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모니올래 시청자 여러분 안녕하십니까? 사파지존 문철의 다른 시각 시작하겠습니다. 팀장님 안녕하십니까? 예, 안녕하세요. 문철입니다. 제목이 입에 착착착 붙습니다. 아유, 그러게요. 이게 이렇게 이름을 저도 될려나 모르겠네. 아이, 괜찮습니다. 시청자분들도 좋아하시고. 자, 삼성전자가 사상 최대 실적을 낸 날 주가는 7% 가까이 빠졌고 코스피는 한 달 만에 27% 증발을 했고 올해만 서킷 브레이크가 일곱 번 걸렸습니다. 근데 환율은 네, 1559원에서 1,500원 아래로 내려가기도 했는데 원래 주가가 무너지면 환율이 좀 튀는 그게 상식인데 상식이죠.
예. 왜 이런 영상이 벌어졌는지 궁금합니다. 상식과는 완전 반대로 가고 있습니다. 지금 이제 보통 환율을 굉장히 금융 시장에서 중요한 요소로 보고 빠른 속도로 올라가면은 좀 안 좋은 시그널, 좀 떨어지면은 뭐 그래도 한국이 좋다 이렇게 보는게 이제 일반적이고 그게 맞는 말이에요. 근데 올해는 완전히 정반대로 좀 움직이고 있고요. 지금 환율을 지배하고 있는 그냥 단 하나 요소 외국인의 코스피 매도. 예. 요게 거의 유일한 뭐 다른 거 뭐 수출을 많이 하든 뭐 우리나라가 신용 등급이 좋아지든 삼성자의 실적가 얼마든 이런 거 그냥 싹 무시하고 어 환율은 거의 유일하게 외국인들이 코스피를 매도하면 오르고요.
혹은 이제 매도할 거라는 우려 했을 때는 이제 많이 급등을 하고 반대로 어 외국인이 코스피를 안 판다. 반도체 안 판다.이 근데 주로 언제 안 파냐? 주가가 떨어지면 안 팔아요. 아 더 떨어지면 예. 이제 외국인들이 그동안 우리나라에서 뭐 사상 최대라는 말도 부족할 정도로 엄청난 매물을 쏟아냈는데 가장 큰 이유는 뭐냐 하면 보통은 리밸런싱에 따른 이제 불가피한 매도였다. 음. 어 이렇게 얘기를 많이 합니다. 네. 이제 외국인들도 자기네들이 따르는 이제 인덱스라는게 이제 있을 텐데 그 안에서 이제 한국이 너무 커졌고 또 커진 거에 더불어서 외국인들은 반도체 중심으로 어 옛날부터 어 이제 우리가 반도체 쳐다보지도 않을 때부터 가지고 있었다 보니까 이익이 많이 난 것도 있죠.데 음.
네. 이제 이익 실현이라고 얘기하시는 분도 많고 뭐 크게 없지 않겠지만 저는 그거보다 더 큰 것은 자기네들이 따르는 인덱스 내에서 어 자기네 펀드 내에서의에 한국 비중 특히 반도체 비중이 너무 커진게 그동안의 거대한 매도의 이제 이유였고 이러한 매도는 보통은 이제 한계가 있죠. 왜냐면 반도체를 안 좋게 보면은 끝도 없이 팔겠지만 어 외국인들도 반도체를 그렇게 안 좋게 보는 거 아니거든요. 좋게 보는데이 거대한 자금들은 좋다고 해서 막 늘리고 나쁘다고 해서 줄이고 그러진 않거든요. 이제 리밸런싱이라 건들 하면서 이제 우리나라 국민 연금도 그렇게 이제 매매를 하는데이 외국인들이 보기에 어 한국이 너무 저기네들 비중해서 확대돼 있다 보니까 이제 맞추는 차원에서의 대규모 이제 매도가 그동안 이제 환율을 뭐 1,500원 중반 뭐 그 이상 뭐 1600원 간다는 소리가 나올 정도로까지 이제 올렸고요.
이제 요즘은 주가가 대규모로 조정을 받지 않습니까? 그 이럴 때는 이제 외국인도 가만히 있어도 비중이 줄잖아요. 아, 주가가 떨어지니까. 펀드 내에서. 그까 이럴 때는 어, 이제 리밸런싱을 뭐 6월 말까지 많이 하기도 했고 뭐 지금 정도 되면은 뭐 굳이 일부러 팔면서 뭐 리밸런싱을 해야 되냐. 음. 이러면 이제 외한 시장에서의 수급이 어 상대적으로 어 외국인들이 매도를 덜하겠다. 이렇게 되면 이제 환율이 다른 다른 모든 요소는 환율을 이제 아래쪽으로 만들 요소들이 많거든요. 뭐 주가가 오른다던가 뭐 성장 전망치가 올라간다던가 어 이제 한국이 수출이 잘 된다던가 이거 전부 다 환율 아래쪽 요소거든요.
