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표 전에 사야죠. 이제 얼마나 전에 사야 될까요. 지금 사야 줘 지금 이거 방송할 때가 아니라 지금 나가야죠. 그래서 이제 미국의 북동부 지역 같은 경우는 지금 집값이 어마어마하게 오르고 있습니다. 굉장히 강한 편이죠. 이제 긴축의 시대가 끝나고 금리인하의 시대가 오게 되면 어떤 것들이 달라지는지 과거와는 또 어떤 부분이 다른지이 같은 움직임들을 반영해 활활 타오르고 있는 자산 시장에서 우리가 어떤 포인트를 봐야 될지도 개인 투자자 입장에서 중요한 이야기를 나눠 보겠습니다. 이와 관련된 힌트를 오늘 쏟아내 주실 분 제 옆에 모셨습니다.
신한은행 WM 추진부 오건영 팀장 함께하겠습니다. 안녕하세요. 저 신한은행의 오건영 팀장이라고 합니다. 이렇게 먼저 불러 주셔서 감사드리고요 도움이 될 수 있는 말씀드릴 수 있도록도 하겠습니다. 작년에 이제 고강도의 금리인상 긴축 정책이 진행되지 않았습니까 그런데 딱 지난주 3월 6일 7일 기준으로 제롬파월 의장이 연내 금리 나를 시사했습니다. 지금 인플레이션 경제 상황 어떻게 진행되고 있는 걸까요. 일단 미국의 물가는 어 22년도 재작년 6월 달에 9.1 올라갔 다가 작년 6월에 딱 1년 만에 3% 아지 내려온 다음에 그 옆으로 계속 횡보를 하고 있습니다.
그래서 지금 3.1 정도를 기록을 하고 있거든요. 소비자 물가 지수 기준으로는 그리고 이제 근원 소비자 물가 지수 PC게 있는데 그것도 조금 내려와 가지고 2%대 후반 정도를 나타내고 있고요 그래서 어떻게 보면은 이런 거죠. 물가 목표가 2% 있데요 점점 더 물가 목표 쪽에 조금씩 조금씩 더 근접을 하고 있다 그래서 물가는 심각한 단계에서 이제 어느 정도 희망이 보이는 단계로 넘어가고 있다 이제 요렇게 이제 해석을 할 수 있을 겁니다. 근데 보통 이렇게 물가가 이제 무너지게 되면은 물가가 하락하는 이유가 보통 성장이 둔화돼 사람들의 소비가 둔화돼 수요가 주니까 물가가 하락했어요.
근데 이번에는 그게 아니라 공급망이 좀 좋아지면서 물가가 하락한 면이 되게 강했어요. 그러다 보니까이 수요 경기는 여전히 탄탄합니다. 미국의 성장률 자체가 여전히 탄탄한 편이고요 보용 시장도 여전히 뜨겁고 소비도 강하게 유지가 되고 있습니다. 그래서 미국의 성장률 자체가 시장의 기대보다 계속 강한 모습을 보여주고 있는데 물가는 안정되고 있는 모습들 두 가지가 딱 합쳐진 면서 와 이거 정말 드림 한 케이스 아닌가 그런 얘기를 하고 있는 거고 이런 것들이 자산 시장에 부스트를 갖다가 계속 해 주고 있는 거죠. 그럼에도 불구하고 이런 상황에서도 그래도 혹시라도이 경기가 지금은 좋지만 미래 안 좋아질 수 있으니까 금리를 조금은 낮추지 않겠어 이런 기대감까지 같이 작용을 하고 있는 그런 단계라고 보시면 되겠습니다.
