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뭐 2030년까지 공급이 부족하니 뭐 완판되니 이런 얘기도 없거든요. 하이닉스랑 다르게. 그래서 뭔가 좀 디테일도 좀 부족한 상황에서 주주원이 너무 실망스럽습니다. 이게 안 준다는게 아니라 많은 분들이 좀 그런 거죠. 왜 뭐 실적 발표할 때이 많은 사람들이 전 세계 사람들이 다 쳐다보고 있는데 왜 저걸 굳이 1월리 하는 거지? 사실은 저는 뭐 하이닉스냐 삼성이냐 구분할 필요는 없다. 저는 그렇게 봅니다. 그래서 삼성 전자도 충분히 지금 정도면 뭐 저는 뭐 접근 가능하지 않나 이렇게 생각하고 있습니다. 소개 먼저 부탁드립니다. 안녕하세요.
LS증권 염승사입니다. 이렇게 만나뵙게 돼서 또 반갑습니다. 삼성전자가 영업 이익 107조원을 넘기고 30조원 배당까지 발표했는데도 주가가 급락했습니다. 시장은 무엇이 부족하다고 본 걸까요? 어, 삼성전자는 뭐 이게 이미 숫장 공개됐으니까 뭐 숫자 자체 문제는 없는데 이게 그거죠. 이제 한마디로 그 전날 발표한 하이닉스는 이제 주주들한테 좀 약간 감동은 줬어요. 뭐냐면 이제 주주 환원을 적극적으로 발표를 해 줬고 당장 이제 10월 29일부터 자사중 매입이 들어갔거든요. 그래서 20조원 규모의 자사조 매입이 시작이 또 됐고 100조원이라 이제 확실한 그 조전을 하겠다고 이제 그 구체적인 어떤 내용들, 일정 이런 것들을 다 공개했고 또 거기다가 2029년까지 뭐 자기네 HBM은 다 완판됐다.
되게 놀라운 사실을 또 알려 주더라고요. 그 여름모로 주주들을 좀 놀래킬 만한 포인트들이 상당히 많이 담겨 있었는데 상대적으로 삼성전자는 오늘 이제 아이 들으면서 이제 그 많은 분들이 느낀 거 아마 비슷할 거 같아요. 도대체 뭐지? 우리 다 아는 내용 아닌가? 예. 약간 이런 느낌. 그러니까 업항에 대한 내용도 다 뭐 어느 정도 예상했던 내용들이에요. 거기서 뭐가 크게 뭐 깜짝 놀랄 만한 뭐 발언을 한 것도 아니고 뭐 2030년까지 공급이 부족하니 뭐 완판되니 이런 얘기도 없거든요. 하이닉스랑 다르게. 그래서 뭔가 좀 디테일도 좀 부족한 상황에서 주주환원이 너무 실망스럽습니다.
이게 안 준다는게 아니라 이제 주주환을 하긴 하는데 기존에 줬던 35조원 빼고요. 그 55조랑 75조원요 약간 이제 바운드를 준 거죠. 정확한 금액이 아니고 55조에서 75조 사이를 남아 있는데 요거를 지금 이제 결정하진 않고 예, 1월 말에 아마 1월 말에 그때 또 실적 발표하긴 하거든요. 1월 말에 이제 구체적으로 공개를 하겠습니다. 이렇게 이제 언급을 한 거죠. 근데 시장은 뭐죠? 아니, 하이닉스가 그전날 이렇게 구체적인 얘기를 했으면 삼성 전자도 해 줘야 될 거 아니에요. 근데 그걸 기대했던 투자분들 입장에서는 내년 1월로 미루니까 지금 3개월 남았게 사실 좀 주주분들 피말리거든요.
뭐 너무 주가도 빠져 있고 막 이런 상황에서 모든게 불확실한데 아 어쨌든 이제 뭔가 실적이나 이런 거는 이제 뭔가 안기가 거치니까 좋아졌는데 마지막 남은 주조원에 좀 실망을 한 거죠. 그래서 어제 이제 주가 폭등했던 그런 부분들을 한 절반을 날려 버리면서 오늘 주가가 좀 급락을 했고 한마디로 좀 소통의 문제가 아니었나? 근데 많은 분들이 좀 그런 거죠. 왜 뭐 실적 발표할 때이 많은 사람들이 전 세계 사람들이 다 쳐다보고 있는데 왜 저걸 굳이 1월에 하는 거지? 1월에 명확하지 않더라도 1월에 뭐 이런 가이드라인을 줘야 되잖아요. 뭐 얼마를 하고 자사조 매입은 어느 정도 배당은 얼마 이런 거라도 좀 약간 가이드라인을 주면 되게 좋은데 그런 건 없어요.
그냥 구체적인 건 그때 발표하겠습니다. 이러고 그냥 넘어가더라고요. 그러니까 그런 걸 보고 시장에서 상당히 좀 실망한 거 아닌가? 그래서 한마디로 지금 삼성자가 좀 아쉬운 건 예. 그 주중원에 대한 어떤 소통요 부분이 너무 아쉽다. 이렇게 말씀을 드리겠습니다. 반면 SK 하이닉스는 사상 최대 실적과 대규모 주주 환원 이후 상대적으로 강한데 지금은 삼성전자보다 하이닉스의 투자 매력이 더 크다고 보시나요? 지금 당장은 좀 그런 것도 같아요. 이제 왜냐면 이제 하이닉스가 더 많이 빠졌어요. 솔리다임 상장 이슈 때문에 훨씬 많이 빠졌거든요.
그러니까 이제 전고점에서 최근까지 그 하이닉스가 -50% 빠졌고 삼성전자 -39% 빠졌거든요. 그 하이닉스가 더 빠졌기 때문에 가격 매력에다가 거기다가 주중하는도 좀 훨씬 더 잘하는 모습을 보여 주니까 솔리다임 이제 상장도 이제 없던 일이 돼 버렸고 그러다 보니까 이제 하이닉스로 사람들의 시선이 더 쏠릴 수밖에 없죠. 그래서 비교를 할 수밖에 없어요. 항상 두 기업을. 그러니까 업항은 똑같은데 뭐 삼성이냐 하이닉스냐는 사실 아빠냐 엄마냐의 차이예요. 사실은 엄밀히 따지면. 근데 지금 이제 오늘 삼성 이제 그런 실망스러운 아이를 보면서 시장 참가자들은 아 굳이 뭐 삼성 할 거면 하이닉스 하자.
뭐 더 IR 잘한 거 같다. 이렇게 이제 가는 거죠. 그래서 오늘 같은 경우 삼성자가 -5%나 빠졌는데 SK하이닉스 1%가 올라 버렸어요. 돌간의 격차가 벌어진 거죠. 그러니까 이거는 업항의 문제가 전혀 아니죠. 두 회사에 이제 바라보는이 개인 투자들이나 기관 투자들의 그 어떤 심정이 그대로 지금 들어가 있는 거 같아요. 주가에. 그래서 당문가는 하이닉스가 좀 더 위에 설 수밖에 없다. 근데 그렇다고 해서 삼성전자 실망할 필요는 없어요. 주주 환원을 발표를 늦춘 거지. 주주 한원은 안 하는게 아니거든요. 이건 되게 다른 문제예요. 뭐 주주환 금액을 줄이거나 안 하겠다가 아니라 저희가 좀 더 고민해서 예.
