원문 보기
특히 시장이 지금 제대로 방향성을 못 잡고 있는 시점인데 이런 혼란스러운 시점에서 미국 선거도 안 끝났고 제가 봤을 때는 딱 다음 주에서 다다음 주까지가 곱이라고 보여집니다. 이때 변동성이 굉장히 커질 수 있기 때문에 지금 삼전닉스가 성장을 안 한다는게 아니라 지금 케파 증설에서 돈 쓴다고 오케이 그럼 그거 가지고 성과 낼 때 그때 들어올게 이런 구조라는 거예요. 이러한 것들이 당분 이제 SK닉스 삼성전자 쪽에서는 수급 공백으로 이어질 수 있고 그럼 이쪽으로 안 가면 어디로 가냐? AI에 계속 돈은 들어갈 건데 그게 ESS 반도체 쪽에서는 제가 봤을 땐 기판이라고 보고 있어요.
난 그래도 조금이라도 타이밍을 좀 더 잘 맞추고 싶다라고 하시면 최근 삼성전자와 SK 하이닉스의 주가가 큰 폭으로 하락하고 있습니다. 지금 삼성과 하이닉스 주가 어떻게 보고 계신가요? 일단 최근에 이제 가장 큰 이슈가 자사주 매입 소각이 이제 좀 일단 되기 때문에 여태까지 그나마 이제 외국인들 엄청나게 팔고 있는데도 수급적인 측면에서 받쳐 주고 있던게 이런 자사주 매입 소각이나 이런 것들이었거든요. 근데 이게 이제 부제해지게 되면 외국인들이 이렇게 팔고 있는 시점에서 과연 누가 수급을 받쳐 줄 거냐? 뭐 개인들 돈이 있냐?이 진짜 없거든요.
이제는. 그렇기 때문에 아무래도 제이 수급적인 공백이 어느 정도 이어질 수 있고 그 과정에서 주가가 추가적으로 좀 하락할 가능성이 있습니다. 그래서 오늘부터가 이제 좀 우려가 되는 시점이었거든요. 그래서 오늘 내일이랑 그리고 특히 다음 주에 이제이 수급 공백이 어떻게 메워지는지를 우리가 살펴봐야 될 거 같아요. 특히 시장이 지금 제대로 방향성을 못 잡고 있는 시점인데 이런 혼란스러운 시점에서 미국 선거도 안 끝났고 제가 봤을 때는 딱 다음 주에서 다다음 주까지가 곱이라고 보여집니다. 이때 변동성이 굉장히 커질 수 있기 때문에 이때 이제 상황을 여러분들이 잘 예의 주시하시면서 전략을 짜나가는게 좋겠고요.
특히 뭐 앞서서도 말씀드렸지만 환율적인 부분이 계속 떨어지고 있기 때문에 수출 기업들의 이제 실적이 어 1560원대랑 이제 비교를 하면 아무래도 좀 이제 아쉬운 포인트가 있지 않겠느냐 이런 우려들도 이제 작용할 수 있거든요. 그래서 사실 지금 수급 공백이 있는 구간에서 어떻게 버텨 주는지가 저는 핵심이라고 생각이 들어서 물론 미국과 엄청나게 결이 다르진 않을 거예요. 예를 들어서 미국 반도체 지수가 크게 빠지지 않고 올라가고 마이크론도 좀 잘 버텨 주는데 삼전스만 그냥 완전히 박살이 난다 이러진 않을 건데 잠시 잠깐는 그래도 좀 흔들리는 모습이 있을 수 있겠다라는 거예요.