근데 고강도에 긴축을 했는데 어떻게 수요가 이렇게 뜨거워요 그 이렇게 보시면 될 거 같아요. 22년도 금리를 인상할 때는요 수요가 빠르게 쉬었거든요. 근데 23년도 금리를 더 올리고 있는데도 수요가 탄탄하게 버팁니다. 몇 가지 요인이 있는 것 같아요. 그 중에 하나가 뭐냐면 자산 시장에 대한 기대감 있데 과거고 달리 이런게 있습니다. 금리를 인하하면 시장은 어떻게 반응을 할까 그니까 예를 들어 이런 거예요. 아파트를 사시려고 하는데이 아파트가 올해 연말에 재건축 발표한다고 해요. 재건축 발표하면 10억 번다고 가정해 보죠. 그러면은 지금이 3월이지만 사야 되나요.
재건축 발표한 다음에 사야 되나요. 발표 전에 사야죠. 그럼 이제 얼마나 전에 사야 될까요. 그건 모르겠어 지금 사야죠. 그러지 않을까요. 지금이 방송 아니라 지금 나가야죠. 사람들은 그러는 겁니다. 재건축 발표하기 최대한 그 전에 사 놓는게 좋다라는 걸 알고 있죠. 근데 그것도 학습을 통해서 알게 돼요 예를 들어 이런 거죠. 제가 이제 명동 거리를 지나서 아침에 이제 새벽에 출근을 하는데 보통 5시 반 정도 이제 거기 지나가요 작년만 해도 보면은 그 시간에도 이렇게 오픈런 매장 앞에 사람들이 이렇게 줄을서 있더라고요 예 그러면서 이제 예 그러면서 이제 아니 명품도 아니고 이제 운동 용품 같은 건데 나이키 비슷한 건데 예 근데 뭐 이렇게 저 텐트 의자 같은 거 놓고서 이렇고 이제 뒤집어서 앉아 있더라고요 근데 이제 그런 걸 보면 저분들은 몇 시에 왔을까 이런 생각을 한 거죠.
저는 일단 5시 반에 온 건 본 거잖아요. 근데 알고 보니까 며칠 후에 늦게 퇴근하는데 밤 11시에도 와 있더라고요 그럼 그 사람들이 그 시간에 왔는데도 만약 못 사면 어떻게 될까요. 점점 더 시간이 당겨 주겠죠. 그래서 시장은 학습을 통해 배웁니다. 금융위기 이후에 지난 수년 동안 항상 위기가 찾아오고 금리 인화를 하면 자산 가격이 엄청나게 뛴다는 걸 알고 있어요. 그럼 시장에서 어떻게 하냐면 금리 인나 하기 전에 움직여야 되잖아요. 그리고 금리 인화를 하기 최대한 빠른 전에 최대한 일찍이 산화 지 그니까 금리가 이렇게 높은데도 불구하고 자산 가격이 탄탄하게 버팁니다.
자산 가격이 잘 버티자요 그러면 사람들이 올라간 자산 가격을 바탕으로 해 가지고 소비를 이어갈 수가 있죠. 그래서 소비가 이어지는 면이 1번이고 두 번째는 주택 시장인데 미국 주택 가격이 전고점을 넘어섰습니다. 미국의 주택 시장은 기 기본적으로 가게 부채가 차지하고 있잖아요. 주택 담보 대출의 금리가 고정 금리에 그래서 대부분 다 평균적으로 3% 4% 사이 위치하고 있다고 합니다. 근데 지금 주택 담보 대출 금리가 7% 아지 올라갔어요. 보통 그럼 우리나라는 변 연동 금기 때문에 금리가 따라 올라간만큼 타격을 받을 텐데 거기는 고정 금리로 3% 묶여 있잖아요.
그러면이 사람들은 어떻게 되면 이사를 안 가요 왜냐면 집을 팔고 다른 집을 사는 순간 높아진 고정 금리를 받아야 되지 않습니까 그럼 이게 얼마나 두렵겠지 금리가 올라가면 이자비용으로 때려 맞는데 그이자 비용 중에서 가장 큰 비중을 차지하는 주택 담보 대출 금리가 고정 금리로 픽스가 돼 있다라는게 그 사람들한테는이자 부담의 리스크를 좀 줄여 준 거죠. 지금 부동산 이야기를 하셨는데 미국인들이 지금 이사를 안 가면 집을 사려는 사람들이 줄어들고 아니죠. 이제 집을 내놓는 사람이 줄어드는 거죠. 이사를 안 간다는 얘기는 제가 이제 대학을 졸업하고 직장을 찾았잖아요.
