저자: 김민준 · 한국인
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코스닥 1000 상회 및 연말 950선 상향 제시, 코스피 3400~3500 유지. 골드만삭스 투자자 피드백(HBM4 3강 구도, 하이닉스 프리미엄 10~20% 반납 우려)을 인용하며 하이닉스 단기 충격은 오해로 판단, 24~25만원 매수 구간 제시. 삼성전자 HBM4 수율 개선 호재. 제약바이오는 관세 선반영·폐암학회 모멘텀으로 저가 매수 권고(유한양행, 오스코텍, SK바이오팜, 알테오젠 등 언급). 스테이블코인은 카카오그룹·네이버·LG CNS 등 안정적 종목 트레이딩 관점 제시.
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시장 흐름과 코스닥 전망
네, 이코노미 클럽 시간으로 넘어가 보겠습니다. 오늘 이 시간에는 토마토 투자 클럽의 김민준 전문가와 함께합니다. 전문가님 안녕하세요.
네, 안녕하십니까. 오늘 시장이 날씨처럼 조금 잠잠하게 흘러가는 분위기입니다. 시가총액 상위 종목들의 흐름만 봐도 약간 불안한 모습이 나타나고 있는데, 일단 오늘 주제부터 확인해 보겠습니다. 오늘 주제는 코스피와 키를 맞추는 코스닥으로 잡아 주셨습니다. 조금 전에도 박에지 캐스터가 오늘 제약·바이오 종목들의 활약을 이야기해 주었는데, 코스닥 쪽으로는 바이오 종목들의 영향이 상당한 것 같습니다.
오늘 시장 상황 어떻게 보실까요? 오늘 큰 주제인 코스피와 키를 맞추는 코스닥에 관해서는 벌써 몇 달 동안 말씀을 드렸습니다. 사실 700선 이하에서도 저는 코스닥의 올해 전망치를 950선 이상으로 올렸고, 지금은 1,000포인트까지 올린 상태입니다. 코스피는 여전히 3,400~3,500 정도에 동의하고 있습니다. 코스피 대비 코스닥이 상당히 올라가지 못했기 때문에, 오늘처럼 어제도 코스피가 흘러내릴 때 코스닥도 같이 끌고 내려가면 어떡하나 걱정하시는 분들이 많습니다. 그런데 이 시장의 중심 종목들에 대해 여러 번 다뤘지만 전혀 그런 모습이 아닙니다. 어제도 코스피 대비 코스닥이 강했고, 오늘도 마찬가지입니다. 그 안에 제약·바이오와 여러 소부장 종목들이 있습니다.
이 흐름은 데이터가 조금 더 쌓여야 하겠지만, 아직 코스닥 쪽에 과대 낙폭을 보인 종목들이 상당히 남아 있다는 투심의 향배로 보입니다. 지금도 개인 투자자, 기관, 외국인 모두 마찬가지입니다. 가격이 싼 곳이 어디인지, 기대 수익률을 높일 수 있는 곳이 어디인지에 포커싱이 맞춰져 있다고 판단하셔야 할 것 같습니다.
반도체, 하이닉스 충격파 해석
좋습니다. 오늘 시장에서 가장 크게 짚어 봐야 할 부분이 반도체입니다. 전문가님이 가장 사랑하는 섹터이기도 하고, 하이닉스 충격파가 상당한 것 같은데 오늘 반도체 쪽은 어떻게 보는 게 좋을까요?
오전에 이 내용이 개장 방송 때부터 속보로 전해졌습니다. 빠르게 파악을 했고, 원문을 제가 직접 정리해 봤습니다. 물론 골드만삭스 리포트 원문은 아닙니다. 고액이기 때문에 방송국에서 한번 구매해 보시는 것도 권장드립니다. 지금 화면에 나가고 있는 대신증권 리포트는 오늘 나온 자료인데, 모두 진위 여부는 제가 확인했습니다. 실제로 저 내용을 가져와서 지금 쓰고 있는 것입니다. 분량이 상당합니다.
저 내용은 골드만삭스 리포트 내용과 거의 일치합니다. 이전에 골드만삭스가 투자자를 상대로 미팅 데이를 열었는데, 그 미팅의 요약본을 경제 방송들이 가져다 쓰면서 오늘 이슈가 된 것입니다. 대신증권 리포트와 산업 리포트도 읽어 봤는데, 동의하는 부분도 있지만 동의하기 어려운 부분도 있습니다. 핵심 요약을 드리겠습니다. 제가 조사해 보니 올해 5월 말부터 6월 초에 골드만삭스 아시아 테크 리서치팀이 투자자에게 공유한 피드백 요약본이었습니다. 일부 내용이 언론사에서 재인용되면서 다시 확산되었고, 골드만삭스의 오늘 리포트도 나온 것으로 확인했습니다. 다만 이 자료는 기관 투자자 대상으로 한정된 것이라 원자료 입수는 어렵습니다.