2주 동안. 그래서 그때 어 만약에 이제 미국의 반도체 지수나 마이크론 이런 쪽까지 와르로 무너지면서 같이 무너지면 그건 진짜 문젠데 그쪽에 문제가 없고 한국의 삼전닉스만 잠시 수급 공백으로 조금 이제 흔들린다 그러면 거기에서는 너무 같이 흔들리실 필요까지는 없을 것 같다 이렇게 좀 보? 어, 일단 첫 번째는 기대감이 이제 많이 줄은게 가장 중요합니다. 지금 실적 잘 나오는 건 중요하지 않거든요. 물론 그것도 중요하죠. 근데 이제 주식은 항상 선반형이고 미래의 실적을 끌어오는 거기 때문에 지금 아무리 좋아도 다음번에 혹은 이제 내년에 조금 불투명하다라는 그런 심리가 깔려 버리게 되면 이제 사람들이 슬슬 돈을 뺄 수밖에 없습니다.
심리상. 아, 올해까지 좋은데 내년 내운년 가면 이제 슬슬 안 좋아질 거 같아. 이런 우려가 생기는 순간부터 사실 심리적으로 빼야 빼게 되거든요. 저 같아도 그럴 거 같아요. 그러니까 사실 앞으로도 좋아야 한다라는 건데 솔직히 여태까지 성장을 워낙에 빠르게 했기 때문에이 정도 속도로 성장하는 건 힘듭니다. 그리고 이제 케파 증설한다 그랬기 때문에 돈도 이제 써야 되고 당분간은 소강 상태가 이어질 수밖에 없어요. 그 이동안 주주들이 계속 접근을 해 줄 거냐? 엔비디아만 해도 그 투자자들 얼마나 냉정했습니까? 지금 엔비디아 엄청나게 성장할 때는 불이게 들어와가지고 막 난리나게 주가 올라가다가 엔비디아도 한 1년 쉬어요.
어 그러고 나서 삼전닉스한테 주도주 넘겨 줬습니다. 그러고 나서 이제 MB가 또 올라가긴 했는데 예전만큼 못 올라가요. 3,000닉스도 똑같다고 생각해요. 어느 정도 이제 쉬어가는 구간이 있어야 된다고 보고요. 그리고 그 기간 동안 주가가 올라가기 힘듭니다. 케파 증서를 해서 그게 성과가 나올 때까지 주주들은 잘 안 볼 거예요. 어 얘 일래로 우리가 이제 빅테크 기업들 AI에 엄청나게 투자한다 그랬는데 투자한다고 누가 거기 투자합니까? 그 AI 투자한다고 해서 돈만 쓰지 성과 나오는 단계가 아니잖아요. 근데 올해 2분기에 성과 나오는 거 보여 주니까 그때 빠지고 있던 그 소프트웨어 기업들 다 올라갔잖아요.
팔란티어 뭐 이런 기업들 어 마이크로소프트 어 빠지고 있던 애들 딱 들어올리면서 분위기 좀 세신하고 이랬죠. 그러니까 이게 어느 정도 성과를 해야지 지금 삼전닉스가 성장을 안 한다는게 아니라 지금 케파 증설에서 돈 쓴다고 오케이. 그럼 그거 가지고 성과 낼 때 그때 들어올게 이런 구조라는 거예요. 그래서 이러한 것들이 당분 이제 SK닉스 삼성전자 쪽에서는 수급 공백으로 이어질 수 있고 그럼 이쪽으로 안 가면 어디로 가냐? AI에 계속 돈은 들어갈 건데 그게 ESS 단도체 쪽에서는 제가 봤을 땐 기판이라고 보고 있어요. 왜냐면 이제 결국에 또 기판 쪽으로 넘어가고 있고 이거는 뭐 수급적인 측면이나 요즘 워낙에 기판이 날리기 때문에 다들 알고 계시겠지만 기판 쪽으로 이제 굉장히 좀 넘어가고 있는 흐름이 있다.