이거 다 무시하고 그동안 환율이 올라갔던 요소가 외국인 매도였었는데 지금은 정 반대로 외국인 매도가 좀 둔화된다면 다른 모든 요소가 다시 이제 고개를 내밀겠죠. 어 원래 알고 보니까 환율 하락제료였어. 이런 거에 의해서 최근에 이제 환율이 좀 아래쪽으로 어 움직이고 있는 거 같습니다. 그 SK 하이닉스 ADR로 들어온 265억 달러 이것도 환율에 영향이 있다라는 얘기가 있는데 네. 예. 그거는 어 사실 새로운 재료가 아니지습니까? 그러니까 이제 시청자 여러분들도 뉴스 보실 때 좀 조심하실게.이 재료가 있어서 가격이 움직인 건지 아니면 가격이 움직였는데 그거를 설명하려고 하다 보니까이 재료도 막 서로 끌어와서
어 그 재료가 나온 건지를 좀 구분하실 필요가 있어요. 이제 구분하는 가장 좋은 방법은 뭐냐면이 재료가 뭐 저답게다 새로 들어본 전부다. 완전히 새로운 거다. 뭐 그러면이 재료에 의해서 가격이 움직이는게 맞겠죠. 그런데 아니 하이닉스 ADR 재료는 뭐 어제 나온 얘기가 아니고 이미 뭐 몇 개월 혹은 몇 년 전부터 이미 계획이 나와 있었던 것이지 않습니까? 이제 근데 그걸 가지고서 이제 와서 가지고 ADR 뭐 자금이 실제로 들어가서 아니 뭐 실제로 들어와서 움직일 거였으면은 어 제가 이제 물을 마시는 비율를 많이 들지 않습니까? 우리가 불 마셔서 목마음이 해소되려면 세포까지 가는데 한 30분 걸려요.
그럼 목마름이 30분 후에 해소가 돼야 되지 않습니까? 그렇지 않죠. 왜냐면 이제 우리의 뇌는 이미 물을 마셨을 때 어 이제 목마르면 해소하는게 맞아. 까닥자못하면 더 많이 마시게 되지 않습니까? 어 그래서 마시자마자의 갈증을 해소가 되는 거죠. 마찬가지로 하이닉스 이제 ADR 재료가 어 뭐 영향이 있겠죠. 있을 텐데 그 규모 이런 거 이미 다 몇 주 전부터 다 알고 있었는데 그럼 그때는 왜 환율이 안 떨어졌어요? 예. 그렇기 때문에에이 재료 같은 걸 이제 받아들이실 때 조금 조심스럽게 보실 필요가 있습니다. 근데 실적이 좋은데 삼성전자나 하이닉스나 실적이 좋은데 왜 빠지냐라고 보면 뭐 돈이 어디로 흘러가는 그런 경로의 문제인가 그럼 돈이 지금 어디서 어디로 흘러가고 있는 시점이기에 이런 현상이 벌어지는 거예요?
그 이제 제일 큰 건음 너무 올랐다. 지금의 조정은 짧은 기간에 너무 많이 올랐다. 올랐다 이러면 사람이 아니 10% 올라도 팔고 싶잖아요. 어 그런데 지금 사람들의 이제 매도하려는 어 욕구가 이제 쌓여 있었겠죠. 근데이 사람들이 욕구가 이제 있는데 계속 주가가 오르면 못 팔아요. 왜냐면 나도 욕심이 있지 않습니까? 어 그럼 지수가 오를 때는 일단 지켜봐요. 계속 뭐 초단위 분단위로 계속 지켜보면서 주가 오르는 걸 지켜보죠. 그러다가 언제 파냐? 이거 조정받으면 팔아요. 그런데 마침 조정받을 뭐 여러 가지 이유들이 있었죠. 예를 들면 어 외국인이 이제 리밸런싱 차원에서 근데 외국인이 뭐 나빠서 파는 거 그 반도체가 싫어서 파는 거 아니에요.
어 이제 외국인이 어 너무 나 팔기는 싫은데 리밸런싱 차원에서 팔아야 된다. 이게 또 있고 어 이제 또 하나는 뭐 예를 들어서 마크 주커버그가 어 우리 AI 컴퓨팅 남는 자분을 뭐 임대할 거. 근데 그 얘기는 이미 올해 초부터 했던 얘기거든요. 어, 근데 이제 그것도 하나의 그니까 제가 다시 말씀드리지만 가격대 움직이고 그거를 설명하는 논리인지 아니면 그 논리가 있어서 가격이 움직이는 건지를 우리가 구분을 하셔야 돼요. 그니까 지금은 전형적으로 가격이 움직이니까 그것을 설명하기 위해서 어, 사람들이 재료를 이제 있는 재료, 없는 재료 다 끌어오는 거죠.