3개월 후에 발표할테니까 좀 기다려 주세요. 이거거든요. 근데 이제 기다리지 못하는 분들은 뭐 하이닉스로 갈 수도 있지만 그것 때문에 빠져 버렸잖아요. 오히려. 그러면은 삼성이 더 싸져 버리거든요. 그래서 단기 매력은 물론 하이닉스가 있지만 저는 오히려 주가 빠졌다는 측면에선 하이닉스 삼성자가 더 부담이 없어졌어요. 또 예. 그걸 한번 맞아 버렸기 때문에. 그래서 사실은 저는 뭐 하이닉스냐 삼성이냐 구분할 필요는 없다. 저는 그렇게 봅니다. 그래서 삼성 전자도 충분히 지금 정도면 뭐 저는 뭐 접근 가능하지 않나 이렇게 생각하고 있습니다.
오늘처럼 삼성전자는 급락하고 하이닉스는 상대적으로 버티는 상황에서 삼성전자를 저가 매수할지 하이닉스를 추격 매수할지는 어떤 기준으로 판단하면 좋을까요? 네. 사실 이제 가격은 거의 이거 이제 보통 PER이라 그러죠. 우리가 PER로 보면 두 회사가 사실 거의 좀 비슷한 상황이에요. 그래서 SK 하이닉스가 지금 현재 PER이 4점 한 3배 정도 되거든요. 원래 이게 2,800까지 갔다가 그나마 좀 올라온 거고 삼성전자가 다섯 배 정도 돼요. 그니까 삼성이 조금 더 높은 편이긴 합니다. 근데 어찌 됐건 둘은 비슷하죠. 근데 이제 최근에 아까 말씀드린 대로 주주 환원도 그렇고 주가 밸루에이션도 좀 더 낮은 걸 선호하신다면 하이닉스가 선택지가 될 거 같고 여전히 하이닉스는 주가 올라갔다 하더라도 P이 다섯 배도 안 된다는 건 너무 심할 정도로 싼 거거든요.
그러니까 그냥 가격과 상관없이 지금은 하이닉스 적권이 저는 가능하다 이렇게 보고 있고 삼성전자는 상대적으로 좀 더 딜 거 같아요. 어쩔 수 없어요. 지금 이제 조종하에 대한 실망이 나와서 이게 기간이 좀 약간 멀리 있잖아요. 그리고 삼삼성전자가 아무튼 하이닉스보다 밸류는 조금 더 비싼 편이거든요. 네. 그러다 보니까 사람들의 심리는 뭐 삼성 전자도 물론 좋지만 예. 하이닉스 쪽으로 조금 더 쏠리지 않겠냐. 근데 오늘 아까 말씀드린 대로 한번 맞아 버렸기 때문에 오히려 결국엔 근데 서로 다 갈 때는이 격차가 나중에는 삼성이냐 하이닉스냐 상관없이 비슷하게 가요.
결론은이 꼴 때까지는 거의 비슷하게 가니까 그런 거 생각한다면 삼성자도 선택하는 건 괜찮은데 다만 이제 이거는 좀 한번 고민을 해 보세요. 전자는 주중 환원을 배당 위주로 할 거예요. 가능성이 높아요. 그리고 하이닉스는 주주 환원을 자사조 매입 소가 위주로 뭐 아시겠지만 삼성자는 금산 분리법 때문에 그거 위반 가능성이 좀 있어서 예 자사조 매입이 쉽지가 않아요 사실은. 그래서 확인할 텐데 우선 순위는 배당 아닌가? 그래서 내가 배당을 좀 원하시는 분들은 삼성으로 가시는게 좋고 자자주 매입 소각해서 주당 가치를 올리는 쪽으로 본다면 하이닉스가 좀 더 낫다.
사실은 하이닉스 같은 자주 매입 소각이 주가인 더 좋아요. 예. 왜냐면 주식수를 줄여주니까 그런 매은 좋지만 그건 각자 상황에 맞게 좀 선호하는 걸 선택하시는 것도 좋을 것 같습니다. CXMT의 추격과 메모리 공급 증가 우려가 남아 있는데 딜램 가격 재고 HBM 주문 가운데 어떤 지표가 꺾일 때 반도체 비중을 줄여야 할까요? 근데 CXMT는 많은 분들이 CXMT를 좀 걱정도 하고 막 이러면 너무 공격적으로 증설도 하지만데 CFMT를 기준으로 삼기는 어려워요. 그거는 기준이 될 수가 없어요. 왜냐면 아직은 우리 경쟁 상대가 아닙니다.
체급이 같아야 돼요. 근데 아직도 3년에서 5년 차가 나요. 그리고 이제 그저께가 기사를 보니까 되게 좀 놀랬던게 CXMT가 지금 HBM 3거든요. 3 32로 이제 추정이 되는데 요거를 만든다고 하더라고요. 생산을. 근데 사실은 일반 기업 같으면 이거 해소 안 돼요. 수율이라 그러죠. 보통 이제 수율이 최소 한 60에서 70은 나와야 돼요. 그니까 100개 만들면 60에서 70%는 제대로 된 거. 나머지가 분량품이죠. 그게 수율인데 지금 CXMT의 HBM3 수율은 20%밖에 안 됩니다. 100개 만들면 80개 벌려야 돼요. 이거는 만들어 봐야 손해거든요.
엄청난 적자예요. 그리고 이거죠. 이제 CXMT는 주로 중국 기업들이 있으니까 이제 이렇게 비 이제 설명을 드리면 화웨이가 CXMT에 이제 메모를 쓰고 싶어서 주문을 넣니다. 그럼 주문이 어떻게 들어가냐면 웨이퍼 단위로 들어가요.이 동그란. 그러니까 이제 요게 100개 만들 수 있는 웨이퍼다. 칩을. 그럼 그걸 그대로 주문을 해 줘요. 그러면 화웨이는 그거를 이제 주문을 했죠. 그러면 CXMT는 그 웨이퍼를 가지고 칩을 뽑아내요.데 거기서 만약에 20개만 제대로 돼 있고 80개가 불량품인데 그걸 그대로 갖다 준다고 생각해 보세요. 화웨이가 무슨 생각하겠어요?
지금 나랑 지금 장난하나? 80개가 불량 근데이 모든 걸 화이가 사가는 거예요. 예. 그런 구조거든요. 원래이 웨이퍼 구매를 그렇게 하는 거니까. 그니까 이제 CXMT한테 줄 이유가 없는 거죠. 예. 어떤 고객가 같은 중국 회사를 하더라도 근데 어쨌든 이제 CXMT는 이걸 도전을 해야 되니까 하는 거죠. 또 중국 정부가 사줄 수도 있고 하는 거라서 그래서 하긴 하겠지만 20%의 수율로 HBM 만드는 거 사실은 그냥 뭐 돈 까먹겠다고 선언한 거랑 똑같아요. 그래서 사실상 경쟁력이 전혀 없습니다. 없는 거니까. 그래, 이런 걸 우리가 봤을 때 결국엔 중국이 범용드램을 좀 일부 만들고 하긴 하지만 우리 입장에서는 제일 중요한게 데이터 센터용이니까 이건 아직 아직은 여전히 게임이 안 되고요.
예. 그리고 이건 또이 방금 설명드린 그런 내용은 되게 우리한테 더 좋아요. 왜냐면 CXMT가 HBM3에 또 이렇게 투자를 하잖아요. 범용디램 공급이 줄어들어요. 요걸 못 하니까 요로 가야 되니까. 그럼 범용디램 공급이 줄면 이거 가격이 오르겠죠? 그럼 3전 닉스도 좋아요. 이런 부분에서. 그러니까 오히려 CXMT가 3전 닉스를 도와주는 형태가 지금 돼 버린 거죠. 그래서 이런 분위기니까 중국의 위협은 너무 염려하지 마시고 중국보다 우리가 중요하게 생각할 건 사실은 미국의 빅테크들이 투자 줄이는 거잖아요. 그게 제일 중요해요. 그러니까 항상 우리한테 제일 위협은 미국의 빅테크가 투자 줄이는 거.
