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으 4 집중분석 시간입니다. 오늘은 여러분들이 가장 많이 궁금해 하시 삼성전자에 대한 이야기를 집중해서 해보겠습니다. 지금 바닥이 맞는지 단기적으로 어디까지 오를지 에 대한 질문 주로 드려 보도록 할게요 현대차 증권 녹은 창 리서치센터장 지금 스튜디오에 나가겠습니다. 어서 오십시오 않아서요 안녕하세요. 적을 많은 분들이 왜 정말 라는 물음표를 가장 많이 던지시는 종목이 바로 삼성전자 라서 오늘 이야기를 좀 풀어 가볼게요 먼저 센터장님 실적을 는 1분기 좋았습니다. 예 어 2분기까지 좀 좋을 수 있는 제 펀더멘털에 측면에 먼저 조명해 보도록 할게요 어떻게 치게 배달이 보십니까 5 1분기 실적은 뭐 환율 효과도 일고 있고 랜드 제품 가격도 조기 반등을 해서 뭐 일본 실적은 시장 예상치를 뭐 그게 상해 를 했고요 2분기 같은 경우에는 이제 스마트폰의 마케팅 비용이 좀 될 것 같아요.
그렇지만 랜드 쪽 실적 개선이 계속 이어지고 여기에 어사 나노 수유리 좀 개선되면서 바운드 이쪽 실적도 조개들이 됩니다. 다만 어 저기 우리가 보통 얘기하는 mx 스마트폰 쪽이 감소 보다는 늘 겠지만 그래도 전체적인 이 이건 2분기는 뭐 1분기 랑 유사하게 보는게 좀 더 현실적일 것 같고요 어느 그렇지만 이게 3분기부터 이제 본격적으로 서버쪽 으로 ddr5 가 안 장착이 되기 때문에 저희가 봤을 때 삼성도 3분기에는 서버 d 램 에서 ddr5 비중의 1 18 전 조정될 것 같습니다. 참고로 1분기 같은 경우에는 전체 pc d 램 에서 예 ddr 바이브 비중이 10% 거든요.
그래서 3분기부터 는 인텔의 신규 제품과 함께 우리 국내에 어디 렘 회사들의 서버 d 레베 ddr5 비주 20% 가 되는데 이게 왜 중요한가 하면 요 서버 d 램 이 금액 기준으로 제일 큽니다. 시장 전체의 빠이 시장 전체 파이도 그렇지만 뭐 하리수가 t 교회를 서버 되면 전체의 딜의 매출이 40% 간 않거든요. 그래서 서버 딜에 비서 ddr5 비중이 얼마나 크냐 가 사실은 3분기 이유에 실적에 방향성에 가장 중요한 역할을 하지 않을까 예쁘고 있구요 그래서 저희는 1분기 호실적 이 나왔고 2분기는 1분기보다 뭐 소폭 개선 되는 정도 그리고 하반기에는 예 본격적으로 d 램 가격 상승 효과가 나타나지 않을까 이렇게 는 보고 있는데요.
다만 이제 지금은 매크로에 대한 불안 들이 크잖아요. 그래서 인플레이션이 되면 가처분소득이 어쨌든 감소하는 거기 때문에 생필품이 나 이런 쪽에 사실은 소비를 지켜야지 스마트폰 뭐 노트북 이런 쪽에 대한 지출은 좀 줄어들 수 있거든요. 그것 그런 이유 때문에 주가가 많이 빠졌고 여기에 어매 크로 특기 금리인상을 이제 5일부터 이제 빅스 탭을 하면 실질적으로 위험 자산을 계속 줄이 겠죠. 워낙 아 또 악세 가 될 것이기 때문에 어쨌든 그런 것때문에 하락을 했지만 결과 봤을때는 그냥 탑다운 보다는 이정도 밸류에이션 이면 아타 너의 감점 으로 마 탐험에 관점에서 삼성전자의 펀더멘탈 어떤 변화 요인들을 점검 하는게 좀더 저는 바람직한 투자 줄 얘기 안 나 그래 보고 있습니다.
그러면 사실은 오늘은 빨간 불이 나오고 있고 외국인 기관의 동반 매수세가 들어오고 있거든요. 그러면 지금 이 정도 자리가 맥 크루 저 낙제를 거의 다 반영한 상태 52주 지금 신 성과가 며칠째 지금 이어지면서 우려가 많으실텐데 조금은 이정도 자리에서 마음을 놓아도 되는 것 저희가 발생하는 매크로 의 이에 이슈와 그 다음에 최근에 이제 주가가 좀 더 살아가야 하는 배경에는 이제 바운드 리에 대한 불안감 이게 두가지가 있는데요. 지금 주가 수준이 있는 그것까지도 좀 반영을 많이 하고 있다 아 그 이렇게 하고 있다 예 그래서 바운드 리에 대한 경쟁력은 뭐 태삼 시랑은 뭐 cs 미식가 청의 뭐 10분에 1도 안 되게 지금 밸류에이션이 지금 시가 정임의 설명이 되기 때문에 근데 그거 보다는 좀 괜찮거든요.