어, 이제 가령 마크 주커버그 얘기도 그런 건데 컴퓨팅 자원을 임대하겠다 이렇게 얘기 나왔지 않습니까? 그러면 가뜩이나 분위기 안 좋은데이 얘기가 나오니까 더 분위기가 안 좋아지잖아요. 근데 그 컴퓨팅 자원 임대 얘기는 이미 올해 2월 3월부터 저커버그가 우리도 데이터 센터 임대업을 하겠다 할 때부터 이제 나왔던 얘기였었기 때문에 그런데 주가가 떨어지면 사람들은 설명을 해야 되잖아요. 왜냐면 이제 우리의 뇌는 어 특정한 현상을 볼 때 설명이 없으면 굉장한 불안함을 느낍니다. 어 특히 거짓말에 굉장히 강하게 저항을 하게 돼 있어요. 그 이제 뇌 설계 특성인데 그러다 보니까 주가 떨어지면 설명해야죠.
어 그리고 뭐 찾다 찾다 보니까 어 적어먹고 이런 얘기를 했었네. 이런 얘기들이 이제 어떤 서로 쌓이고 쌓이고 하면서 예 차익 실현 및 여러 가지 이제 액수가 지수에 거기다 이제 변동성을 확대시키는 여러 가지 금융 기법들이 들어갔지 않습니까? 변동성을 확대시키는 금융 기법은 방향성과는 관련이 없는데 그 변동성과는 관련이 있습니다. 어 뭐 지금 전 세계에서 어 반도체 관련돼서 여러 가지 배팅을 하는 사람들이 많잖아요. 그 이제 그 배팅이 들어오면은 이게 올라갈 땐 더 많이 올라가고요. 떨어질 땐 더 많이 떨어지는 방향으로 어 반드시 매매를 하게 돼 있습니다.
이제 이런 것들이 더해지다 보니까 이제 변동성에 커져 보이는 것이지 이제 기본적인 전반적인 스토리는 사실 변한게 뭐 저는 잘 없다. 근데 지금 제일 궁금한 건 피크아웃인가? 예.이 부분이 제일 궁금한 거거든요. 네. 피크아웃에 대해서는 기준이 있어야 되겠죠. 그런데이 지나가는 반도체 하시는 분들한테 잡고서이 물어보면이 주가 말고 그 반도체의 이제 수급이이 풀리는 식기는 언제냐? 공급 부족인데 이게 그나마 플래시기가 언제냐라고 부르면 처음부터 똑같이 얘기합니다. 2028년 뭐 한 중순 언절일 거 같다. 왜냐면 지금 엄청난 케펙스 투자를 하고 있는데 이게 지금 안 나오잖아요.
음. 음. 나오려면 빨라야 28년 정도기 때문에 2028년 정도가 되면 이제 반도체 수급 우려는 뭐 일부 1달락 될 수 있을 것이다. 좀 풀릴 것이다. 이렇게 얘기해요. 그러면은 아직도 2년 남았네요. 그렇죠. 근데 2년 남았는데 주가라는 건 그럼 언제 피크하웃이냐? 어, 역사적으로 보면 이렇게 수급적인 업항의 피크아웃보다 어, 주가는 보통 6개월에서 한 1년 정도 먼저 어, 피크아웃하는 케이스들이 이제 많거든요. 그렇게 보면 이제 내년 뭐 한 중화순 정도가 이제 주식으로 치면은 어 픽아웃될 시점으로 어 보시는게 이거는 뭐 저의 생각이기도 하겠지만 대부분의 심지어 반도체를 부정적으로 보시는 분들조차도 어 수급이 풀리려면은 어 2028년은 가야 된다.