근데 미국 빅테크가 투자 줄이려면 그 앞에 누가 있냐면 오픈 AI랑 엔트로피 있어요.이 두 회사가 앞으로 매출이 안 나오고 AI 수요가 줄어 가지고 성장을 못 한다. 그럼 이들이 컴퓨팅 지출을 줄여 버립니다. 줄이면 구글 아 그러니까 구글이나 아마존이나 마이크로소프트가 여기서 커피팅 지출을 줄이면 데이터 센터 투자가 줄어들어요. 데이터 센터 투자가 줄면 어떻게 되죠? 엔비디아 칩 수요가 줄어요. 엔비디아 칩 수요가 줄면 HBM 수요가 줄어요. 요런 구조예요. 그니까 우리가 봐야 될 건 중국이 아니에요. 근데 많은 분들이 너무 중국의 공포를 느끼는데 그게 중요한게 아니고 중국보다 더 무서운 위험은 사실은 오픈 AI랑 엔트로픽이 돈을 못 버는 겁니다.
매출이 안 나오고 이들이 끝장 나면은 그냥 이건 다 무너져 버려요. 그래서 항상 그걸 먼저 우선 손위로 보세요. 그래서이 엔트로픽이 이제 곧 상장하죠. 앞으로 숫자들이 나올 텐데 그 회사가 매출 그니까 오픈 AI도 마찬가지입니다. 이런 기업들이 어쨌든 많은 매출을 일으켜서 돈을 벌어야 그게 결국 메모리까지 연결이 된다. 그래서 그거를 항상 우리가 잘 확인할 필요가 있는 거 같습니다. 삼성전자는 반도체에서만 106조원 넘게 벌었지만 완제품 사업은 적자를 냈는데 반도체 솔림이 앞으로 주가에는 오히려 위험 요인이 될 수 있을까요? 아, 삼성전자는 이제 반도체가 다 그니까 대부분의 지금 수익을 차지하는데 원래는 이제 그 삼성자가 그 스마트폰도 있고 뭐 여러 가지 사업들을 하지만 사실 옛날에는 그 스마트폰이 먹여 살렸죠.
반도체 안 좋을 때는. 근데 지금은 그냥 비교 자체가 안 됩니다. 반도체 디램이 올해 이제 올해 삼성 이제 영업 이익이 한 370조 될 건데 그냥 거의 다가 그냥 디램이에요. 디램. 그러니까 메모리예요. 메모리. 그래서 여기서 만약에 이런 거죠. 삼성인자가 스마트폰에서 10조 본다고 10조 벌면 좋죠. 그게 주가를 결정할까요? 만약에 5조 까먹어요. 그게 주가를 결정할까요? 파운드리 잘해요. 요새 잘하고 있는데 여전히 적자. 파운드리가 잘해서 돈을 좀 벌어요. [콧방귀] 그런다고 주가가 많이 갈까요? 핵심은 매물입니다. 그니까 주가 결정 요소는 삼성이 여러 사업 있어도 다른 건 필요 없어요.
사실 별 의미가 없고. 그 삼성이 뭐라고 했냐? 오늘 실적 발표해서 스마트폰 사업 되게 힘들 거라고 했어요. 내년까지는 기대하면 안 된다. 역성장. 그래서 더더욱 삼성은 메모리만 보셔야 됩니다. 메모리가 모든 걸 결정한다. 그래서 메모리가 잘 되면 주가 오르는 거고 안 되면 뭐 스마트폰을 뭐 많이 팔아도 주가는 안 가요. 예. 오히려 빠져 버리는 거죠. 그래서 핵심은 메모리 사업부에 앞으로의 이익이 얼마나 계속 증가하는지 요걸 확인하시면 좋겠습니다. 최근 코스피가 6,000선을 오르내리며 변동성이 커지고 있는데 지금은 바닥을 확인하는 과정일까요?
추가 조정 가능성도 열어둬야 할까요? 일단 바닥은 확인됐다고 저는 보고 있어요. 지난번에 이제 5,000 또 300까지도 한번 찍고 왔는데 정말 여러슈들이 많았죠. 뭐 코이브가 뭐 망하니 또 엔트로픽의 매출이 예상보다 성장 못하니 막 별의별 소음들이 되게 많았던 건데 그게 이제 이번에 엔트로픽이 상장 신고서를 제출하면서 그 우려가 좀 해소가 됐죠. 어 드디어 상장하는구나. 생각보다 돈도 잘 벌고 그리고 그다음날 하이닉스가 실적을 내놓는데 우리가 듣고 싶었던 거보다 더 좋은 얘기를 한 거예요. 그래서 주가가 급등하기 시작을 했고 그러니까 한마디로 안 좋은 상황에서도 5,500은 지켜줬거든요.
그러니까 거기가 일단 바닥이다라고 좀 생각하시면 좀 좋을 거 같고 그래서 일단 여기서 얼마까지 갈지 모르지만 일단은 5,500에서는 저는 어느 정도 이제 저점은 확인이 된 거 같다. 그리고 외국인도 물론 뭐 연속적으로 사진 않는데 5,500지지 받으면서 이제 올라갈 때 이제 1조 이상 또 대략 매수도 한번 했거든요. 외국인 입장에서도 뭐 굳이 5천 중반에서 공격적으로 팔고 싶은 생각은 별로 없는 거 같아요. 예. 그런 어떤 부분들을 본다면 지금 6천 이하인이 주가 5,500까지요 구간은 뭐 어쨌든 변동성은 좀 일부 일부 있다 하더라도 저는 뭐 바닥은 좀 찍은 거 아닌가?
그래서 여전히 반등에 계속 좀 대비를 해야 된다. 여기서 내려가는 쪽보다는 올라가는 쪽을 좀 초점을 맞추고 볼 구간이 아닌가 이렇게 생각을 하고 있습니다. 코스피가 6천선 안착을 계속 시도하고 있는데 다시 추세적으로 상승하려면 어떤 조건이 필요할까요? 그니까 추세적인 상승은 당연히 메모리예요. 메모리.이 이 3전 닉스가 꾸준히 올라갈 수 있다는 그런 분위기가 있어야 되는데 결국 이제 AI에 대한 의심이 되게 많았지만 결국 지금 추세적으로 이게 올라가려면 AI 의심도 해소가 돼야 되고 반도체 사이클도 장기간 이어질 거라는 그런 좀 확신이 좀 있어야 되거든요.
근데 그거를 어쨌든 SK이닉스는 보여 줬고 삼성은 뭐 IR을 잘못한 거지 뭐 실적이 잘못 나온 것도 아니고요. 주조환원도 많이 합니다. 삼성전자가 올해 주환원 하는게 예상이 지금 100조원이 넘고 SK 하이닉스가 100조잖아요. 돌이 합쳐서 200조나 돼요. 어마어마한 돈을 그냥 이제 주겠다는 거거든요. 그러니까 하이닉스 시가 총액이 1,000조원 정도 되는데 100조를 주면 시총 대비 10%를 절려 주는 거예요. 정말 이거는 전 세계 어디에도 본 적이 없는 정말 역대급 주조원이 맞거든요. 그래서 그런 것들도 우리가 기대할 수 있는 요인들이고 그리고 올해도 끝이 아니라 내년에도 이어지잖아요.