그렇기 때문에 삼성 전자보다도 삼성 전기가 조금 더 매력적일 수 있고 뭐 대덕 전자나 여타 이제 뭐 심택도 이제 주가가 많이 올랐죠. 기판 쪽이 당분간 좀 주목을 많이 받지 않을까 생각이 듭니다. 기판 쪽에서 어떤 기업을 주목해서 보는게 좋을까요? 어, 많이 올라가긴 했는데 마찬가지로 정말 길게 본다라고 하면 우리가 결국에 최종 단계에서는 유리 기판으로 갈 수밖에 없다라고 보여져요. 에너지 효율이라든지 그다음에 발열 문제 어 이런 것들이 사실 에너지 효율이랑 연결이 되는 거기 때문에 어 장기적으로 이제 소재 부분에 있어서 유리 기판을 선택할 수밖에 없다라고 보는데 아직 이게 가시화되는 단계가 아니잖아요.
그렇기 때문에 이게 실적으로 가시화가 되긴 할 건데 시간이 좀 필요합니다. 그런데 이제 유리 기판 쪽에서 우리가 뭐 필업스라든지 많은 기업들이 있지만 삼성전기가 매력적인게 일단 기본적으로 규모면에서도 압도적이고 중요한 거는 유리기판이라는게 어쨌든 미리 이제 꽃을 피울 거를 기대하고 뭐 로봇처럼 당장은 아니어도 그걸 기대해 보면서 지금 미리 선치매로 공략을 하겠다라는 건데 그러려면 좀 리스크가 있어요. 근데 삼성전기는 이미 MLCC라는 사업부를 통해서도 성장을 준수하게 잘하고 있기 때문에 미래에 이제 성장 동력도 갖추고 있으면서 현재 MLCC 사업보로 실적도 꾸준하게 우상향을 시키고 있죠.
그러다 보니까 주가가 최근에 많이 빠지긴 했지만 저는 이제 삼성전기 같은 기업이 그래도 길게 봤을 때는 괜찮지 않나 생각을 하? 어, 일단 첫 번째로 시장 변수를 본다라고 했을 때는 뭐 전쟁이 해결된다든지 제가 말씀드렸던 저유가 저금리 어 특히 이제 하나만 꼽아 봐라 하면 저는 이제 금리만 떨어져도 한 숨 돌릴 거 같아요. 글로벌 시장 분위기로는. 그럼 이제 투심 자체도 많이 살아날 거고 그렇게 됐을 때 AI 시장에도 계속해서 자금 유입이 될 거라는 기대감이 쏟아져 들어올 거기 때문에 그 과정에서 이제 투심이 살아나니까 전반적으로 또 AI도 살아날 수밖에 없다고 봅니다.
이제 자체적인 모멘텀으로 봤을 때는 결국 이거는 제가 봤을 때 불가학력인데 단기간에 해결되긴 어려워요. 케파 증서라게 성과가 나올 때까 나와야 돼요. 근데 그게 뭐 뚝딱 나오는게 아니잖아요. 그렇기 때문에 이거는 필연적으로 시간을 좀 들이셔야 된다고 본다 이렇게 좀 보고 있고 그리고 이제이 과정에서 어 중국 시장의 말 그대로 중국 기업들의 이제 진출이 지금 압방 요소로 많이 작용하고 있는데 창신 메모리 같은 경우에도 원래 이제 가전용 반도체에만 쓰다가 이제 서버용으로 진출하겠다라고 한만큼 시장에서 이제 점유율 뺏기는 거 아니냐 이런 우려도 많거든요.
근데 제가 느끼기에는 오히려 이제 시장이 위축되잖아요. 그러면은 어이 뭐라고 해야 될까? 그 칩 수요 자체도 전체적으로 만약에 줄어든다는 가정하에 이제 가지치기가 된다고 봅니다. 결국에는 살아남는 최상단에 있는 기업들만 살아남지 이게 칩수요가 어마무시하게 높을 때는 막 중국도 치고 들어오고 일단 뭐 필요하니까 이게 막 사가는데 만약에 이제 투자 위축되면 진짜 필요한 것만 남게 되거든요. 그래서 오히려 그러면은 이제 3전닉스나 마이크로 인도 유리할 수 있다고 봐요. 근데 우리가 아직 섣불리 창신 메모리의 성과나 제품 퀄리티를 알 수가 없잖아요.