뭐 이거에 대해서는 그렇게 이견이 없으시고 만약에이 전제가 끝나려면 그냥 AI가 다 뭔가 망가지면 돼요. AI 테마 지금 하는 거 있는 거 있죠. 그게 그냥 갑자기 어느 순간 뭐 망가졌다. 돈 안 되더라. 예. 돈 안 된다. 뭐 지금 아니면 캠페스 지금 다 안 되다더라. 어 그러면 지금 당장 망가지는게 맞죠. 근데 그런 얘기는 지금 없지 않습니까? 그렇다면은 어 논리적으로 봤을 때 주식의 픽크아웃은 뭐 내년 한 중하순 이후 그리고 업항의 픽아웃은 이제 내후년 어 뭐 중순 정도로 이제 볼 수 있기 때문에 그러한 자신들만의 이제 타임라인을 가지시고 어 지금의 이제 변동성은 뭐 차익 실현 일부 있고 거기에 파생 상품들이 대량으로 반도체 쪽에 들어 있다 보니까 얘가 방향성을 위쪽으로 혹은 아래쪽으로 만들진 않는데이 파정품이 대신 그 위아래의 이제 변동성은 어 크게 늘릴 수가 있다는 것은 이제 분명한 사실이에요.
예. 그런 점은 좀 우리가 고려하실 필요가 있습니다. 이번 폭락에 말씀하신 수급 문제가 겹쳤는데 외국인이 150조 순매도. 또 국민연금의 리밸런싱예. 또 5월에 도입된 단일 종목 레버리지 ETF의 기계적 반대 매매이 중에 제일 범위는 누구라고 보죠? 외국인이죠. 그리고 국민연금을 리밸런시가 했나요? 하는 것 같아 보이는데 그렇게 막 매매가 한쪽으로 쏠려 있는 거 같진 않은데 한다고 조금 조금씩 합니다라고 얘기했으니 하고 있지 않았을까? 그거는 이제 우려은 있는데 이제 우려은 뭐 저 같은 시장에 있는 사람들이 오씨 할거다 할거다 할거다 이렇게 얘기하니까이 그렇게 우려를 하는 거지 뭐 실제 연금이 리베런스가 그 누가 많이 한 걸로 보여지지도 않고 앞으로 할지에 대해서는 이미 뭐이 사회장님이 나오셔서 말씀을 하셨잖아요.
그러니까 저는 연금은 그러한 수급에서는 그냥 사람들이 생각 때문에 집어넣는 재료인 거 같고요. 이제 제일 큰 것은 결국 이제 외국인들의 이제 매도가 제일 컸죠. 음들의 매도를 결국은 이제 국내 개인분들이 다 이제 떠났지 않습니까? 어, 그런 점에서는 이제 향후에 좀 봐야 되겠죠.이 개인들의 이제 매매 패턴들이에 외국인보다는 좀 변동성을 확대시키는 방향으로 어, 그러니까 개인들의 비중이 늘어나면 늘어날수록 어, 증시의 변동성이 커집니다. 아, 그렇게 되겠구나. 또나 레버리지까지 있으니까. 그렇죠. 외국인들, 그러니까 지금 파는 외국인들은 이렇게 들락날락하는 그런 외국인이 아니고
음. 제가 아까 얘기했듯이 아주 먼 옛날부터 아무도 우리가 삼성전자 하이닉스를 쳐다보지 않을 때부터 삼성전자 다 망한다고 했을 때부터 이제 우리나라 주식의 30%씩을 가지고 있던 그 외국인들이기 때문에 이제이 사람들은 막 그렇게 들락날락 하지도 않고 원래 그냥 인덱스 비중대로만 매매를 하고 어 그래서 레버리지도 안 쓰거든요. 어 근데 이제 이분들이 나가고 있단 말이에요.음 음. 대신 이제 상대적으로 이제 레버리지나 매매를 좀 적극적으로 하시는 이제 개인 분들이 들어왔기 때문에 이런 쪽에 있어서는 어 증시 변동성이 이제 확대된다. 그러니까 제가 다시 한번 말씀드리지만 방향성이 아니라 지금 이제 변동성의 이슈라는 겁니다.
그래서 이제 개인들이 외국인을 이제 받아내면서 어 그 이제 변동성을 앞으로도 뭐 지금도 그렇지만 이제 앞으로 더 높이는 방향으로 왜냐면 개인들은 증시가 오를 것 같으면 더더욱 더 불탁이라고 하죠. 어, 레버리지를 일으키고 돈을 빌리고 어, 더 넣으면서 이제 불타기를 많이 하시는 편이고 반대로 주가가 폭락할 때는 또 패닉에 빠지는 경우도 더 많기 때문에 그런 상황에서 변동성이 이제 커질 수 있고 이러한 변동성에 또 하나가 더해지죠. 그 파생 음. 예, 상품들 뭐 레버리지 ETF를 지적하시는 분들도 많이 있겠지만 뭐 지금 레버리지 ETF도 있고 뭐 미국에 상장된 레버리지도 있고 뭐 심지어는 코인 거래소에서도 뭐이 하이닉스와 상원전을 매매하거든요.
