저자: JimCramer · 외국인
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결론: 젊은 투자자들의 '사두고 보는' 성장주 매수 흐름이 시장을 떠받치고 있으며, 크레이머는 이들을 무시하지 말고 진지하게 봐야 한다고 주장한다. 시장 개황: 당일 다우는 104포인트 상승 마감, 나스닥은 약 0.5% 상승했다. 하락장마다 젊은 투자자들이 저가 매수에 나서 반등을 이끌었다고 설명한다. 젊은 투자자 성향: 뉴스(부양책 부재, 백신 공급 등)와 무관하게 하락 시 매수하며, 전통적 밸류에이션 지표보다 믿음에 따라 비싸게 산다고 말한다. 크레이머는 이들의 수익이 커서 헤지펀드 매니저보다 더 진지하게 봐야 한다고 본다. 테슬라: 연초 대비 약 677% 상승, 시가총액 약 6,160억 달러로 미국 6위 기업이라고 언급한다. 연간 생산 목표가 약 50만 대에 불과해 밸류에이션은 과하다고 본다(크레이머 자신의 평가). 그럼에도 젊은 투자자들은 머스크를 천재로 믿고 보유한다. 머스크의 50억 달러 규모 주식 매각 발표 직후 일시 하락했다가 반등한 점을 시장의 강세 신호로 해석한다. 테마주 목록: 로쿠(연초 대비 약 128% 상승), 이커머스(엣시·쇼피파이 계열), 페이팔, 사이버보안(옥타, 팔로알토, 크라우드스트라이크; 옥타는 연초 대비 약 118% 상승), 줌(과거 마진 우려로 하락 후 외면), 링센트럴, 버진갤럭틱, 스노우플레이크, 팔란티어(10달러에서 30달러 선으로 관심 이탈), 헙스팟, 전기차·수소 관련주. 리스크·조건: 크레이머는 이 투자 방식이 전통 지표와 상충한다는 점을 인정하면서도, 장기 테마를 믿는 투자자들이 쉽게 팔지 않는 점을 강조한다. 명시적인 단기 가격 목표나 매도 권고는 없다. 출연자 전망: 크레이머는 젊은 투자자들의 방식이 당분간 통한다고 보며 이들을 존중하는 태도를 취한다.
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Welcome to Cramer America, 여러분. 제 일은 엔터테인먼트이기도 하지만, 투자자와 선생님들을 교육하는 것도 중요합니다. 오늘 주식시장은 약하게 출발했지만 다시 강하게 반등했습니다. 다우지수는 결국 104포인트 상승했고, 나스닥은 0.50% 더 올랐습니다.
이번 반등의 바닥에서는 젊은 투자자들이 주도적으로 움직였습니다. 이들은 주가가 떨어질 때 매수하는 것을 좋아합니다. 뉴스 흐름과 상관없이 말이죠. 요즘 이들은 대형주까지 움직일 만큼 영향력을 갖고 있습니다.
그렇다면 이 젊은 투자자들의 투자 전략은 무엇일까요? 부양책이 없다는 것도, 백신이 많이 나와서 1월 말쯤에는 백신이 남아돌 수도 있다는 전문가들의 말도 이들에게는 중요하지 않습니다. 이들은 주가가 훨씬 더 높이 오를 거라고 믿는 종목을 사들일 뿐입니다.
이들은 거리낌이 없고, 부끄러워하지도 않으며, 낙관주의자이자 믿음이 강한 사람들입니다. 전통적인 밸류에이션 지표에는 별로 신경 쓰지 않습니다. 무언가를 믿으면 높은 가격을 기꺼이 지불합니다. 이것이 여러분에게는 무모하고 규율 없어 보일 수 있다는 것도 압니다. 하지만 이 젊은 투자자들은 이미 엄청난 돈을 벌었습니다. 그러니 이제는 진지하게 봐야 합니다. 어쩌면 자기 포지션을 자랑하고, 더 중요하게는 망설임을 자랑하거나 지금 당장 팔라고 말하는 전통적인 헤지펀드 매니저나 전략가들보다 더 진지하게 봐야 할지도 모릅니다.
