저자: 차영주 · 한국인
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삼성전기 기판 사업이 HBM·디램·패키징 수요 확대로 AI 모멘텀과 동행할 가능성이 높으며, 삼성전자·SK하이닉스와 동행할 것으로 봄. 반도체 계좌는 삼성전자/하이닉스 50%, 소부장 중심 분산이 바람직하다는 입장이며 ETF보다 직접 구성이 유리할 수 있다고 함. CS윈드는 디스카운트 상태이고 하부구조물 수주 증가로 실적 개선이 기대됨. 2차전지는 오늘 조정이지만 삼성SDI·LG에너지솔루션이 단기 매수 기회라고 봄.
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삼성전기가 유리기판 사업을 본격화하면서 시장의 주목을 받고 있습니다. LG이노텍도 전쟁 리스크를 딛고 저점 대비 한두 배 가까이 급등하며 강세를 예고했습니다. 투자 관점에서 보면 삼성전기의 자본 지출 계획이 실제 이익으로 전환되는 시점이 궁금하실 텐데, 기판은 공정이 심화되고 HBM, D램, 패키징 수요가 늘어날수록 바로바로 수요가 늘어날 것으로 보입니다.
현재 반도체 업계의 핵심 과제는 고효율·저전력입니다. 앞서 말씀드린 전력 인프라도 그 메커니즘의 연장선이라고 볼 수 있습니다. 전반적으로 기판 관련 업종은 AI 모멘텀과 동행할 가능성이 상당히 높아 보입니다. 과거에는 삼성전기, LG이노텍이 삼성전자와 다른 모습이었지만, 이제는 범용 반도체와 CPU까지 패키징이 중요해지면서 기판 관련 긍정적 모멘텀이 나올 것으로 봅니다.
케팩스(CAPEX) 투자 후 양산이 시작되면 선호도와 수요가 늘어날 가능성이 있으므로, 많은 분들이 놓쳤을 이 종목에 진입할 만한지 묻는다면 저는 항상 긍정적으로 말씀드립니다. 물론 리스크는 있습니다. 삼성전자, SK하이닉스와 동행할 가능성이 크다고 봅니다.
반도체 계좌는 보통 삼성전자나 SK하이닉스 50%, 소부장 30%(또는 20%)로 채우는 방식을 말씀드려 왔습니다. 그렇다면 이것이 ETF보다 나은가 하는 질문이 있는데, ETF는 비용이 들고 포트폴리오가 넓게 구성되어 있다는 장단점이 있습니다.
반도체 업종이 무엇이 소부장인지 구분하기 어렵고 직장인으로서 깊이 공부할 시간이 없다면 ETF가 맞습니다. 반도체 ETF 50%만 보유해도 충분히 커버가 됩니다. 반면 수익률을 더 높이고 싶고 종목을 직접 관리할 의지가 있다면 앞서 말씀드린 기준에 따라 구성하는 것이 좋습니다. 예를 들어 SK하이닉스 30%와 한미반도체 20%를 보유하면 한미반도체가 급등한 날 높은 수익률을 낼 수 있습니다. 극단적인 예이지만, 이수페타시스 같은 종목을 담아도 충분히 비교 우위의 수익률을 낼 수 있습니다. 결국 투자자가 그 내용을 얼마나 잘 이해하고 있느냐가 관건입니다.
코스닥의 삼천당제약이 블록딜로 주가가 많이 빠졌고, 리노공업도 지난주 금요일 대주주가 9% 매도 계획을 밝히면서 주가가 하락하고 있습니다. 이런 리스크는 피할 수 없는 것입니다. 그래서 항상 분산 투자를 강조합니다. 리노공업은 금요일까지 높은 수익률을 냈지만, 이런 리스크를 사전에 알 방법은 없습니다. 장기로 보느냐 중기로 보느냐에 따라 대응 방법도 달라질 수 있습니다.
CS윈드는 글로벌 풍력 터빈 대비 60% 디스카운트 상태이며, 10년 만에 잉여현금이 양수로 전환될 것이라는 리포트를 근거로 강조했습니다. 전쟁이 끝나면 유가가 내려가 신재생이 힘을 잃는다는 주장도 있지만, 저는 신재생이 꺾인다고 보지 않습니다. 오히려 전쟁 후 재건 관련주로 여겨졌던 건설주가 꺾일 가능성이 있다고 봅니다. 다양한 에너지원이 필요하고, 우리나라도 에너지 비용 문제가 있어 신재생에 대한 관심은 꾸준할 것입니다. 특히 CS윈드는 하부 구조물 수주가 올해부터 늘어날 것으로 보여 실질적인 역량이 배가될 것으로 기대합니다. 신재생과 전력 인프라는 AI가 살아 있는 한 계속될 테마이며, 이와 관련해 2차전지 중 ESS 관련 종목까지 함께 살펴볼 필요가 있습니다.
오늘 2차전지 업종은 고전하고 있지만, 저는 쉬어가는 정도로 보고 싶습니다. 2~3% 정도 조정을 받고 있으며, 시장의 대장주인 삼성SDI는 고점에서 잠시 멈춰 있는 상태입니다. 이를 뚫고 올라갈 수 있는 것이 LG에너지솔루션인데, 고점 차트 모양이 굉장히 강합니다. 단기간에 강한 상승이 나온 뒤 거래가 줄며 머물러 있는 모습이라, 삼성SDI와 LG엔솔은 오히려 매수 기회로 보입니다. 단기 대응에 좋은 차트이며, 안 되면 손절해야 합니다. 리스크는 항상 있지만 7 대 3의 확률로 상승할 수 있다고 봅니다. 오늘은 로봇주로 테마가 몰리면서 2차전지 시세 흐름이 끊긴 모습이지만, 2차전지 모멘텀은 아직 살아 있고 유효하다고 정리하겠습니다.
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