직장을 구했습니다. 그래서 이제 꽤 많은 달러를 받아요. 그럼 이제 집을 하나 마련해야 되잖아요. 모기지 대출을 받아서 근데 모기지 대출 금리도 높지만 그래도 어쨌든 사야 될 것 같잖아요. 근데 이제 집이 매물이 나와야 살 거지 않습니까 근데 매물을 내놓는 사람은 지금 팔아서 새걸로 사면이자 비용이 엄청나게 올라가고 있고 렌트비도 올라가 있으니까 그냥 여기서 눌러 사는게 더 낫지 않나요. 그러면이 사람들이 집을 내놓지 않죠. 그 공급은 는데 수요는 있는 거잖아요. 그러면 가격이 올라가는 문제가 생기죠. 그래서 이제 미국의 북동부 지역 같은 경우는 지금 집값이 어마어마하게 오르고 있습니다.
굉장히 강한 편이죠. 근데 이런 상황이 굉장히 이례적이다 말씀도 같이 해 주셨단 말이죠. 저이 보통 일반적으로 금리가 올라가게 되면 이게 이자부담을 높이면서 주택 시장에는 마이너스로 작용할 것이다라는 생각이 강했는데 주택 시장에 공급이 너무 적다 보니까이 수요를 갖다이 정도 위축시키는 걸로는 답이 안 나온다는 거죠. 그래서 파월 회장도 이제 앞에 뭐 이제 6일 7일 의외 연설 했었잖아요. 거기서도 다른네 사람들은 대부분 다 언론에서는 아 이거 지금 금리이나 한다 이거만 주목을 하는데 파워 레전이 거기서 무슨 얘기 했냐면 주택 가격이 떨어지지 않아서 정말 답답하다 근데 이거 연준이 할 수 있는게 아니라 이거는 공급 사이드의 문제도 있어서 연준 왜냐면 연준이 집을 지어줄 수 없잖아요.
그래서 그런 얘기를 토론을 했고 비슷한 얘기를 캐나다나 호주 중앙 은행에서도 하고 있습니다. 그래서이 주택 시장이 이번에 굉장히 큰 하나의 맨이라고 해야 되나요. 인플레이션 잡는데 그리고 이제 경기 침체를 막아내 데는 굉장히 큰 역할을 하고 있다 렇게 볼 수 있을 것 같습니다. 고용 물가 여전히 되었고 여기서 핵심은 이제 주택 가격에 는 미국 현재 상황을 짚어주셨습니다. 그럼 생각보다 더 늦겠다 이런 생각도 드는데 지금 파워 이장은 한 어느 정도부터 얼마에 금리 이나를 지금 부상하고 있을까요. 연주에서는 작년도에 도표를 통해 가지고 예고를 했는데 2024년에 세 번 내년에네 번을 예고하고 있었거든요.
그러면 2년 동안 일곱 번 내릴 걸 시장은 올해만 일곱 번 내려주고 내년에 또 내려주고 이제 이렇게 기대를 했던 거죠. 그러니까 시장에서는 굉장히 좀 앞서가 있었던 거고요 그래서 이제 제가 지난번 월부 나왔을 때였던 거 같은데 시장의 기대보다는 조금 천천히 하고 시장이 원하는 것보다는 적게 할 것 같다 이런 말씀드렸고요 지금 이제 시장에서는 어느 정도를 보고 있냐면 올해 이제 세차례 금리 인하를 할 것 같다라고 하고 있고 시장 컨센서스는 6월을 얘기를 하고 있습니다. 근데 파월 회장이 6월까지 얘기한 건 아니지만 시장에서는 그 정도로 좀 보고 있는데 요게 그래서 작년 12월에 연준에서 얘기했던 컨센서스 어느 정도 만나 있고요 파월 회장도 이제 인터뷰를 할 때 작년에 이제 연준에서 예고했던 거에서 크게 벗어나진 않을 것 같다 요런 얘기를 하고 있어요.