그래서 삼성자 하이닉스가 일단은 그런 면에서 뭔가 추세 상승을 위한 조건들은 갖춰졌다. 저는 그렇게 보고 있습니다. 다만 한 가지 이제 변수가 외국인이 들어와야죠. 예. 추세적으로 상승하려면 지금 개인들은 주식 팔고 좀 나가고 있고 예탁금도 많이 떨어져 있고 동력은 없어요. 기관들은 뭐 그냥 추세적인 매매를 지금 안 하고 있고 연기금도 살 여력이 그렇게 많지 않습니다. 결국 외국인이 들어오느냐 마느냐에 따라서 주가 지수가 변동을 보이는데 외국인이 어쨌든 28일 날 1조사니까 주가 폭등해 버렸잖아요. 예. 그런 것처럼 외국인들이 꾸준히 들어오느냐가 저는 좀 관건이 되지 않겠냐 이렇게 좀 보고 있습니다.
근데 외국인들 뭐 매수는 체약은 좀 지난 거 같고 그리고 최근에 이제 코카콜라라든가 애플이나 미국의 존슨 앤 존슨 같은 방어주를 좀 많이 샀었거든요. 근데 이제 그런 것들을 조금씩 또 약간씩 정리하는 모습들이 좀 나오는 거 같아서 외국인들은 점진적으로 저는 좀 들어오지 않겠냐. 그리고 마지막 고비가 이제 그 11월 3일 중간 선거니까 미국 그거 끝나고 이러한 문제만 더 확산만 안 된다면 그리고 유가가 좀 안정화된다면 외국인들은 어쨌든 이번에 삼성자한 숫자 좋으니까요. 그걸 기반으로 해서 복귀하지 않겠냐. 그래서 조심스럽지만 11월에는 조금 매수를 한번 기대해 볼 만 하지 않을까 이렇게 예상을 하고 있습니다.
외국인은 사고 기관은 파는 수급 엇갈림이 나타나고 있는데 이런 구간에서는 어느 수급 주체의 움직임을 더 중요하게 봐야 하나요? 아, 근데 지금 중심은 무조건 외국이네요. 기관이 이길 수가 없어요. 예. 기관 소급은 최근에 뭐 이렇게 주로 금융 투자가 하는데 금융 투자는 되게 단기 수급이거든요. 연기금이 중요한데 연기금은 지금 뭐 주가 지수는 빠져 있지만 여전히 목표한 그 비중보다 국내 주식 비중이 좀 높거든요. 그걸 감안하면 적극적으로 살 만한 가능성은 높진 않은 거 같아요. 연금 연기금이라도 많이 사 주면 좋은데 그건 좀 쉽지 않고.
예. 그리고 또 투신도 있죠.이 투신은 여러분들이 펀드 넣는 자금이죠. 근데 지금 시장이 안 좋기 때문에 그런 것도 좀 위축돼 있죠. 그니까 결론은 외국인 밖에 없습니다. 예. 기관은 어쨌든 매수할 여력이 많지가 않아요. 그래서 기관이 시장을 이끌기는 어렵고 결국 외국인들이 연속적으로 그러니까 하루 사는게 아니라 뭐 최소 일주일 정도 꾸준히 사는 그런 모습이 나와야 될 것 같은데 그게 잘 안 나오더라고요. 어쨌든 그런 모습이 나온다면 시장의 분위기는 많이 바뀔 것 같다. 그래서 어쨌든 우선 순위는 외국인으로 좀 보실 필요가 있는 거 같습니다.
FOMC 이후에도 국내 증시 변동성이 큰데 앞으로는 금리, 환율, 외국인 수급 가운데 무엇을 가장 먼저 봐야 할까요? 일단 이제 FMC는 이번에 동결로 예상을 한 것처럼 동결이 됐고 12월에 아마 올릴 거 같더라고요. 12월에는 아마 인상을 할 거니까 이제 금리 인상 기조가 끝난 건 아니고 다만 이제 속도는 되게 느릴 거 같아요. 그러니까 우리가 제일 두려워하는 거는 금리 인상을 되게 빨리빨리 하는 거거든요. 연달아서. 근데 일단 한 번도 멈췄잖아요. 그 케빈노 씨의 그 발언을 보니까 AI나 이런 것들 때문에 어쨌든 지금 경기가 좀 살아나는 거 같은데 이게 수요를 압박해서 물가를 올리거나 그런 징후는 안 보이는 거 같더라고요.
그런 건 경계되죠. 유가에 의한 물가 상승은 좀 경계가 되지만 어쨌든 지금 미국 경기가 과열된 것도 아니고 물가가 엄청 높은 것도 아닙니다. 그래서 그걸 종합해 보면 금리 인상을 세게 할 가능성은 별로 없어 보여요. 그까 12월에 한 번 하고 아마 내년 3월에 한 번 더 할 것 같아.요 정도.요 정도가 시장 예상이고 그 정도면 뭐 시장에 영향을 주진 않습니다. 이미 다 예상을 하고 있기 때문에. 그래서 이번에 케빈오씨 의장의 발언은 저는 굉장히 좀 괜찮았어요. 아, 연준 의장의 생각이 여전히 물가가 높다고 생각하면서도 속도는 천천히 하겠다.
이런 뉘앙스를 좀 풍겼기 때문에 그래서이 시장 뭐 시장 해석도 그렇게 하는 거 같고 그래서 오늘 미국 정시 FMC 끝나고 좀 올랐잖아요. 예. 그래서 동결은 동결이지만 어쨌든 12월에 인상은 또 하겠지만 속도는 느리다는 측면에선 시장이 그렇게 나쁘게 작용하지 않을 것 같다. 이렇게 얘기를 했고 또 케빈호 씨의 이제 발언을 보니까 FMC가 1년에 여덟 번을 열리는데 그때마다 금리 결정하잖아요. 이제 한번 그중에 한 번은 금리 결정 안 한대요. 아예 일곱 번만 하고 그다음에 2028년도에는 그거마저 또 줄여 가지고 여섯 번만 하겠대요.
두 번은 그냥 무슨 뭐 토론 같은 거 하고 이런다고 합니다.이 얘기 뭐냐면 연준의 시장에 미친 영향력을 계속 떨어뜨리는 거 같아요. 축소시키려고 하는 거 같아. 그런 분위기데 어쨌든 지금 이렇게 연준의 여행력이 떨어지는 거는 괜찮습니다. 시장 입장에서 나쁘지가 않고요. 다만 이제 연준이 언제 등판하냐면 물가가 너무 오를 때 금리 인상으로 잡아야 되잖아요. 그럴 때고 그리고 연준이 또 개입할 때는 경기가 침체로 가서 금리 인화해야 될 때 요럴 때 이제 연준이 개입할 거거든요. 그래서 연준의 개입이 이렇게 줄어든다는 건 괜찮은 거예요.
시장의 변 변동성을 줄여주는 역할을 할 거니까. 그런 관점에서 이번 FMC는 저는 괜찮게 해석을 좀 했습니다. 그리고 지금 이제 금리나 뭐 환율 여러 가지 문제들이 있지만 어쨌든 금리는 최근에 보니까 중요 엄청 올랐다가 지금 5점 한 3까지 갔다가 지금 4.9까지 떨어졌으니까 일단 저는 개인적으로 미국 10년물 국채 금리는 좀 픽크아웃 한 거 같고 그다음에 환율은 좀 안 좋죠. 계속 떨어졌는데 최근에 그래도 1,320원에서 원달러 환율은 좀 바닥은 찍은 거 같더라고요. 그런 걸 본다면 환율도 여기서 뭐 수출 기업들의 실적을 악화시킬 막 1,300원 깨고 이럴 가능성은 높아 보이진 않더라고요.