그 이런 식으로 이제 거대한 매매를 하는 어 주체들, 변동성 매매 주체들이 대량으로 들어와 있는게 반도체 쪽이기 때문에 예, 그런 점에서는 변동성은 우리가 늘 열어 두고서 어, 갈 필요가 있지 않나 이렇게 생각이 들고 팀장님 설명 들어 보니까 그러면 과거에는 변동성이 작을 때는 요런 그래프를 그렸다면 지금 점점 커지는 가운데서 이렇게 내려온 거를 예, 대폭락 뭐 이렇게 보지 않아도 되지 않겠나라는 생각이 드는데 대폭락은 대폭락인데 추세 전환이냐 예, 그게 핵심이죠. 추세전환으로 이렇게 하면서 올라가는 추세에서의 변동폭이 큰 거냐? ETF 얘기 나왔어.
레버리지 ETF에 대한 지적이 많은데 어떤 식의 개선이 필요하다고 생각을 하세요? 레버리지 ETF를 왜 개선해야 되죠? 그것 때문에 이렇게 변동폭이 크고 저는 좀 관점을 바꿔 볼까요? 아, 사람들이 레버리지를 하고 싶어요. 그런데 운용사에서 대신 빚을 내서 레버리지 해 주네요. 네. 어, 그럼 사람들한테는 투자의 기회가 생긴 거 아닌가요? 그렇죠. 그런데 원래 이제이 레버리지를 만들 때 홍콩에서 한 한 8,억 정도 그 가져다가 환율 안정시키려고 했는데조가 13조가 들어와서 시장을 다소 혼란스럽게 하고 있으니 정책당국이 잘못 만든 거다.
예. 들어누어서도 말렸어야 했었는 걸 이런 말이 나오는데 네. 그러니까 이게 왜 잘못됐죠? 죄송합니다. 제가 사파하다 보니까 좀 근원적인 질문을 좀 할게요. 예. 왜 잘못했냐? 천 잘 모르겠어서 그래요. 원래 주식 투자는 기업의 가치를 보고 그 가치 아니에요. 아 아니 아 전제부터가 잘못됐어. 아 누가 기업에 가치를 보고 투자 아 론 그런 분도 있죠. 아 그런 분이 잘 건지 이런 걸 봐야 되는 거 아니 교과서에 있는 얘기고요. 교과서에 만약에 그 말이 맞다면 뭐 예전에는 변동성이 없어야겠죠. 그래도 기업의 가치 전망이 변하거나 그러면 이제 또 매도가 나오고
가격이 변동을 하겠죠. 변동하는데 가치랑 단기적으로 따로 움직여요. 음. 아무런 관련이 없어요. 아무런. 저는 지금 말씀하신 거에서 딱 하나만 인정해. 딱 하나. 변동성이 커졌다. 아. 아, 그건 제가 인정해. 저 근데 이것도 제가 인정 못 하는게 그런 거예요. 저 보세요. 만약에 저 레버리지 막았어요. 못 하겠어. 다 가지 마.이 레버리지테는 이제 끝내. 저 그러면 사람들이 아이고 아이고 레버리지 ETF를 금지했어. 난 이제 빚도 못 내고 이제 투자도 못 해 이럴까요? 어디 홍콩이나 미국 가나요? 거기서도 할 수 있고 당연히 그 가서 하겠죠.
그리고 국내에서도 할 수 있어요. 국내에서 생각해 보세요. 어떻게 하냐? 아니 뭐 빚내서 하냐 뭐 빛내서 할 수 있죠. 국내에서 이제 하는 방법이 예를 들면 이렇게죠. 아 그 아까 이제 해외로 나가는 방법은 뭐 미국 상장된 거 뭐 홍콩 상장된 것도 있고 지금은 이제 코인판에서도 해요. 어 코인판에서 심지어 삼성전자 10배 하이닉스 10열배짜리 거리 돼요. 그리고 그거는 뭐 국내 당국이 어떻게 할 수도 없고 그냥 저희가 가서 한대 막을 수도 없어. 이제 그렇게 빠져나가는 사람도 있을 거고요. 이제 반대로 이제 국내에서는 그러면은 못 하냐?
아니요. 할 수 있어요. 국내에서 예를래서 삼성전자를 사요. 제가 뭐 삼성전자가 앞으로 뭐 오를 것 같아. 그럼 삼성전자를 사요. 그럼 삼성전자를 담보로 돈을 빌릴 수 있습니다. 증권사실 빌려주잖아요. 그럼 뭐 삼성전자의 그걸 이제 대용가라고 하는데 우리가 이제 LTV라고 하죠. 집값에 뭐 50%를 빌려 준다. 그럼 삼성제에 한 50%를 잡고서 빌려 줘요. 그럼 저는 1천만 원을 위해서 삼성자를 샀어. 그럼 500만 원을 또 빌릴 수 있죠. 500만 원을 삼성전자를 사. 그럼 저는 1,500만 원짜리를 삼성전자를 갖고 있네요. 그 여기서 안 끝나죠?
