저자: 동원창 · 한국인
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애플 아이폰 신제품 사전예약 호조와 5G 교체수요로 슈퍼사이클 기대. 인텔 실적 부진(서버 수요 둔화, 재고조정)으로 서버 D램 가격 하락 불가피하나 SK하이닉스는 2021년 4분기까지 개선 추정, 메모리 반등은 약 6개월 전부터 선반영 가능. 삼성전자는 특별배당 기대와 프리미엄 믹스 개선으로 긍정적. LG이노텍·FPCB 업체도 아이폰 수요 수혜. SK하이닉스의 인텔 낸드 인수는 컨트롤IC 확보 측면에서 의미 있다는 평가.
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4 기관의 눈으로 이어갔으면 이어가겠습니다. 4 오늘 애플의 첫 그 5d 폰이 이제 나왔잖아요. 나왔는데 사전예약 했고 어저께 그 모 품절 됐구요 그래서 아이폰 투 일부가 이제 그 사실은 대기 수요 펜 탑팀 & 가 있어서요 수퍼 사이클 전망 하기도 합니다. 그동안 이제 뭐 그 아이폰 그 애플샵 또 좀 닫아 짠 쓰니까 4월 5월 달에 6월달 도 그렇고요 그러다가 이제 새로운 그 제품이 나왔고 상품이 나왔고 다음에 5g 도 된다 그러니까 이제 많이 팔릴 거라고 이제 보입니다. 어 그 다음에 sk 하이닉스도 인텔 이제 그 낸드 공장을 산다 고 했고 그래서 어 여러가지 이제 여쭤 볼게 많습니다.
에 그래서 오늘 녹은 창 아 현대차 증권 그 반도체 전문가 당연히 시조 수십 년 동안 반도체 만 부족하여 떤 분인데 현대차 증권의 리서치센터장 동원 창 센터장님 모시고 얘기 좀 나눠 보도록 하겠습니다. 안녕하십니까 안녕하십니까 그 아이폰 얘기하기 전에 요 예 사실은 아이폰 중요하죠. 4 중요하지만 어저께 밤에 훨씬 더 중요한 얘기가 나왔지 않습니까 인 테 리 어 지금 시간 외로 몇 퍼센트 빠지고 있습니까 이것도 보여주실 수 있나 인터넷 시간에 로 아침 해 봤을 때 1 4% 10% 까지 빠졌고 10% 까지 마장 가량 으로는 플러스로 났는데 4 좀 4보기 시적 좀 어떻게 얘기했고 그 인텔이 근데 그 데이터센터 얘기 하던데 그거 좀 얘기해주세요.
문제가 뭡니까 뭐 인텔의 데이터 센터는 사실 서버 cpu 는 여전히 시장점유율이 90% 가 나오게 됩니다. 이제 3분기 실적 악화는 어절 쪄 하게 서버 쇼가 줄여서 그렇고요 그래서 선행 지표 라고 하는 뭐 다 입안에 a 스피드 같은게 도 매출액이 두 자릿수로 줄고 있는데 인텔도 어쨌든 더 임기 까지 워낙에 이제 클라우드 사업자들이 데이터센터가 많았는데 3분기부터 는 3기까지 4 또 클라우드 쪼고 또 매출액이 전년 동기 대비 1 15% 들었거든요. 그렇지만 이제 일반 기업들 그리고 정부 이런 쪽에서 투자가 많이 줄고 있어요. 그래서 는 3분기에는 주로 클라우드 사업자 보다는 그런 정부 랑 일반 기업들의 투자가 고르라 때문에 좀 경기가 안 좋기 때문에 서버 투자가 줄고 있고 그것은 또 시장이 상당부분 인기는 하고 있습니다.
왜냐면 그것 때문에 서버 d 램 가격이 겁나고 있거든요. 음 요 4분기 도 서버 d 램 가격 하락 불가피 한 게 여전히 제고가 좀 많습니다. 시퓨 쪽도 그렇고 길이 왼쪽으로 구매해서 인텔의 뭐 어제 시간에서 많이 빠진거 는 대화 봐도 뭐 시장에서 알고 있는 내용인데 4분기까지 조금 더 두께 얘기해서 좀더 추 알아 가지 않았나 그래 보고 있습니다. 우리가 삼성전자 sk 하이닉스를 투자를 할 때 그 다음에 d 램 반도체의 스팟 가격 얘기 막 올라 올때 에 2 뭐 단기적인 된 장기적인 우리가 알 수 없습니다만 그 때 사실은 데이터 센터의 수요 때문에 사실은 뭐 상당히 좋았다 이런 얘기가 있었잖아요.