그래서 출시하고 나서의 이제 흐름을 좀 보기는 해야 될 것 같습니다. 너무 괜찮아 가지고 기술이 뭐 위협이 될 정도다. 혹은 기술력이 앞서는데도 이게 퀄리티가 안 받쳐주면 또 안 됩니다. 이게 그렇기 때문에 퀄리티적인 부분이 충분히 대체 가능한 수준이다라고 얘기가 나오게 되면 그때부터는 좀 시장에서 이제 장학력이 약해질 수가 있어요. 그래서 그런 점을 우리가 좀 고려하면서 볼 필요성이 있겠고 특히 장기 공급 계약을 기반으로 해서 얼마나 주가 방어를 잘해 주는지가 저는 기반을 받쳐 주는 거라고 생각을 해서 이번에 그 LTA라든지 이런 장기 공급 계약을 기반으로 해서 얼마나 제 그 수주 기반을 잘 쌓아 놓느냐 그걸 기반으로 얼마나 케파 증서를 어 뭐라 해야 될까요?음 음.
안정감 있게 하느냐. 예전에는 개파 증서를 해도 경기 민감주잖아요. 반도체도 경기 좋아져 가지고 이제 주문량 많아져서 많이 만들면 경기 안 좋아져서 많이 생산해서 갖다 주면은 이제 또 뭐 헐값에 이제 후려치고 이러니까 뭐 요즘에 그 일런머스크가 삼전닉스 막 저격하듯이 하던데 그 솔직히 이제 그 댓글 보면은 사람들도 많이 얘기하잖아요. 아니 뭐 애플이 갑질하던 시절 벌써 잊었냐. 예 이게 다 입장 차이입니다. 사실 상황 따라 바뀐 거죠. 그래서 뭐 삼전닉스는 뭐 일부러 안 만들겠습니까? 더 많이 팔면 당연히 좋은데. 그래서 케파 증서를 해 가지고 지금 시장 논리 따라 이제 가고 있는 거니까 중국 시장의 제 그 퀄리티 문제 출시했을 때 얼마나 위협이 되는지 그리고 생산 케파 어느 정도 되는지 요거를 좀 보고 장기 공급 계약을 좀 중요하게 봐야 어 지금 이제 어차피 시간은 걸릴 건데 또 도약하기 전까지는 그때 얼마나 잘 방어하면서 버티냐 이런 이제 그 구조가 갖춰질 것 같아요.
그래서 어 어차피 길어질 건데 얼마나 잘 버티면서 이제 늘어뜨리느냐 어 시간을 잘 보내느냐는이 장기 공급 계약이랑 중국 경쟁 요게 좀 핵심일 것 같다라고 말씀을 드립니다. 삼성과 하이닉스와 같이 전고점에서 많이 떨어진 주식들은 매도 타이밍은 어떻게 잡는게 좋을까요? 아, 저는 이제 아예 내가 장기 투자로 간다라고 하면 뭐 비중도 많이 안 들어가 있고 혹은 매집을 하고 있는 투자자라면 선거 끝나고 그냥 꾸준하게 조금씩 상황 봐가면서 사가는게 좋을 거 같고 어 내가 이미 비중을 너무 많이 들어갔고 나는 추세 매매나 트레이딩하는 사람이다.
이런 사람들이라면 저는 이제 이탈하면 빨리 빠져야 된다고 봅니다. 7월 저점 이탈하면은. 그럼 왜냐면 거기서 추세적으로 더 깨질 가능성도 꽤 있기 때문에. 근데 그게 아니면은 뭐 사실 애초에 근데 저는 삼전닉스를 이제 추세 매매나 이런 쪽으로 보시는 분도 있겠지만 트레이딩 하시는 분들이 많을까 싶기는 해요. 그래서 애초에 이제 접근 자체를 트레이딩이나 이제 추세 매매보다는 이제 뭐 추후에 몇 년 뒤에 이제 미래 전망을 보고 가는 전략으로 해야 좀 유효하다. 내년 내운년 보고 가는 거는 제가 봤을 때 삼전닉스보다 ESS나 아니면 뭐 한 3년 주기를 본다라고 했을 땐 제약 바이오가 오히려 더 매력도가 저는 높다라고 개인적으로 생각합니다.