그래서 환율도 좀 어느 정도 저점을 찍은 거 같아서 더 뭐 변수는 안 될 거 같고 다만 뭐 제일 걱정되는 건 뭐 항상 유가예요. 유가. 유가가 해결이 안 됩니다. 지금 고유가 지금 100달러가 여전히 유지되니까 이건 트럼프 대통령이 해결해 줘야 되는데 트럼프 대통령도 뭐 해결할 의지가 별로 없는 거 같더라고요. 그래서 고유가 유가가 꺾여야 되는데 안 꺾이면 우리나라 증시가 오르긴 오르더라도 굉장히 찝찝한 거죠. 위가. 예. 그래서 국제 효과가 저는 가장 좀 불한 요인이다 이렇게 말씀을 드리겠습니다. 코스피가 6천선을 중심으로 등락을 반복하는 지금부터 2027년까지 분할 매수한다면 관심을 가져볼 업종과 이유는 무엇인가요?
사실 이제 우리나라에 정말 많은 업종이 있지만 그냥 현실적인 얘기를 해 드리면이 한번 여러분도 고민해 보세요. 자, 삼성전자 하이닉스 앞에 딱 갖다 놓으세요. 자, 실적 보시고 PER 보시고 주주원 수익률 보시고 예 수 있는 국내 주식이 있나요? 한번 이제 다 꺼내 보세요. 그 누구도 이길 수 없고 전 세계 다 찾아봐도 이길 수가 없어요. 사실은 그 정도로 싼데 실적 좋고 배당도 많이 주잖아요. 예. 은행보다 더 주니까 은행주보다. 예. 거기다가 이제 장기 공급 계약 맺어 가지고 앞으로 28년까지도 이익이 꾸준할 거 같고 예 그 지금 물론 뭐 변합기 배터리 금융주 조선주 엄청 빠졌거든요.
근데 이거 싼 이제 이들이 좀 빠지니까 그쪽으로 좀 약간 비중을 늘리는 것도 하나의 방법일 수 있지만 제 개인적인 생각은 지금 상황에서는 삼성 자이닉스에 이길 수 있는 기업 자체가 아예 없는 거 같아요. 현재까지는 이들이 많이 오르면 모르지만 그것도 아니니까. 그래서 현재는 저는 저라면 제가 돈이 있다면 지금 어쨌든 현재로서는 뭐 삼성 전자나 하이닉스를 계속 모으는게 저는 가장 좀 좋은 전략이 아닐까 이렇게 생각을 하고 있습니다. 최근이 차전지가 반도체 조정 과정에서 상대적으로 강한 모습을 보였는데 이제 업종 전체의 추세 전환이 시작됐다고 볼 수 있을까요?
종 추세는 이미 전환이 좀 된 거 같아요. Ss 때문에 좋았거든요. 그래서 실제 삼성 SDI 실척도 되게 좋았고 LG엔솔도 좋았잖아요. 그래서 그런 걸 보면 숫자도 돌아서고 있으니까 그런 부분에 있어서 저는 나아지고 있다 이렇게 좀 생각하고 있고 뭐 전기차 안 좋은 건 다 아는 사실이고 그러나 ESS는 모멘텀이 확실하죠. 뭐이 데이터 센터 쪽 수요도 있고 미국에 또 전력망을 새로 또 교체하는 과정에서 거기에 ESS가 또 붙게 되거든요. 그런 부분도 있고 또 거기다가 제일 큰게 그거죠. 미국 내에 여러들이 있지만 그 배터리 대부분 다 중국산 쓰는데 이번에 이제 미국에서 중국산 배터리 다 퇴출시키려고 하고 있죠.
이런 것들이 굉장히 큰 이슈가 아닌가? 그래서 저는 그런 걸 본다면 일단 이제 2차지 쪽에서 우리나라 모멘텀은 뭐 분명히 지금 좋아지고 있다. 내년까지 모멘텀이 좋을 것 같고 실적도 내년까지는 계속 좋을 거로 지금 전망을 하고 있어서 2차전지는 뭐 기업마다 차별 좀 되겠지만 어쨌든 추세 전환에는 분명히 성공은 한 거 같다. 예. 장기 한 3년 동안 이상 2년인가요? 2년 동안 계속 하락했잖아요. 한 2, 3년. 그 하락 추세는 끝난 거 같다. 이렇게 생각을 하고 있습니다. 삼성 SDI가 3분기 영업 이익 4,억 원을 넘기며 시장 예상치를 크게 우돌았는데 이번 실적을 본격적인 터너라운드의 시작으로 봐도 될까요?
예, 삼성 SDI는 확실히 조금 이번에 돌아섰다고 좀 보고 있고 배터리 부분이 이제 3,6119억으로 흑자전에 성공했고요. 뭐 당연히 물론 1회성도 좀 있어요. 1회성 요인도 있지만 어찌됐을 4,억 정도 냈다는 건 2023년 3분기구 최고거든요. 그만큼 회사가 이제 터너라운드 하는데 성공했다. 또 이s 배터리를 만들면 미국에서 만들면 보조금을 많이 주거든요. 이런 부분들도 한목하지 않았나 이렇게 보여집니다. 그래서 내년에 삼성 SDI가이 정도 분위기면 내년 실적 기준으로는 연간 기준으로 한 1.5조에서 2조원 정도 또 벌 수 있는 체력이니까 상당히 좀 고무적으로 우리가 봐야 될 것 같습니다.
그래서 STI에 어쨌든 체력은 올라가기 시작했고 그리고 ESS를 미국에서 투자를 지금 많이 하고 있거든요. 약간 이제 어떻게 보면 LG랑 경쟁하지만 최근에 고객사도 많이 확보하면서 좋아지고 있고 또 삼성 SI의 강점 중에 하나가 이게 LG가이 부분에 좀 약하죠. 근데 삼성 SDI가 하는 사업 중에 하나가 데이터 센터 안에 보면 서버가 있어요. 이렇게 큰 서버. 그 중간에 그 뭐가 들어가냐면은 이제 BBU라는게 들어가요. BBU가 뭐냐면 갑자기 정전이 나요. 어떻게 돼요? 서버가 끊어지면 안 되죠.이 이 전기가 큰일 납니다. 그러면 순간 한 5초 동안 5초에서 10초 동안을이 서버가 안 꺼지게 그 저장해 놓은 그 배터리에서 전기가 딱이 방출돼 가지고 이거를 그대로 유지시켜 줘야 되거든요.
그 짧은 순간 그게 BBU라는 배터리가 하는 역할이에요. 그거를 파나소닉하고 삼성 S 세계 제일 잘하거든요. 그 수요도 있어요. 예. 그래서 그 수요는이 서버에는 그게 무조건 들어가야 됩니다. 정전 나면 큰일 나니까. 예. 그래서 SDI는 ESS뿐만 아니라 비비 모멘텀까지 좀 있는 거 같아서 저 상당히 좀 앞으로가 좀 기대가 되고 다만 이제 최근에 주가가 조금 오르긴 올랐죠.이 이 회사가 지난 10월에 그 폭락장에도 주가 안 빠지더라고요. 이렇게 올라가고 있어요. 그러니까 그만큼이 시장 참가자들을 바라보는 2차전지에 대한 시각이 확실히 좋아졌고 다만 이거는 염두해 두세요.