그런데 갑자기 에 저는 못 반드시 전북은 아니지만 데이터 센터의 대해서 진짜 6개월 동안 얘기를 듣고 그렇죠. 언제나 리포트 읽어도 데이터센터 데이터센터 이런 얘기가 따 오다가 그러면 데이터센터가 굉장히 중요해 지는 시점이 었 죠. 그러다 갑자기 데이터센터가 나쁘다 라고 얘기하면 그건 엄청나게 문제가 되는 건 아닙니까 그래 사실은 서버 d 램 가격 인하 3 7월부터 하락을 했습니다. 그래서 서버 쪽은 제거가 특히 2분기에는 서버를 너무 많이 만들었어요. 개념이 가 경험해보지 못했던 2 그러나 팬들에게 있기 때문에 그렇죠. 뭔가 은퇴 게 대한 인프라 투자 수요가 많을 줄 알고 서버를 지나치게 생산을 많이 했구요 예 이제 실질적으로 그렇게 출하가 안 된 거죠.
그래서 그 재고 조정이 3분기 쳤던 거고 암 서버 세트에 대한 재고 조정 은 당연히 부품에 대한 재고 조정으로 가는 거겠죠. 그러니까 당연히 인텔의 서버실 필요 마켓이 없고 10% 넘으니까 안에 강하게 3분기에 제 9조 등이 들어간 거고 4 cp 오더가 없는거죠. 서보 도안 만들기 때문에 똑같은지 4분기에도 과 같은 상황이 이어진다 4 담아 제 인텔이 고무적으로 얘기한 것은 에리 전하의 심란 57 공장 뭐 작년에 이제 톱 5 에 들어간 20나노 아이스 레이크 라고 블루 꽃 개그맨 타이거 레이크 라고 부르는데 그 쪽은 풀 케파 로 올라갔습니다.
그래서 심란 어떻게 대한 수요는 또 좋다는 뒤쪽은 또 근 갱신을 뒀기 때문에 워낙 이제 주가지수 이펙터가 바디 렌더 그렇고 cpu 도 그렇고 서버 쫑이 워낙 수익성이 좋은 비즈니스 기 때문에 이쪽이 회복이 생각보다 좀 더 더딜 수 있다는 것에 대한 신호 때문에 좀 감이 많은 보이지 않았나 그렇게 보고 있습니다. 그럼 어저께 좀 과일 많이 보였다고 치고요 그렇다고 해도 어저께 에 집 시간의 50% 까지 빠졌다 고 하는 인텔이 예 사실은 우리나라 장이 딱 열리면 삼성전자와 sk 하이닉스 어느정도 부정적인 영향을 줄 거라고 감각적으로 승 식적으로 생각할 수 있는데 오늘 그렇게 빠지지 않아요.
사실 무좀 올라가는 뭐 있는 것 같은데 예 왜 지금 그러면 부정적인 영향을 두지 않고 있느냐 뭐 이 점이 좀 이상합니다. 까 어 뭐 괜찮은 겁니까 예 사실을 우리가 ski 닉스 실적을 사실 컨센서스 도 그렇고 저도 그렇게 어쩌면 좀 더 보수적으로 추정을 하지만 에 어 이 4분기까지 2기가 미카는 걸로 다 추정하고 있습니다. 그래서 그 아이뉴스 이미 예 그래서 자신의 메모리 기업 같은 경우에는 2사이클 산업이기 때문에 좋을 때 사면 먹을 게 별로 없어요. 이제 4 그래서 남들이 나쁘다 할 때 3개월 뒤에는 살쪄 6개월 전에 살짜리 고민을 하는데 4절에 이제 내년 저희는 한 3월부터 좋아진다고 보거든요.
그러면 대략 뭐 골 달부터 주가가 움직이기 없거든요. 6개월 전부터 움직이는 것은 유동성의 동부에서 그런거구요 사실 유동성이 제안된 장이 라면에는 3개월 전부터 움직이지 않았을까 4 선한 12월부터 안익수 같은 경우에는 좀 본격적으로 사는 전략이 맞지 않아 했는데 허락 유동성이 풍부하다고 내가 좀 미리 움직이 측면이 가요 그러다 보니까 그 맡은 맥락에서 뭐 자 북이 서버 쪽 안좋은건 시장이 다 알고 있는 것 은 그래서 좀 반응하는 곧 또 하이닉스는 전에 또 인텔 랜드삼 인수한 것 때문에 뭐 일부 가격 이슈 때문에 주가가 또 전 조정 받았기 때문에 그것에 따른 또 반발 매수 도 같이 있는 것 같습니다.