아까 1천만 원짜리 삼성자는 담보가 잡혀 있지만 500만 원 새로 상권 담보가 안 잡혀 있잖아요. 그럼 또 250만 원 빌려 또 사 이렇게 그래서 이제 뭐 수학적으로 얘기하면 무한 등비구수 하면은 두 배 할 수 있어요. 그래서 저는 이거를 너무 어이 레버리지 ETF가 뭐 원형이다 이렇게 얘기하는데이 겉으로 보면 그게 원흉처럼 보일 순 있어요. 원형처럼 보일 수 있는데 저는 그거는 그냥 마녀 사냥일 가능성이 좀 있다. 그렇게 좀 생각하는 면도 좀 있고. 또 두 번째는 아니 변동성이 큰게 왜 나쁘죠? 아 저는 뭐 제가 이상할 수 있겠지만
아 뭐 재무 이런애 그렇게 나와야 있어요. 변동성이라는 건 기본적으로 수익의 원천입니다. 그래서 뭐 법핏이 얘기했잖아요. 변동성을 즐기라고. 모렌 버핏 변동성이 되게 좋아해요. 왜? 싸게 살 수 있으니까. 그리고 비싸게 팔 수 있잖아요. 그럼 변동성은 오히려 좋은 거 아니에요? 아 그럼 거기서 레버리지 ETF 투자자들은이 변동성을 견디기가 쉽지 않다. 이거는 맞는 말 아닌가요? 이제 말씀하신게 이제 그 변동성 디케이 혹은 변동성 드래그라고 하는 얘긴데 이게 뭐냐면은 가령 어 10% 주가가 떨어지면 레버리지하면 20%죠. 네. 자 그리고 다시 10%가 주가가 오르면 레버리지가 없을 때는 90이 됐다가 99가 되죠.
네. 근데 레버리지 두 배짜리를 쓰면은 80이 됐다가 96인가가 될 거고 그렇게 될 겁니다. 그래서이 원금 회복이 잘 안 돼요. 그래서 이게 변동성이 지금처럼 커지면 결과적으로는이 변동성 드래그라고 하거든요. 변동성에 의해서 계속 끌림 효과가 있어서 계속 밑으로 떨어지게 되는 효과가 있어요. 저는 그래서 레버리지 ETF의 등장은 우리나라이 금융 문맹을 한 단계 개선시켰다. 원래 다 문맹으로 있을 상황이었었는데 그나마 이러한 식의 고난이도 상품이 이제 나온 거죠. 상품이 나오면 사람들 공부를 할 거 아니에요. 무지하게 계속 무지하게 남는게 좋습니까?
아니면 조금 힘들고 변동성이 있더라도 그래도 하나라도 배워 가는게 좋습니까? 저는 좀 이걸 긍정적으로 생각했으면 어 좋겠고 그래서 아 변동성 드래그는 나쁜 거잖아요. 예. 나빠요. 그래서 변동성 드래그 때문에 그 교육에 또 나와요. 장기 투자할게 아니다.이 레버리지 ETF는. 근데 생각해 보세요. 이게 맞는 말이에요. 교과서 그렇게 나와 있어. 근데 저는 의미가 없는 말이라고 생각합니다. 하나마나 한 말이다. 왜? 레버리지 ETF를 하는 사람이 변동성 드래그를 생각하고서 처음에 매수를 할까요? 위를 보고 하겠죠. 위를 보고 단기간에 먹고 빠진 생각으로이 사람들은 한단 말이에요.
그걸 갖고 장기 투자할 사람은 없죠. 없어요. 변동성 ETF 레버리지 ETF로 사시는 분들은요. 뭐 변동성 드래그고 뭐 DK고 뭐 그런 관심도 없어요. 빨리 들어가서 빨리 먹고 나올 생각만 있으신 분들인데 그런 분한테가 가지고 이거는요 장기 투자하시면 변정성 드래그가 있고 위험합니다. 이런 얘기를 하는게 이분들한테 의미가 없다는 겁니다. 즉 저는 그런 면에서 수단의 문제에 너무 우리가 핵심을 너무 잃고 집중한게 아닌가 그런 느낌을 좀 가지고 있고 저는 그래서 사부 사람들이 그렇게 얘기하길래 그러면은 뭔 옛날을 한번 보자는 거죠. 일본은 이미 애도 시대 때부터 그 쌀선물 시장이 있었어요.
