저자: 라오어 · 한국인
요약 보기
라오어는 TQQQ 약 22,200주를 보유하며 레버리지 ETF의 청산 가능성을 설명. 하루 -33% 이상 하락해야 청산 위험이 있다고 주장하며, 닷컴버블·리먼 사태 등 과거 낙폭(TQQQ 최대 -99.94%, -94.3%)을 언급하면서도 3단계 서킷브레이커와 나스닥100 구성 종목의 S&P500 중복(78개, 비중 93.2%)을 근거로 청산은 거의 불가능하다고 봄. 장기 보유와 현금·채권 리밸런싱을 통한 활용 가능성을 강조.
다듬은 글
안녕하세요, 라오어입니다. 오늘 주제는 제가 TQQQ 2만 2천 주를 보유한 "바보 멍청이"라는 이야기입니다. 그리고 TQQQ를 제대로 상폐시켜 보려고 합니다. 카페에 계신 분들은 제가 TQQQ를 어떤 과정으로 모았는지 다 알고 계시지만, 유튜브에서 인증을 드리는 것은 처음입니다.
첫 번째 화면은 제 개인 적립식 밴드 리밸런싱 계좌의 TQQQ 개수입니다. 오른쪽 화면은 유튜브에서 2021년 4월부터 시작한 "월 50만 원으로 숲 만들기" 적립식 델타 리밸런싱의 TQQQ 개수입니다. 그리고 2021년 9월부터 시작한 "겉이 CV 알의 특효"가 있고, 마지막으로 2012년 1월부터 시작한 제 개인 거치식 VR이 하나 더 있습니다.
이 중 추부 인출식 분열은 다음 영상에서 다시 설명드리겠습니다. 인 초 10V 알에 대한 내용도 마찬가지입니다. 정리하면, 제 개인 적립 계좌에 TQQQ 1,108주 13개가 있고, 월 50만 원으로 10억 만들기 유튜브 계좌에 176주가 있습니다. 그리고 셰프 해야 할 TQQQ 3,007주가 있으며, 이것들을 합치면 총 22,200주 87개를 보유하고 있습니다. 이번 영상에서는 제가 왜 이런 바보 같은 짓을 하고 있는지 설명드리겠습니다.
보통 TQQQ 투자자를 단기 폭등을 노리는 도박 행위로 보거나, TQQQ로 장기 투자는 절대 불가능하다는 영상이 많습니다. 특히 많은 금융 전문가들은 TQQQ가 순매수 상위권에 들어가 있는 모습을 안타깝게 바라봅니다. 그들은 대부분의 TQQQ 투자자가 나중에 큰 손해를 볼 것이라고 생각하는 것 같습니다.
물론 레버리지 ETF는 청산될 수 있습니다. QQQ가 하루에 -33% 하락하면 TQQQ는 하루에 -99%가 가능하기 때문에, 사실상 청산된다고 봐야 합니다. 그렇게 되면 평가금액이 1억이든 10억이든 100억이든 상관없이 모두 0으로 사라집니다. 버핏의 명언처럼, 아무리 큰 숫자도 0을 곱하면 0이 됩니다.
다시 정리하면 TQQQ는 QQQ의 3배 레버리지를 매일 추종하는 ETF입니다. 따라서 매일 복리가 적용되고, 추가로 부가 수수료나 실시간 3배에 반영되지 않는 부분도 있습니다. 일반적으로 QQQ가 하루에 33% 하락했다는 것은 TQQQ가 하루에 99% 하락했다는 것과 같은 이야기입니다. 하지만 QQQ가 여러 날에 걸쳐 33% 하락했다면, TQQQ도 같은 시기에 99%를 하락한 것은 아닙니다.
예시를 들어보겠습니다. QQQ가 일정 기간 동안 매일 3달러씩 하락해서 100달러에서 67달러가 되었다고 가정합니다. 이것이 33% 하락입니다. 이때 TQQQ는 100에서 28달러 정도로 떨어지기 때문에, 약 -71.3%라는 무시무시한 하락률을 기록하게 됩니다.
