저자: 웅달대표 · 한국인
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비트코인은 120일선 돌파 후 거래량 감소로 불안, 20일·120일 골든크로스 전 관망 권고. 반도체·AI 인프라는 장기 우상향 전망이나 단기 과열이라 신규 매수 신중. 환율은 정부 개입으로 고환율 지속 전망. MSTR 매수는 비트코인 가격에 지배적 영향 없다고 봄. 비트코인 6개월 내 상승 기대하며 장기 보유 강조.
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안녕하세요. 성정길입니다. 오늘도 웅달님 모시고 이야기 나눠 보겠습니다. 안녕하세요, 웅달님.
요즘 시황은 어떻게 보고 계십니까? 저희가 비트코인 중심으로 투자를 하다 보니 비트코인 차트를 중심으로 말씀드리면, 결론부터 말씀드리면 조금 더 지켜봐야 한다고 생각합니다.
우선 S&P500과 나스닥 차트는 참 좋습니다. 반도체 지수는 더 강합니다. 어제 크게 조정을 받았지만 오늘도 계속 회복하고 있습니다. 분석가들의 자료를 보니 앞으로 짧게는 4년, 길게는 8년까지도 굉장히 좋을 수 있다는 전망이 많습니다. 중간중간 나오는 조정은 막고 가야 한다는 이야기가 주로 나오더라고요.
어제 조정은 최지티(ChatGPT)의 IPO 성과가 기대만큼 나오지 않아서 나온 것입니다. 이는 오픈AI의 문제이지 다른 AI 업체들의 문제는 아닙니다. 엔비디아도 어제 소폭 조정을 받았지만 흐름은 굉장히 좋습니다. AI, 특히 하드웨어와 인프라 쪽은 앞으로도 전도 유망하기 때문에 일각에서는 나스닥에 과거와 같은 거품 장세가 이어질 수 있다는 이야기도 나오고 있습니다. 그래서 미국 시장은 나빠 보이지 않고, 더 갈 수도 있을 것 같습니다.
비트코인은 이란-미국 전쟁 중 저점에서 20% 정도 회복했습니다. 차트를 보시면 맨 위가 200일선, 노란색이 120일선, 빨간색이 20일 단기 추세선, 주황색이 60일선입니다. 지금 20일선과 120일선이 교차하는 골든크로스가 나타나려고 하는데, 아직은 조금 더 지켜봐야 한다고 봅니다.
가장 강한 골든크로스는 60일선과 120일선, 또는 200일선과 만나는 경우입니다. 20일선과 120일선의 만남도 나쁘지 않아 보이지만, 120일선을 돌파한 뒤 일주일 정도 지지를 받는 듯하다가 다시 불안한 모습을 보이고 있습니다. 어제도 120일선을 잠깐 이탈했다가 다시 올라왔습니다.
한 가지 우려되는 점은 거래량입니다. 현재 거래량은 50일 평균 거래량보다 적습니다. 물론 거래량이 양봉으로 터지면서 가격이 크게 오를 수도 있습니다. 하지만 지금은 거래량 감소로 가격이 올라도 매도가 나오는 흐름입니다. 매도 물량이 터지면 한 번 더 하락할 가능성도 있습니다. 그래서 목표 수량을 채운 분들은 보수적으로 접근하시는 것이 좋겠고, 수량을 못 채운 분들은 꾸준히 정립식 매수를 하는 타이밍이 아닐까 싶습니다.
달러 인덱스는 98 정도로 높지 않은데, 환율은 아직 1,480원 가까이 됩니다. 이 상황이 계속 이어지고 있습니다. 환율은 뉴스에서 본격적으로 다루지는 않지만, 정부가 중요한 타이밍마다 지속적으로 개입하고 있는 것으로 보입니다. 며칠 전에도 국민연금의 환헤지 비율을 15% 플러스 알파까지 늘릴 수 있다는 이야기가 나왔고, 물가는 오르고 있는데도 금리 인상을 하지 못하고 있습니다. 환율 개입이 어느 정도 있는 것으로 보입니다.
호르무즈 해협 이슈도 완벽하게 해소됐다고 보기는 어렵습니다. 미국 증시에 대한 영향은 거의 종결된 것으로 보이지만, 우리나라는 호르무즈 해협 의존도가 70~80%에 달하기 때문에 어떤 이슈가 터지느냐에 따라 불안 요소가 남아 있습니다. 달러 약세 대비 환율이 100 전후로 고환율에 머물러 있는 셈입니다.