그러니까 16세기서부터 이제 있었던 거죠. 굉장히 오랫동안. 그리고 전 세계 어디를 보더라도 선물 시장은 늘 농산물에서 시작해요. 그 이유는 농산물은 한번 파종하고 수학할 때까지 리드 타임이 길지 않습니까? 그러니까 가격 변동성이 무섭단 말이에요. 그래서 미리 계약을 하는 선물 계약이 있어요. 그래서 미국도 시카고 선물 거래소가 어 그 미국 중부의 거대한 곡창지대를 중심으로 성립을 했던 거고 일본도 어이 쌀 선물이 원래 있었고 이제 소는 인천에 쌀 거래소가 생겼어요. 쌀 선물 거래소예요. 선물 거래소. 당시 쌀선물 거래소에 레버리지가 10열배였거든요.
갑자기 인천에 쌀 거래소가 생기니까 전국에 있는 조선인들이 인천에 다 모여 가지고 쌀선물을 거래를 했어요. 그 당시에 쌀선물에 이제 거래 금액은 작겠죠. 왜냐면 다른 데가 다른 날라가 훨씬 크니까 우리가 이제 판단할 때 이제 회전율을 많이 보죠. 샀다 팔았다는 이제 회전율은요. 그리고 가격이 어떤 변동성 이런 거는 당시 선진국 선물 시장을 압도했습니다. 아 오랜 전통이구나. 우리나라의 오랜 전통이기 때문에 저는 너무 수단에 예, 강박감을 가지지 마시고 에버리지 ETF가 뭐 일부 영향을 좋겠죠. 뭐 저도 그건 부정하지 않습니다. 근데이 변동성이라는게 이제 우리나라 민족의 내재적인 면들이 좀 이제 있는 거고 그런 점에서는 저는 변동성이 커져서 오히려 저는 좋다.
어,이 변동성 오히려 긍정적으로 생각을 하는게 좋지. 그거를 너무 안 좋다. 혹은 이게 피해다. 그러면 자세 보세요. 그럼 변동성이 커져요. 그럼 변동성이 오를 땐 또 피해라고 안 하잖아. 그렇죠. 그때 그때는 왜 기분이 좋아. 그러니까 이게 일관성이 없다는 거예요. 변동성이 큰게 문제라면 올라갈 때도 문제를 제기를 했었어야죠. 근데 그땐 조용히 있다가 떨어지니까 막 손해고 뭐 피해래. 그러니까 예. 예. 저는 그래서 뭐 제가 소수 의견이고 사파인 점에서 다시 한번 말씀드립니다. 변동성을 너무 부정적으로 보지 마시고 와 변동성이 이렇게 크다니 난 돈 벌 기회가 그냥 세고 셌구나 너무 많구나 이렇게 긍정적으로 생각하셔야지 예 너무 이게 나쁘게 예 보실 필요는 없다고 오히려 변동성이 크니까 오히려 싸게 살 수가 있잖아요.
그럼이 싸게 살 수 있다라고 생각하는이 낮아진 구간이 다시 꺾여서 큰 변동성을 올리면서 올라갈 수 있는 시점은네 언제쯤일까요? 기간 조정과 가격 조정이라는게 있지 않습니까? 어 단기간에 너무 많이 올랐어요. 음 그러니까이 반도체 저 반도체 좋아요. 앞으로 실적 좋을 거고 뭐 AI가 망하지 않는 이상은 뭐 계속 갈 건데 제가 말씀드리는 건 그게 아니라 그거는 계속 뭐 가시면 되는데 단기간에 너무 많이 오르지 않습니까? 음. 어, 단기간에 너무 많이 오르면 이거 우리가 그 농부분들이 그걸 아시죠? 너무 얘가 이제 우자라면 일부러 터주잖아요.
너무 우자라면 얘가 혼자 으 이러다가 망해 버린단 말이에요. 어, 그래서 그 저기 농촌에서이 농사를 지시듯이이 주식도 좀 그런 관점에서 보실 필요가 있습니다. 너무 단기간에 올랐고 얘가 그럼 계속 갈 거냐? 아, 가면 좋죠. 그런데 얘가 너무 우자아 버리면 나중에 더 큰 어, 피해가 올 수가 있기 때문에 저는 일부 가격 조정과 기간 조정은 좀 필요하지 않겠는가? 예. 그렇게 좀 생각하고 있고 뭐 그렇다면 이제 시기가 굉장히 궁금하시지 않겠습니까? 어 저는 미국이 중요한 것 같은데 사람들은 늘 그때 좋으면은 재료를 늘 찾기 시작하거든요.