그래서 연내 한 세 차례 정도 그 정도 레벨을 좀 보고 있는 거 같고요 시점에 대해서는 는 굉장히 여러 가지 이슈들이 있습니다만 정확하게 볼 수 없겠지만 금융시장에서의 컨센서스는 현재 6월 정도를 좀 보고 있는 상황입니다. 그러면 시장의 기대치와 의장이 표 의장이 지금 갖고 있는 그 계획이 어느 정도 이제는 비슷해졌다는 말씀을 하셨어요. 근데 표 의장이 제 기억으로는 지난 12월 FMC 때 굉장히 시장에 기대할 만한 금리나 관련된 발언들을 쏟아냈던 걸로 제가 생각을 하거든요. 왜 이렇게 일찍부터 발언을 하는 거예요. 이제 이게 파월 의장이 왜 하필이면 그 순간에 기준 금리 날를 시사 그니까 여기에 대해서 여러가지 의견들이 있는데 한가지 이런 말씀을 드릴 수 있을 것 같아요.
예를 들어서 연준에서 금리 인날 안 하고 끝까지 버팁니다. 지금 금리가 굉장히 높은 금리 있던 거예요. 알고 보니까 근데 이제 여태까지 간신이 참고 있었던 거죠. 근데 이제 결국에는 드디어 그 순간이 온 겁니다. 시간이 지나서 도저히 버틸 수 없어 쿵 쓰러져 버린 거죠. 좋았던 경기가 쿵 쓰러지는 거예요. 그러면 이걸 바라보면 깜짝 놀라겠죠. 그러면 금융기 같은 경우에 온다 이러면 기준 금리를 갖다 확확 확확 낮춰 주겠죠. 그래서도 0% 아지 엘리베이터를 타고 내려와야 되는 겁니다. 이거는 문제가 분명히 있는 거잖아요. 그래서 이제 연준에서 이제 무슨 얘기가 나오고 있는 거냐면 만약에 여기서 금리 인하를 안 하고 너무 많이 버티면 신물 경제 경계가 되게 경제가 되게 빠르게 침체될 수가 있어요.
그럼 오히려 되려 더 많은 금리 인하가 나타날 수 있거든요. 근데 그러지 말고 간을 보자 중간에 한 번 정도 인하를 하거나 말을 흘려 주거나 하면 시장이 좀 탄탄하게 버텨 주면은 확 쓰러지는게 아니라 조금씩 조금씩 캄 다운을 시키지 않겠냐 이제 이런 생각을 하는 거죠. 그래서 지금 0.2를 먼저 던져 주면 나중에 덜 줘도 돼 근데 지금 안 던져 주면 나중에 이만큼 줘야 될 수 있어 이런 생각을 하는 거죠. 그러면 지금 현재 연준에서 얘기하는 건 하이어 거라는 말을 합니다. 시장이 기대한 것보다는 높게 그리고 과거보다는 높은 금리를 보다 오랜 기간 유지해야 되거든요.
잠깐 생각해 보는 거죠. 하이어 포 온거라 건 계속 금리가 올라가나요. 그게 아니라 옛날보다 높은 금리가 오랫동안 유지되는 거거든요. 그럼 지금 금리가 5.5에 파워 의장이 이걸 갖다가 두세번 낮춰요 그럼 4.5 정도 내려오겠죠. 높나요. 낮나요. 금리가 높아요. 내렸는데도 높잖아요. 거기서 두 번 더 낮춰서 4% 돼요 높잖아요. 4도 선이죠. 옛날에 비하면 엄청 높은 거죠. 옛날 저금이 되었으니까 그죠. 그래서 하이어 포 거라는 걸 통해 가지고 물가를 최대한 견제를 해 주고 싶은 거죠. 그나마 높은 금리로 근데 만약에 여기서 버티고 있다고 확 주저 환자가 0% 아지 내려야 되면 이때는 또 물가가 확 들어 올라갈 수도 있겠죠.
