저자: 에디Eddie · 한국인
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연준 금리인하 이후 AI 관련 수급이 반도체·기술주로 쏠리고 있으며, 마이크론 실적 호조와 메타 AI 발표가 이를 뒷받침한다. 10년물 금리 상승과 주택지표 둔화로 중소형주·주택 관련주는 약세. 연준의 위험자산 지지와 통화량 증가로 인플레이션 우려가 있고, 이번 주 PCE 발표와 파월 연설을 앞두고 변동성이 클 것으로 본다. 엔비디아는 125달러 저항 돌파 여부, 테슬라는 260 부근 변곡점을 주시한다.
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연준이 50bp 금리 인하를 단행한 이후 AI 쪽으로 수급이 굉장히 많이 들어오고 있습니다. 오늘 마이크론이 실적 발표 이후 15% 가까이 상승했고, 삼성전자 주가도 3% 상승, SK하이닉스는 8% 상승하고 있습니다. 나스닥 선물도 0.9%대, 거의 1% 가까이 오르고 있고요. 코스피도 내일 약 8% 정도 상승한 상태에서 장이 시작될 예정입니다.
오늘 마이크론 실적 발표는 모든 측면에서 잘 나왔습니다. 마진율, 매출, EPS, 그리고 전망까지 전부 예상치를 상회했습니다. 마이크론은 2024년 2분기부터 흑자 전환했고, 그 이후로 실적이 계속 개선되고 있습니다. 실적이 예상보다 높았음에도 불구하고 이를 뛰어넘었고, 내년 가이던스도 전부 상향 조정했습니다. 마이크론 주가도 저점에서 다시 우상향을 향해 달리고 있습니다. 애프터마켓에서 109.9달러까지 올라 갭 상승을 했는데, 다음 갭은 125달러로 보고 있습니다. 여전히 AI 쪽으로 수급이 들어오고 있다는 뜻입니다.
오늘 전체적으로 보면 반도체 쪽이 강세였습니다. 다우존스는 0.7% 하락 마감했고, 나스닥은 0.19% 하락했습니다. 다우존스는 신고가 부근에서 조정을 받고 있고 S&P500도 신고가에서 살짝 밀리고 있습니다. 반면 반도체 쪽으로 매수세가 들어오면서 나스닥은 신고가까지 얼마 남지 않았습니다. 현재 공포·탐욕 지수는 67로, 극단적 탐욕 근처까지 올라왔습니다.
오늘 메타 주가가 신고가를 갱신했습니다. 메타 커넥트 행사에서 AI 기능들이 공개됐는데, 특히 AI로 여러 언어 더빙을 자동으로 해주는 기능이 나왔습니다. 입 모양까지 맞춰 영어나 인도어 등 여러 언어로 자동 더빙이 되는 기능입니다. 또 메타 퀘스트 3S를 299달러라는 비교적 저렴한 가격에 출시했고, 혼합현실 기반의 안경도 공개했습니다. 저커버그 CEO도 AI 발전이 이 정도 속도로 빠를 줄 몰랐다고 말했습니다. 이처럼 기업들이 모두 AI 쪽으로 방향을 잡으면서 AI 버블 우려도 점점 사라지고 있는 분위기입니다. 자본 지출이 늘어도 AI로 돈을 번다는 인식이 생기고 있습니다.
오늘 오픈AI가 샘 올트먼에게 7% 지분을 주는 방안을 논의했다고 합니다. 오픈AI는 비영리에서 영리 기업으로 전환하는 단계이며, 상장도 준비하고 있습니다.
특이한 점은 오늘 러셀 2000 지수가 1.5% 하락했다는 것입니다. 중소형주가 타격을 받았다는 뜻인데, 최근 10년물 국채금리가 다시 오르고 있습니다. 3.6%까지 떨어졌다가 지금 3.8% 가까이 올라왔고, 3.9% 정도까지 가면 채권 매수 환경이 괜찮아질 수 있다고 봅니다.
이번 주 금요일에 PCE 물가 지수가 발표됩니다. 헤드라인 PCE 컨센서스는 2.3%로, 지난달 2.5%보다 낮게 나올 것으로 보고 있고 하락 추세가 계속되고 있습니다. 월러 연준 이사도 PCE가 굉장히 낮게 나올 것이라고 전망했습니다. 하지만 최근 지표 중에는 인플레이션이 다시 올라갈 수 있는 신호도 나오고 있습니다. 오늘 발표된 신규 주택 판매는 예상치보다 낮았습니다. 전월 대비 감소폭도 예상보다 적었는데, 예상치는 -5.12%였지만 실제로는 -4.7%를 기록했습니다. 주택이 덜 팔린다는 것은 공급이 부족하거나 수요가 없다는 뜻이고, 여전히 주택 가격이 높아 인플레이션 요인이 될 수 있습니다.