두 번째 예시는 변동성을 더 크게 준 경우입니다. 19일 동안 하락과 상승을 지그재그로 반복하면서 100달러에서 67달러에 도달했다고 가정하면, TQQQ는 4.1달러까지 떨어집니다. 결과는 약 -75.8%입니다. 즉 QQQ가 여러 날 동안 33% 하락하더라도 TQQQ가 얼마나 하락할지는 경로에 따라 달라지며, 정확히 알 수는 없습니다. 다만 하루에 33%가 떨어지는 상황이 아니라면 청산까지 가지는 않습니다.
실제 사례로 코로나 때의 차트를 보겠습니다. QQQ는 고점과 저점 사이에서 약 -30% 가량 하락했고, TQQQ는 같은 기간에 약 -70%대를 기록했습니다. 앞서 보여드린 예시와 굉장히 비슷한 수치입니다.
닷컴 버블 시기는 어땠을까요? TQQQ의 탄생은 2010년 2월이지만, QQQ의 가격 흐름과 레버리지 구조를 함께 보면 닷컴 버블 붕괴 때 QQQ 최대 하락률은 약 -83%였습니다. 같은 기간 3배 레버리지 상품의 최대 하락률은 -99.94%에 달합니다. 고점에 1억을 투자했다면 6만 원 정도가 남는 셈입니다.
서브프라임 모기지 사태부터 리먼 브라더스 파산까지도 살펴보면, QQQ 최대 하락률은 약 -53%, 3배 레버리지는 약 -94%입니다. 고점에서 1억을 투자했다면 약 500만 원 정도가 남습니다.
이렇게 굵직한 하락을 세 번 겪었음에도, QQQ는 결과적으로 청산되지 않았습니다. 최근 몇 년간 크게 상승했지만 전고점을 회복하지 못한 구간도 있었습니다. 그럼에도 청산 조건은 QQQ가 여러 날이 아니라 하루에 -33%를 기록하는 것입니다.
여기서 소개해야 할 것이 서킷브레이커 제도입니다. S&P500 지수를 기준으로 20%가 하락하면 서킷브레이커 3단계가 작동해서 주식 시장 전체를 종료시킵니다. 그런데 여기서 의문이 생깁니다. S&P500이 하루에 -20%를 맞는 날이 온다면, 나스닥 100은 -33%가 되지 않는다고 장담할 수 있을까요?
나스닥 100과 S&P500은 종목이 상당히 겹칩니다. 나스닥 100 구성 종목 중 S&P500과 겹치는 회사는 78개이고, 이 78개 기업이 나스닥 100에서 차지하는 비중은 93.2%입니다. 나머지 22개 회사가 비중 6.8%를 차지합니다.
따라서 S&P500이 -20% 근처에서 서킷브레이커가 발동되기 직전 상황을 가정하고, 겹치는 78개 기업이 평균 -20%를 기록한다고 해봅시다. 이때 나머지 22개 기업이 -100%를 기록하더라도, 나스닥 100 전체 하락률은 약 -25%가 최대치입니다. 즉 S&P500과 겹치지 않는 22개 기업이 같은 날 모두 -100%를 기록해야만 QQQ가 하루에 -25%까지 떨어질 수 있으며, 이는 -33%에 크게 미치지 못합니다.
결국 시스템상으로 TQQQ가 청산되는 것은 거의 불가능에 가깝다는 것이 제 결론입니다. 레버리지 자체가 문제라기보다는, 현금이나 채권과 함께 리밸런싱을 하면 일반인도 충분히 TQQQ를 다룰 수 있습니다. 다만 이것을 명확히 말하는 금융 전문가는 거의 없는 상황입니다. 왜 그럴까요? 그 이유는 다음 영상에서 다루겠습니다.
오늘 영상은 여기까지입니다. 감사합니다.
Comments 0