여러 내용이 있지만, 꼭 짚고 가야 할 내용은 다섯 문단 정도로 나뉩니다. 국내에서 받아쓴 언론 기사들은 반성을 많이 하셔야 할 것 같습니다. 하이닉스에 대한 굉장히 부정적인 내용은 거의 없습니다. 투자자 선호도 자료를 보시면, 골드만삭스 투자자들도 여전히 SK하이닉스를 선호한다고 나옵니다. 그리고 삼성전자에 대한 관심도가 증가하고 있다는 내용입니다. 경쟁 측면에서 하이닉스가 조금 밀려난다는 뜻입니다.
HBM3 시장에서는 실질적으로 3강 구도가 아니었습니다. 1, 2강 구도로, 하이닉스와 마이크론의 구도였습니다. 그런데 HBM4 시장은 3강 구도이기 때문에, 지금까지 하이닉스가 받았던 프리미엄 10~20%를 조금은 반납해야 하지 않겠느냐는 것입니다. 번역기를 돌려 원문을 쭉 읽어 봤는데, 가장 흥미로운 사실은 골드만삭스가 투자자들에게 삼성전자의 HBM4 수율이 10%에서 50%까지 올라왔다고 밝힌 점입니다. 완전 적층은 아직 검증되지 않았지만, 상당히 우호적으로 판단하고 있는 것 같습니다. 즉 2강 체제가 아닌 동일선상의 3강 체제로 출발할 수 있다는 뜻입니다. 그러면 가격 경쟁이 일어나면서 단가가 내려가겠죠. 삼성전자는 나쁠 게 전혀 없고, 하이닉스는 경쟁자가 치고 들어오면서 불리해지기 때문에 오늘 충격파가 온 것입니다.
그럼에도 하이닉스의 CAPEX나 가격, 올해 역대급 실적에 대해서는 골드만삭스 리포트에서도 여전히 우호적입니다. 그래서 저는 하이닉스가 단기 충격을 받았다고 보고 있습니다. 제 주관적인 판단으로는, 예전에 JP모건이 리포트로 가격을 낮춰 놓고 자기들이 매수했던 사례도 있었습니다. 그래서 저는 여전히 싼 가격에서는 하이닉스를 잡아야 한다고 생각합니다. 골드만삭스 리포트라기보다는 시장의 오해라고 판단하고 있습니다. 팩트적인 요소로는, 아직 우리가 확인할 수는 없지만 삼성전자 HBM4의 진척도를 외국계 IB가 상당히 우호적으로 보고 있다는 결론을 내야 할 것 같습니다. 결국 오늘 투심을 보면 SK하이닉스가 HBM4 시장에서 다소 손해를 본 것으로 인식되고 있습니다. 이것이 가장 중요한 포인트입니다. 단기 투심이긴 하지만, 하이닉스가 가격이 떨어졌을 때 어느 정도 라인에서 접근해야 하느냐가 관건입니다. 저는 여전히 24만~25만 원대에서는 하이닉스를 들어가야 한다고 봅니다.
겁내실 필요는 없습니다. 다만 20일선이 오늘 테스트를 받고 있으니, 보유자분들은 고민을 해 보셔야 합니다. 일부라도 차익 실현을 할지, 아니면 60일 평균선까지 견딜지 말이죠. 저는 24만~25만 원에서는 높은 확률로 반등이 나올 것이라고 판단합니다. 결국 관심을 두고 잡아야 할 종목입니다. 반도체는 여전히 저가 매수가 많이 들어오는 섹터이고, 오늘 시장이 안 좋은데도 움직입니다. 두산테스나가 오늘 또 불을 뿜고 있고, 아직 역배열 상태이지만 오늘 6.9% 올랐습니다. 올라갈 종목은 결국 올라가고, 저가 매수가 들어오는 종목들이죠. 두 번째로는 대덕전자 등 기판 쪽이 좋은 움직임을 보이고 있습니다. 원익IPS도 변곡점에서 꿈틀거리고 있습니다. 결국 삼성전자 오른팔이라고 할 수 있죠. 오늘 시장의 중심에 있고, 그다음으로 이오테크닉스 등입니다. 그리고 꼭꼭 숨겨 왔던 종목을 하나 말씀드리겠습니다. 요즘 소리 소문 없이 가장 좋았던 종목은 삼성전자의 역시 AD테크놀로지입니다. 오늘도 흐름이 좋았고, 지금 거의 100% 반등했습니다. 사실 언급을 안 드리고 싶지만, 오늘 갭 상승을 했기 때문에 갭이 지켜지는지 보셔야 합니다.
