저자: 이형수 · 한국인
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결론: SK하이닉스의 Arm 공동인수 추진은 반도체 생태계에 의미가 있으나, 발언에서 구체적인 가격 방향 예측은 나오지 않음. Arm 사업 개요 - Arm은 영국 기업으로 모바일·저전력 칩 설계에 필요한 기본 아키텍처(IP)를 제공하는 칩 설계 라이선스 회사다. - 퀄컴의 Arm 인수 실패, 엔비디아의 인수 추진 무산 등 과거에도 인수 시도가 있었으나 독점 우려와 중국 등 규제 당국 승인 문제로 번번이 좌절됐다. 인수 추진 주체 및 구조 - Arm의 대주주는 일본 소프트뱅크그룹, 소프트뱅크비전펀드(SVF) 계열이며 자금 여력이 부족해 매각 또는 추가 자금 조달을 고민 중이다. - 인수가 어려우면 IPO로 자금을 유치하려는 계획도 있다. - SK하이닉스는 독자 인수보다 컨소시엄 형태로 규제 우려를 완화하려는 방향으로 보인다. 기술적 배경 - CISC(복합명령어)와 RISC(축소명령어) 구조를 설명하며, RISC는 전력 효율이 높아 모바일 시대에 Arm이 핵심 IP 독점 기업이 됐다고 설명했다. SK하이닉스 대응 역량 - SK하이닉스는 인텔 낸드플래시 사업 인수를 규제 승인 절차를 거쳐 매끄럽게 완료한 사례가 있어 이번 추진에도 기대를 걸어볼 만하다는 취지. - 미국과 중국 사이에서 한국이 회색지대에서 실리를 취하는 상황도 언급. 간접 수혜 가능 업종 - 삼성의 파운드리 사업 확대 시 필요한 IP 생태계, 디자인하우스 업체 수요 증가 가능성 언급. - 국내 칩 IP 업체 칩스앤미디어, 디자인하우스 업체 ADTechnology, 아시아 등 관련 사업 주목 가능성 언급. 리스크 - 규제 당국(특히 중국) 승인 여부가 인수 성패를 좌우하며, 과거 여러 차례 무산된 전례가 있음.
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SK하이닉스의 다음 공동 인수 추진 이슈는 크게 기대를 걸어도 좋을지, 아니면 앞으로 어떻게 대처해야 할지 궁금해하실 텐데요. 안녕하십니까, 이형수 대표입니다. 오늘은 반도체 이야기를 한번 해보겠습니다. SK하이닉스가 반도체 기업인 ARM을 공동 인수하려는 방안을 검토하고 있다고 하는데, 이에 대해 말씀드리겠습니다.
ARM은 원래 영국 회사입니다. 시스템 반도체 칩을 설계하려면 여러 IP가 필요한데, 그중에서도 가장 기본이 되는 아키텍처를 반도체 업체에 공급하는 회사라서 흔히 '칩리스(Fabless 설계 전문) 회사'라고도 합니다. 팹리스가 칩을 설계해 파운드리에 넘기면 파운드리가 생산해서 나오는 구조인데, ARM은 그 설계에 필요한 기본 자산을 파는 회사라고 생각하시면 됩니다.
ARM은 영향력이 워낙 커서 그동안 여러 회사가 인수를 시도했다가 좌절했습니다. 얼마 전에는 퀄컴이 ARM을 인수하려고 약 400억 달러를 지불하기로 했지만 실패했습니다. 이유는 간단합니다. ARM을 인수하면 다른 팹리스 업체들이 독점적 지위를 뺏기게 되기 때문에, 퀄컴이 모바일 생태계에서 독점적 위치를 차지하게 된다는 것이 전 세계 규제 당국의 생각이었기 때문입니다.
엔비디아도 인수를 추진하다 결국 무산됐는데, 이유는 똑같습니다. 특히 중국에서 기업 합병 승인을 내주지 않았기 때문입니다.
