저자: 염승환 · 한국인
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미국-이란 전쟁 종료 시 강세장 재개 전망. 주도주(삼성전자·SK하이닉스) 우선 집중 권고 후 수급 순환 가능성 언급. AI 토큰 수요 확대로 HBM·메모리 수혜 강조. 호르무즈 봉쇄로 LNG 운반 수요 증가 및 조선주 발주 확대 전망, 대체에너지(태양광·원전) 투자 확대 전망. 환율은 구조적 요인 감안 시 1,300원대 적정, 전쟁 리스크 완화 시 1,400원 초반 하락 전망.
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우리 이사님께서는 그동안 뭐 반도체이 좋다. 그리고 뭐 사실 그동안 많은 전문가들도 뭐 방산, 조선, 원전 이런 얘기를 많이 해 왔는데 어떻습니까?이 이 주도주 이름바제 주도주 지금 각강을 받고 있는 이런 섹터들이 앞으로도 또 많이 각강을 받을지 아니면 이게 좀 옮겨서 그야말로 뭐 수남매 식으로 다른 섹터도 뭐 좋아지고 같이 올라가는 장이 될지 일단은 시장이 만약에요 이제 이런 이제 전쟁 리스크가 거의 완화되고 끝나는 분위기로 가면 강세장이 또 오겠죠. 그러면은 주도주가 다시 갈 수밖에 없어요. 시장은 강할 때는 무조건 주도주가 움직여 줘요.
주도주 어 [콧방귀] 근데 시장이 이렇게 어떨 때 수납매가 도냐면 이제 주도주인 삼성 하이닉스가 쉴 때 너무 올라서 너무 올라서 이렇게 좀 쉬어가잖아요. 한 뭐 한 1, 2주 그러면 그때는 또 시장이 강세장일 때는 돈들이 많으니까 못 오은 걸 또 찾아다녀요. 음. 근데 지금 상황에서는 좀 시장이 좀 변동성이 좀 큰 상황에서 좀 횡보하는 장이긴 한데 네. 어쨌든 저는 지금 상황에서는 좀 주도주에 아직은 좀 집중하는게 낫지 않나? 왜냐면 아직 수남매가 돌 만한 그런 좀 장세는 아니고 아까 순서가 있거든요. 먼저 주도주가 친 다음에 그다음에 수남비가 도는 거기 때문에 순서상
그래서 최근에는 그런 기업들이 좀 강했죠. 그 전쟁 수혜죠. 네. 뭐 일부 뭐 방산주도 있었고 뭐 석유 기업들도 좀 있었고 근데 이제 여기는 이제 전쟁이 끝나면 만약에 전쟁에 딱 결부가 돼 있는 부분이 있네. 그럼 이제 빠질 수밖에 없고요. 사실 그럼 기존에 좀 주도주였는데 이런 전쟁 리스크 때문에 눌렸던 업종들 대표적인 반도체고 또 로봇도 있을 거고 증권 업종 뭐 요즘에 워낙 주식이 화랑이다 보니까 증권 업종도 있고 그다음에 원전도 괜찮고요. 예. 요런 업종들이 다시 저는 시장을 주도하지 않을까 이렇게 좀 보고 있고 그리고 항상 이제 생각하셔야 될게 전쟁에서도 뭐 이렇게 수혜받는 업종도 있지만
전쟁과 무관하게 어쨌든 전쟁이 끝난다면 계속해서 성장할 수 있는 산업이 뭔가 저는 그게 중요한데 제일 중요한게 어쨌든 AI잖아요. AI. 예. 지금 미국 기업들이 미국 빅테크들이 투자를 줄이지 않고 여전히 하고 있고 엔비디아가 젠슨 CEO가 지난주에 이제 GTC 2020이라는 행사에서 여러 제품들을 또 공개를 했거든요. 근데이란 전쟁이 한복판인데 취소를 안 하고 그냥 할 일을 하는 거예요. 그러니까 저기서 미국이 직접 전쟁을 하고 있는데 미국의 가장 시총이 큰 M비디I CEO가 나와서이란 전쟁을 무관하게 자기 사업 계획을 다 발표를 했단 말이에요.