2차전지 밸류체인에서 삼성 SS 잘하잖아요. 전기차만 하는 건 하시면 안 돼요. 전기차 안 좋아요. 아직 미국에서 안 좋고 유럽에서는 중국이 다 가져가고 그니까 전기차 쪽은 쉽지가 않은 거죠. 그래서 ESS에 연동된 기업들 위주로 보시는 건 좋고 그 핵심 기업은 당연히 삼성 SDI가 아닐까라고 생각을 하고 있습니다. LG 에너지 솔루션과 삼성 SDI 모두 사업을 확대하고 있는데 2027년까지 본다면 두 회사의 주가를 가를 가장 중요한 차이는 무엇인가요?네 돌은 비슷해요. LGN 소리나 삼성 ST는 물론 이제 규모는 LGN 소리 더 클 수밖에 없겠죠.
아무래도 이제 LGN 소리 시청도 더 크고 그다음에 이제 하는 생산량도 더 클 수밖에 없기 때문에 그런 분 부분에선 그 LGN 소리 좀 더 그 큰 시장을 좀 그 장악할 가능성 높지만 삼성 SDI는 어쨌든 지금 공격적인 좀 증서를 하면서 LG엔소를 좀 맹축을 해 나가고 있거든요. 그런 관점으로 보면은 오히려 모멘텀 면에선 삼성 SDI가 더 나을 수도 있는 거죠. 그리고 시청도 LG솔의 시가 총액이 83조 정도 되거든요. 근데 삼성 S는 반밖에 안 돼요. 43조. 그러니까 누가 봐도 가격이 더 싸 보이죠. 시청 면에서. 그러니까 가격 매력도 있다는 것도 하나의 좀 장점이 아닌가 저는 그렇게 좀 보고 있습니다.
그래서 누가 더 낫냐 이거보다도 일단 밸류나 향후의 턴라운드 확장성 면에서는 삼성 SDI가 더 좋은 거 같고 그래서 주가 흐름도 보면 SDI가 훨씬 강해요. 강한게 있고 근데 LG엔솔이 이제 이게 업항은 LGN솔도 좋은데 참 이게 불편한 이슈가 뭐냐면 그 지주사죠. 모에서 LG 화학이 LG 에너지 솔루션 지분을 많이 갖고 있어요. 한 80% 갖고 있는데 이제 이거를 70%까지 줄여야 돼요. 이미 올해 1월에 발표를 다 해 놨어요. 그래서 어저께가 LG학이 공시를 냅니다. 70 한 80% 중에 2점 몇 %를 팔기로 했어요. 오늘 어떻게 되냐면 주가 8% 폭나갑니다.
이미 다 알고 있어요. LG 엔솔은 LG하이 지분 팔 거다. 아는데도 막상 공시가 뜨니까 주가가 무너져 버려요. 그만큼 이걸 부담스로 하는 거죠. 근데 이게 끝이 아니라 앞으로 더 팔아요. 최소 6%를 더 팔아야 됩니다. 그럼 물량이 계속 나오겠죠. 이런 부분이 있어. 부담이 될 수밖에 없거든요. 그래서 LG엔솔은 그런 좀 수급적인 부담이 어쨌든 당분간 존재하니까 그런 면에서는 LG 화학, LG 엔솔도 물론 실적이나 건 좋아지겠지만 당분간은 삼성 SDI 좀 약간 쏠림이 나오지 않겠냐 이렇게 생각을 하고 있습니다. 새업체와 달리 에코프로비M, 포스코 퓨처엠 같은 소재주는 회복 속도가 더 딘데 소재주까지 본격적으로 상승하려면 어떤 신호가 필요할까요?
소재주들은 지금 리튬 가격이 좀 떨어져서 그래요. 중요한게 리튬 가격이 올라야 실적이 좋아지는데 최근에 어쨌든 리튬값이 좀 아쉽게도 빠지더라고요. 그러다 보니까 좀 느리고 그리고이 기업들은 대부분의 이제 매출이 어디서 나오죠? 전기차 배터리에서 나와요. 여긴 지금 안 좋잖아요. 그니까 ESS 배터리에 특화된 LFP 배터리라 그러죠. 여기에 이제 관련된 소재주를 좀 보실 필요 있고 그래서 이제 국내에서는 LFP 하는 데가 딱 두 개밖에 없어요. LNF랑 포스코 퓨처에 여기니까. 그래서 저는이 두 기업은 괜찮다고 봐요. 어차피 지금 시장은 ESS고에는 NCM 배터리보다 LFP 배터리가 탑재가 됩니다.
중국이 싹쓸리하고 있는 영역이죠. 그래서 이걸 먼저 한 회사가 LNF 그다음 지금 후발 주자로 포스코피 체임이 지금 들어가기 시작을 했어요.이 둘이 이제 경쟁을 하겠죠. 그래서이 두 회사가 저는 좀 괜찮은 거 같아요. 그리고 앞으로 중 미국에서도 이런 중국산 소재는 안 쓰겠죠. 당연히 규제를 하게 되니까. 그런 국면으로 본다면 LNF와 포스코 퓨처인 간의 경쟁은 계속 이어질 것 같고 에코프로비M도 한다고는 했는데 아직까지 뭐 구체적인 내용이 없는 거 같아요. 그 에코프로비M은 이번 그 2차전지가 만약에 랠리를 혹시 보이게 된다면 주도주가 되긴 쉽진 않습니다.
왜냐면 LFP를 아직 안 하고 있기 때문에. 근데 이게 준비는 하는 걸로 제가 들었는데 이게 양산을 언제 할지 그건 잘 모르겠어요. 근데 일단 어쨌든 LNF랑 포스코피챔이 앞서 가는 거 맞거든요. 그래서 이번 소재 쪽에서는 어쨌든 그 LFP랑 좀 관련된 그런 기업들을 좀 주목을 하실 필요가 있다라고 말씀을 드리겠습니다. 삼성 SDG 에너지 솔루션 에코프로 계열 포스코 퓨처엠 가운데 지금부터이 차전지를 모아간다면 어떤 순서로 접근하시겠어요? 일단 이제 말씀드리고 싶은게 2차전지도 좋지만 항상 제가 이제 그때도 그 점 순서에서도 말씀드렸지만 늘 이거예요.
항상 고민은 하세요. 삼성자 하이 하이닉스를 맨 앞에 갖다 놓으세요. 이거보다 매력 있는지. 이걸 이길면 사셔도 돼요. 예. 아, 뭐냐면 내가 이런 거예요. 많은 분들이 또 2차원지 물려 계신 분도 많이 계시니까 내가 뭐 에코프로 물려 있고 뭐 예를 들면 포스코 퓨처에 물려 있고 이런 분도 계시겠죠. 지금 이제 어 2,000원지 이제 얘기 들어보면 좋을 거 같아요. 그럼 이제 물타기를 생각하실 텐데 그거에 앞서서 어차피 내가 돈이 있다면 이걸 물타기 하는 거보다는 더 좋은게 있으면 그걸 사는게 맞거든요. 그게 주식의 정석이니까. 그래서 먼저 삼성자 하이닉스를 내가 투자할지만 먼저 고민해 보시고 아 그래도 나는 2차 존재 승부를 걸겠다.
그러면 여기서 괜찮은 걸 이제 골라보셔야죠. 그 순서를 먼저 말씀드리는 거고 2차 전지를 만약에 내가 선택을 한다면 지금 여전히 셀이 좋습니다. 셀이 좋고 셀에서는 역시 삼성 SDI가 가장 우선 순위예요. 왜냐면 시청도 LG보다 낮고 하니까. 그래서 셀을 먼저 선택을 하시고 소재 쪽보다는 저는 ESS니까 부품이 중요해요. ESS 쪽에 부품은 ESS를 조립하는 서진 시스템 같은 기업도 있고 거기에 냉각 시스템이 있거든요. 삼성 SCI 주로 공급하는 회사가 한중 NCS 이런 기업들이 실제로 이제 그 ESS 쪽에 들어가는 그 부품들을 만들어서 공급을 하고 있습니다.
