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지난주부터 SK 그룹주들, 뭐 SK텔레콤, SK 하이닉스 여러 가지 이야기들이 많습니다. 뭐 SK텔레콤을 앞에서도 이델리 인사이트에서 말씀을 드렸지만 그래도 잘하고 있는 데는 저희가 응원을 해 줘야 되겠죠. SK 하이닉스는 실적도 잘 나오고 앞으로에 대한 기대감도 있는데 모건 스탠니가 갑자기 찬물을 끼얹졌습니다. 왜 그랬는지 그 속내를 좀 들여다보면서 SK 하이닉스 삼성전자는 어떻게 해야 할지 한번 방법을 알아보도록 하겠습니다. 자 일단은 모건 스탠니가 갑작스럽게 또 입장을 바꿔 버렸습니다. 작년에는 겨울이 온다 이러면서 어 SK 하이닉스의 목표 주가를 반토막내더니 어 이번에는 또 빙산이 온다.
더 아이스룸이 리포트를 냈습니다. 모건 스탠리 지난 4월 22일 날 발표를 한 어 뭐 리포트였는데 공교롭게도 또 SK텔레콤 문제가 생겼을 때 뭐 그런이 타이밍과 공교롭게 겹쳤네요.에 에 모건스테니의 아시아 투자 담당 션킴이라는 애널리스트가 쓴 내용인데 이러면서 어이 SK 하이닉스의 지금 실적은 어 빙산의 일각이다. 그러니까 안 좋은 이야기들이 밑에 숨어 있을 뿐이지 지금 위에 좋은 숫자에만 우리가 어 집착하고 거기에만 집중하면 안 된다라는 그런 이야기였습니다. 자, 그런데이 모건 스탠리 작년에도 그랬고 얼마 전에 3월에도 리포트를 발관했고 이번에 또 그러는데 모건스텐이이 존킴이라는 사람 도대체 누군지 계속 왜 이렇게 왔다 갔다 하는지 SK 하이닉스를 들고 흔드는지 궁금해졌습니다.
그래서 존మ్ 킴이 누군지 찾아봤습니다. 찾아봤더니 다음 페이지 볼까요? 자, 모건 스탠리의 존మ్킴이라는 분인데 아시아 반도체 전문 애널리스트이 사람입니다. 존మ్ 킴이라고 해서 한국 사람인지는 아직 뭐 찾아보니까 국적이 나와 있지 않더라고요. 왜 이렇게 SK 하이닉스를 흔드는 건지 내용을 살펴보니까 지금 3단계 충격 시나리오에 진입했다라고 SK 하이닉스를 평가했습니다. 자, 관세 회피를 하기 위해서 지금 프리잉이 엄청나게 왔다. 그래서 1분기 실적에 그렇게 좋았던 것이다. 만세가 부과되기 전에 미리미리 샀기 때문에 지금 어 실적 숫자가 높게 나온 것뿐이다.
그러면 그다음 단계로 어떻게 되냐? 그렇게 되면 이제 마진율 마진율이 떨어지게 된다라고 이야기를 하는 것이었고요. 그러게 되면 결국에는 마지막에 수요 파괴가 일어나면서 SK 하이닉스의 전반적인 앞으로의 미래의 긍정적인 평가들은 좀 바꿔야 된다라는 것이었습니다.이 세 단계 충격 시나리오에 지금 초입 구간에 진입을 했기 때문에 지금 빙산이 찾아오고 있다라고 평가를 한 것이었습니다. 자, 이러다 보니까 지금 뭐 모건 스탠리만 이렇게 이야기를 한게 아니라 다음이어서 UBS도 목표 주가를 26만7,000원에서 26만2,000원으로 낮춰잡았고요.
JPO건도 따라서 목표 주가를 프라이어에 30만 원 잡았었는데 이번에 28만5,000원으로 타겟을 납게 잡았습니다. 이런 목표 주가 줄 하향이 SK 하이닉스에 계속 이어지면서 지난주부터 해서 계속해서 SK 하이닉스가 지금 갈피를 못 잡고 있는 상황입니다. 엔비디아의 주가도 좋지가 않은 상황인데 SK 하이닉스는 엄청난 실적을 발표하고 2분기에도 좋은 실적이 나타날 것이라고 예상을 하고 있는 상황인데도 우리나라에서는 그렇게 얘기를 하고 있잖아요. 그런데 해외 투자 은행들에서는 1분기, 2분기 정도는 실적이 좋을 수 있지만 하반기로 가면 이것이 마진 훼손과 수요 훼손이 일어날 것이다라고 이야기를 하고 있는 상황입니다.
자, 그렇다면은이 모건 스탠니의 이야기를 우리가 아, 믿어야 하는가에 대해서는 저는 사실 회의적입니다. 작년에도 결국에는 겨울론 이야기를 꺼냈습니다. 작년 9월 15일이었는데요. 그때 모건 스탠리가 겨울이 다가온다라는 제목에 똑같은 션킴이 쓴 겁니다. 26만 원 목표가에서 갑자기 절반 반토막을 내면서 SK 하이닉스에 충격을 줬죠. 이러면서 주가가 와 진짜 이제 떨어지는 거 아닌가라고 생각했는데 보십시오. 오히려 리포트 나오고 나서 주가가 올라갔습니다. 예. 그러니까 우리가 이걸 믿어야 되는가에 대해서 회기적일 수밖에 없다라는 말씀을 드리는 거죠.
그리고 나서 조금 조정이 왔습니다. 그런데 이때는 개엄 때문에 어쨌든 전반적으로 시장이 떨어졌기 때문에 그랬고 그다음엔 또 다시 회복을 하면서 최고가 올해 초에 22만7,000원까지 올라갔습니다. 그리고 나서 자 지난 달에 계곡 너머를 바라본다라면서 이번에 입장을 바꿔서 목표 주가 올리더니 그리고 나서는 주가가 오히려 떨어졌습니다. 이러니까 우리가 믿어야 될까요? 이번에 오히려 빙산이 다가온다. 반대로 올라갈 수 있지 않을까라는 기대도 해봅니다. 자, 그리고 나서 지금 제 모건스탠니 온킴이 터픽으로 삼성전자 SK 아니고 삼성전자를 잡았습니다.
그런데 그 전에 이렇게 리포트를 발관할 때 영향 없이 지금 삼성전자가 계속 떨어지고 있습니다. 삼성전자를 올리고 싶은 거 아닐까요? 존캠킴의 그런 의도가 저는 보이는 거 같습니다. 자, 이런 상황에서 지금 우리나라 증권사들도 SK 하이닉스 주가 목표 주가를 계속 낮춰잡고 있습니다. 그런데 리포트 내용을 보니까 뚜렷한 뭐몽원인이라기보다는 그냥 모건 스탠리가 쓰니까 비슷한 내용으로 목표 주가 내리고 있거든요. 왜 따라 내리는지 잘 모르겠습니다. 저는 오히려 SK 하이닉스 잘하니까 응원해 줘야 되지 않을까요라는 생각이 들고 있는 상황입니다. 앵커 브리핑이었습니다.
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