그 되게 의미가 있다고 저는 보거든요. 왜냐면 그렇게 물가 오르고 뭔가 좀 그 위축이 되면 이런 걸 연기할 수도 있어요. 그렇네요. 뭐 취소할 수도 있는 거. 근데 그런게 아니고 그냥 우리는 지금 급하다. AI 투자 계속 해야 된다. 예. 수요도 많고 계속 수요 좋다 얘기를 했어요. 거기에 우리나라 반도체가 다 들어가야 되거든요. 그렇죠. 그래서 AI 시대에서 결국 중요한 거는 AI들은 뭘로 대화하냐면 토큰이란 단위로 대화를 하거든요. 예. 네. 그니까 저 우리가 이제 예를 들면 채치T한테 여러분이 헬로라고 딱 이게 타이핑 딱 하잖아요.
그게 하나의 토큰이에요. 그냥 걔네들이 생각했을 때는 어 저 주인님이 헬로라고 했네. 그 1토큰으로 받아들여서 이걸이 토큰을 가지고 또 자기가 대답하죠. 음. 우리 어렸을 때 교과서에서 그 배웠던 그 외국인들은 그런 용어 안 쓰잖아요. how are유. 이렇게 아파인 땡큐 여기까지. 근데 그런게 만약에 이제 AI가 답변하면 본인도 생각을 한 다음에 어이 답변해야지. 그래서 이제 답변하잖아요. 그것도 토큰이에요. 뭐 하우 이게 하나의 토큰. 음 그래서이 그니까 AI랑 대화하고 또 AI끼로 대화하고 AI가 생각하죠. 우리 인간도 생각하잖아요.
그 모든 거를 우리는 그냥 문맥이라고 하는데 AI는 토큰이란 단어로 써요. 단위. 근데이 이거를 그냥 생성할 수가 없잖아요. 이거를 생상해 주는게 데이터 센터가 생성을 해줘. 음. 음 그 데이터센터에 들어가는 고성능칩들을 M비디아 공급하죠. 거기에 옆에 붙는 HBM 메모리 요거를 우리나라 기업들이 한마디로 AI랑 대화를 하고 AI가 학습하고 AI가 뭔가 계획 세워주고 행동을 하려면 토큰이 다 생성이 돼야 돼요. 토큰이 생성되려면 데이터 센터 생성되 결국엔 그 토큰이 앞으로 얼마나 많이 생성되겠어요. 지금보다 적을 수가 없어요. AI 생태가 지금도 커지고
앞으로 이제 국가 단위로 투자도 할 텐데. 네. 그러면 그 토큰 개념만 이해하시면 지금 전 세계에서 AI 안 쓰는 사람이 아직도 60억 명이 넘는데요. 그렇죠? 아예 쓰지도 않는 사람들. 아예 쓰지도 않는 사람. 무료라도 쓰는 사람이 한 13억 명. 음. 그다음에 이제 유료로 쓰는 분이 한 3,500만 명. 야, 그러면 꽤나 더 지금 성장할. 근데 한 사람이 쓰는 토큰이 이제 더 많아질 거 아니에요. 대화를 점점 많이해도 채피pt 처음 나왔을 때랑은 지금 비교도 아니게 많이 하 활용하거든요. 음. 그럼 그게 다 토큰이에요. 네. 고성능에 답을 하기 위해서 토큰도 생성해야 되고 그래서 젠슨왕이 했던 얘기가 계속 그 얘기를 한 거예요.
토큰을 우리는 그러니까 자기네 칩을 쓰면 전 세계에서 토큰을 제일 싸게 만들어 줄 수가 있대요. 음. 그니까 우리 거 쓰란 얘기죠. 그 우리 성능이 좋은 쓰 네. 우리 거 쓰면 그 AI 만드는 그 회사들이 우리 엔비디어 칩을 쓰면 제이 토큰 생성 비용이 제일 싸다. 음. 음 이걸 강조하더라고요. 그럼 이거를 우리가 공부를 했다면 이런 전쟁에 소음은 있지만 어 삼성화이닉스한테 좋은 거잖아요. 사실 그런게 더 저는 중요하다. 그래서 흔들릴 필요가 없어요. 이런 부분은 거기다가 또 하나만 더 예시되면 조선 업종도 조선도 이게 전쟁 나면 또 안 좋을 것 같잖아요.
