저자: 염승환 · 한국인
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증시 결론: 성장주(카카오 중심)의 반등 가능성을 제시하고, 음식료(현대그린푸드)와 화학 증설 수혜 소재주(동일 계열 중소형)를 중기 관점 유망 종목으로 제시. 성장주·카카오: 경기민감주 쏠림 후 성장주가 금리 변동성 적응 국면에 들어가 반격 가능성이 있다고 봄. 카카오는 자회사 가치와 시총 대비 저평가를 근거로 긍정적이며, 쿠팡 대비 시총이 낮다고 강조. SK이노베이션·LG화학: 배터리 분쟁 합의가 쉽지 않으나 결국 합리적 가격에 합의할 것으로 전망. 단기적으로는 무리한 추가매수를 자제하고 상황을 지켜보라고 조언. 팬오션: 운임 상승으로 최근 주가가 많이 올랐지만 원자재 가격 상승세가 꺾일 때까지 보유 대응 권고, 단기 변동성 가능성 언급. 음식료·단체급식: 코로나 이후 외출 정상화로 단체급식 수요 회복이 하반기 기대되나 주가는 아직 덜 반영됐다고 봄. 실적 숫자가 찍히기 전 미리 예측·선반영하는 투자를 강조. 현대그린푸드: 단체급식 전문 업체로 백화점 매출 증가 수혜, 현대백화점그룹 지주사 구조로 지분가치 대비 시가총액이 낮아 매력적이라고 주장. 화학 증설 수혜: 공급부족으로 설비투자(증설)가 이어질 것이며, 증설 시 수혜를 받는 기자재 업체에 주목. 분체 이송 시스템 국내 1위·세계 3위 업체(DIP 계열로 언급)가 화학 및 2차전지 양극재 공장 납품으로 수혜가 기대된다고 설명.
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안녕하세요, 시크릿 주주를 이어가겠습니다. 베스트투자증권 영업팀 염승환 부장과 함께합니다. 네, 안녕하세요.
먼저 개인들이 한 주 동안 어떤 종목을 많이 샀는지, 어떤 종목에 관심이 많았는지 화면을 통해 함께 확인해 보겠습니다. 역시 달라지지 않은 건 삼성전자와 SK하이닉스, 그리고 카카오와 네이버가 보이고, 이제는 코스피보다 레버리지 쪽을 많이 보고 계신 것 같습니다. 이 밖에 SK이노베이션과 팬오션이 있는데요. 가장 눈에 띄는 건 어제 다른 방송 시크릿주주에서도 말씀드린 대로, 모두가 경기민감주 이야기만 하고 있는데 이제 성장주를 다시 봐야 하지 않느냐는 부분입니다. 특히 카카오에 대해 강조를 많이 했죠.
아니나 다를까 어제오늘 카카오가 급등하는 흐름이 나오고 있고, 성장주 쪽에서도 변화가 감지됩니다. 성장주가 계속 오르기만 할 수는 없고 균형이 필요한데, 요새는 조금 과하게 오버슈팅을 했습니다. 주변에서도 다들 성장주 얘기만 하고, 1월에는 성장주 쏠림이 너무 심했죠. 그래서 저는 성장주에서 그간 많이 빠진 종목들 가운데서도 성장성이 가장 확실한 카카오가 반등의 중심이 되지 않을까 싶어 어제 말씀드렸습니다.
성장주를 모두 다 9분할할 필요는 없습니다. 엄밀히 말하면 금리가 조금 올랐다고 해서 여러분이 카카오를 안 쓰게 된 것도, 카카오 제품이 안 팔리게 된 것도 아닌데 시장이 너무 민감하게 반응한 거죠. 시장에서 이런 이슈가 계속 나오다 보니 그렇습니다. 다행히 미국 증시도, 우리 한국 증시도 금리 변동성에 시장이 조금씩 적응하기 시작했다는 점은 고무적입니다. 원·달러 환율도 처음 급하게 올랐을 때는 시장이 크게 흔들렸지만, 어느 정도 시간이 지나니 바로 적응해 버렸죠. 금리에도 둔감해지는 흐름으로 가고 있어 긍정적입니다. 이런 경우 성장주에 아주 좋은 환경이고, 결국 네이버, 카카오 같은 성장주들이 이제 다시 한번 반격에 나설 때가 됐다고 말씀드리고 싶습니다.
