저자: 차영주 · 한국인
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삼성전자·SK하이닉스는 AI 확산으로 CPU·D램 수요가 늘어 반사수혜가 기대되며, 빅테크 실적 확인 시 한 단계 더 레벨업할 수 있다고 봄. 전력 인프라(효성중공업, HD현대일렉트릭, LS ELECTRIC, 산일전기, 일진전기, 두산에너빌리티, 대한전선 등)는 수혜 가능성이 높아 종목 특정보다 관심 유지 권고. 조선은 2027~2028년까지 수주잔고가 차 있고 중국과의 물량 경쟁 대신 선별수주로 이익을 낼 수 있어 중요 관찰 대상. 방산은 미국의 무기 재고 보충과 방위비 압박으로 수주가 늘 것으로 보며, 단기 급등 부담은 있으나 조정 시 매수 매력이 있다고 봄.
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오늘 주식시장은 나쁘지 않았는데, 하이닉스와 삼성전자가 엇갈린 건 특별히 어느 한쪽이 치고 나가서가 아니라고 봅니다. 두 회사 모두 실적 발표 후 잠깐 주춤했다가 다시 움직이는 흐름이라서, 일시적인 수급이 들어오면서 서로 앞서거니 뒤서거니 하는 것으로 보입니다.
지난주 미국 시장 금요일에는 인텔이 많이 올랐습니다. GPU뿐 아니라 AI 전반에서 CPU 등 관련 주식들이 함께 오르고 있는데, 우리나라도 영향을 받을 수 있습니다. 삼성전자는 실질적으로 작년 하반기부터, 하이닉스는 작년 상반기부터 올라왔습니다. AI 때문에 모든 반도체가 필요하다는 인식이 반영된 것이고, 이번에 삼성전자 DM이 급등한 것도 같은 맥락입니다.
GPU만 필요한 줄 알았는데 CPU도 필요하다는 것이죠. 데이터센터를 돌리려면 GPU와 HBM 조합만이 아니라 CPU와 D램 조합도 필요합니다. 우리나라는 메모리 반도체에 특화되어 있으니, CPU가 오르든 GPU가 오르든 삼성전자와 하이닉스가 반사이익을 볼 수 있습니다.
이번 주에는 미국 빅테크 기업들의 실적 발표가 줄줄이 나옵니다. 그 실적을 확인하면서 우리나라 반도체 기업들이 한 차례 더 레벨업할 수 있는 계기가 되지 않을까 싶습니다.
반도체뿐 아니라 전력 인프라와 조선, 방산도 놓칠 수 없는 주제입니다. 전력 인프라는 미국에서 GE 베르노바 같은 종목이 많이 올랐는데, 우리나라에서도 수혜를 받을 종목이 여럿 있습니다.
오늘도 전력 인프라 관련주들이 많이 올랐습니다. 하나를 특정하기는 어렵지만, 효성중공업 같은 변압기 관련주는 여러 측면에서 수혜를 볼 가능성이 높습니다. 효성중공업이 오르자 HD현대일렉트릭이 오르고, 다시 LS일렉트릭까지 오르는 모습이 확인되고 있습니다. 산일전기, 일진전기 같은 종목도 있고, 두산에너빌리티도 봐야 합니다. 가스터빈은 원전 쪽으로만 생각했었는데, 이제는 전력 인프라로 봐야 한다는 관점이 필요합니다.
전력 인프라 관련주 가운데 선박 엔진까지 시세를 내고 있어서, 관련 산업이 점차 넓게 퍼지고 있습니다. 초고압 케이블과 관련해서는 대한전선 같은 종목도 살펴봐야 합니다. 전력의 생산과 소비, 그리고 그 사이에 들어가는 핵심 인프라 사업 중 어떤 종목을 고를지는 특정하기 어렵습니다. 삼성전자와 하이닉스를 하나로 정하기 어려운 것처럼, 많은 종목이 서로 앞서거니 뒤서거니 오를 수 있으니 계속 관심을 가져야 합니다.
조선은 수주 잔고가 거의 꽉 차 있어서 더 받기 어려운데 왜 유망하냐는 의문이 들 수 있습니다. 지금 2027년, 2028년까지 일감이 차 있는 상태입니다. 조선업은 중후장대 산업, 즉 장치 산업이라는 특성이 있습니다. 대형 크레인, 인력, 부지 등에 고정 비용이 들어가는데, 2028년까지는 돈 걱정 없이 물건을 만들어낼 수 있는 상황입니다.
중국과 경쟁할 때 중요한 것은 배를 많이 만드는 것인지, 친환경 선박 등 고부가가치 선박을 만드는 것인지의 갈림길에 서 있습니다. 중국 기업들은 물량을 많이 밀어내는 방식으로 가는 것 같고, 우리는 물량 경쟁을 할 필요가 없습니다. 선별 수주가 가능하다는 것입니다.
글로벌 다른 조선소들도 일감이 차 있으니 선별 수주를 해야 합니다. 예를 들어 중국이 100척을 만든다면 우리는 30척만 만들더라도 더 많은 이익을 낼 수 있습니다. 실제로 글로벌 수주량의 50% 이상을 중국이 이미 가져가기 시작했지만, 그 정도 비율로도 중국 기업보다 이익을 더 많이 낼 수 있는 구조입니다. 이 점이 우리 조선주를 계속 지켜봐야 하는 중요한 요소입니다.
휴전 협의가 되고 종전이 되면 방산주는 어떻게 될까요? 이미 많이 올라와 있는 부분이라 추가로 따라가는 것은 부담이 될 수 있습니다. 하지만 다른 시각에서 보면, 트럼프 대통령은 미국이 무기를 직접 생산할 수 있어야 한다고 주장하고 있습니다. 패트리어트는 생산에 최소 3년이 걸린다고 하고, 그래서 각 나라에 스스로 나라를 지키고 석유 안보도 스스로 지키라고 압박하고 있습니다.
그렇게 보면 우리 무기의 수주와 발주량은 늘어날 가능성이 큽니다. 전쟁이 끝나면 무기 수요가 줄어드는 것이 아니라, 오히려 각국이 재래식 무기를 다시 채우려는 욕구가 생길 수 있습니다. 또 트럼프 대통령은 GDP의 5%까지 국방비로 쓰라고 더 강하게 압박할 것으로 보입니다.
말씀하신 것처럼 단기간에 많이 오른 것은 부담입니다. 하지만 주가가 조정을 받는다면 충분히 매수 매력도가 생길 수 있다고 봅니다.
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