반도체는 변동성이 굉장히 큽니다. 오픈AI 때문에 반도체가 빠진 것인지 살펴봐야 합니다. 여러 보고서에 따르면 2030년까지, 즉 앞으로 4년은 AI 수요가 이어질 것으로 보입니다. AMD CEO는 최근 발언에서 AI 슈퍼사이클이 7년까지 진행될 수 있다고 말했습니다. AI 중심의 생산성 향상은 과거 철도나 전기가 깔리던 시기에 버금가는 거대한 인프라 구축기로 볼 수 있습니다.
반도체 ETF 차트를 보면, 과거에도 추세가 좋을 때 주가가 20일선과 이격이 벌어지면서 20일선을 타고 올라갔고, 20일선과 다시 만나 또 상승하는 흐름을 보였습니다. 지금은 이격도가 상당히 벌어진 상태입니다. 이를 두고 AI 거품이라며 실적이 나오면 폭락할 수 있다는 시각도 있습니다. 하지만 AI에 투입되는 기업들의 자금과 노력을 보면, 단기 조정은 나올 수 있어도 60일선이나 120일선을 뚫고 내려가기보다는 20일선에서 지지받고 올라가는 그림이 나올 가능성이 크다고 보는 분들이 많습니다.
따라서 반도체는 중장기적으로 계속 좋을 수 있습니다. 다만 중간 과정에서 3~40% 정도의 하락은 나올 수 있다고 봅니다.
M7의 S&P500 내 시가총액 비중은 25%입니다. 몇 개 회사가 이 정도 비중을 차지하는 것은 역대급입니다. 거품이냐 아니냐를 두고 의견이 갈리는데, 저는 단기 조정은 있더라도 결국 상승할 것으로 봅니다. 미래 산업이기 때문에 미국 정부 차원에서도 밀어줄 수밖에 없다고 생각합니다. 일시적으로 빠질 수는 있지만 중장기적으로는 상당히 좋다고 보셔도 됩니다. 올해까지는 그렇게 볼 수 있지만, 내년에는 상황을 다시 봐야 할 것 같습니다. 너무 오래, 많이 오르면 오른 만큼 폭락이 나올 수도 있습니다.
반도체는 장기적으로 볼수록 좋지만, 단기적으로 지금 들어가기에는 두려움이 있습니다. 20일선에서 많이 떨어졌다는 점이 중요하고, RSI를 보면 단기적으로 과열입니다. 지금 많은 수량을 사기에는 부담이 되고 보유자의 영역에 가깝습니다. 신규 매수는 조심하고, 이미 가지고 계신 분들은 더 가져가는 것이 괜찮다고 봅니다.
지금 진입하신다면 10~20% 정도만 사시고, 20일선에 붙을 때 또 10~20%를 사고, 60일이나 120일선 부근에서 추가 매수하는 식의 분할 전략을 짜시는 것이 좋겠습니다. 지금 올랐다고 몰빵할 자리는 아닙니다.
소스(SOXX) 차트는 현재 정배열 상태입니다. 20, 60, 120, 200일선이 모두 정배열입니다. 단기적으로는 좋아 보입니다. 올해까지는 좋게 보이고, 초단기로 보면 이격도가 벌어져 있어서 조정 가능성도 있지만, 앞으로 보면 좋아 보입니다. 다만 실적 발표가 곧 나오므로 그 결과에 따라 한 번 더 지켜봐야 합니다.
MSTR(스트래티지)이 매수를 계속하고 있는데, 이것이 비트코인 가격에 어떤 영향을 줄까요? 결론적으로 MSTR이 가장 앞장서고 있지만, 비트코인 가격에 아주 지대한 영향을 미칠 것 같지는 않습니다.
비트코인 하루 채굴량은 약 450개이고, 주간으로는 약 3,150개입니다. 스트래티지는 한 주에 적게는 3,000개, 많게는 2~3만 개씩 사기도 합니다. 채굴량만 보면 가격이 떨어질 수 없다고 생각할 수도 있지만, 이는 하루 생산량만 본 것입니다. 비트코인의 하루 거래량은 수십만 개입니다. 거래량 기준으로 보면 스트래티지의 주간 평균 매수 물량은 약 3% 정도에 불과합니다.