카카오는 여러 이슈가 있습니다. 생활밀착형 기업이기도 하고, 올해 SK바이오사이언스가 대박을 치는 걸 보면서 다음 타자는 카카오 아닌가 하는 생각도 머리에 떠오릅니다. 자회사들이 아직 많이 남아 있어서 상상할 수 없을 만큼의 모멘텀이 될 수도 있습니다. 이베이코리아 인수 얘기도 있는데, 이와 관련해서는 여러 얘기가 있지만 어쨌든 외형 확장에도 도움이 될 수 있으니 시장에서 긍정적으로 바라보는 것 같습니다.
가격은 싸졌는데 기업의 가치는 하나도 바뀌지 않았습니다. 오히려 좋아지고 있기 때문에 저는 단연코 카카오를 대장주로 말씀드린 겁니다. 그리고 어제 그룹 엑스(X)라는 메타버스 관련 기업이 상장을 했는데, 시가총액이 거의 우리나라 돈으로 40조 원이 넘습니다. 아직 돈을 벌지 못하는 게임 회사가 그렇습니다. 쿠팡은 70조 원인데, 카카오는 지금 50조 원이 안 됩니다. 이건 말이 안 된다고 생각합니다. 시가총액만 보면 아직도 싸다고 생각합니다. 미국이 잘못된 건지 한국이 잘못된 건지 모르겠지만, 여전히 너무 매력이 있다고 말씀드리겠습니다.
많은 분들이 쿠팡 얘기를 하시는데, 카카오는 앞으로의 성장성이나 시장에서 재평가받을 시간도 아직 충분히 남아 있습니다. 카카오에 대해 여전히 긍정적인 얘기를 해 주셨으니 차트 흐름도 다시 한번 봐야 할 것 같습니다.
그리고 앞에서 특이한 점이 있었는데, 개인 순매수 톱10 가운데 SK이노베이션과 팬오션이 있습니다. 이 두 종목은 어떻게 보시나요? SK이노베이션은 오랜만에 이야기가 나오는데, 문제는 LG화학과 합의가 되어야 한다는 점입니다. 오늘 기사를 보니 합의가 쉽지 않다는 식으로 나오더군요. 찾아보니 여전히 금액이 문제인데, 합의를 안 하겠다는 건 아니고 양사 간 금액 차이가 있는 것 같습니다. 접점을 찾아야 합니다.
지금 사실 급한 쪽은 SK이노베이션입니다. LG화학은 이긴 쪽이라 승자의 여유가 있는데, SK이노베이션은 이사회 결정이 어떻게 나올지 모르겠지만, 제가 보기에 금액을 맞추지 않으면 결국 수입금지 명령 같은 게 들어갈 수 있습니다. 그러면 미국 사업 자체를 못하게 되고, 이게 미국에서만 끝나는 게 아닙니다. 유럽 소송도 들어가 있고, 전 세계로 확산될 수 있습니다. 그렇게 되면 사업 자체를 포기해야 할 수도 있습니다. 그래서 일단 LG와 합의를 해야 할 것 같습니다. 그 시점까지는 기다려 보시고, 저는 개인적으로 합리적인 가격에서 합의가 될 거라고 보고 있습니다. 지금 주주분들은 너무 무리하지 마시고 상황을 조금 더 지켜보시길 권합니다.
팬오션은 어제도 벌크선 운임 지수가 엄청 올랐습니다. 운임 지수가 가파르게 오른 건 인지하고 있는데, 원자재 가격과 연동됩니다. 당장 꺾일 것 같지는 않지만 최근 많이 올랐기 때문에 단기적으로 변동성이 나올 수 있습니다. 그래서 추격 매수보다는 보유하신 분들이 원자재 가격 상승세가 꺾일 때까지 보유하며 대응하시는 게 좋을 것 같습니다.
팬오션에 대해서는 제가 그렇게 긍정적으로 말씀드린 적이 없는 것 같은데, 너무 안 갔습니다. 저희 팀 대비해서도 정말 많이 안 갔고, 상대적으로 저평가된 메리트는 있습니다. 팬오션에 대해서도 이 정도 얘기를 드리고 가겠습니다.
이제 염블리의 시크릿노트를 공개하는 시간을 갖겠습니다. 첫 번째 시크릿노트를 화면을 통해 확인해 보시죠.