결론입니다. 삼성전자에 약간의 호재가 있지만, 둘 다 가격 메리트가 있는 구간에서 접근하셔야 합니다. 그리고 스몰캡 종목 중에서는 역시 반도체가 기대 수익률이 높은 구간입니다. 정리해 드리겠습니다. 삼성전자는 HBM4 리스크도 해소했고, 3강 구도가 조금 더 안착된다면 확실히 호재성 기사가 될 것입니다. 골드만삭스 리포트조차도 긍정적인 영향을 줄 것이라는 점을 생각해 보면, 삼성전자의 밸류체인도 눈여겨보셔야 합니다.
제약·바이오 순환매
두 번째 키워드로 넘어가겠습니다. 요즘 제약·바이오 종목들이 강하게 움직이고 있습니다. 오늘 알테오젠은 소폭 밀리고 있는데, 어제 특허를 획득했고 여전히 기대감은 강한 것 같습니다. 바이오 종목들은 8월 관세 부분도 우려되는데 어떻게 보시나요? 그 부분은 거의 1년 유예됐습니다. 확정은 아니지만 시간을 벌었기 때문에, 그 악재는 어느 정도 반영되었다고 봅니다. 알테오젠을 보면 단기, 중기, 장기 추세가 모두 만들어진 상태입니다. 단기 과열인 것은 분명하고, 그 부분은 말씀드려야 할 것 같습니다. 아직 뛰어내릴 때는 아니지만 조금 더 쥐고 가도 됩니다. 어제 특허가 나왔는데 왜 크게 슈팅이 나오지 않느냐 하면, 이미 선반영된 것입니다.
제약·바이오도 마찬가지입니다. 가격 조정과 기간 조정이 끝나고 바닥권에 있던 종목들의 반등이 크다는 점이 오늘 시장의 핵심 포인트입니다. 제약·바이오는 지속적으로 수급이 유입되고 있고, 학회 모멘텀도 있습니다. 다음 달 폐암학회, 9월에는 당뇨학회 등 여러 학회가 있습니다. 특히 폐암학회 때문에 오늘 유한양행이 오르고 있습니다. 한올바이오파마도 올라가고 있지만, 유한양행은 폐 쪽이죠. 오늘 불을 뿜고 있고, 알테오젠보다 더 많이 올랐습니다. 11만 원대라는 달콤한 기술적 위치였습니다. 저는 유한양행보다 오스코텍에 한 표를 주고 싶습니다. 위치가 거의 비슷합니다. 오스코텍은 2027년 영업이익률이 엄청나게 높아서 꼭 참고해 보셔야 합니다. 기술적 위치도 모두 비슷합니다. ST팜도 유한양행과 비슷한 위치이고, 바이넥스도 마찬가지입니다. 오늘 7%대 반등을 보였습니다. 그리고 최근 매출 100억 원 달성 소식이 전해진 한올바이오파마는 역배열에서 저가 매수로 올라오고 있습니다. 요즘 엑스코프리정이 잘 나갑니다. 목표가 우상향 조정대는 올해 14만 원까지 나와 있습니다. 제가 생각했던 목표가는 모두 찍고 왔습니다. 13만 원이었죠. 제가 그때 촬영한 영상이 있는데, 내년에는 SK바이오팜이 15만 원을 넘어간다고 보고 있습니다.
결국 제약·바이오도 관세 이슈는 선반영되었고, 저가 매수 쪽에서 승부를 봐야 한다고 생각합니다. 다만 저가 매수로 승부를 보더라도 스몰캡 종목은 피하셨으면 좋겠습니다. 요즘 신라젠 같은 종목이 시끄럽습니다. 그런 쪽은 가지 마시고, 네임드가 있는 중견 제약사나 유한양행, 삼천당제약, 오스코텍, SK바이오팜처럼 네임드가 있는 대기업, SK, 산바, 셀트리온 쪽에 관심을 가지셔야 합니다. 지금 투자 관점에서는 제약·바이오가 조금 더 낫다고 봅니다. 매매 관점보다는 지금 사서, 10% 반등했다고 내릴 때가 아니고, 등락 과정을 이용해서 지속적으로 모아 가셔야 합니다. 몇 주 동안 제약·바이오는 시장의 중심에 있고 순환매가 일어나고 있다고 정리하시면 됩니다.