지금 시청자들이 삼성전 제 만 놓고 보면 굉장히 관심이 많을 거 아니에요. 왜요 뭐 대한민국 국민이 삼성전자에 대한 관심이 있겠죠. 예 지금 6만원 조금 넘어 가 있잖아요. 예 그러면 세타 장님은 본인 그 가족이나 친구한테 삼성전자 6만원 넘어가는데 지금이라도 사야 된다 이렇게 말씀 하시 겠습니까 아니면 조금 기다려 봐라 이렇게 얘기 하시겠어요. 저는 삼성전자는 뭐 3분기 실적도 보실 적 있나요. 이게 뭐 반도체 가격이 하락 했는데도 반도체 도 이기순 정했습니다. 3분기에도 그만큼 프리미엄 제품에 대한 믹스가 좋고 그 다음에 특히 또 im 스마트 돈자 들고 이제 4분기부터 4 디스플레이 까지도 좋아질 것 1 여기에 이제 삼성 이제 2017 년 4분기 시작되니까 12월말에 4 3년간 주저하는 정책을 발표를 했어요.
네 그래서 이번에 다시 이제 3년이 만 지났기 때문에 한번 다음 주에 저는 추가적인 3년을 주저하는 정책을 발표할 겁니다. 얘는 시장 친화적인 정책을 발표했고 뭐냐면 그 다음에 자녀 재원이 있을 때는 특별 배당을 않다고 했어 그래서 특별 뭐 배당 일은 뭐 속 아기는 하겟지만 은 그 자녀 재미 3년간 사인 게 있거든요. 예 그만의 투자자 입장에서는 그 3년 동안 배당을 한번에 받으시면 좋은 기회죠. 제 4 그래서 뭐 12월 말까지 4조 모양도 소스 21g 마쓰 12월 말까지 산다면 원래 분기 배당을 하지 않습니다. 왜 삼성전자 여기에 특별하다 안까지 받으셨고 이때문에 제가 뭐 저희 추정 이지만 되네 현재 주가 6만원대 b 모 특별 배당 깎아 봉급에 다 합치면 didn't 일드가 1 2.5% 이상의 나오나 보아 이 팀에서 로서 참 괜찮네요.
참가 트 짧은 길 하셔요 자재로 읍내 시댁으로 축하한다고 그 다음에 내년에 반도체 경기가 좋아지는 사이클이 되네 저는 60,000 원 이상이지만 내손 했냐는 저는 좀 더 긍정적으로 얘기하죠. 아 아 그렇습니까 그러니까 특별 배당에 우리 모 세 사람이 수정이 cg 만 나와봐야 알겠지만 그럼 가능성도 좀 있다 아트 굉장히 가능성도 있고 그 다음에 지금은 조금 분위기가 안 좋지만 사실은 삼성전자나 sk 하니 쓰는 분위기가 좀 안 좋을 때 사야 지금 좋을 때 사느냐 이 말씀 아니에요. 마세요. 절대 3 먹을 게 별로 없습니다. 그렇습니다.
예 자 아이폰으로 흠 넘어 갈게요 그 아이폰 보셨어요. 나 오 뭐야 예 먼저 보셨죠. 아니마 했던 어차피 한국의 출신은 뭐 지금 덴 라인이지만 된 애널리스트들은 좀 번째 보여주니까 미국 기업이 한국교회 많다 한국의 4 한테 먼저 보여주지 나 어퓨 어째서 뭐 다양한 뭐 영상으로 발생이 밝아지고 있습니다. 뭐 어떻게 디자인이나 뭐 이런 기능 같은거 이런 뭐 혁신적 이니까 어떤 송이 그냥 큰 혁신은 없죠. 너 스마트폰이 뭐 기존의 펌 퓨터 가변 안겨 곡의 다만 이제 다른 기업들이 갔던 길을 가고 있죠. 네트워크에 5g 로 위치에서 포트가 되고 빨 브 지 나올 때까지 기다렸던 대기 수요가 몰릴 거구요 4 두 번째는 그 이번에 2개 모델 아예 컨트 라이브 프로 내 내리고 프로맥스 2 2개 뭐 들은 다 날아간 얘기가 들어갑니다.
