저자: 이창대 · 한국인
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반도체 소부장은 당분간 강세가 이어질 것으로 보며, 중장기 한국 증시의 성장 산업으로 제약·바이오를 제시. 새 주도주는 코스닥에서 나올 가능성이 크고, 차익실현 매물이 빠진 업종으로 자금이 이동할 것으로 봄. 2차전지·화학·철강도 경기 회복 시 반등 가능성을 언급. 화장품·의료뷰티(제약·바이오 연계) 섹터에 관심을 표명하고 실적 성장 종목 중심 접근을 권장. 과거 주가 상승분을 근거로 한 '이미 올랐다'는 언급은 예측에서 제외.
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반도체가 꺾일 거 같진 않습니다. 현재 시장에서 강하게 올라갈 만한 건 당장은 반도체 소부장이라고 봅니다. 한국 증시에서 성장 가능성이 큰 곳이라고 보고 있습니다. 솔직히 반도체 소부장은 주가가 많이 올라갔다고 생각하지만, 한국은 이제 다음 먹거리를 쳐다보는 시기로 넘어갔다고 말씀드리고 싶습니다. 그다음 먹거리로는 새로운 산업을 육성하는 시기로 넘어가고 있습니다.
AI 데이터센터가 확대되면 당연히 전력과 인프라 산업도 움직일 가능성이 높다고 봅니다. AI 인프라 쪽에 투자가 진행된다고 하면 전력주가 많이 올랐다고 느끼실 수 있겠지만, 여전히 추가적인 성장 가능성이 있습니다. 그래서 금액 조절만 잘하셔서 투자하시면 될 것 같습니다.
앞으로 증시의 새로운 주도주는 코스닥에서 많이 등장할 거라고 봅니다. 코스피뿐만 아니라 전체적으로 시장이 급락하면서 차익 실현 물량이 나왔는데, 그 물량들이 매도한 업종을 다시 사지는 않습니다. 그래서 아직 오르지 않은 섹터나 종목들로 자금이 갈 것이고, 그 중심이 코스닥이라고 봅니다.
코스닥에서 시가총액을 많이 차지하는 업종은 반도체 소부장과 제약·바이오입니다. 그다음으로 2차전지나 로봇 정도가 될 수 있을 것 같습니다. 당장은 반도체 소부장과 제약·바이오를 우선순위로 보시고, 2차전지까지 함께 보시는 걸 권장드립니다. 잘 모르겠다면 지수 투자도 하나의 방법입니다. 코덱스 코스닥150이나 코덱스 코스닥150 레버리지 같은 상품을 고려하시는 것도 나쁘지 않습니다. 요즘 코스닥과 제약·바이오 쪽에서 나오는 액티브 ETF도 괜찮은 투자처가 될 거라고 봅니다.
중소형주를 보신다면 실적 성장이 어느 정도 뒷받침되는 종목을 보시는 게 좋습니다. 시총이 너무 낮은 종목은 주가가 잘 안 움직일 수 있고, 실적 없이 기대감만으로 오르는 종목은 매매에 리스크가 될 수 있습니다. 실적과 실적 성장을 1순위로 보시면서 말씀드린 시장과 업종을 주목해 보시면 좋겠습니다.
반도체 소부장은 주가가 많이 올랐지만, 아직 주목받지 못한 분야 중 제약·바이오는 이제 갈 때가 됐는데 너무 주목을 못 받았다고 생각합니다. 2차전지도 주목을 받으려다 꺾이는 모습을 자주 보여줬습니다.
제가 크게 말씀드리고 싶은 건 제약·바이오, 2차전지, 그리고 다음 단계로 올라갈 것으로 예상되는 화학과 철강입니다. 화학과 철강은 경기 민감주라서 경기가 좋아져야 올라갑니다. 지금은 경기가 안 좋은 상황이라 이런 구간에서 우량주 위주로 매집해 두고, 실적 전망이 좋은 기업 위주로 담아 나가면 내년을 바라볼 때 화학·철강도 좋은 모멘텀을 보여줄 거라고 봅니다. 올해 말 정도부터는 움직임이 나올 것으로 보고 있어서, 우선순위는 제약·바이오와 2차전지지만 화학·철강도 준비를 시작하셔도 될 시점이라고 봅니다.
한국 증시에서 길게 봤을 때 성장 가능성이 큰 산업은 제약·바이오라고 봅니다. 단순히 사이클이 반도체에서 제약·바이오로, 코스피에서 코스닥으로 넘어오기 때문만은 아닙니다. SK하이닉스와 삼성전자 같은 반도체 대표 기업들도 미래 먹거리로 제약·바이오를 꼽았습니다.
