저자: 이슬리 · 한국인
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이슬리 대표는 코스피 3,000 근접 후 조정은 매수 기회일 수 있다고 봄. 상법 개정·주주환원 확대가 구조적 상승 요인이며 방산·조선은 고점 부담으로 일부 차익실현을 권고. 우크라이나 재건주(HD현대인프라코어·현대건설기계 등)를 대안으로 제시. 삼성전자는 HBM 브로드컴 공급 확대 시 리레이팅 기대, 단기 긍정·중장기는 파운드리 부담으로 목표가 65,000~70,000원 참고 제시.
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시장 흐름과 외국인 수급
네, 계속해서 캐스팅 콜로 이어가 보겠습니다. 오늘 도움 말씀에는 이코노미 리서치 이슬리 대표 자리해 주셨습니다. 대표님, 어서 오세요. 네, 안녕하세요. 어제 코스피가 3,000 포인트를 두 걸음 정도 앞두고 마무리했고, 오늘은 2,945선에서 약보합 수준으로 흘러가고 있습니다. 코스닥은 마이너스였다가 지금은 다시 플러스권으로 돌아섰습니다. 환율도 1,374원까지 올라왔고, 외국인 수급은 현물에서 빠지고 있는 분위기입니다. 전반적인 개장 분위기를 어떻게 평가하실 수 있을까요?
사실 생각보다 굉장히 잘 버텨주고 있다고 해석할 수 있겠습니다. 말씀하신 대로 외국인이 현물에서는 순매도세를 이어가고 있지만, 선물 쪽은 오히려 매수세로 이어가는 상황으로 보시면 됩니다. 중동 리스크가 생각보다 커지면서 미국 증시도 하락으로 이어졌는데, 그에 비해 우리 시장은 오전장이지만 굉장히 잘 버텨주고 있습니다. 물론 글로벌 환경에서 우리 시장도 피해 갈 수는 없겠지만, 그 영향은 제한적일 것으로 보고 있습니다.
구조적 변화와 조정 시 매수 전략
우리 시장은 지금 개별 이슈가 상당히 강하게 작용하고 있다고 보시면 됩니다. 상법 개정이나 앞으로의 주주환원 정책 확대는 구조적인 변화를 가져올 수 있어서, 이런 포인트들이 훨씬 크게 작용할 가능성이 높다고 봅니다. 유가 급등이나 환율의 영향은 받겠지만 하단은 제한적일 가능성이 있습니다. 만약 이번 주 안에 조정폭이 크게 나온다면, 저는 오히려 매수의 기회가 될 수 있다고 보고 있습니다.
다만 아쉬운 부분도 있습니다. 어제 3,000포인트를 강하게 넘어섰다면 좋았을 텐데, 간발의 차로 넘지 못하고 조정이 나오고 있어서 향후 밀릴 수 있다는 점은 염두에 두셔야 합니다. 오늘 시장 흐름은 대체로 보합권입니다. 중동 확전 리스크가 강하게 작용하면서 방산 쪽은 여전히 상당한 강세를 보이고 있습니다. 시장의 방향성이 모호하다 보니, 오늘은 개별 이슈가 강하게 작용하는 바이오, 특히 중소형주에 수급이 몰리는 현상이 나타나고 있는 것 같습니다.
방산·조선 강세와 섹터 대응
오후장까지 지켜봐야겠지만, 방산은 조선과 함께 계속 강세를 보일 가능성이 높습니다. 개별 테마주들도 상당히 기승을 부릴 것으로 보입니다. 오늘 시장에서 반도체, AI, 그동안 주목해 왔던 화장품·엔터 쪽이 많이 밀린다면 오히려 기회로 삼아볼 수 있습니다. 너무 오르는 종목에 비중을 크게 싣기보다는, 지금처럼 시장이 하락할 때 기회를 주는 섹터들을 눈여겨보시기를 권합니다.
시장이 기회를 주고 있을 때 못 담았던 종목을 담는 기회로 삼으셔도 좋겠다는 말씀도 주셨습니다. 큰 금액의 매수 대기 자금이 기다리고 있기 때문에 큰 폭의 하락이 나올 가능성은 적습니다. 앞서 평가가 괜찮다고 말씀하시자마자 시장이 돌아섰습니다. 지금 코스피는 0.14% 강보합으로 올라왔고, 코스닥도 0.44% 강보합으로 올라오면서 분위기가 전반적으로 플러스권으로 돌아서고 있습니다.
고점 부담과 비중 조절
못 담았던 주도 업종, 예를 들어 반도체, 방산, 조선 종목은 이미 고점에 있는 경우가 많습니다. 못 담았다면 조정이 나왔을 때 기회로 삼아도 될까요? 네, 저는 충분히 괜찮다고 보고 있습니다. 모든 주식은 저점에서 사는 것이 가장 중요하지만, 지금은 지수를 따라 너무 많이 오른 종목이 굉장히 많습니다. 방산, 조선이 좋은 건 다들 아실 겁니다. 다만 타이밍 없이 계속 상승이 나오고 있기 때문에, 조정 시 매수 관점은 여전히 유효하다고 봅니다.