그러니까 소재보다는 부품이 낫습니다. 지금 현재로서는. 그래서 저는 그런 순서 일단 셀이 우선이고 그다음에 부품 쪽을 좀 바라보시면 좀 좋을 거 같고 그리고 요거는 뭐 장비 쪽은 아직은 좀 더 보셔야 될 거 같아요. 장비는 뭐 적극적으로 하실 필요 없는데 장비를 하나 말씀드리고 싶은 뭐냐면 투자라는게 아니라 제가 2차지를 조금 더 확신했던 이유가 뭐냐면 삼성 SDI의 그이 배터리 만들 때 예전에 몇 년 전에 한참 증설할 때 필에라는 회사가 있어요.이 이 회사가 이제 삼성 SDI의 배터리를 조립하고 그런 걸 이제 만들어 주고 막 이렇게 적층하고 그런 걸 해 주는 이제 기업인데 그때 장비 수를 많이 했거든요.
지난 몇 년간 수주가 별로 없어. 근데 제가 며칠 전에 깜짝 놀란게 갑자기 대형 수주를 하나 받은 거예요. 삼성 SDI로 그 아마 받은 거 같아요. 왜냐면이 회사는 거의 고객이 삼성 SDI니까. 근데 이걸 받았다는 건 뭐죠? 진짜 이게 수요가 있단 얘기죠. 배터리 수요가 진짜 있구나. 그러니까 장비 발주하는 거거든요. 이걸 이제 우리가 유치할 수 있는 거죠. 그걸 보면서. 그래서 배터리에 대한 시각 좀 괜찮게 보셔도 될 거 같고 다만 삼성 SDI나 이런 셀이 우선이고 그다음에 부품을 좀 보자. 요렇게 말씀드리겠습니다. 최근 로봇주가 급등과 조정을 반복하며 변동성이 커지고 있는데 지금은 단순한 피지컬 AI 테마 장세일까요?
업종 재평가의 시작일까요? 아, 이게 좀 약간 경계에 놓여 있는 거 같아요. 지금 아직은 로봇이 돈을 못 벌어요. 그죠? 그니까 재평가를 받으려면 돈을 벌어 줘야 되거든요. 이번에 그니까 그렇다고 테마는 또 아니에요. 이미 시장은 이제 형성이 되기 시작했죠. 유닛트리가 상장했고 중국에. 그리고 지금 이번에 이제 아직 양산은 안 했지만 이번에 테슬라 실적 발표할 때도 일런 머스크가 로봇 양산 1만 대에서 2만대 정도 할 거 같다. 이렇게 해서 구체적인 스케줄도 좀 공유를 해 줬기 때문에 그걸 본다면 그냥 우리가 보통 테마는 지금의 현실이 아니라 뭐 언제가 되겠지 이런 걸 보통 테마라고.
그러니까 어떻게 보면은 지금 뭐 양자 컴퓨팅 같은 거죠. 양자 컴퓨팅은 실체는 있지만 그게 좀 상용화까지 시간이 되게 오래 걸리잖아요. 그러니까 이제 그런 것들을 우리가 테마로 볼 수 있지만 로봇은 실체가 진짜 있는 거거든요. 예. 다만 아직은 대중화 단계도 아니고 돈을 많이 번 것도 아니다 보니까 이게 테마와이 진짜 업종 재평가 약간의 경계선에 놓여 있는데 그니까 이거죠. 옛날에는 테마에이 왼 이쪽이 테마고 이쪽이 이제 실제 피지컬 AI로 업종 재평가면 옛날에는 이제 로봇이 이쪽에 있었는데 지금 이제이 정도까지 온 거죠. 점점 이제 부딪 이제 부딪히러 가는 거죠.
그런 단계로 보시면 될 거 같아요. 근데 속도가 생각보다 빠르진 않을 것 같은게 일런모스카 뭐라 그랬냐면 로봇을 만들긴 하는데 로봇을 훈련시킬 데이터가 없나 봐요. 이걸 좀 곤혹수로 하더라고요. 자율주행은 데이터가 너무 많은데 로봇 데이터가 없는 거예요. 얘를 훈련을 시켜야 될 거 아니에요. 조립을 하고 뭘 하건간에 이걸 좀 아쉬워하더라고요. 이거이 데이터 싼데 최소 1, 2년 걸리거든요. 그니까 로봇을 제 테슬라가 제대로 만들어서 양상까지 하고 실전 배치하는데 좀 시간이 걸리는 거 같아요. 그래서 실체는 있지만 업종 재평가는 좀 시간이 걸린다.
이렇게 보시면 되겠고 우리나라에서 대표적인 회사가 현대차죠. 현대차 그룹이 어쨌든 로보스와 보스턴 다이스 통해서 하고 있고 최근에 이제 밸류체인을 구성한 거 같아요. 현대 모비스부터 해 가지고 여러 업체들을 선정을 한 거 같은데 역시 여기도 뭐 당연히 실체가 있고 현대차의 장점은 또 있어요. 테슬라보다 로봇 제조업 데이터가 좀 많다고 그러더라고요. 왜냐면 지금 많은 근로자들이 공장에서 여러 가지 작업들을 하잖아요. 그 데이터를 그대로 로봇에 주면 되거든요. 그런 면에서 되게 우위에 있고 얼마 전인가요? 8월에 제가 알기로 RMH라고 저기 이제 미국에 미국 조지아주에이 로봇 이게 이름이 로봇 훈련 센터예요.
이미 그걸 만들어 놨어요. 이제 본격적으로 훈련에 들어가니까 그런 면은 또 현대차가 좀 잘하고 있는 거 같아요. 그래서 실제 실체도 있고 업종 대평가도 이제 이루어질 수 있는 그런 구간에 서서히 진입은 하지만 다만 아직까지는 돈 버는게 아직은 명확하게 검증은 안 됐기 때문에 주가 변동성 계속 나올 수가 있어요. 여러분들이 그 좀 염두해 두시고이 로봇조들을 좀 한번 바라보시면 좋을 것 같습니다. 이재용 회장이 로봇 사업 현장을 직접 점검하고 삼성도 휴먼노이드 사업을 확대하고 있는데 로봇이 삼성의 새로운 성장 동력이 될 가능성은 어떻게 보시나요?
어, 삼성의 새로운 성장 동력은 맞아요. 맞죠. 당연히 이제 맞는 부분이고 또 삼성 이재용 회장이 그때 이제 취임 4주년에 로봇 사업 직접 점검하고 실제 갔었죠. 가서 예. 그래서 거기가 이제 우면동 서울 R&D 캠퍼스인데 RX 사업 추진시를 방문을 했다고 합니다. 그래서 내년 CES27에서 로봇을 공개한대요. 삼성 전자가 직접 그거 기술 점검을 했다고 하더라고요. 근데 그런 걸 본다면 실체는 분명히 있는 거죠. 그리고 삼성도 되게 진심인게 뭐 몇 년 전에 그 레인보우 로보틱스 지분을 인수해 버렸잖아요. 그래서 어쨌든 레인보우 로보틱스를 인수해서 휴먼노이드 사업도 키우려고 하는 거 같고 삼성 입장에서 로봇도 이게 당연히 시장을 놓칠 수가 없는게 메모리 반도체 사업도 잘하고 있고 여러 가지 가전 사업이 있고 이걸 파생해서 여기서 로봇 사업을 한다면 또 송고할 가능성이 높다 보니까 그런 면에서 로봇에도 굉장히 좀 진심을 다해 투자는 할 것 같다.
