저자: MarkMobius · 외국인
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Mark Mobius는 2017년 말 기준 신흥국 시장이 3년간의 부진을 벗어나 다시 주목받고 있으며, 2018년에도 지속 가능하다고 본다. 신흥국 주식: 최근 약 30% 상승. 2007년 고점을 아직 넘지 못했기에 향후 최소 20% 추가 상승 여지가 있다고 봄. 아직 진입이 늦지 않았다는 입장. 리스크: 북한 문제(미국의 군사적 조치 가능성)와 해킹에 의한 글로벌 인터넷·클라우드 시스템 마비 가능성을 주요 거시 위험으로 꼽음. 선호 시장: 중국(개방 확대와 기회), 인도(유동성 높은 대형 기회), 베트남(프론티어 시장으로 변화가 큰 소형 시장)을 언급. 중국: 시진핑 권력 강화 아래 부패 척결이 효율성을 높여 성장에 긍정적이라고 평가. 원자재: 투자 대상으로 적극 추천. 중국뿐 아니라 인도 등 신흥국 소비 확대와 미국 경제 성장(3%)이 뒷받침한다고 봄. 유가는 저점 대비 약 90% 올랐으나 추가 상승을 단정하진 않고, 작은 충격에도 균형이 흔들릴 수 있다고 함. 비트코인: 가격 급등을 버블로 인정하면서도 조정을 거치며 1년 이상 더 갈 수 있다고 봄. 화폐가 아닌 결제 수단이며 자금 세탁·불법 송금 단속 강화로 수요가 있다고 평가. 다만 종교처럼 믿음의 영역이라는 입장. 기술 투자: 2018년 최대 투자처로 결제 시스템 관련 영역(블록체인 포함)을 꼽고, 은행 등 금융권까지 포함한 지속적 결제 혁명을 전망. 최대 리스크: 해킹 등으로 인한 인터넷 마비를 가장 큰 위험으로 지목.
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지금 신흥시장이 투자자들의 사랑을 다시 받고 있습니다. 참고로 약 30% 정도 올랐습니다. 이번 랠리의 배경이 지속 가능한지 궁금하실 텐데요, 지속 가능하다고 봅니다. 3년 동안 미국 시장에 비해 실적이 정말 나빴습니다. 이제 미국 시장이 주춤하면서 여전히 좋긴 하지만 상승세가 꺾이고 있고, 그 사이 신흥시장으로 다시 돈이 몰리고 있습니다. 사람들이 성장이 어디에 있는지 깨닫기 시작했기 때문입니다. 그래서 앞으로 신흥시장이 최소 20% 이상 더 성장할 것으로 예상합니다. 아직 2007년 고점을 넘지 않았거든요. 그러니 그 수준까지는 가야 합니다. 지금 들어가기에 너무 늦은 것은 아닙니다.
거시적인 관점에서 어떤 위험을 보고 계신지 궁금합니다. 물론 북한이 가장 먼저 떠오릅니다. 미국이 어떤 조치를 취할 것으로 보는데, 미사일을 격추하는 등의 행동이 큰 리스크입니다. 또 다른 리스크는 인터넷, 즉 글로벌 인터넷 커뮤니티가 중단되는 상황입니다. 해커들이 시스템에 침입하고 있고, 클라우드 서비스가 점점 늘어나고 비트코인 같은 것들도 등장하면서 시스템들이 서로 연결되어 있습니다. 해커가 전 세계적으로 전체 시스템을 교란할 가능성이 있고, 이 부분은 아주 신중하게 살펴봐야 합니다. 비트코인은 조금 있다가 다시 짚겠습니다.
만약 제가 투자할 시장 세 곳을 골라야 한다면 어디가 좋을까요? 우선 중국입니다. 중국은 계속 개방하고 있고 기회가 더 많아지고 있기 때문입니다. 그다음은 인도입니다. 이 두 곳이 앞으로 큰 유동성을 가진 가능성 있는 시장입니다. 규모가 작은 시장 중에서는 베트남을 꼽겠습니다. 베트남은 큰 변화를 겪고 있는 작은 시장이고, 프런티어 마켓이라 흥미롭습니다.