다만 고점에 대한 부담은 있습니다. 지금은 누가 보더라도 차익 실현 매물이 나올 수밖에 없는 구간이기 때문에, 이제는 비중을 나눌 필요가 있습니다. 예를 들어 방산주를 6, 70% 이상 들고 계신 분들은 조금씩 줄여야 한다고 봅니다. 전쟁 리스크는 계속 부각되고 있지만, 언제 끝날지 모르는 상황입니다. 러우 전쟁과 중동 전쟁이 누그러지는 시기가 오면 방산주는 단기적으로 타격을 받을 수밖에 없습니다. 전쟁 우려가 완화되면 결국 재건주가 다시 갈 수밖에 없습니다.
그래서 방산주가 오를 때 절반 정도는 매도하는 전략을 말씀드립니다. 그리고 매도한 자금은 아직 못 오르고 있는 우크라이나 재건주에 활용해 보실 수 있습니다. 많이 오르긴 했지만 방산, 조선에 비하면 아직 오른 것이 아니라는 평가가 많습니다. 특히 HD현대인프라코어, 현대건설기계 같은 경우에는 최근 실적 개선에 대한 기대감도 가져볼 수 있습니다. 이제는 전쟁이 끝날 가능성도 어느 정도 대비해야 한다고 봅니다.
오늘 같은 시장에서 반도체도 살펴보겠습니다. 하이닉스가 개장 때는 눌리면서 시작했지만 지금은 강세를 보이고 있습니다. 반도체도 못 담으신 분들은 여전히 투자 관점이 유효하다고 말씀드립니다. 시장이 단기적으로 고점에 이르고 있기 때문에, 한 섹터에 몰빵하기보다는 비중을 나누는 전략이 유효할 것입니다. 정리하자면, 조정 시에는 매수도 가능하다는 말씀이셨습니다. SK하이닉스는 오늘 개장 때 살짝 눌리는 분위기였는데 다시 플러스권으로 돌아서며 1%대 강세를 보이고 있습니다.
삼성전자 점검: HBM과 수급
그럼 오늘은 삼성전자를 점검해 보겠습니다. 어제 SK하이닉스를 점검해 봤으니까요. 오늘 반도체 전략 회의가 예정되어 있고, 브로드컴, AMD 이야기는 아마 다 들어보셨을 겁니다. HBM에 대한 모멘텀이 계속 커지고 있는 상황입니다. 의외로 오늘은 외국인과 기관이 함께 담아가는 모습도 확인되고 있습니다. 시장이 아침에 눌렸을 때도 삼성전자는 버텨줬고, 지금 플러스로 돌아선 상황에서도 여전히 강보합을 지키고 있습니다. 이 정도 수준에서 의미가 있을지 궁금합니다.
삼성은 지금 HBM 공급도 여전히 못 하는 상황입니다. 시장이 이렇게 올랐는데도 외인과 기관의 수급이 멈춰 있다면, 지금 낮아져 있는 주가를 저평가라고 보기는 어렵습니다. 말씀하신 대로 앞으로 브로드컴에 HBM 공급을 확대하게 된다면 주가 리레이팅이 이루어져야 한다고 봅니다. 여러분은 수급을 잘 보셔야 합니다. 기관과 외국인이 지금 저가에서 계속 들어오고 있다는 것은 그만큼 싼 가격에 매집하고 있다는 뜻입니다. 삼성전자도 나중에 많이 올라갔을 때 6, 7만 원대에서 따라 들어가면 그때는 늦을 수 있습니다.
상승폭과 민감도는 여전히 하이닉스 대비 상당히 낮다고 보시면 됩니다. HBM 관련 실적에 대해서는 최근 삼성보다 SK하이닉스에 대한 민감도가 훨씬 강했습니다. 삼성은 상대적으로 둔한 편이었는데, 오늘부터 분위기가 조금씩 바뀌는 모습이 나타나고 있습니다. 결국 어느 정도의 키 맞추기 장세로 이어지고 있다고 보고 있습니다. 하이닉스는 AI발 호재로 미국 빅테크 기업이 오를 때 함께 올랐습니다. 삼성 대비 오버슈팅이 상당히 나온 상황이라, 부담을 느끼시는 분들은 오히려 삼성 쪽에서 기회를 찾아보셔도 좋겠습니다.
빅테크주는 지금 변동성이 굉장히 강합니다. 미국이 그렇다 보니 하이닉스가 오를 때는 훨씬 크게 오를 수도 있겠지만, 안정적인 관점에서 보시는 분들에게는 삼성이 또 하나의 대안이 될 수 있다고 판단됩니다. 삼성에게 중요한 것은 HBM을 공급할 수 있느냐 없느냐였는데, 하나의 돌파구는 찾은 것 같습니다. 파운드리 부분은 여전히 지켜봐야 합니다. 파운드리는 TSMC에 상당히 밀리고 있고 계속 적자가 나오고 있어서 상단폭은 제한될 수 있습니다. 그러나 HBM 덕분에 수익성 개선은 기대해 볼 수 있어서, 단기적 관점에서는 충분히 열려 있다고 봅니다.
중장기적으로 계속 상승하기에는 여전히 파운드리가 걸림돌이 되므로, 목표가를 너무 높게 잡기보다는 전고점 저항대인 6만 5천 원에서 7만 원대를 참고 구간으로 보시면 좋겠습니다. 전고인 6만 5천 원에서 7만 원 선까지 주가 추이를 살펴보셔야 합니다. 다행히 외국인과 기관이 오늘 순매도 흐름이긴 하지만, 상단에서도 담아가고 있는 것으로 확인됩니다. 상승폭도 키우면서 1%대 상승률을 기록하는 모습이 확인되고 있습니다.
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