그래서 여러 가지 운신의 폭을 봐서라도 오히려이 하이어 폴 거를 갖다 유지하기 위해서는 미리 선제적으로 한두 번 정도씩 예방 주사를 나줄 필요가 있다라고 보고 있는 거죠. 그래서 지난해 12월에는 예방 쪽으로 한번 던져 준 거고요 올해도 연내에 한 번 정도 인하할 것 같다 그리고 그 순간으로부터 아주 멀진 않은 것 같다 not 파프롬이라는 말을 썼 썼거든요. 그게 몇 월이 될지는 뭐 구체적으로 모르겠지만 연내에는 기준 금리 인하가 시행된다는 얘기잖아요. 그 기준 금리 인하는 기본적으로 예방적인 금리 인하가 될 것 같다 요렇게 보시면 됩니다.
아 그렇군요. 그래서 명확하게 이야기를 안 하는 거군요. 이해가 됩니다. 파울 회장도 굉장히 지금 고민이 깊어지겠지요 시작을 한다 그럼 우리 한국은행도 금리 인하에 들어가나요. 어 들어갈 수가 있죠. 우리나라가 금리 인하를 할 때 여러 가지 변수가 있을 겁니다. 그중에 미국 금리도 마찬가지로 변수가 되거든요. 두 번째는 이걸 볼 수 있어요. 우리나라가 금리나 할 때는 가계 부채를 볼 필요가 있어요. 가게 부채가 굉장히 많이 들었고 그게 부동산 주택 가격을 작년에 많이 끌어올렸습니다. 이제 이게 뭘 얘기하는 거냐면 하는 청제 코멘트 중에 이런게 있었어요.
금리인하가 경기 부양에 도움이 되는지 잘 모르겠다 금리인하 당연히이자 부담 줄어드니까 도움 되는데 그게 아니라 만약에 금리인하를 했을 때 주택 가격이 더 뛰고 가게 부치가 더 뛰어요. 주택 가격이 뛰면 주거비 부담이 커지잖아요. 그럼 서민 경지에서 어떨까요. 힘들어지죠. 이자를 갖다가 조금 할인 받았던 것보다 주거비가 더 많이 뛰게 되면은 먹고 사는데 부담이 더 커질 수도 있죠. 그럼 금리 인화가 되려 독이 될 수도 있는 거 아닌가요 그래서 금리 인하에 대해서 그 효과가 부동산 가격의 등과 그다음에 말씀드렸던 것처럼 가게 부채의 급증을 갖다가 만약 가져올 수 있다면 지금의 금리 인나가 오히려 섣부른 것일 수도 있죠.
그래서 가게 부채가 늘어나고 부동산 시장 쪽으로 자금이 흘러들어가는 거를 어느 정도는 제어해 주는 이제 그런 정책을 갖다가 도입한 후에 그게 안정이 되는 걸 확인하고 기준 금리 인하에 들어가게 될 것 같아요. 그럼 이제 그 대표적인 케이스로 볼 수 있는게 요즘 최근에 보면 은행에서 스트레스 DSL이라는게 적용이 된다고 해요. 스트레스 DSL DSR이라는게 개인이 갖고 있는 어떤 소득 대비해서 얼마나 빚을 낼 수 있느냐이지 이걸 봐요이이자 상환 부담을 보는 건데 스트레스 DSR 1 그이자 상황 부담을 금리가 높아졌을 때의 상황 스트레스 상황을 가정해 가지고 조금 더 보수적으로 보기 때문에 대출한도가 조금 더 적게 나오게 돼요 그래서 이제 이걸 통해 가지고 만약에 금리가 내려가더라도 가게 부채가 높아졌을 때의 부담을 어느 정도는 좀 투영시킬 수 있게 그렇게 장치를 한 거죠.