음식료 업종에 대해 얘기해 볼까 하는데, 어떤 흐름을 예상하고 계신가요? 제가 오늘 말씀드리는 음식료는 우리가 흔히 아는 식품 소비재가 아니고, 여러분이 먹는 음식 중에서도 B2B, 즉 단체급식이나 식자재 쪽을 말씀드리는 겁니다. 회사원들이 먹는 단체급식, 호텔이나 백화점 푸드코트 같은 곳에서 나오는 음식들이죠. 그쪽을 보니 주가가 아직도 안 갔더라고요. 코로나 리스크는 분명 탈출하는 중인데, 해외여행도 아직 못 가는데 주가는 코로나 이전으로 너무 떨어져 있다고 생각합니다.
단체급식이 완전히 정상화된 건 아니지만, 하반기에는 누가 봐도 상식적으로 정상화될 겁니다. 그렇다면 주가가 올라가야 정상인데, 아직도 관심이 너무 없는 것 같습니다. 음식료 쪽, 특히 식자재나 단체급식 쪽은 우리나라에 몇 개 없습니다. 찾아보시면 많지 않지만 매출 회복을 기대해 볼 만합니다. 투자하실 때 숫자를 확인하고 하시겠다는 분들이 계시는데, 숫자가 찍히는 순간 주가는 오히려 빠질 수도 있습니다. 주가는 미리 선반영하기 때문입니다. 그래서 투자할 때 실패하더라도 주식투자는 '대응'이라고 하시는 분들이 많은데, 저는 대응도 중요하지만 예측을 안 하는 것은 투자가 아니라고 생각합니다. 미리 예측하고 상상력을 발휘해야 합니다.
얼마 전 이스라엘 데이터를 봤는데, 이스라엘은 코로나 백신 접종이 100명당 벌써 90~100회 가까이 진행됐습니다. 거기서 놀라운 건 카드 매출이었습니다. 가장 많이 늘어난 게 의류였고, 그 다음이 호텔과 외식이었습니다. 여기서 들어가는 게 바로 식자재입니다. 외출이 정상화된다는 얘기죠. 지금 지하철을 타 보시면 학생들이 다시 등교하기 시작했습니다. 예전에는 집에서 온라인으로 수업을 했는데, 저희 딸도 초등학교 6학년 때까지는 거의 집에 있었는데, 지금 중학교 1학년이 되어 매일 등교합니다. 등교를 한다는 건 단체급식이 시작될 수 있다는 하나의 증거니까, 이쪽에 관심을 가져볼 필요가 있습니다. 주가가 워낙 덜 올랐으니 관심 있게 볼 만합니다.
이 섹터에서는 어떤 종목을 보시겠어요? CJ프레시웨이와 현대그린푸드 정도가 있는데, 저는 현대그린푸드가 조금 더 괜찮은 것 같아서 오늘 가져왔습니다. 단체급식 전문 업체인데, 옆에 현대백화점 판교점이나 더현대가 있잖아요. 사람이 정말 많이 가는데, 현대그린푸드 입장에서는 백화점 식당가 운영도 함께하니 백화점 매출이 늘면 같이 좋아집니다. 백화점 명품 매출도 어마어마하다고 하더라고요. 백화점에 가시면 물건만 사 오는 게 아니라 식사도 하고 구경도 하지 않습니까. 그런 관점에서 현대그린푸드가 그 수혜를 톡톡히 누릴 수 있다고 봅니다.
더 재밌는 건, 현대백화점그룹의 지주사가 현대지에프홀딩스라는 점입니다. 홈쇼핑, 현대리바트, 백화점을 모두 가지고 있고 지분가치가 약 7,400억 원 정도 되는데, 현재 시가총액은 1조 원이 안 되니 가격 매력이 있어 보입니다. 현대지에프홀딩스도 잃을 게 없는 상황이니 함께 보시면 좋을 것 같습니다. 현대그린푸드에 대해서는 첫 번째 시크릿노트 종목으로 정리해 봤습니다.
두 번째는 경기회복 기대감에 따른 산업별 증설 가속화입니다. 어디에 초점을 둘지 얘기를 들어보시면 좋겠습니다. 요즘 증권사 자료를 보면 투자가 많이 늘 거라는 얘기가 나옵니다. 그동안 재고가 많이 쌓여 있었는데, 최근 재고가 줄고 출하가 늘고 있습니다. 공급 부족 얘기도 계속 나오죠. 결국 생산이 정상화되려면 투자가 들어가야 합니다. 설비 투자는 반도체도 마찬가지고, 2차전지뿐 아니라 모든 산업이 다 그런 상태입니다.