화면 카메라가 이제 to f 라고 해서 내어 증강현실이 나 이런 거리 측정과 관련된 아마 메라 들어가기 때문에 그런 쪽에 대해서 뭔가 좀 신기하게 생각하는 분들은 아마 이번 제품을 구매하거나 보고 있구요 제가 이제 뭐 대만에서 파이 체인 통해서 좀 체크해 반 반대는 아이폰 프로 쪽은 대략 한 40% 정도 수요가 있는 것 같아요. 전체 수요를 저희가 4분기 생산 0 기준으로 4 1 7천 2백만 대 보는데 그 중에 한 40% 가 프로 쪽에서 나오고 그 중에 60% 가 맥스에서 나오는것 고향에는 대략 1천 800만 대간 x 에서 나올 거야 되는 나머지 이제 아이폰 트라이브 랑 미는 대략 60% 정도 되는데 는 최근에 이제 원래 6.2 린치 아이폰 튜브가 12,000 500만대 이상 생산 할 거라고 받는데는 스파이 체인을 보니까 미니에 대한 오더가 생각보다 많아요.
대회 내내 만에 예를 들면 컴팩 이든 그대들의 마이크론 이건 여기에서 이제 그들은 pcb 를 만드는데 그 쪽에 러시 오더가 많더라구요 그래서 그래서 이번에 아이폰 미니 가 좀 경제적인 모델이 거든요. 그래서 그 제품도 좋고 맥스도 좋고 약간 양극화된 모습을 보이는 것 같습니까 그러면은 이번에 아이폰 새로 나온거 이것을 어이 부품사 에 아이폰 관련된 부푼 4 의 수퍼 사이클이 좀 있을 수 있다 이렇게 예 이 해도 되나요. 안되나요. 예 저는 이번에 아이폰은 완성도가 되게 는 없죠. 여기다가 두가지 변화 요인들 5g 가 된다는거 그 다음엔 허접한 카메라가 들어갔다는 그렇기 때문에 저는 뭐 이번에는 좀 수퍼 사이클이 될 것 같구요 그렇게 되기 수요가 많았고 두번째는 이제 보복적 소비할 때 항상 이제 보시면 그 호각 운명 품에 좀 수요가 좀 몰리는 현상이 있습니다.
그래서 이번 4분기 의 생산 양은 전체의 아이폰 트라이브 는 3분기 4부 합쳐서 한 7천 2백만 되지만 전체 아이폰의 것이 제품까지 합쳐질 때 전년 동기 대비 한 10% 성장 할 것 같습니다. 그럼 저희가 많이 성장한 거예요. 스마토 시장이 - 재량을 들어옵니다. 마이너 성장하는데 10% 청자 한다는 걸로 하죠. 음 있는 성장이 작년에 제작년에 보면 1 4 5% - 성장 했죠. 그쵸 뭐 일단은 그 올해 장단기 가 좀 급하게 지만 성장을 마이너스 성장을 거쳐 작년에는 그래도 소폭 플러스 성장 회상 아 그러십니까 그러면 일체 반응은 좋다고 보구요 그러면은 그 그런 것들이 우리나라 부품사 에는 좋을 것 같은데 예 근데 우리가 bh 좀 보여주세요.
비치하고 lg 이노텍 lg 노트 같은 보면 뭐 좀 뭐라 그럴까요. 좀 더 좀 이렇게 힘이 겸 치기 해야될것 같은데 그렇지 않아요. 이게 시장 타 십니까 아니면 어떻게 조금 왜 그럴까요. 뭐 최근 들어서 내 일단 아이폰의 그 패턴은 너무 잘 아는 거죠. 그래서 아이폰 나올 때 일단 한번 팔아 줍니다. 그래 뜨고 나서 이제 아이폰이 성과가 나올 때 다시 사거나 아니면 성과가 나쁜 안 사가라 아내 이번에는 성과가 좋을 거 기 때문에 행정적으로 주가 가지 않을까 해보면서 그러면 은빛이 이 하고 lg 이노텍 같은 경우에 지금 조금 관심 가져도 뭐 괜찮겠네요.
저는 긍정적으로 보고 있습니다. 알겠습니까 근본적으로 보신다 근데 아이폰 투입 시리즈가 또 이제 뭐가 있어 냐 면 과거에는 제 숫자가 제가 틀리겠죠. 이걸 다 제가 기억하지 못하니까 한 60% 올레드 가 들어가나요. 몇 번씩 들어가나요. 작년 같은 경우에는 만 60% 나 6시부터 말씀이에요. 근데 올해는 다 들어가자 나 100% 쇼 했구요 또 이거 우리나라의 좀 좋은거 비겁 부품사 왜냐하면 원래 드가 다 들어간다는 것은 리지드 플렉스 가사 들어간다는 말인데 리드 플렉스가 다 들어간다 들어간다 는 말은 bag 와 같은 그런 pc 에서 한테 상당히 이제 매출이 성장할 수 있는 기회 요인이 된다고 저는 보고 있습니다.
