저자: 홍춘욱 · 한국인
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결론: 경제위기 전 과열 신호(만장일치 낙관, 레버리지 열풍)를 경계해야 하며, 출연자는 최근 환율 1,100원대 때 달러를 사고 국내 주식 비중을 대부분 줄였다고 밝힘. 출연자는 2008년 블룸버그·로이터 등 전문가 환율 전망이 대부분 800원대 하락을 예상했으나 실제로는 1,500~2,500원 이상 급등했다는 사례를 들어, 모두가 같은 방향을 확신할 때가 추세 반전 신호라고 주장. 미국 레버리지 ETF(나스닥 3배 등)는 2030 세대에 위험하다며 투자하지 말라고 경고. 해당 상품이 최근 한 달여 사이 약 30% 가까이 하락했다고 언급. 부동산은 강남 아파트 상승 낙관이 만장일치에 가깝다고 보며, 부동산 추세 전환은 주식보다 느리지만 2년 이상 더 갈 수도 있다고 언급. 국내 주식은 헤드앤숄더 패턴 우려와 단기 조정 가능성을 언급했으나, 주도주 다수는 이미 조정을 상당 부분 받았다고 진단. 삼성전자 6만원대 수준이면 매수 매력이 있다는 취지의 발언 포함. 환율은 1,190원 부근에서 달러 매수 기회를 보았다고 하며, 원/달러 추가 하락(원화 강세) 가능성에 대한 언급은 명확하지 않음.
다듬은 글
오오, 아까 대공황과 IMF 같은 사건 이야기를 해 주셨는데요. 요즘 주가 변동성도 커져 있고, 많은 분들이 지금 시장이 과열됐다고 말씀하시죠. 저도 정서적으로는 그 말에 동의하는데, 한편으로는 "그래도 지금 사야 하는 거 아닌가" 하는 마음도 듭니다. 저도 주식을 가지고 있어서 더 그런 것 같아요. 그래서 결론을 내기가 쉽지 않습니다.
지난해 가을부터 꾸준히 조정이 온다는 이야기가 나왔고, 벌써 1년 가까이 지났습니다. 홍춘욱 박사님의 책 『돈의 역사는 되풀이된다』에 보면 경제위기를 미리 알려 주는 신호에 대한 재미있는 표현이 나옵니다. 바로 '만장일치'입니다. 그 말이 정말 맞는다는 걸 저도 여러 번 느꼈어요.
어제 유튜브 댓글 중에 이런 글이 있었습니다. 주식은 삼성전자만 사면 되고, 부동산은 강남 아파트만 사면 된다. 투자에 뭘 그렇게 고민하냐는 내용이었어요. 그걸 보고 저는 "아, 곧 고점이 오겠구나" 싶었습니다. 그런 말이 나오는 시점이 바로 위험한 때이거든요.
투자는 이것만 하면 된다는 말, 딴 거 고민할 필요 없다는 말, 그런 말이 쏟아질 때가 가장 위험합니다. 잘나가던 코인, 잘나가던 테슬라도 고점에서 큰 폭으로 무너진 적이 있었죠. 모두가 좋다고 할 때 조정을 이야기하는 게 맞는데, 왜 그걸 안 하는지 저는 이해가 잘 안 됩니다.
특히 8월쯤 나스닥 레버리지 상품에 대해 "위험하다"고 영상을 올렸던 기억이 납니다. 특히 2030 세대에게 레버리지 투자는 하지 말라고 말씀드렸어요. 그랬더니 댓글이 100개 넘게 달렸는데, 지난 10년 동안 그 상품으로 얼마나 벌었는지 자랑하는 분들이 몰려왔습니다.
그리고 그 영상을 올린 뒤 한 달 보름쯤 지나서 그 레버리지 상품이 30% 가까이 떨어지는 걸 보셨을 거예요. 이건 아마추어가 프로를 가르치는 것과 같습니다. 투자 경력 28년의 전문가가 조심하라고 해도, 몇 달 수익을 본 사람들은 "나는 괜찮다"고 생각하죠. 저도 청산 단계까지 가 본 적이 있는데, 레버리지로 전세보증금까지 투자했다가 큰 손해를 보는 사람들을 많이 봤습니다.
사소한 조정도 견디기 힘든 이유가 무엇인지 아세요? 고점에서 들어가서 30%, 20%가 빠지면 물타기를 하려고 해도 마음이 너무 불안하기 때문입니다. 그래서 강한 확신을 가진 사람일수록 위험합니다.
2008년에 블룸버그나 로이터가 환율 전망을 했는데, 연초에 딜러들과 은행 관계자들에게 물어보니 대부분 "올해 환율은 800원대"라고 답했습니다. 모두가 환율이 떨어지고 경제가 좋아진다고 믿었죠. 그런데 결과는 어땠습니까. 환율은 2,500원, 3,000원까지 치솟았고, 역사상 유례없는 금융위기가 터졌습니다.
이처럼 전문가조차 "이렇게 되겠지" 하고 한 방향으로 전망이 쏠리면 그 반대가 오는 경우가 많습니다. 모두가 환율이 떨어진다고 하면 이미 살 사람은 다 샀다는 뜻이고, 모두가 주가가 계속 오른다고 하면 오를 만큼 이미 오른 것이라는 뜻입니다. 추세가 역전되는 신호는 바로 이런 만장일치입니다.
얼마 전 부동산 관련 설문조사에서도 "앞으로 더 오른다"는 답이 압도적이었습니다. 부동산은 주식과 달리 추세가 바뀌는 데 시간이 오래 걸려서, 2년 이상 더 오를 수도 있습니다. 하지만 이런 만장일치 분위기는 분명 주의해서 봐야 합니다.
최근 주식이나 투자 시장에서 활동하는 사람들, 회사 애널리스트들은 여전히 상승 이야기를 많이 하고 있습니다. 반면 경력이 오래된 분들이나 일부 전문가들은 조정과 폭락 가능성을 말하고 있습니다. 지금은 만장일치 상태가 아니라는 점에서 한편으로 안심해도 되는 신호일 수도 있습니다.
저는 자산을 나눠서 투자하고 있는데, 연초에는 국내 주식 비중이 아주 높았습니다. 그때 환율이 1,100원대였는데 하루에 10원씩 떨어지더라고요. 환율이 떨어질 때는 달러를 사야 할 기회라고 생각했지만, 저는 주식 비중이 너무 많다고 느껴서 전체 자산의 5% 정도만 남기고 대부분 팔아서 달러로 바꿨습니다. 그 뒤로 환율이 올라서 마음이 편했습니다.
지금은 주가가 많이 올랐습니다. 한국 주식시장이 빠르게 상승했고, 이번 상승은 2,000 레벨의 코스피, 삼성전자 6만 원 대처럼 가격이 크게 뛴 상태입니다. 이런 상황에서는 무리하게 추격 매수하기보다는 신중하게 접근해야 한다고 생각합니다. 물론 시장이 어디로 갈지는 아무도 모르지만, 지금은 만장일치 분위기를 경계해야 할 시점인 것 같습니다.
오늘은 홍춘욱 박사님의 책 『돈의 역사는 되풀이된다』 내용을 중심으로 이야기를 나눴습니다. 책에는 이 자리에서 다 말씀드릴 수 없는 내용이 많으니, 관심 있으신 분들은 꼭 책을 직접 읽어 보시길 바랍니다. 오늘 영상이 여러분의 투자 판단에 도움이 되었으면 좋겠습니다. 감사합니다.
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