그러면 지금은 재료가 좀 외국인 매도 뭐 이런 거 얘기하고 있잖아요. 그럼 외국인 매도는 제가 얘기했죠. 얘네들이 싫어서 반도체 실어서 파는 거 아니라고 비중만 조절하면은 어 된다는 겁니다. 그럼 비중 조절 언제 끝나냐? 일단 6월 말까지 급한 끝났어요. 그리고 이제 7월 정도 되면은 이제 소소하게 좀 하다가 어 주가가 또 조정받으면 얘네들 안 팔아요. 그죠? 팔 이유가 없지 않습니까? 예. 그러면은 이제 어느 정도 마무리가 될 수 있는 상황이 7월에는 현재 주가 기준에서는 마무리가 이제 만들어질 수가 있는 거고 이제 그다음부터는 그 아까 얘기했던 메모리 이제 메모리 그 AI 고점 아니야?
이제 사이클 이제 끝나는 거 아니야? 이렇게 걱정을 하실 때 안 좋은 재료를 이렇게 아까 적어보고 얘기했지만 만냥 이제 막 가져온다는 말이죠. 그리고 이제 이것도 우리가 과거에 경험이 많아. 대표적으로 작년 초에 있었던 딥시크 우려었었죠. 이 딥피크가 갑자기 싸게 AI를 막 내고 있어. 그래서 어 이제 AI 이제 가격 안 되고 싸지나? 근데 지금 사람 다 잊어버렸죠. 그러면 딥시크가 어 가격을 비싸게 봤냐? 그 싸게 나오는 중국 AI가 사라졌냐? 아니요. 지금 중국 A가 싸게 나와 가지고 지금 어마어마하게 빅테크들을 위협하고 있습니다.
그 그렇게 된지가 이미 2년 가까이 됐단 말이에요. 변한게 없잖아요. 그럼 근데 그 사이에 뭐 반도체도 올랐고 뭐 빅테크저도 괜찮았습니다. 그 얘기는 뭐냐면 시간이 지나면 그냥 그 우려 했던 재료가 다 사라진다는 얘기예요. 비슷한 일이 이제 5월에도 한번 있었죠. 그 터보 퀀ũng 어 사건이라고 해서 메모리가 별로 필요 없다되더라. 근데 지금 뭐 다 조용해졌지 않습 마찬가지예요. 어 그래서 생각을 해 보시면은 대략 이러한 악재들의 이제 재료 같은 것들은 대략 한두 달 내에 이제 거의 끝난다. 그리고 아마 한두 달이면은 대략 뭐 8월 9월 정도가 되겠죠.
이제 9월 정도 되면은 트럼프가 중간 선거 준비를 할 겁니다. 중간 선거 준비를 하려면 일단 전쟁 빨리 끝내야 되고 그리고 그때가 되면은 유가도 뭐 지금도 그렇지만 좀 안정이 되는 방향으로 이제 가게 될 것이고 지금 이제 트럼프가 호르무저를 계속 위협하면서 통행료 얘기를 하고 있는데 지금 빨리 끝내고 싶어서 지금 죽겠다 얘기예요.이 트럼프의 전략이 원래 그래요. 이제 그러니까 중간 선거를 앞두고서는 어 좀 더 어 긍정적인 어 환경들이 이제 만들어질 수 있기 때문에 뭐 저는 이제 기간 조정, 가격 조정을 가격 조정이 한 거 같고 기간 조정을 조금 더 하고 나면은 저는 한 9월 이후부터는 어 괜찮은 또 시기가 올 것으로 보고 있습니다.
두 달 정도를 시켜. 네. 너무 긴가요? 마음은 조급하긴 한데요. 그래도 뭐 방향성이 있다고 하시니까 다소 안심 두 달 사이에 예 빨리 앱을 지우시고 경제 누수 같은 거 근데 정말 신기한게 하락을 하니까 덜 보게 되긴 하더라고요. 올라갈 때는 참 좋아서 자꾸 보게 됐는데 요즘엔 덜 봅니다. 그게 굉장히 심리적으로 좋은 안정 기재입니다. 음. 어. 더 좋은 건 지우세요. 참아. 예. 유튜브도 끊고 그러면요 두 달 정도 버티는데 두 달 이따 다시 켜면 되잖아요. 한국만 그래. 대부분의 다른 노화 통화들은 금리를 올리면 환율이 안정되고 금리차가 환율을 결정해요.
아, 한국 안 그런 걸 떠나서 반대로 가요. 근데 데이터 TF가 좀 눈에 띄는데 이거 예전에 팀장님이 고용 데이터 이런 거 믿지 말라고 막 했던 말씀이 떠올라서랑 의견이 굉장히 잘 통하는구나.
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