물동량 주고 뭐 배가 수준도 안 되고 이럴 것 같지만 정반됩니다. 이란의 호르무즈 협업이 딱 막히면 이제 전 세계 국가들이 이제이 전쟁이 언젠가 끝나긴 하겠지만이란이 호르무즈를 대체할 루트를 찾아야 돼요. 음. 그렇죠. 또 발생하면 어떡해요? 또 무기할 수도 있고. 맞아요. 물론 이제 협약을 통해서 뭐 연구 이거는 뭐 해제하겠다. 하지만 알 수가 없어요. 또 중동 문제는 사실 알 수 없잖아요. 갑자기 바뀌니까. 네. 그러면 우리나라도 LNG랑 원유를 중동에서 너무 많이 봤잖아요. 이번에도 사실 이게 이게 아킬레스건이죠. 맞아. 중동이.
그럼 적어도 원유는 중동에서 받는다 하더라도 LNG는 대체할 수 있거든요. 미국에서 받으면 돼요. 미국 저기 호주 루트를 다 변화시켜요. 근데 여기가 이런 저기 호르무 제에서 오는 거보다 이게 그 운 거리가 되게 길대요. 훨씬 길어져요. 배를 또 바꿔야겠. 그러면 운거리가 긴만큼 배가 수요가 늘어난다. 아, 그래서 조선 발주가 이게 악재가 아니라 오히려 늘어날 수밖에 없어요. 아, 그렇네. 전쟁 때문에 세상이 끝날 것처럼 또 우리 민생용자 너무 이제 어려워진 우려가 있으니까 힘들었는데 오히려 시장은 또 다른 기회를 보고 있다. 맞아요.
그것만 있는게 아니라 대체 에너지. 요새 태양광주 좋았잖아요. 전쟁 끝난다고 태양광 안 할 건가요? 아니라는 거죠. 오히려 태양 어, 이거 안 되겠다. 진짜 우리 빨리 대체 에너지로 가자. 음 언제까지 원유에 이렇게 이게 원유가 우리인 우리를 인질잡고 있는 거잖아. 어떻게 보면 예제를 완전 우리를 볼모로 잡고 자꾸 괴롭히니까 원유 의존들 떨어뜨리면 되거든요. 그런 거에서 제일 좋은 방법이 신재생 에너지 또 원전도 있고 되게 많죠. 그러니까 미국도 지금 태양광, 트럼프 대통령이 태양광 그렇게 싫어하는데도 태양광에 대해서 요새 또 정책이 좀 약간 우호적인 얘기들도 많이 나와요.
그러다 보니까 결국엔 어 전쟁 끝나면 또 대체 에너지 투자는 더 많이 늘어나지 않겠냐? 네. 요런 걸 생각하시면 전쟁이 [콧방귀] 그냥 무조건 악재다 이런 거보다도 거기서 아이디어들도 좀 굉장히 많이 나올 수 있다. 그렇네. 이걸 계속 이제 공부를 하고 들여다보고 연결을 시켜야 되는게 제일 중요한 생각이 들고 맞. 그리고 지금 뭐 삼성전자냐 SK 하이닉스냐 뭐 삼성전자가 앞으로 더 이제 좋을 것이다 이렇게 전망하는 분도 있고 SK 하이닉스가 지금 일단은 HBM 선도를 했기 때문에 뭐 이거를 계속 가지고 갈 거다. 이런 얘기도 있고 투자하시면서 좀 뭐라고 할까요?
헷갈릴 것 같아요. 함성을 해야 되는가? SK 하이닉스. 아 근데 그 저는 계속 말씀드려요. 둘 다 하시라고. 둘 다 하시면 굳이 왜 둘 다 하셔도 되고 그게 헷갈리면 뭐 자기가 좀 더 낫다고 생각하는 걸 선택하면 돼요. 뭐냐면 그 SK하이닉스는 어쨌든 엔비디아에 지금 그 칩을 가장 많이 공급을 하고 있고 HBM에서 가장 앞선 나한 기업인 건 맞아요. 거기다 미국에 아까 말씀드렸죠. 상장까지 할 거고 그리고 주가가 좀 더 저평가돼 있어요. 삼성전자보단. 그래서 그런게 마음에 드시면 하이닉스를 선택하시면 되고 삼성자는 하이닉스보다 좀 비싸지만이 산업 사업 구조가 좀 되게 다변화돼 있고 스마트폰도 하고 또 거기다 메모리 반도체도 있지만 그 이번에 비디아에서 만드는 칩이 하나 있거든요.
