Should You Buy Applied Materials Stock Before the Huge Investor Update? | AMAT Stock Analysis

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어플라이드 머티리얼즈(AMAT)는 1년간 주가가 105% 이상 올랐고 ROIC 13.1% 대비 30%대 수익성 등 재무 지표가 양호하다고 평가. 2026~2031년 FCF 성장과 공정가치 296달러(현재가 527달러 대비 낮음)를 제시. 다만 실적 발표 직전이라 변동성 확대 우려로 실적 발표 후 지표 확인 뒤 결정하라고 권고.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 어플라이드 머티리얼즈 주가는 105% 이상 올랐습니다. 2026년에 들어서도 주가는 과거 최고가인 700달러 이상보다 500달러 수준에 더 가깝습니다. 회사는 8월 13일로 끝나는 분기 실적을 공개할 예정이고, 투자자들은 지금 이 주식을 살지 묻고 있습니다. 실적 발표 전날 밤이 중요한 보고서입니다.

02. 이 영상은 Motley Fool의 후원을 받았습니다. 10대 프로모션 정보는 fool.com/parkev에서 확인할 수 있고, 어플라이드 머티리얼즈의 가격 동향도 직접 살펴볼 수 있습니다.

03. 회사는 엄청난 호황을 누렸지만 최근 판매 둔화로 기존 주주들이 걱정하고 있습니다. 한편 하락을 기다리던 투자자들에게는 흥미로운 지점이 있습니다. 장기 관점에서 회사는 소득을 크게 늘려 왔습니다. 2017년 약 120억 달러이던 소득이 지난 12년 사이 거의 세 배인 290억 달러 수준으로 증가했습니다. 특히 주목할 부분은 수익성 개선입니다. 영업이익률은 2017년 20%에 가까웠고, 최근 1년과 지난 12년 사이 최대 30%까지 올랐습니다. 특정 시기에는 변동이 있었지만 그래픽 등 응용 재료 사업 전반의 추세는 긍정적이었습니다.

04. 투자자본 수익률도 지난 10년간 뚜렷이 개선됐습니다. 2017년 약 16% 수준에서 최신 보고서 기준 연간 최대 30%까지 올랐습니다. 영업이익률 지표는 불안정하지만 수십 년간 전반적인 추세는 상승이었습니다. 투자자본수익률(ROIC)을 가중평균자본비용(WACC)과 비교하면 약 2배 수준입니다.

05. 자본비용은 13.1%로 계산됐고, 투자자본수익률이 30%를 넘는다면 비율은 확실히 1을 넘어 2에 가깝습니다. 이는 제가 경영 효율을 평가할 때 가장 중요하게 보는 지표 중 하나입니다. 투자자 자본을 얼마나 잘 활용해 제품과 서비스를 만들고 주주 이익으로 돌려주는지 보여 주기 때문입니다. 수익률이 자본비용보다 높으면 회사가 주주를 위해 가치를 창출하고 있다는 뜻입니다.

06. 물론 초기 단계의 성장 기업은 사업에 투자하는 동안 ROIC가 WACC보다 낮거나 자본이 음수일 수 있습니다. 이는 발전 단계의 회사에서 정상적인 현상입니다. 그러나 10년 이상 충분히 오래 운영된 회사라면 이 지표가 1보다 뚜렷이 높아야 합니다. 어플라이드 머티리얼즈는 그 기준을 훨씬 넘어서 있습니다.

07. 제 예측에 따르면 이 회사는 잉여현금흐름이 크게 늘어날 것입니다. 2026년 58억 달러 수준에서 2031년에는 10억 달러 규모로 성장할 것으로 봅니다. 이는 매우 인상적인 성장률입니다.

08. 이처럼 상당한 성장을 고려하더라도 적정 가치는 현재 시장가격보다 낮게 나옵니다. 제가 계산한 공정가치는 주당 296달러로, 현재 시장가격 527달러보다 훨씬 낮습니다. 향후 추정치를 기준으로 한 주가수익비율(P/E)을 보면 더 매력적으로 보입니다. 선행 P/E 31배는 합리적인 밸류에이션입니다. 성장성과 마진 개선을 감안하면 오히려 저평가일 수 있지만, 자본비용 대비 수익성을 고려한 가중평균 기준으로도 31배의 선행 이익은 꽤 합리적인 가격입니다.

09. 밸류에이션 지표만 보면 이 주식은 분명 저평가되어 있습니다. 그러나 프로모션 등 모든 요소를 종합하면 여전히 다소 고평가된 것으로 보입니다.

10. 저는 중요한 업데이트를 앞두고 이 주식을 사는 것은 권하지 않습니다. 시장이 이 회사를 좋게 볼 이유가 분명해지기 전까지는 서두를 필요가 없다고 생각합니다. 실적 발표 전에 주식을 살 설득력 있는 이유를 찾지 못했습니다. 이 회사는 오랫동안 "보유" 등급을 받아 왔고, 발표 전에 사야 할 이유도 찾지 못했습니다.

11. 실적 발표 후에는 상황이 근본적으로 달라집니다. 발표 전에는 위험이 훨씬 크고, 실적 발표 시 주가는 크게 움직이며 10%, 20%, 30%, 심지어 40%까지 오르내릴 수 있습니다. 저는 투자자들에게 실적 수치가 나올 때까지 기다리며 지표를 확인하고, 그 결과를 보고 결정하라고 제안합니다.