반도체 투자자분들이 4분기에 주목해서 봐야 할 이슈가 있다면 무엇이 있을까요? 어 역시 이제 뭐 마이크론이라든지 하드웨어 기업들 실적을 좀 보셔야 되겠고 그리고 전방에 빅테크 기업들 소프트웨어 기업들이 어 이제 그 클라우드 매출이라든지 말 그대로 AI 투자를 통한 성과가 어느 정도 나오는지 실적에서 보여주는 걸 보셔야 되겠고 그걸 기반으로 한 이제 케팩스 투자 규모가 축소되는지 늘어나는지 여부를 보는게 중요할 것 같아요. 그래서 미국에서 이제 그 하드웨어 기업들 뭐 엔비디아라든지 마이크론이라든지 이런 기업들 실죠. 어 이게 왜냐면 어느 정도 이제 방향타 역할을 해 주기 때문에 비슷하게 이제 나옵니다.
그리고 거기에서 어 미국 이제 AI 빅테크 기업들 뭐 구글, 아마존 그다음에 뭐 마이크로소프트, 메타 이런 기업들이 투자 규모를 늘리는지 계속 집행하면서 고금리 때문에 위축되진 않았는지 이거를 좀 체크하면서 보실 필요성이 있을 것 같습니다. 지금 상황에서 미국 주식에 투자하는 것에 대해 어떻게 생각하시나요? 아, 저는 개인적으로 한국 주식만 하고 있지만 미국 주식은 저는 지금으로서 장기 투자를 한다라고 하면 빅테크 기업들을 더 매력적으로 봐요. 뭐 아마존이라든지 알파벳 이런 기업들을 좀 매력적으로 보고 있고요. 어, 반도체 기업들은 글쎄요.
뭐 저는 지금에 와서는 조금 애매합니다. 미국 주식 만약에 투자한다고 하면 저는 개인적으로. 그래서 그쪽을 좀 더 매력적으로 보고 있다라는 점. 뭐 알파벳, 아마존 더 내려가면 뭐 마이크로소프트나 메탑, 뭐 팔란티어 이런 기업들 좀 매력적으로 보고 있어서 여러분들이 이제 미국 주식을 한다라고 하면 이제 장기적으로 봤을 땐 결국 소프트웨어로 점진적으로 이제 넘어갈 수밖에 없다고 보기 때문에 어 이제 하드웨어가 발전을 하면서 그 안에서 뛰어놓는게 이제 소프트웨어 개념이라서 어 높아진 기술력에 이제 소프트웨어라는 건 만약 말 그대로 이게 사양이 안 되면이 정도 퀄리티를 구현해 낼 수 없는데 그 퀄리티를 를 구현해내는 쪽으로 이제 소프트웨어가 많이 발전할 거라고 보고 있어요.
그래서 이제 소프트웨어들의 세상이 또 올 수도 있다고 봅니다. 여태까지 돈 어마무시하게 쏟아붙고 있잖아요. 이거 성과 내야죠. 이제 소프트웨어 빅테크 기업들이 그런 구조가 이제 올 수 있다고 봐요. 여태까지 돈 쏟아 부으면서 하드웨어 기업들 돈 많이 벌었잖아요. 돈 많이 이제 벌었으면 이제 돈 쓴 사람도 벌어야죠. 그래서 그런 구조를 기대하면서 미국 주식하는 건 괜찮고 제가 느끼기에 결국 한국은 사이클 투자가 좀 더 어울립니다. 미국은 장기 투자가 어울리고 그래서 뭐 미국이 지금 분위기 좋으니까 갔다가 또 한국 주식 분위기 좋으면 넘어오고 이렇게이 철세처럼 왔다 갔다 하면 돈 벌기 힘들잖아요.