그록이란 칩이 있어요. 그거를 위탁 생산을 맡아서 해 줘요. 그러니까 메모리랑 다르게 엔비디안 설계만 하잖아요. 칩을 안 만들거든요. 그래서 많은 칩을 TSMC가 다 만들어 주는데 삼성도 그런 사업을 해요. 파운들이라고. 어, 맞아요. 그러면 이제 그거를 설계도 받아다가 만들어 주는 거죠. 그래서 그런 거 어, 여기 좀 사업 구조가 더 매력적이다. 테슬라 것도 해 줄 거고 이제 그런게 마음에 드시면 삼성하시면 되고. 그러니까 약간의 그거는 성향의 차이지. 근데 어차피 그 방향은 둘 다 똑같아요. 가면 같이 가고 예. 빠지면 같이 빠지기 때문에 저는 사실 둘 다 하는 것도 좋고 너무 힘들다 이거 고르기.
그러면 그냥 코스피 200 ETF 하셔도 거기 두 종목이 40%예요. 40%니까. 그러니까 둘이 오르면 코스피 오르는 거고 둘이 빠지면 같이 빠져요. 그냥 아 나는 종목 그냥 귀찮아. 그냥 ETF 요것도 하나의 방법입니다. 네. 아, 좋은 방법입니다. 좋은 방법입니다. 아, 우리 SK리 님께서 어,이 댓글을 슈퍼챗 주셨는데 조선소의 배가 커다한 배가 줄줄이 작업 중입니다. 저야 작은이 뭐 호조 선수, 대한조 선수 등을 가봤지만 거제도는 지금 호황일 듯합니다. 또 이런 또 맞습니다. 예측을 또 해 주고 계십니다. 발주가 늘어날 수밖에 없을 것 같아요.
여기 문제가 좀 터졌기 때문에 특히 이걸 왜이 말씀을 드리냐면이 이거에 바로 전에 있던 전쟁이 그 LNG 운반선 수요를 급증시켰어요. 실제 왜 그러냐면 유럽은 러시아에서 가스 받은 거 아시죠? 그 가스관으로 그거 끊어 버렸잖아요. 그럼 받을 때가 카타르랑 아 그 미국밖에 없어요. 가까운 데가. 그래서 미국하고 카타르에서는 이거 송유관 이런 거 가스관으로 못 하잖아요. 배로 받아야. 그래서 LNG 운반선 수주가 그때 실제로 많이 늘어났거든요. 근데 이번에 또 카타르가 막혔죠. 못 가요. 거기 호르무지 해협을 통과 못 하면 못 가요. 그런
그러면 어디가 좋아지냐면 사실상 미국이 좋아져요. 예. 미국 LNG 수출이 저는 이제 급증할 수밖에 없는 상황으로 그럼 거기서 나오는 음 그 LNG은 이제 운반을 해야 되니까 중국배를 또 쓸 순 없잖아요. 아 이게 아 나눠져 있어. 그래서 한국이 저는 그래서 저는 이번 전쟁 딱 보면서 이거는 진짜 조선조한테 또 굉장히 좋은 기회구나 그런 생각이 좀 들긴 했어요. 그러니까 조선도 그동안 많이 올랐다라고 했는데 또 빠지기도 했고 거기다 군남 이슈도 있잖아요. 미국의 군함도 아마 만들 것 같고 캐나다 잠수함도 예. 그러니까 되게 좀 그런 이제 이거는 100% 확실하진 않지만 과거 데이터를 보고 어 우크라이에서 이런 일이 발생했는데 이거 비슷하네.
그럼 이제 우리가 합리적으로 추론이 가능하잖아요. 네. 그랬는데 조선주는 사실 이번 전쟁 나고 별로 주가 안 올랐거든요. 그렇네요. 그것도 아이디어네. 아이디어. 그럼 그러니까 주식 투자 잘하시는 분들은 세상을 먼저 읽으셔야 돼요. 어디로 가는지. 그리고 남보다 먼저 읽으면 거기에 먼저 들어가서 기다리면 돼요. 네. 아, 근데 물론 그게 실패하면 손절을 하셔야죠. 100%는 없어요. 자신에게 기준을 예. 제가 읽은 방향이 어 아이 빨랐나? 내가 잘못 읽었네. 실제로 LNG 운반서 발주가 안 될 수도 있잖아요. 예. 뭐 다시 옛날 우리는 우리 돌아가자 뭐 대응을 하냐 뭐 이럴 수도 있어요.