시장이 떨어지는 날, 이 새로운 종목 선정자들은 다른 접근법을 씁니다. 그리고 몇 달 동안 그 접근법은 잘 먹혀 왔습니다. 물론 이는 기존의 통념과 어긋나지만, 최근 통념이 여러분에게 무엇을 해 주었습니까? 결국 우리는 그들을 완전히 따라 하라는 게 아니라, 그들을 이해하고 적응해야 합니다.
이유를 알려면 한 단어, 테슬라를 보면 됩니다. 테슬라 주가는 올해 677% 올랐고, 이 움직임은 사람들이 투자하는 방식 전체를 바꿔 놓았습니다. 테슬라는 이제 6,160억 달러 규모의 기업으로, 미국에서 여섯 번째로 큰 기업입니다. 그런데 올해 생산 계획은 50만 대뿐입니다.
이 높은 밸류에이션을 설명할 수 있는 비유는 얼마든지 있습니다. GM보다 크다는 것만이 아니라, GM, 포드, 토요타, 피아트 크라이슬러, 다임러를 합친 것보다 큽니다. 하지만 새로운 세대의 투자자들은 그게 너무 작다고 생각하지 않습니다. 저는 이들을 냉소하는 게 아닙니다. 이들은 냉소적이지 않습니다. 이들은 엘론 머스크가 천재라고 믿고, 그와 그의 기술 기업, 친환경을 지향하는 기술 기업과 함께 가고 싶어 합니다. 물론 이런 것은 수치로 계산할 수 없으니 그냥 주식을 사는 겁니다. 성과를 보면 이들이 틀렸다고 누가 말하겠습니까? 테슬라가 아무 근거 없이 계속 오른다고 주장할 수도 있겠지만, 저는 동의하지 않습니다.
오늘 엘론 머스크는 회사가 50억 달러어치 주식을 시간을 두고 매각한다고 발표했습니다. 이전에도 그랬고, 이번이 세 번째 지속적인 유상증자입니다. 그러면 어떻게 될까요? 처음에는 주가가 떨어지고, 사람들이 다급하게 팔아치우며 거래량이 엄청나게 많아집니다. 그러다 주가는 더 떨어지고, 그 다음에는 방향을 틀어 다시 오릅니다. 더 오르고 또 오르다가 결국 62만 주 넘게 거래되며 8달러 올라 마감합니다. 대규모 유상증자를 발표했는데도 주가가 오를 수 있다는 것은, 이 업계에서 1년 넘게 일한 사람에게는 완전히 말이 안 되는 이야기입니다.
50억 달러의 신주 발행은 기존 주주들의 지분 가치를 떨어뜨립니다. 그건 나쁜 일이죠. 보유한 주식의 가치가 줄어드니까요. 하지만 젊은 투자자들은 지분 희석에 신경 쓰지 않습니다. 이들이 보기에 회사는 꿈을 이루기 위해 더 많은 돈을 모아야 하고, 이들은 그 흐름에 함께 타고 싶어 합니다. 테슬라의 베를린 계획이 성공한다면, 어쩌면 이탈리아에 공장을 하나 더 지을지도 모릅니다. 람보르기니 바로 옆에요. 아니면 구시대를 제치기 위해 디트로이트에 공장을 세울 수도 있겠죠. 그 돈으로 태양광 사업부를 새로운 높이로 끌어올릴 수도 있습니다. 콜로라도 북서부에 나라 전체에 전기를 공급할 수 있는 거대한 태양광 단지를 세울 수도 있고요. 웃지 마세요. 머스크가 이 아이디어를 말했을 때, 몇 년 전 우리가 간 저녁 식사 자리에서 저는 그 아이디어를 다른 사람들 앞에서 허황된 이야기라고 비판했습니다. 그러자 그가 저를 쳐다보며 제가 실제 사람이 아니라 시뮬레이션일 확률이 50%라고 말했죠. 그가 충분한 돈을 모아 계획에 착수한다면, 어쩌면 우리 모두 매트릭스 안에 살고 있고, 저는 정말 시뮬레이션일지도 모릅니다. 그럴 수도 있죠. 그는 똑똑한 사람이니까요. 어쨌든 중요한 것은, 이것이 주식시장을 본래의 목적, 즉 부채보다 나은 방식으로 자금을 조달하는 데 쓰고 있다는 점입니다.