매수량과 가격의 상관계수도 약 25% 수준으로 강하지 않습니다. 50%를 넘지 않으니 지배적인 요인이라고 보기는 어렵습니다. 또한 스트래티지가 많이 살 수 있는 이유는 비트코인 가격이 싸기 때문입니다. 효과가 있어서 가격이 크게 오르면 매수 속도와 물량도 떨어질 수밖에 없습니다.
최근 아담 백(Adam Back)은 모건스탠리의 비트코인 현물 ETF 출시가 가격에 단기적으로는 제한적인 영향을 줄 것이라고 말했습니다. 기관 채택 속도가 기대보다 느리고, 자금 유입은 18개월에 걸쳐 점진적으로 이어질 것이라는 취지입니다. 사토시라고 불리는 인물의 발언이라 주목받았습니다. 정리하면 MSTR은 강하게 달리고 있지만 다른 기관들의 채택 속도는 빠르지 않고, 효과는 최소 1~2년은 더 지켜봐야 합니다.
종합하면 비트코인은 과거 사이클대로 가고 있다고 봅니다. 연말, 10~11월까지는 조금 보수적으로 보시고, 비트코인을 너무 자주 사고팔지 말고 추세를 계속 보시는 것이 좋겠습니다. 그때까지라고 해도 이제 6개월밖에 남지 않았습니다. 정말 금방입니다.
저는 반도체 개별주를 사는 것이 어렵다고 느낍니다. 예전에 삼성전자나 SK하이닉스도 매수해 봤지만 쉽지 않았습니다. 그래서 ETF를 사는 편입니다. 소스 ETF는 5년 동안 정말 어마어마하게 올랐습니다. 장기 투자만 할 수 있다면 5년 이상 보유하는 것은 결코 나쁘지 않습니다.
비트코인과 비교하면, 앞으로 소스도 상승할 수 있지만 상승폭은 비트코인과 비교하기 어렵습니다. 하나에 몰빵할 이유는 없습니다. 굳이 하나를 고른다면 저는 비트코인을 고르겠습니다. 많이 빠져 있는 상태이기 때문입니다. 둘 다 산다면 6대4나 7대3 정도로 나눠 담을 수도 있습니다. 비트코인은 이제 6개월 남았으니, 수량을 못 채운 분들은 잘 모아 가시면 좋겠습니다.
비트코인은 바닥권에서 오래 기다리다가 어느 날 갑자기 치솟는 특징이 있습니다. 그렇다면 보유 전략은 어떻게 가져가는 것이 좋을까요?
가장 중요한 원칙은 오늘 산 물량을 최소 4년 후에 판다는 원칙입니다. 지금도 2~30% 빠질 수 있습니다. 과거 패턴대로 간다면 6만 달러를 다시 깰 수도 있습니다. 그때 너무 괴롭다면 손절을 할 수도 있습니다. 다음 반감기가 시작되는 29년, 30년까지 확실하게 끌고 갈 장기 물량을 정하시고, 나머지는 단기 매매나 다른 투자에 활용하시면 됩니다. 일부를 매도해 현금을 보유하는 것도 멘탈 관리에 굉장히 중요합니다. 장기로 끌고 갈 보유량이 얼마인지 이 시간에 한번 점검해 보시면 좋겠습니다.
만약 부동산을 포함한 순자산이 10억 정도라면 비트코인은 어느 정도가 적당할까요? 부동산을 포함한다고 하면, 10억이면 서울은 조금 어려울 수 있고 경기권 정도가 현실적입니다. 저라면 부동산은 5억 이하로 맞추고, 비트코인은 30% 정도인 3억 정도를 갖고, 현금을 20% 정도 보유하겠습니다.
소스를 장기 보유하는 분들이 있더라고요. 저는 장기 보유는 못 합니다. 저는 단타 트레이딩 용도로 쓰고 있습니다. 라오원 님이 만드신 무한매수법을 응용해서 단타를 조금 하고 있습니다. 무한매수법도 100% 투자법은 아니기 때문에 손절이 필요합니다. 저는 손절을 최대한 안 하고 대신 수익률을 줄이는 방식으로 제 버전을 만들어 운영하고 있습니다. 그래서 단타는 하되 장투는 하지 않는다, 이렇게 말씀드릴 수 있겠습니다.
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*본 내용은 개인적인 시황 분석과 투자 의견이며, 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.*
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