뭐 그럼 그럼 또 빠지는 그러면 그게 확인되면 뭐 내가 잘못 투자한 거잖아요. 그럼 인정하고 손을 해야지 어떻게해요? 그 내 투자 아이디어 어 내 생각과 다르게 흘러간다 그러면은 내가 투자니까 예. 근데 주식은 그래서 100%는 없어요. 근데 대신에 그런 합리적인 출론을 해서 세상 먼저 읽고 먼저 들어가시면 네. 그이 그게 만약에 맞았을 땐 굉장한 보상을 받아요. 음. 그전에 남보다 먼저 샀기 때문에. 예. 그래서 좀 확인하고 사면 좀 늦게 사야 되고. 음. 그래서 주식은 좀 그런 속성이 있어서 그런 적절한 위험은 이걸 선택을 하셔야 돼요.
예. 그게 주식에 좀 어쩔 수 없는 속성입니다. 사실. 음. 주식 투자라는게 그렇다. 근데 환율은 왜 이래요? 근데 1,500원 때 전쟁 때문에 갔다가 지금 조금 이제 빠지긴 했는데 환율 때문에 힘들어하시면 많더라고. 근데 아무래도 지금 뭐 금리 인상 또 한다고 하니까 금리 예. 뭐 달러도 강해지고 이게 왜 그러냐면 근데 옛날 1,원 때랑 지금 1,500대 같은 레벨을 보시면 저는 안 된다고 생각하는 게 옛날에 그냥 그 과거 몇 년 전으로 생각하면 저는 지금 환율로 한 1,300원이 맞다고 보거든요. 아 왜냐면 200원 정도는 저는 이제 사실 좀 그 부분도 있는 거 같아요.
한 150원에서 200원 정도는 우리나라 개인 투자분들의 어쨌든 이제 과거랑 다르죠. 예. 구조적인 예. 달러 개미 달러 선호 기업도 마찬가지죠. 기업도 해외 많이 네. 투자해 본돈도 한국으로 가져오면 좋는데 좀이 달러 예금에 많이 넣어 놓더라고요. 거기다 국민도 많이 샀고 또한 여기다 한 가지 더 들어가는게 그것도 뭐 이제 우리나라가 200억 달러 투자해야 되잖아요. 미국에 뭐 달러 투자 이런게 구조적이라서 요게 그래서 레벨이 올라간 상태에서 이게 터지니까 한 단계 더 올라간 거죠. 음. 근데 그걸 제거하면 옛날로 치면 1400원 밑이 맞는데 네.
지금은이 높은 레벨에서 한 단계 더 점프하니까 1,원이 넘을 수밖에 없는 거죠. 근데 어쨌든 이런 전쟁 리스크가 좀 완화되면 다시 뭐 1400원 초반까지는 좀 내려가지 않겠냐 이렇게 생각을 하고 1,00원도 좀 높다고 정말 생각했는데 네. 네. 근데 이거는 좀 구조적인 거 같아. 네. 부분 때문에 [콧방귀] 참 환율이 걱정인데요. 참 그렇습니다. 자, 오늘도 우리 염승한 이사님과 좀 명쾌하게 지금 상황 정리해 봤는데이 방송 보시면서 또 마음에 안정을 또 찾으시는 분들이 많으 네. 오늘은 제가 이렇게 급락장에 왔어야 되는데 이렇게 오늘은 좀 좋은 와서 제가 뭘 해드릴 얘기가 없네.
아심을 갑자기 코스피가 내려갈까 봐 걱정 좀 하고 있었어요. 파란세 내려가. 맞. 월요일만 해도 분위기가 아 오늘은 3% 때까지 지금 제가 저 사실 이제 월요일 날 아 수요일 날 또 오마이 TV 가니까 아 뭐 좀 진정을 시켜 드려야 되나 그 생각보고 아 이거 큰일났다. 근데 어 다행입니다. 다행입니다. 어쨌든 다행입니다. 트럼프의 그 유회 발언 뭐 이런 걸 통해 가지고 다행인데요. 아 다음에 또 모실 때는 그때도 근데 빨간 물이 봤으면 좋겠네요. 빨간물이면 좋은데 뭐 되도록이면 안 좋은 날 보러시죠. 또 알 수가 없으니 저희가 알 수가 없으니 또 모셔서 말씀을 들어보도록 하겠습니다.
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