그리고 이 투자자들은 그걸 좋아합니다. 테슬라가 주가를 떨어뜨리지 않고 50억 달러어치 주식을 팔 수 있다는 사실, 그것이 엄청나게 강세라는 뜻입니다. 그건 진짜 시장이고, 우리가 말하는 두터운 시장이죠.
물론 테슬라만 그런 것은 아닙니다. 젊은 투자자들이 계속 사들이기 때문에 상한선이 없어 보이는 종목들이 아주 많습니다. 이들의 투자 전략 몇 가지를 보여 드리겠습니다. 이런 것들이 다 통한다는 것을 제가 충분히 조사했습니다. 젊은 사람들에게 잘 먹히고 있고, 앞으로도 다른 종목들을 종종 보여 드리겠습니다.
첫 번째는 로쿠입니다. 로쿠는 케이블 해지의 궁극적인 종목입니다. 이들이 궁극의 코드 커터이기 때문입니다. 새로운 투자자들은 스트리밍이 텔레비전의 미래라는 것을 알기 때문에 이걸 좋아합니다. 로쿠는 올해 128%밖에 오르지 않았지만, 그럼에도 이들은 이 종목에 애착을 보입니다. 아마 자기 TV로 콘텐츠를 직접 스트리밍할 수 있는 플랫폼을 좋아하기 때문일 겁니다.
두 번째, 차세대 투자자들은 온라인 쇼핑, 특히 엣시나 쇼피파이 기반 소매 웹사이트에서 쇼핑하기를 좋아합니다. 공예품을 원하고, 자기 주도성을 원하죠. 신용카드 대신 페이팔을 씁니다. 이 종목들이 얼마나 오를지는 모르겠습니다. 이제 전통적인 밸류에이션 지표와는 완전히 동떨어져 있으니까요. 오히려 이들은 공예 산업 전체의 성공에 참여하게 해 주는 일종의 토템에 가깝습니다. 이건 산업만큼이나 하나의 가치관이기도 합니다. 이 종목들은 오래전 넷플릭스와 아마존을 떠올리게 합니다. 대안적인 전통 엔터테인먼트, 전통적인 몰 쇼핑을 대신하는 것들이죠. 테슬라나 로쿠처럼 반란의 종목들입니다. 그 '반란'이라는 단어를 생각해 보세요. 젊은 투자자들은 그 반항적인 미학을 좋아합니다. 여기서 분기 실적이 하회했다거나 어딘가 부족했다는 것은 새로운 종목 선정자들에게 아무 의미가 없습니다. 이들은 월가의 그 모든 헛소리를 믿지 않으니까요. 스프레드시트의 허튼소리는 제발 그만두세요. 이들에게 중요한 건 기대치가 아니라 미래입니다. 우리가 진지하게 받아들이는 그 모든 겉치레를 이들은 비웃습니다. 장기 투자 논리를 보면 좋아하고, 영원히 붙들고 갈 겁니다. 이들은 단타 매매자가 아닙니다. 옵션도 많이 쓰지만, 주가가 2센트 빗나갔다고 주식을 털어버릴 사람들이 아닙니다. 이들은 센트가 뭔지도 모를 수 있지만요.