사실은 그리고 문제점도 좀 많이 해소되고 있는데 이 부분에 대해서 시장에서 아직 소통이 안되고 있어요. 예 사실은 저희가 봤을 때는 삼성이 이제 그런 진단도 해줍니다. 바운드 일에 대해서 그래서 문 제 점 더 어느정도는 찾았고 그 해소 가정의 있는데 그걸 시장이라 가지 까지 소통을 안하고 있어요. 아 그러면 수유리 가장 큰 문제인데 이런 문제를 지금 개선해 나가고 있는 움직임 인데 시장과의 소통을 충분히 하지 못해서 조금 이게 괴리감이 크게 저는 그렇게 보고 있구요 그래서 이달 말에 이제 확정 실적 나올 때 뭐 아마도 많은 분들이 그 질문을 할 겁니다.
그러면 가 거에 도어 나노 술이 안 좋다고 해서 실제로 나노 양성도 못한다고 대만 신문에 나왔는데 실 양상을 하고 있었거든요. 그래서 실적 설명회 때 그 질문에 나오니까 우리집 하고 있다 하면 적극 우려가 좀 해소가 됐는데 어제 산 하실때는 파운드리 그 다음에 gos 그 들고 일부 어 튀어 원 고객의 tsmc 2 타이 3가지가 사실 보면 연결고리가 있는 건 아니에요. 그런데 지금은 고난이 & 지오 했을 때문에 이 세 가지를 다 같이 보는건데 4 어차피 어원은 gpu 9 두번째 바운드 리사 나 너랑은 사실은 이 지오의 사랑은 조금은 약간은 줄로 레 출가 그 다음에 발 결과는 좀 별개의 문제인데 데 그래도 이게 tsmc 가 격차가 있는 건 인정 그런데 인텔의 게도 좀 뺏기고 있다 라는 뭐 이런 이야기 도 사실은 부담감을 지금 조석 아니 그렇죠.
우리가 이렇게 기업 입장에서도 그렇고 투자자 입장에서 웃고 이게 팩트가 있고 그냥 망연한 불안감이 그것이 잘못된 거짓 정보가 있는데 사실 저는 뭐 어차피 때 트 책을 주로 저희는 주로 보고 비례에 대한 뭐 방향이 아머 팩트 체크한 가지고는 걸 몇 안 할 순 없지만 현재 상황을 보면 상당히 잘못된 정보들이 많이 녹아있는 벨리 션 이기 때문에 저희가 봤을 때는 뭐 저는 매크로 이슈 이런거 이상으로 다른 정보들도 많이 주가에 부정적으로 녹아 있기 때문에 그런 부분에 대해서 어느정도 불안감이 해소 되는 시점에 는 조금 있는 반등을 할 수 있지 않을까 그래서 일단 그렇게 본다면 4월말 확정 실적이 일차적으로 중요할 것 같아요.
기본적인 반대해서 그때 시장과 어떻게 공유하고 또 삼성이라는 기업도 어쨌든 뭐 그렇게 뭐 백도 아닌 내용을 막 전화를 잘 얘기해서 얘기하고 그렇지는 않습니다. 사실은 그렇게 소통하는 지급은 창고가 부족했기 때문에 이런 오해가 쌓이고 쌓이고 그렇게 때문에 주가가 지금 이렇게 왔을 수도 있다라는 건데 그럼 기본적으로 뭐 여러가지 이슈가 있을게 씁니다만 m 앤 a 2 살짝 기대를 하고 있거든요. 거에 대한 모멘텀 부 이번 실적 발표 이후에 좀 나올까요. 저는 뭐 계속해서 예매는 힘들다고 저희는 그 확인하나요. 은행은 화면에는 지금 시도에서 힘듭니다.
각 효과에서 다 자기 핵심 기업을 보호하려고 하는 데 누가 살려고 합니까 사실은 개밥 하려고 하겠어요. 그 하운드 리 이를 삼성전자가 키워야 된다 이게 모멘텀이 다란 이야기가 나와서 결국은 여기에서 애매 내 이슈가 터져야 된 달아 될 일각에서는 분이 있어서요 이를 뭐 마운드 위에서 예수 알만 회사는 없습니다. 테스 mc 는 시가총액 삼성보다 더 크니까 일단 벨 가능하고 나머지 회사들은 기술적인 천당 공병은 뭐 전혀 도움이 안되는 회사들이 기 때문에 지금 3000 같애 셈 치는 선 당 곤경에서 경쟁을 하는 겁니다. 춘란 5 이하에서 신랑 겸 의 90% 이상이 있게 셈치고 10% 정도가 삼성 이라서 여기서 뭔가 더 난 기술 개선을 이 1근 그 정도의 뭐 변환을 필요할 수도 있겠지만 맘들의 살인 수 한다거나 아니면 알아 라고 디바이스 회사를 까 아날로그 반도체 회사를 내수 한다거나 그거는 뭐 지금 현재 상황에서 파운드는 필요도 없을뿐더러 발라놓고 반도체 회사들은 그런 지금 각 국가에서 자국 산업 보호 그 스탠스를 저희가 고려해보면 아쉽지 의미 널 매는 쉽지 않다 이렇게 저는 어 요청하고 있습니다.