그래서 이런 정책들이 효과가 나타나는 것하고 미국이 금리인하가 하는 것요 두 가지 정도를 바라보고서 우리나라 같은 경우는 액션을 좀 취하게 되지 않을까 그렇게 좀 보고 있습니다. 지금 금리 인하 시기에 그러면 자산에 대한 코멘트도 굉장히 많은 분들이 궁금해하실 거 같아요. 미국이 금리를 빠르게 낮췄던 때가 2001년도 1월 달부터 해가지고 6.5 있던 금리를 1% 아지 낮춘 적이 있고요 두 번째가 2008년도에 5.25 있던 금리를 0까지 낮춘 적이 있고 세 번째가 이제 말씀해 주셨던 팬데믹 곡을 전후해 가지고 2.5까지 올라갔던 걸 0까지 낮춘 적이 있습니다.
근데 올라갈 때는 천천히 올렸는데 내려갈 때 너무 빨리 내려가지고 아까 말씀드렸던 것처럼 에스칼레이터를 타고 올라가서 엘리베이터 하고 내려오는 그런 그림들을 왕왕 보여줬어요. 근데 이제 금리인하가 워낙에 세게 나가는데요. 여기선 금리 이하만 한게 아니라 금융위기 때는요 금리이나 0% 아지 안 되면 더 낮출 수가 없으니까 양쪽 안으로 받쳐 줘요 그리고 팬데믹 때도 무제한 양적 관으로 받쳐 주거든요. 그게 유동성 푸는 거죠. 그죠. 유동성을 푸는 거죠죠. 그러니까 결국엔 금리나 말고 딴 것도 더 있었던 거죠. 돈을 더 많이 풀어줬던 거죠.
그러다 보니까 자산 시장이 굉장히 큰 훈풍을 맞았었던 겁니다. 그러니까 여태까지 자산 시장이 그걸 보면서 와이 금이나 하면 때 돈이네 아까 말씀드렸던 재건축하는 거하고 똑같은 거죠. 재건축 발표하는 거네 이제 이런 걸 이제 사람들이 투자자들이 깨닫는 겁니다. 그러면 사람들은 어떤 생각을 하냐면 그것만 딱 포커스를 맞춰 놓고 계속해서 기다리는 거죠. 그거 얘기만 나와라 미리 사 놓게 그래서 실제로 과거에 금리나 패턴은 금리가 되게 빠르게 내려왔다는 말씀을 드렸잖아요. 이번 같은 경우도 그렇게 빠르게 내려올 거라는 기대를 갖다가 시장이 갖고 있어요.
그리고 그걸 갖다가 예전에 패턴을 통해 배웠기 때문에 보다 빠르게 다가오게 되잖아요. 그럼 다시 예전에 금리 이날 하고 나면 는 아 이게 좋은 거였구나 하면서 자산 가격이 뜨요 근데 지금 금리이나 하기 전에 미리 떠 있잖아요. 그럼 실제 금리 인나 했었을 때는 어떤 효과가 있는지는 모르겠죠. 왜냐면 이미 다 올라 버렸으니까 그게 더 강하게 나타났을 때는 더 강한 부양 효과가 있겠지만 현재로서는 미리 그걸 당겨서 반영하는 면이 분명히 있다 이제 요렇게 설명을 할 수가 있을 겁니다. 그러면 미국이 지금 한 세 번째 정도 2001년 2008년 2020년 이렇게 금리 인하를 빅 컷으로 진행했을 때 당시에 한국에서 자산이 좋았던네 어떤게 있었는지도 혹시 기억이 나세요.
