는 계획된 위험일 수 있습니다.
칼이 위험한 걸까요, 칼을 쥔 방향이 위험한 걸까요? 대부분은 후자입니다.
한 가지 더 솔직히 말씀드리겠습니다. 오늘 보여드린 계산은 구조를 이해하기 위한 예시입니다. 실제 결과는 시장이 어떤 길로 움직였느냐에 따라 매번 달라집니다. 그리고 레버리지를 뺀다고 위험이 사라지지도 않습니다. 1배 반도체 지수도 2022년에 약 35% 빠졌습니다. 그러니 "3배는 나쁘고 1배는 안전하다"로 결론 내리면 안 됩니다.
결론
정리하겠습니다. - 3배 레버리지는 들고 있는 기간이 길어질수록, 그리고 그 기간에 시장이 흔들릴수록, 매일 조금씩 비용을 내는 구조입니다. - 흔들림의 크기가 아니라 흔들림의 제곱으로 녹습니다. - 달러로 샀다면 그 위에 환율이라는 계산기가 하나 더 돌아갑니다. - 3배에서 진짜 위험한 건 방향을 틀리는 것이 아니라, 하루짜리 도구를 몇 년짜리 약속처럼 들고 있는 것입니다.
지수는 돌아와도 계좌는 돌아오지 않는 구조. 그걸 아는 사람과 모르는 사람은 같은 상품을 들고도 전혀 다른 결과를 받습니다.
스스로 물어볼 다섯 가지 질문
지금 3배 상품을 들고 있거나 들어갈지 고민 중이라면, 아래 다섯 개를 하나씩 대입해 보세요.
1. **이 상품을 언제, 어떤 가격에 정리할지 말할 수 있나요?** "오를 때까지"가 답이라면, 하루짜리 도구를 기한 없이 들고 있는 겁니다. 2. **앞으로 반년 동안 지수가 오르지도 내리지도 않고 흔들리기만 한다면 버틸 수 있나요?** 지수는 제자리인데 내 계좌만 두 자릿수 마이너스인 화면을 보고도 원래 계획을 지킬 수 있을까요? 3. **내 손익을 원화로 계산해 본 적 있나요?** 환율이 지금보다 10% 내려가면 내 계좌가 얼마가 되는지 모른다면, 절반의 계산만 하고 있는 겁니다. 4. **이 돈이 90% 사라져도 내 생활과 다른 계획은 그대로 유지되나요?** 2022년에 실제로 그런 숫자가 나왔던 상품이라는 걸 기억해야 합니다. 5. **이 상품을 사거나 판 날을 떠올려 보세요. 그날 나를 움직인 건 미리 세운 규칙이었나요?** 아니면 파란 숫자나 "남들이 다시 산다"는 뉴스였나요?
몇 개에 걸리셨나요? 하나도 걸리지 않았다면, 지금 방식이 적어도 도구의 설계와는 맞아 있다는 뜻입니다. 두 개 이상 걸렸다면, 어떤 종목을 고를지보다 이 도구를 얼마나 오래, 어떤 돈으로 들고 있는지부터 다시 보셔야 할 신호입니다.
시장은 가장 크게 건 사람이 아니라, 자기가 쥔 도구의 사용 기한을 아는 사람에게 다음 기회를 남깁니다.
체크리스트에 몇 개나 걸리셨는지 댓글로 남겨 주세요. 그리고 다음에는 어떤 구조를 뜯어봤으면 좋겠는지도 같이 적어 주세요. 지난번에 말씀드렸던 생산적 금융이 누구에게 유리하고 누구에게는 아닌지, 혹은 오늘 잠깐 나왔던 "달러 자산을 들고 있을 때 환율 위험을 어떻게 다뤄야 하는지", 가장 많이 나온 주제로 준비해 오겠습니다.
--- *본 영상은 정보 제공 목적이며, 특정 종목이나 상품에 대한 투자 권유가 아닙니다. 언급된 수치는 과거 기간의 분석 결과와 설명용 예시이며 미래 수익을 보장하지 않습니다.*
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