의미있는 애매 내는 쉽지 않다 스타 그렇다면 삼성 점잖은 이 반도체 파운드리 이외에도 여러가지 모멘텀을 사실은 안고 있는 기업 이니까요. 단기적으로 주가가 위로 반응이 나오기 위한 그 모멘텀에 키는 어느 쪽에 주고 있다고 생각하고 저는 역시 핵심 캐시 카우 는 일엔 이기 때문에 결국은 그래서 반도체를 발휘해 그래서 d 램을 보셔야 됩니다. 낸드 는 삼성전자 메모리 2 해서 기여도가 이래 만큼 크지는 않습니다. 그래서 딜에 이미 이게 가격이 오르는 실제로 연 제냐 그래서 좀 보수적으로 이 시장을 보는 대만의 들으며 체인지 마저도 bdr 포의 서버 d 램 가격 반등을 4분기 로 보고 있고요 3분기는 ddr4 가 하락을 안하는걸로 잡고 있어요.
그렇게 해요. 근데 ddr5 가 그때부터 10% 이상이 되면 비중이 ddr5 ddr4 보다 40% 비싸거든요. 예 그럼 자연스럽게 3분기는 가격 반등이 되는 거죠. 그래서 저는 핵심은 역시 d 렘 가격 반등이 라고 보고 있고 두 번째는 좀 더 가소 깨가 되려면 파운드리 에 대한 오해들 이런 부분들에 대해서 시장이 조금은 지나치게 우리 했구나 그런게 이게 확인이 되면 주가가 반등할 것 같아 역시 삼성전자는 반도체 가 반도체 할 실적이 좋아지고 또 반도체에 대한 불안감이 해소될 때 주가는 좀 탄력적으로 옮기는 거지 뭐 스마트폰 일시적으로 실적이 좋았다 이런거로 는 사실은 한계가 분명히 있습니다.
그럼 짧게 이 집은 드릴께요 sk 같은 경우 sk 하이닉스 같은게 오는 오히려 반도체 순수 기업이라고 볼 수 있지 않습니까 그런 맥락에서는 오히려 삼성 문자보다 sk 하이닉스 쪽 보는건 어떨지 이쪽 분위기 너는 그래서 지금은 하이닉스를 좀 더 선호하고 있습니다. 아 지금은 sk 하이 뒤에 그 다음 들에 대한 불안감이 해소 되면 아마 삼서면 저를 더 전할 수 있겠지만 해 지금의 1 그거는 뭐 저희가 해소된다 고 해서 해서 되는게 아니라 다양한 소통과 다양한 증거 다양한 결과물이 실적으로 나올 때 그 해소 되는 거고 지금 보이는 것은 그래도 가 시정이 보이는 것은 메모리 반도체 업황 이기 때문에 그럼 단기적으로 4 sk 하이닉스를 보고 풀리는 걸 봐서 삼성전자에 대한 비중을 늘리는 것에 센터장님 일단 지금은 하인이 수를 쪼 일어 트레이딩 하는 전략이 4 저는 개인적으로 지금 가기는 바 앤 홀드 도 좋다고 보지만 매크로에 대한 이슈가 워낙 강하기 때문에 트레이딩 한다면 오히려 하이닉스가 좀더 어매 를 끌리지 않나 그래 보고 있습니다.
그래도 삼성전자의 관해서는 서사의 그래도 확인을 하기 전까지는 저점 이라고는 보시는 것처럼 저는 지금은 이제 뭐 어째 도피의 기준으로 보면 에 9대 정도고 bbr 로드 1.4 배면 이정도 밸류에이션 은 항상 저점 이었구요 네 그래서 그런 관점에서 보면 이제 저점 인데 저점에서 더 흘러야 되느냐 아니면 계속 행보 하는 날 차이라고 보시면 될 것 같습니다. 알겠습니다. sk 하이닉스와 삼성전자 어디에 무게를 두고 어떻게 전략을 취할 지에 대한 팁들 들어봤습니다. 이제까지 현대차 증권 녹은 창 리서치센터장 과 이 시간 함께 하셨습니다. 고맙습니다. 어느 더
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