그때그때 조금씩 달랐는데요. 그 2001년 이후에는 뭐가 있었냐면 그니까 단순히 금리나 때문이 아니라 미국 경제가 안 좋아지니까 그때는 중국을 좀 풀어 줬었어요. 그래서 중국이 WTO 가입을 하면서 우리나라 수출이 늘기 시작을 했죠. 그래서 그게 이제 우리나라는 2005년 6년 7년에 중국을 중심으로 한 수출 붐이 있었어요. 그게 자산 시장에 굉장히 큰 영향을 줬고요 그때는 그렇죠. 예 그런 거 움직일 때 그래서 가치주가 많이 움직였다 이제 이런 얘기하는 거고요 그다음에 이제 2008년도 금리 인하 이후에는 그때 부터는 사실은 유동성의 힘으로 올라가는 면이 좀 굉장히 강해서 우리나라 주식보다는 해외 주식이 좀 더 강한 모습을 많이 보였고 그 중심에는 미국 주식이 있었습니다.
그래서 2008년도에 s&p 500 지수가 660 빠졌거든요. 그게 지금 5,150 정도 됐으니까 여덟 배 좀 넘게 오른 거죠. 그때 코스피가 한 1,000 정도 됐으니까요. 거기에 비하면 이제 오히려 미국 주식이 훨씬 더 강한 모습을 보였고 오히려 이렇게 이제 금리를 낮춰 놓고 그 가게 부채에 대한 규제를 좀 풀어 놓으니까 우리나라 같은 경우는 2014년 15년을 거치면서는 부동산 시장이 좀 들썩들썩 음 그런모습을 좀 보던 그런 기들이 있 팬데믹 때는요 팀장님 다 좋았잖아요. 우리 주식도 좋았었고 우리 부동산도 좋았었고 근데 조금 전에 말씀하셨던 것처럼 지난 세 번의 미국 금리 인하 때에는 금리 인하도 있었지만 qe 같은 양적완화 돈을 풀어주는 정책이 같이 동반됐다 근데 지금은 미국 경제가 수요가 굉장히 탄탄하다면 그러면은 양적 완화까지 진행이 안 되나 그러면 이번에는 지금 올라오는이 자산들이 결국 주인공인 건가라는 생각이 들어서 더 좋아질 자산에 대한 트들은 어 소개 찾는게 맞다고 보세요.
저는 이렇게 생각하면 될 것 같아요. 그때의 금리 인하 때 이렇게 됐으니까 이번에도 이렇게 될 거예요. 이제이 패턴보다는 조금 다르게 생각하시면 좋을게 그때는 금리인하를 되게 빠르게 했잖아요. 왜 빠르게 했을까 911 테러나 닷컴 법을 붕괴 때문에 빠르게 했었고 금융위기 때문에 빠르게 했었고 코로나 위기 때문에 빠르게 했었잖아요. 그럼 이번에 무슨 위기일까 위기는 없잖아요. 현재 근데 왜 낮출까 보험적 낮추는 거잖아요. 그러면 뭐냐면 수술을 하는 거하고 예방 주사를 맞는 건 좀 다르지 않나요. 그러면은 이번엔 그렇게 빠르게 금리를 인하 할까 그 인 거죠.
그럼 이제 어떻게 해석하시면 되냐면 그러면 지난 세 번은 에스칼레이터로 올라갔다가 엘리베이터 내려왔 아아 이번에는 올라갈 때 되게 빠르게 올라갔어요. 금리가 이번엔 엘리베이터로 올라갔다가 에스컬레이터로 내려올 수도 있습니다. 그러면 어쩌면 사뭇 다른 그림이 나타날 수 있지 않을까요. 왜냐하면 시장은 지난번처럼 에스컬레이터와 엘리베이터를 기대하는데 이번에 패턴은 전혀 반대로 엘리베이터와 에스컬레이터가 올 수도 있잖아요. 그래서 이제 과거의 패턴을 갖다 그대로 딱 투영 시키면서 요렇게 되겠지라고 하는 것보다는 조금은 좀 폭넓게 깔아 놓으면서 좀 대네 하 것 도움이 되지 않나 그런 생각을 해봅니다
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