그리고 이들은 사이버 보안을 정말 좋아합니다. 크라우드스트라이크, 팔로알토 네트웍스, 옥타, 지스케일러 같은 종목들이 이들이 가장 좋아하는 것들이죠. 옥타는 크레이머 가족의 최애 종목이기도 합니다. 이들은 팔로알토 네트웍스에도 열광합니다. 이건 이해하기 어렵습니다. 해커를 알고 있을까요? 직장에서 그 소프트웨어를 보기는 할까요? 저도 잘 모르겠습니다. 제가 아는 건 이들이 이런 종목을 사랑한다는 것, 특히 옥타는 118%나 올랐다는 것입니다. 옥타는 항상 제일 먼저 방향을 바꿉니다. 시장이 떨어지는 걸 보면 옥타를 보세요. 옥타가 방향을 틀면 시장도 반등할 겁니다. 나스닥도 반등하겠죠. 전체 산업이 집에서 머무는 경제 덕분에 큰돈을 벌고 있으니, 이들이 사이버 보안 종목에 몰리는 것을 탓할 수는 없습니다. 다시 말하지만, 이들은 똑똑합니다. 멍청하지 않습니다. 바보도 아닙니다. 이들을 깎아내리지 마세요. 내려다보지도 마세요.
한편 이들은 여전히 줌 비디오를 좋아합니다. 하지만 총마진 하락을 걱정하기 시작하자 충분히 많은 구세대 투자자들이 줌 주가를 끌어내렸습니다. 지금 줌은 개집 신세입니다. 아이들은 새로운 종목을 찾았는데, 바로 링central입니다. 자체 화상회의 플랫폼을 갖춘 콜센터 소프트웨어 종목이죠. 그 밖에도 이들이 못 사서 안달인 종목들이 있습니다. 버진 갤럭틱이 그렇습니다. 이건 투자의 스타이자 스타트렉 같아서, 저도 좋아합니다. 극단적으로 투기적인 우주 관광 종목이죠. 이들은 쥘 베른 콤플렉스가 있나 봅니다. 그리고 최근 가장 빠진 종목은 스노우플레이크입니다. 이들이 스노우플레이크를 정말 좋아합니다. 이들이 이 회사가 기업들의 데이터 분석 방식을 어떻게 바꿨는지 알고 있는지는 저도 잘 모르겠습니다. 회사가 스노우플레이크를 쓰면, 이제 스탠퍼드에서 컴퓨터 공학을 전공하지 않아도 데이터 분석가가 될 수 있습니다. 어쩌면 젊은 투자자들은 그저 주가의 모멘텀이나 이름이 마음에 드는 것일 수도 있습니다. 스노우플레이크에 당했다는 느낌이 들 수도 있겠지만, 그 뒤에는 더 실질적인 내용이 있다고 생각합니다. 물론 젊은 사람들은 변덕스러울 수 있습니다. 팔란티어에는 10달러 때 빠졌다가 30달러 때 다시 싫어졌으니까요.
이들은 파이버, 허브스팟 같은 종목에 대해서도 사랑을 말합니다. 왜 그런지는 묻지 마세요. 이들은 전기차든, 수소든, 플러그 파워든, 발라드 연료전지든, 이름만 대면 그 어떤 것이든 삽니다. 수소가 들어간 것이라면 뭐든 오를 겁니다. 제가 여러분께 말씀드리고 싶었던 핵심은, 그들의 투자 전략의 시작점을 보여 드리고 싶었다는 겁니다. 그리고 저는 그들을 존중하기 때문에 이 이야기를 계속해서 다시 하려고 합니다. 저는 냉소적이지 않고, 비꼬는 것도 아닙니다. 저는 그들을 존중합니다. 왜냐하면 이 매수자들이 젊을지 몰라도, 지금 이 시장에서는 젊음이 냉소적인 기성세대보다 우위에 있기 때문입니다.
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