물론 원래 들을 이제 뭐 삼성디스플레이가 다 베풀어 봉급 하는거 아닙니다. lg 디스플레이 슬리브 공급하고 또 이번 모델에는 뭐 정확하게 제 뜯어보기 해야 되지만 1백만 대 정도는 비어 있게 들어 갔다는 얘기도 있지만 아 그래도 극 전체의 베이스 자체가 든가 하는 속도 하셨기 때문에 국내 fpcb 회사들은 상당한 실적 개선이 있지 않을까 보고서 어쨌든 간에 그러면 또 봅시다 그러면 은 사실은 그 핸드폰 시장 이라는 게 최정윤의 마이너스 성장을 했고 작년에는 조금 플러 성장했고 그 다음 상반기에는 뭐 말도 안되게 말해 성장을 했을 테고 어 그런데 이게 10% 성장을 한다 그러면 이것은 뭐 보통 굉장히 크게 성장을 한다 이렇게 말씀하셨고 지금 수퍼 사이클 올 것 같아서 b 제가 lg 이노텍 또 사실은 관심을 하셔도 된다 이렇게 말씀을 하셨어요.
sk 하이닉스 로 예 작가 넘어가겠습니다. 마지막으로 그러면 이게 인텔의 낸드 메모리 사업을 인수한 다 그랬는데 이게 뭐 비싸게 산거 아니고 잘한 거 기껏 어 랜드 를 샀다 고 보고서는 얘기 안 하구요 서로 ic 를 샀다고 얘기 어떤 걸 컨트롤 icon 프로와 있으셔야 4 cpu 가 있고 4회 다음에 레미 있고 4 대한 스토리지가 있는데 스트링이 있는데 이탈에 빨리 en 라이트를 무조건 설악의 1 것들이 든 아니면 랜덤 이렇게 내내 제일 중요한 핵심 이제 반도체 각 않도록 하시구요 그래서 상관은 메모리 지만 4 자세히 보면 b 메모리로 상 거에요.
아 그래서 비메모리 가치는 사실은 평가를 잘해야 되는데 참고로 그 대만 기업들 두 개의 회사가 노트북 예 주로 들어가는 ssd 가 논란 실을 만드는 회사들이 있어야 파 있으니 있고 실컷 모션이 있는데 실컷 모션이 이래서 따로 14 악보입니다. 내가 키캡이 네팔 씀 같은 경우는 한 25분 정도 됩니다. 하이닉스가 열어서 노트북이 오토바이 라고 치면 데이터센터 하이퍼 스케일은 아주 큰 자동차의 내라고 보시면 그렇죠. 자동차에 들어가는 컨트롤 ic 는 훨씬 더 분명 을 받아야 되는 그런 관점에서 본다면 저는 컨트롤 ic 같지만 가지고도 시장이 저보고 너무 좋게 평가한 더 할 수도 있겠지만 그 정도 가격이 전 나온다고 을 올해 어 좀 유심히 좀 공부를 한번 해봐야겠습니다.
만약 이게 근 & 공장을 산게 아니라 실질적으로 보면 콘트롤 ic 공정을 함 보고 그것은 사실은 비메모리 반도체 공장을 참고 라면 이게 사실은 하하 sk 하이닉스가 좀더 모멘텀을 받을 수 있고 왜 회사가 바뀐다 고 얘기할 수도 있을 정도의 그런 이벤트다 라고 생각이 듭니다. 예 자기의 약점을 에 극복하는 게 면에 목적이 지금의 강점을 보강하는 것은 그렇게 아름다운 게 아니고요 그 유일한 단점이 엔터프라이즈 들어가는 컨트롤 ic 얻고 알도 실질적으로 그걸 개발해서 많은 돈을 썼어요. 4 그래서 이번에 한번에 해결할 수 있었습니다. 알겠습니다.
오늘 어 좋은 말씀 많이 들었습니다. 살짝 놀리기 됐습니다. sk 하이닉스의 콘트롤 ic 제도 공부는 고기 좀 덜 되었는데 고조 공부해 보도록 하겠습니다. 녹은 차 현대 증권 에리스 센텀 짐 센터 형님이 에 종종 자주 뵙겠습니다. 오늘 감사합니다. 합니다. 예
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