화학이나 철강 같은 경기민감업종이 요즘 좋았던 이유 중 하나가 수요는 늘었는데 공급이 안 되니까요. 그런데 이들 업종 입장에서는 증설이 들어가면 나중에 공급 과잉이 생길 수도 있어 좋지 않을 수 있습니다. 하지만 결국 증설을 안 할 수는 없습니다. 증설은 필연적으로 따라오는데, 증설할 때 수혜를 받는 업체들이 있습니다. 정유 공장이나 화학 공장을 짓을 때 들어가는 기자재를 공급하는 회사들이죠. 이쪽도 찾아보시면 관심을 가질 만한 곳이 있습니다. 반도체만 증설하는 게 아니라 화학, 철강도 증설할 겁니다. 그럼 거기서 수혜를 받는 기업들을 찾아보시면 좋겠습니다. 기자재 납품 회사들이 대부분 중소형인 게 아쉽긴 하지만, 몇몇 기업들이 있습니다. 2차전지 쪽 증설도 많으니, 거기 관련된 화학소재 쪽에서 증설 수혜를 받는 기업들도 찾아보시면 좋겠습니다.
숫자로 확인되는 타이밍으로 본다면 오히려 그쪽이 더 빨리 확인될 수도 있는데, 우리는 큰 섹터와 실제 증설하는 업체를 보다 보니 조금 치우친 부분이 있는 것 같습니다. 그럼 이와 관련된 종목은 무엇일까요? 조금 생소하실 수 있는데, DIP-AP라는 회사입니다. 이 회사는 분체이송시스템 분야 국내 1등, 세계 3위 업체입니다. 화학이나 철강은 여러 공정이 있는데, 원재료를 가져다가 이송하고 분쇄하고 조립하는 과정을 거칩니다. 각 공정에 맞게 원재료를 적절히 보내 주는 파이프라인 같은 설비가 필요한데, 이걸 분체이송시스템이라고 합니다. 화학 공정에는 반드시 필요한 설비입니다. 없으면 공장이 돌아갈 수가 없죠. 화학 공장이 증설되면 이 회사가 당연히 수혜를 받게 됩니다. 숨은 중소형 종목으로 보시면 좋겠습니다.
또 이 회사는 2차전지 쪽에도 납품하고 있습니다. 양극재를 만드는 공장에 이 설비가 들어갑니다. 코스모신소재라는 회사의 경우 규모는 10억 원 정도로 작지만, 2차전지 쪽으로 납품했다는 점이 의미가 있습니다. 기존에 화학 쪽에만 들어갔던 회사가 2차전지 쪽으로 넘어갈 수 있다는 건 긍정적입니다. 실적도 양호하고, PER은 아직 높은 수준이 아니기 때문에 관심 있게 보실 만합니다.
물론 방점은 2차전지에 있지만, 건설사들, SK건설, GS칼텍스, 현대건설, 대림산업 같은 곳들이 정유 공장이나 화학 공장을 많이 짓는데, 이에 따른 수혜도 누릴 수 있는 기업입니다. 생소한 종목일 수 있지만 관심 있게 보시면 좋겠습니다.
그런데 이 종목은 어디서 찾으셨어요? 저희는 증권사 보고서를 다 보는데, DIP-AP는 저도 잘 몰랐습니다. 당사 스몰캡 담당 연구원님이 매월 리포트를 쓰시는데, 거기서 처음 봤습니다. 흥미로워서 찾아봤는데, 그때는 그냥 흘려들었습니다. 그런데 요즘 뉴스를 보니 롯데케미칼 같은 해외 화학 회사들이 하반기에 증설할 수 있는 업황이 좋다고 하더라고요. 그게 딱 연결되는 겁니다. 당장은 아니더라도 아이디어를 생각해 보면 좋은 자리에서 미리 들어가는 것도 괜찮을 것 같아 가져왔습니다.
DIP-AP 이야기를 해 주셨는데, 우상향 추세를 이어오고 있고, 배당수익률도 나쁘지 않은 회사로 보입니다. 앞으로 흐름을 기대해 보겠습니다. 여러분도 흐름을 계속 지켜보시면 좋겠습니다.
지금까지 두 가지 시크릿노트를 함께 살펴봤습니다. 베스트투자증권 영업팀 염승환 부장과 함께했습니다. 오늘도 감사합니다. 끝까지 긴장을 놓지 마시고, 상승하는 시장에서 수익 많이 내시길 바랍니다. 저희는 내일 이 시간에 새로운 종목과 전략을 들고 다시 찾아뵙겠습니다. 시청해 주셔서 감사합니다.
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