이번에는 SK하이닉스와 컨소시엄을 맺어 인수를 추진한다고 합니다. 현재 ARM의 대주주는 일본 소프트뱅크 그룹이고, 소프트뱅크벤처스는 자금 여력이 없어서 지분을 정리하려는 생각이 계속 있습니다. 만약 이 인수가 안 되면 ARM은 IPO를 통해 독자적으로 자금을 조달하겠다는 계획도 같이 가지고 있습니다.
ARM을 이해하려면 컴퓨팅의 두 가지 큰 갈래를 알아야 합니다. 하나는 CISC, 다른 하나는 RISC라는 방식입니다.
CISC는 우리가 흔히 쓰는 인텔 칩, 그러니까 PC에 들어가는 방식입니다. 명령을 여러 개 내리면 맨 처음 것부터 하나씩 순서대로 처리하는 직렬 처리 방식입니다. 쉽게 비유하자면, 사무실에 석사·박사급 우수 인력 세 명이 있는데, 이들에게 업무를 내리면 먼저 준 일부터 차례로 하나씩 처리하는 것과 같습니다.
RISC는 명령을 효율적으로 단순화해서 전력 소모를 줄이는 방식입니다. 자주 내리는 명령은 빨리 처리하고, 자주 내리지 않는 명령은 느리더라도 전력 소모를 최소화하는 데 초점을 맞춥니다.
ARM은 바로 이 RISC 방식의 기본 아키텍처를 제공하는 회사입니다. 재미있는 것은 ARM의 탄생 배경입니다. 예전 영국에서 컴퓨터를 보급하기 위해 '뉴턴 프로젝트'를 진행했는데, 이때 아콘(Acorn) 컴퓨터와 애플이 함께 만든 것이 ARM의 출발점이었습니다. 이후 회사 이름도 바뀌어 지금의 ARM이 되었습니다.
모바일 시대가 되면서 ARM의 가치는 더욱 커졌습니다. 모바일 기기는 배터리를 쓰기 때문에 저전력이 무엇보다 중요한데, ARM은 저전력 칩 설계에 필요한 IP를 기본적으로 제공하는, 사실상 독점에 가까운 기업이 된 것입니다.
예상과 달리 SK하이닉스는 이런 인수를 꽤 잘 해내는 편입니다. 예를 들어 인텔의 낸드 플래시 사업을 인수했는데, 이 역시 각국 규제 당국의 승인을 받아야 하는 과정이었습니다. 그런데도 굉장히 매끄럽게 마무리했습니다.
또 하나 짚어볼 점은 지정학적 상황입니다. 미국과 중국은 서로 날을 세우고 있는데, 한국은 그 사이에서 회색 지대에 있습니다. 미국과도 중국과도 경제적으로 관계를 맺으면서 양쪽 사이에서 실리를 취하는 방식으로 움직여 온 셈입니다.
이번 인수도 단독 인수보다는 컨소시엄 형태로 가는 것이 규제 당국의 우려를 줄이는 데 도움이 될 것으로 보입니다. 그런 점에서 긍정적으로 기대해 볼 만하다고 생각합니다.
직접적인 영향을 받는 국내 기업은 많지 않을 것으로 보입니다. 다만 삼성전자가 파운드리 사업을 키우려면 ARM 같은 기본 아키텍처 IP와 여러 가지 IP가 필요합니다. 여기에 팹리스와 파운드리 사이에서 일을 중개해 주는 디자인하우스도 많이 필요하기 때문에, 이런 생태계가 커질 가능성이 있습니다.
국내에서도 칩 설계 IP 비즈니스를 하는 회사들이 있습니다. 칩스앤미디어는 비디오 IP를 주로 설계하는 회사로, 모바일 시장에서 존재감을 키우고 있습니다. 가온칩스와 에이디테크놀로지 같은 회사는 디자인하우스 비즈니스를 하고 있는데, 이런 분야가 활성화되면 관련 산업도 주목받을 수 있다고 보고 있습니다.
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