아예 그냥 내가 미국 주식을 할 거면 미국 주식을 딱 거기 색깔에 맞게 성질에 맞게 이제 롱런하는 장기 투자로 가시는게 좋을 것 같고 저는 빅테크 소프트웨어 기업들을 좀 권장드리고 싶다. 한국은 좀 사이클 투자가 좀 적합한데 지금 사이클 상으로는 반도체선 기판이나 아니면은 소부장도요. 지금 중국 기업들 위협이라고 하는데 오히려 중국 기업들한테도 고객사 이제 연결되 있는 기업들은 어 고객사가 더 많아졌네 이렇게 되는 거예요. 그렇기 때문에 오히려 소부장 기업들 중에서는 기회가 되는 기업들도 있습니다. 물론 잘 고르셔야 되지만. 그래서 그런 이제 장비 관련된 기업들도 있고 그다음에 특히 말씀드렸던 AI가 멈출 건 아니기 때문에 아직 이제 시세가 한 번도 안 나오는 애들이 있어요.
AI도 어쨌든이 인프라 구축하는데 필요한 산업들이 있잖아요. 그래서 어 그래픽카도 올라갔고 메모리 반도체 올라갔고 지금 기판도 움직이고 그다음에 원전도 움직였었죠. 근데 ESS는 제대로 된 대시세가 안 나왔고 통신도 그래요. 그래서 ESS나 통신은 아직 기회가 남아 있고요. 그다음에 제약 바이오도 사실 지금 분위기가 최악이기 때문에 반대급보로 실적이 너무 잘 나오고 계속 성장 잘하고 있는 기업들은 저가 살 수 있는 좋은 찬스입니다. 그래서 이런 점들을 고려해서 사이클적으로 접근하는게 좋을 거 같고요. 뭐 미국 주식과 한국 주식을 좀 잘 분류를 해서 내 색깔에 맞게 잘 접근하는게 좀 중요한 거 같고 분위기 좋다고 넘어가고 이거는 뭐 다 아시겠지만 그런 식으로 하는 거는 그렇게 좀 권장드리고 싶지가 않습니다.
삼전닉스 투자자들이 지금 어떻게 대응하면 좋을까요? 어, 3전닉스 같은 경우에는 일단 오래 가야 된다는 건 좀 각오를 하셔야 될 것 같고요. 그리고 이제 한 2주 동안 흔들릴 가능성은 좀 열어 두셔야 되고 11월부터 좀 안전기 찾을 가능성이 높은데 그때부터 이제 주가 밸런스를 갖춰 나가면 어, 내가 이제 좀 매집 관점으로 가겠다라고 하시는 분들은 매집 그냥 이어가셔도 길게 보시고 어, 하시면 괜찮을 것 같고요. 난 그래도 조금이라도 타이밍을 좀 더 잘 맞추고 싶다라고 하시면 국채 금리 미국에서 좀 떨어질 때 보시는게 좋을 것 같아요.
국채 금리 떨어지거나 아니면은 어 제가 앞서서 말씀드린 거 미국의 빅테크 기업들이 계속 케펙스 투자를 확대해 나가는 과정으로 가는지 요거를 좀 확인이 되면 또 이제 진입을 해 봐도 된다고 봅니다. 그러면 분명히 또 실적으로 연결이 되는 거니까. 어, 제일 중요한 건 그래서 그 금리적인 부분 좀 눈치를 보시고 어, 그다음에 이제 전방에서 빅테크 기업들의 케팩스 투자 계속 확대되는지 어,이 여부만 좀 보시면 장투 개념으로론 괜찮다고 봐요. 근데 시기상 좀 쉬어가야 될 만한 시기라 좀 조급하게 생각하거나 너무 조급하게 들어가면 조금 힘든 시간이 길어질 수 있다. 좀 요거를 염두해 두시고 장투를 각오하시고 어 이제 관리를 해 나가시기 합니다.
댓글 0