이 지표가 나오자 채권이 하락하기 시작했습니다. 최근 채권 가격은 우하향하고 있고, 10년물 금리는 3.78%까지 올라왔습니다. 시장 금리가 오르면서 주택건설 ETF도 고점에서 밀리고 있습니다. 대표적으로 레나(LEN)는 오늘 6.4%, 오픈도어는 7% 하락했습니다. 결국 시장 금리 상승은 중소형주, 원자재, 주택 관련주에 타격을 주고 있습니다.
지금 자금이 기술주로 계속 몰리고 있습니다. 일주일 단위로 보면 기술주 쪽이 모두 초록색입니다. 연준이 금리를 인하했고 다음 달에도 추가 인하 가능성이 60% 정도 된다고 합니다. 연준이 경기 침체를 막아주겠다는 메시지를 내면서 위험자산 수요가 늘고, 채권 같은 안전자산과 경기방어주에 대한 수요는 줄고 있습니다. 연준이 경기를 받쳐 주는 만큼 인플레이션 위험도 존재합니다.
이번 달 발표된 통화량은 8월에도 증가했습니다. 추세를 보면 계속 올라가고 있는데, 이는 시장에 돈이 계속 공급되고 있다는 뜻입니다. 2020년 코로나 때 의회, 재무부, 연준이 모두 완화적으로 나서면서 통화량이 급증했고, 이후 연준이 유동성을 줄이며 다시 내려갔습니다. 그런데 2024년부터 다시 올라가기 시작했습니다. 인플레이션이 생기면 현금 같은 안전자산은 물가 상승을 따라가지 못하기 때문에 위험자산, 특히 기술주로 수급이 몰리게 됩니다. 기술주 중에서도 AI 관련주의 선호도가 특히 높습니다.
일주일 수익률로 보면 엔비디아는 거의 10% 올랐고, 내일은 더 오를 가능성이 있습니다. 브로드컴, AMD, 마이크론, 인텔은 각각 10% 안팎 상승했습니다. 반면 마이크로소프트, 구글, 아마존은 0.3~4.3%로 상대적으로 덜 올랐고, 펩시는 -3%로 하락했습니다. 경기방어주는 약세를 보이고 있습니다.
정리하면, 기술주로 돈이 많이 몰리고 있고, 연준이 시장을 떠받치고 있으며, 인플레이션이 생길 수 있는 환경입니다. 안전자산보다 위험자산 선호가 높아지면서 반도체가 계속 강세를 보이고 있습니다.
엔비디아는 지난 영상에서 120달러를 돌파하면 125달러까지 갈 수 있다고 말씀드렸습니다. 현재 125달러 부근에 거의 도달했고, 여기서 변곡점이 나올 것으로 보입니다. 125달러와 130달러 사이에 갭이 있어 이번 주 금요일을 조심해야 합니다. 금요일 PCE 발표 후 130달러를 돌파하거나, 125달러가 저항선이 되어 다시 하락 추세로 돌아갈 수 있습니다. 중요한 이벤트가 있는 만큼 변동성에 주의하셔야 합니다.
테슬라도 오늘 또 상승했습니다. 지난 영상에서 245달러 돌파가 중요하다고 말씀드렸는데, 이제 갭을 메우고 내일쯤 260달러에 도달할 수 있습니다. 260달러에서 또 한 번 변곡점이 나올 수 있고, 7월 올해 고점을 돌파할지 아니면 고점에서 밀릴지는 금요일 장에서 결정될 가능성이 높습니다.
목요일에는 제롬 파월 연준 의장의 연설이 있습니다. 미국 재무부 시장 컨퍼런스에서 하는 녹화 연설이며, 미셸 보우먼, 마이클 바, 리사 쿡 등 여러 연준 위원들도 연설합니다. 내일은 재무장관 재닛 옐런도 나오고, 유럽중앙은행 총재 라가르드도 발표합니다. 통화정책과 경제 전망에 대한 논의가 이어질 예정이라 시장 변동성이 예상됩니다. 금요일에는 PCE 물가지수가 발표되어 인플레이션이 다시 오르는지, 계속 떨어지는지 확인할 수 있습니다. 그래서 채권과 시장 변동성은 목요일과 금요일에 나올 가능성이 높습니다.
연준이 시장을 떠받치면서 위험자산에 대한 수요가 늘고 있습니다. 특히 기술주로 수급이 들어오고 있으며, 그중에서도 AI 관련주가 가장 인기가 많습니다. 다우존스는 사상 최고가에서 조금 밀리고 있고, 나스닥은 계속 오르고 있습니다. 나스닥이 사상 최고가를 계속 경신할 수 있을지 여러분의 의견을 댓글로 남겨 주시면 감사하겠습니다. 영상이 도움이 되셨다면 좋아요와 구독 부탁드리고, 내일 파월 의장과 다른 연준 위원, 재닛 옐런 장관 발언도 실시간으로 함께 보겠습니다.
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