중국 이야기가 나왔으니 말씀드리면, 중국은 성장을 해치지 않으면서 금융 리스크를 잘 억제해 왔습니다. 시진핑 주석이 권력을 공고히 하는 가운데, 그 여파가 더 클 것으로 보시는지 궁금합니다. 그는 중국에서 아주 큰 변화를 만들고 있고, 그것은 긍정적인 효과를 내고 있습니다. 중국이 계속 성장하는 이유 중 하나가 부패를 줄이고 있기 때문입니다. 부패한 관행으로 낭비되던 돈, 시스템을 느리게 만들고 사람들이 원하는 사업을 하지 못하게 막던 것들을 떠올려 보십시오. 이것이 큰 영향을 줄 것이고, 중국이 계속 성장하는 이유 중 하나입니다.
원자재 랠리에 대해 짧게 짚어 보겠습니다. 어디까지 더 갈 수 있을까요? 제가 베팅하는 것 중 하나가 원자재입니다. 원자재에 다시 들어갈 때라고 믿습니다. 이미 바닥에서 꽤 큰 폭으로 오르는 것을 보셨을 겁니다. 이것이 중국만의 이야기일까요? 아닙니다. 이것은 글로벌한 이야기입니다. 중국은 소비 그림의 한 조각일 뿐입니다. 인도가 들어오고 있고, 다른 큰 신흥국들도 점점 더 많은 원자재를 소비하고 있습니다. 그리고 보십시오, 세계 최대 경제인 미국도 지금 3%로 성장하고 있습니다. 그러니 원자재 이야기는 꽤 오랫동안 우리와 함께할 것입니다. 유가는 절대적인 바닥에서 90% 올랐습니다. 계속 오른다고 말하는 것은 아니지만, 원유 시장의 균형을 흔드는 데는 작은 사건 하나면 충분합니다.
비트코인 이야기입니다. 정말 미친 듯이 올랐습니다. 1만 달러라니, 누가 생각이나 했겠습니까. 그런데 더 오를 것이라고 베팅하는 사람들도 있습니다. 이에 대한 입장은 무엇입니까? 저는 늘 사람들에게 비트코인은 튤립에 나쁜 이름을 안겨 주고 있다고 말합니다. 결론은 그것이 일종의 종교라는 것입니다. 믿거나 말거나 선택해야 합니다. 믿는다면 사서 보유할 것이고, 앞으로도 계속 갈 것이라고 생각하겠죠. 하지만 정말 면밀히 들여다본다면, 그것은 통화가 아니라 교환 수단이라는 사실을 깨달아야 합니다. 그리고 그것에 대한 실질적인 수요가 있습니다. 미국 재무부가 계속 단속을 강화하면, 불법 송금을 단속할 수 있지만 전 세계의 사람들이 송금 내역을 숨기려고 방법을 찾을 것입니다. 그리고 비트코인이 그 방법으로 쓰이고 있는 것 같습니다.
그렇다면 버블이 부풀고 있는 것인가요? 가격이 지금처럼 오르는 속도를 보면 버블입니다. 그런데 버블은 오랫동안 지속될 수 있습니다. 그래서 이 버블이 얼마나 더 갈 것이라고 보시는지, 돈을 많이 벌 수 있을지 궁금합니다. 이것은 계속될 것이라고 봅니다. 중간중간 조정이 있겠죠. 1만 달러까지 갔다가 6천 달러까지 내려가고, 다시 1만 2천 달러까지 갈 수도 있습니다. 그러니 1년 정도는 더 갈 수도 있습니다. 이것이 놀라운 점인데, 이런 것을 보고 "버블이니 곧 터질 것"이라고 생각하지만, 계속 버티고 또 버팁니다. 시장이 도취감 속에서 끝나는 것은 사람들이 과하게 흥분할 때뿐인데, 아직 그런 일은 일어나지 않았습니다. 우리가 문제와 리스크를 논의하고 있다는 것 자체가, 아직 도취 상태가 아니라는 뜻입니다.
2018년 가장 큰 기술 투자는 무엇이라고 보십니까? 가장 큰 기술 투자라면, 결제 시스템과 관련된 모든 것이라고 생각합니다. 비트코인과 블록체인 등으로 돌아가는 이야기입니다. 결제 분야에서 지속적인 혁명이 일어날 것이고, 이것이 앞으로의 큰 투자 대상이 될 것입니다. 특정 기술 기업뿐 아니라 은행과 금융 분야의 다른 기업들도 마찬가지입니다.
마지막 질문입니다. 가장 큰 리스크는 무엇입니까? 가장 큰 리스크는 인터넷이 중단되는 것이라고 생각합니다. 다시 말해, 해킹으로 인해 큰 결함이 생기거나, 인터넷 시스템에 감염이 일어나는 상황입니다.
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