두 번째 키워드로 제약·바이오를 살펴봤습니다. 이쪽에서 순환매 장세가 빠르게 나타나면서 저점 매수부터 시작해 꾸준히 올라오는 종목들이 있습니다. 폐암학회도 앞두고 있으니 그 모멘텀까지 잘 챙기시기 바랍니다. 중요한 건 네임드가 있는 종목에 집중하라는 조언까지 챙겨 가시기 바랍니다.
스테이블코인 관련주
마지막 키워드입니다. 스테이블코인 쪽은 어제 미국 증시에서는 상당히 강했는데, 국내 증시에서는 힘을 내지 못하고 있습니다. 이쪽은 어떻게 바라보는 게 좋을까요? 오늘 리포트가 시장의 중심에서 악재로 작용했습니다. 어느 증권사인지는 말씀드리지 않겠습니다. 본인들의 의견이니 존중합니다. 카카오페이가 과도하다는 의견이었습니다. 증권사 리포트가 트리거가 되면서 카카오페이가 10%대 내려가고 있고, 다른 종목도 영향을 받았습니다. 오전에는 영향이 우호적으로 나왔습니다. NHN KCP 같은 종목들이 가파르게 10% 이상 떴습니다. 이제 차익 실현이 나오는 거죠. 차트를 보면 고점 상단에 있기 때문에, 뜨면 챙기는 전략도 필요합니다. 이쪽에서 승부를 낼 것인지, 안정감이 있는 쪽으로 갈 것인지 고민하셔야 합니다. 스테이블코인은 늘 말씀드리지만, 패깅 효과가 있어서 스테이블코인이 원활하게 흘러가지 않을 것 같기도 합니다. 다만 지금 시장 흐름을 보면 추세가 꺾여서 정말 하방으로 내려가는 움직임이라고 보기는 어렵습니다. 네이버도 마찬가지로 가격 조정 후 기간 조정 중입니다. 오늘 카카오는 상대적으로 좋았습니다. 저는 네이버보다 카카오 그룹주에 우호적입니다. 분할 매수 위치는 왔다고 봅니다. 시장에 관심이 있느냐 없느냐, 투심의 향배가 어떤지 오늘 확인된 것 같습니다. 중소형주 안에서 퍼포먼스가 나왔기 때문에, 그리고 미국에서 이런 흐름이 있었습니다.
물론 미국이 국제 표준 규격을 만드는 건 아닙니다. 미국 법안이 통과된 것뿐이지만, 저는 초기 롤모델을 제공했다고 봅니다. CBDC부터 스테이블코인까지 정리했기 때문에 다른 국가들도 이를 참고해 나아갈 것입니다. 각국 통화는 전 세계 시장에서 점유율이 올라가기를 바라고, 모든 국가가 기축 통화에 들어가고 싶어 합니다. 그래서 스테이블코인은 계속 국가 차원의 욕구가 될 것입니다. 물론 여러 지엽적인 내용과 부딪히겠죠. 하지만 한국은행 총재가 말했듯이, 은행권과 자금이 막강한 쪽으로 스테이블코인이 안착할 것 같습니다.
종목을 고를 때는 안정감과 퍼포먼스 중 무엇을 택할지 고민하셔야 하고, 투자인지 트레이딩인지도 고민하셔야 합니다. 저는 안정감 쪽을 택하고 있고, 투자보다는 트레이딩 관점입니다. 트레이딩을 할 때는 실적이 있는 쪽을 주목하고 있습니다. 대표적으로 NHN KCP도 있고, 한국정보인증 같은 스몰캡 종목 중에서는 대형주 쪽의 카카오, 카카오뱅크, 네이버, LG CNS 등을 보실 수 있습니다. 여러분의 노하우를 접목해서, 가격 조정이 나왔을 때 바로 들어가지 마시고, 조정 후 반등을 확인하고 들어가신다면 안정감 있는 종목들이 기대 수익률을 줄 것이라고 판단합니다.
네, 오늘 스테이블코인 관련 종목들에서 차익 실현 매물이 빠르게 나오고 있습니다. 관련 종목 중에서 안정감 있는 트레이딩 전략을 제시해 주셨는데요. 한국정보인증과 카카오 그룹주를 짚어 주셨고, 네이버와 LG CNS까지 관심 종목으로 챙겨 보시기 바랍니다.
오늘은 여기서 마무리하겠습니다. 전문가님, 오늘 말씀 감사합니다.
네. 김민준 전문가와 함께 여러분의 투자 판단에 도움이 될 다양한 정보를 전해 드렸습니다. 다만 특정 종목의 상승과 하락은 보장하지 않는다는 점 꼭 기억해 주시기 바랍니다. 내일 이 시간에 다시 찾아뵙겠습니다. 시청해 주셔서 감사합니다.
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