국가가 발전할 때 이익 구조가 좋지 못한 산업에서 점점 고마진 산업으로 성장해 나갑니다. 농업국가에서 중공업 중심 산업으로, 그리고 첨단 산업으로 넘어가는 식입니다. 자동차, 철강, 화학 같은 중후장대 산업은 돈을 많이 벌지만 생산 공장 자체는 이익이 많이 남는 구조가 아닙니다. 반면 첨단 산업은 100만 원을 벌면 5~10만 원을 벌던 구조에서 30~40만 원을 버는 구조로 바뀝니다. 반도체도 제조 쪽이라서 시스템 반도체 같은 고마진 분야로 넘어가야 한다는 얘기가 나오는 이유입니다.
한국이 한 번 더 도약하려면 제약·바이오 같은 고마진 산업, 특히 기술 수출 중심으로 높은 이익 구조를 보여주는 쪽으로 가야 합니다. 애플도 직접 생산하지 않고 설계와 브랜드에 집중하고 생산은 외부에 맡기는데, 생산 공장을 다른 나라로 옮긴 것도 그 구조가 이익이 좋은 흐름이었기 때문입니다. 그래서 반도체와 소프트웨어가 크게 성장했지만, 그다음 먹거리로 제약·바이오를 육성하는 시기로 넘어가고 있다고 말씀드리고 싶습니다.
현재 시장에서 상대적으로 강하게 갈 업종은 당장은 반도체 소부장이라고 봅니다. 미국에서도 빅테크 기업들의 투자가 이어질 것이라서 반도체가 꺾일 것 같지는 않습니다. SK하이닉스와 삼성전자도 좋겠지만, 자금이 코스닥으로 넘어오면서 소부장 종목들이 강세를 보이는 낙수 효과가 나타나고 있습니다. 그동안 SK하이닉스, 삼성전자 같은 우량주 중심으로만 쏠렸던 시장 흐름이 바뀌고 있습니다.
당분간은 반도체 소부장이 계속 강세를 이어갈 것 같고, 원전이나 에너지(태양광 등) 쪽 흐름도 강하게 보여줄 수 있을 것 같습니다. 다음 타자로는 제약·바이오가 강세를 이어갈 것으로 보고 있어서, 당장 강세인 소부장과 다음 타자인 제약·바이오를 적절히 섞어 포트폴리오를 구성하는 것도 괜찮다고 봅니다.
요즘 관심 있게 보는 분야는 앞서 말씀드린 섹터 말고도 화장품 섹터입니다. 특히 제약·바이오와 뷰티가 접목된 의료뷰티 분야도 앞으로 성장 모멘텀이 크다고 봅니다.
중국이 한한령을 시작하면서 중국과 일본 간 관계도 나빠졌고, 그 결과 관광 수요에서 한국이 반사이익을 받고 있습니다. 이런 관점에서 보면 우리나라가 잘하는 화장품과 뷰티 분야가 성장할 것입니다. 대웅제약이나 동국제약 같은 제약사들도 뷰티 시장 진출을 염두에 두고 있습니다. 휴젤이나 파마리서치처럼 스킨부스터, 톡신, 필러 같은 피부 시술 쪽으로 주가를 끌어올린 기업들도 많았고, 최근에는 LAB바이오 같은 리쥬란 스킨부스터가 입소문을 타며 잘 팔려서 주가도 많이 올랐습니다. 제약·바이오 기업이지만 피부 시술 쪽으로 시장을 넓히며 실적을 끌어올리는 기업이 많습니다.
이런 기업들을 눈여겨보시는 것도 좋고, 그중에서도 내수에 국한되지 않고 수출에 성공하는 기업들이 훨씬 앞서 나갈 거라고 봅니다. 화장품 쪽에서는 APR이 연일 신고가를 쓰고 있습니다. 실적이 잘 나오고 있어서 APR을 중심으로 한 성장 모멘텀이 자리 잡고 있다고 봅니다. 대장주가 강하니 화장품 수출이 잘되는 과정에서 다른 화장품 종목들도 강한 움직임을 보여줄 것으로 봅니다. 그래서 뷰티 분야에서는 화장품과 피부 시술 관련 종목, 그리고 제약·바이오가 연결된 기업들을 주목해 보시길 권장드립니다.
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