다만 요건 염대해 두세요. 삼성이 로봇 잘한다고 주가가 많이 올라가진 않아요. 늘 말씀드 삼성의 대부분은 그냥 메모리입니다. 메모리. 로봇 아무리 잘해도 현대차가 잘하는 거랑 삼성이 잘하는 거는 주가 강도가 달라요. 현대차는 시총이 작잖아요. 삼성 전자보다. 삼성전자 시총이 1,500조고 현대차가 50조니까 너무 크죠. 덩치가. 그 그런 걸 본다면 현대차는 보스턴 네이믹스가 잘해 주면 주가가 들썩들썩합니다.데 삼성은 로봇이 삼성 로봇이 잘 된다. 어디가 갈까요? 레인보우 로보틱스 같은게 가겠죠. 그 밸류 체인이 가요. 그러니까 여러분들이 삼성이 로봇 잘한다고 해서 삼성을 투자하시면 안 돼요.
로봇으로 투자하는 건 딴 걸 하셔야지 삼성은 메모리로 하셔야 됩니다. 그 점은 꼭 염두에 두시기를 꼭 강조드리겠습니다. 현대차는 최근 실적 발표와 함께 자동차 본업의 경쟁력을 다시 확인했는데 앞으로 주가를 볼 때 자동차 사업과 로봇, 피지컬 AI 중 어느 쪽에 더 무게를 둬야 할까요? 일단 본업도 잘하긴 해야 돼요. 본업에서 돈을 벌어야 이런 투자를 할 거 아니에요. 그래서 본업에서 실적이 버텨 주는지 최근에 좀 부진했었거든요. 그거를 버텨 주는지를 한번 또 확인해 보시면 되겠고 그게 된다면 결국엔 핵심은 로봇이죠. 로봇이고이 로봇을 만드는 이유는 어쨌든 현대차나 기아의 미국 공장에 투입하기 위해서입니다.
조립을 하기 위해서. 그런 이슈들이 2028년부터 시작돼요. 로봇 훈련 센터 만들어서 지금 그 공장에서 아마 계속 조립도 하면서 훈련 테스트를 하겠죠. 그게 한 2년 관리고 28년도에는 이제 실제 이제 공장에서 로봇이 만드는 어떤 이제 제품들이 나오겠죠. 뭐 자동차뿐만 아니라. 그래서 그런 것들이 이제 본격적으로 나올 거고 그거와 맞물려서 로봇도 양산에 들어갑니다. 20 2028년에 로봇을 아마 25,000대 정도 양산을 할 계획이거든요. 그래서 앞으로 차근차근히 늘리겠죠. 3만 대까지는. 그래서 뭐 현대차는 로봇이 중요하고요. 로봇 성과가 나와야만 주가가 옛날처럼 좀 강하게 상승하지 않을까 이렇게 보고 있고 또 하나가 자율주행도 있죠.
자율주행도 너무나 중요한게 테슬라가 너무 좋은 자율주행을 내놨잖아요. 그래서 우리나라에도 좀 일부 들어온게 있지만 타신 분들의 공통적인 의견이 다 진짜 아무것도 안 해도 된다. 예. 돌발 상황이도 대처도 가능하고 정말 잘하는 거 같더라고요. 근데 현대차도 그런 걸 해 줘야 되거든요. 지금 자동차 회사들은요.이 세 보류로 나눠요. 뭐냐면 이제 첫 번째가 전기차 잘하는 곳. 두 번째가 자율주행과 로봇 자라는 곳. 세 번째가 그냥 옛날 차 요깁니다. 그래서 여기서 누가 봐도 옛날 차는 도태되겠죠. 예. 전기차랑 로봇 잘한 후에서는 중국과 어떻게 보면 이제 그이 테슬라 같은 기업들이 좀 될 거고 그렇게 볼 수가 있는데 현대차 그럼 어디 있냐 이거죠.
현대차는 그 중간에 걸쳐 있어요. 그니까 기존 옛날 것도 하면서 자율주행과 로봇도 같이 하잖아요. 그러니까 중국과 테슬라보다 미치지만 토요타, 혼다 뭐 또 뭐 있죠? 그 폭스바겐 GM 포드보다는 현대차가 앞쪽에 있어요. 이런 거 보면 기회가 충분히 있는 거죠. 그래서 현대차가 자율주행을 아마 28년 하반기에 보여줬다고 하더라고요. 조금 시간이 남아 있지만 그래서 한 2년 정도 1년 반 정도 그 정도가 제일 중요할 것 같아요. 모든 스케줄이 다 28년에 초점이 돼 있어요. 로봇이. 그때 보스턴 다미닉스가 로봇을 25,000대 이상 양산을 할 거니까.
네. 그 스케줄을 보신다면 그래서 지금부터 현대차나 뭐 기아나 현대 무비스는 되게 안 좋았잖아요. 한 최소 1년인 이상 갖고 간다고 생각하시고 모아가는 전략은 저는 나쁘지 않다. 단 그 결과물은 지금 당장 안 나와요. 인내를 좀 하셔야 됩니다. 그러나 어느 시점에서는 또 좋은 로봇 모멘텀 나오면서 좀 강세 보일 것 같고 사실 지난 몇 년간 보면 현대차 20만 원에서 맨날 왔다 갔다 했거든요. 그러던 회사가 로봇 터지니까 70만 원으로가 버립니다. 순식간. 그런 이제 퍼포먼스가 나오니까 현대차 그룹은 아무튼 이제 시간을 갖고 천천히 대응을 하자.
급할 필요는 없다고 생각을 합니다. 레인보우 로보틱스, 로보티즈, 두산 로보틱스처럼 기대감이 크게 반영된 종목들은 어떤 실적이나 수주를 확인하고 매수해야 하고 어떤 신호에서 비중을 줄여야 할까요? 아, 그러니까 이제 우리나라에서 근데 로봇조 중에 돈 버는 회사 로보티즈가 실제 벌어요. 흑자가 났더라고요. 그래서 전 로보티즈 가치 이미 검정되 있죠. 고객사도 정말 많고 액추에이터 핵심 요걸 만들고 어쨌든 되게 다양한 국가에 이런 것들을 공급을 하고요. 예. 그러기 때문에 저는 그걸 봤을 때이 로봇 쪽에서는 로보티즈가 그래도이 돈도 벌고 실체도 명확하기 때문에 가장 로봇에서 핵심은이 요거죠.
요거 액추에이터니까 그것도 대량으로 양산할 수 있는 능력도 좀 가지고 있습니다. 그래서 그게 이제 하나의 표준 같은 거죠. 그 로봇주를 바라볼 땐 그래야 되거든요. 남이 못하는 걸 만들어 줘야 되고 그러면서도 어쨌든 대량 양산이 가능해야 되고 그걸로 실제 돈까지 버는지도 검증을 해 보셔야 되겠고 이런게 이제 갖춰져야 우리가 투자할 수 있는 거죠. 그게 아닌 기업이 로봇주라면 그냥 단타만 하셔야 돼요. 오르면 팔고 급가하면 사고 이렇게 보시면 되겠고 부산 로보틱스는 저는 그렇게 별로 선호는 안 하는게 예전부터도 많이 말씀드린게 여긴 휴먼노이드가 아니에요.
그리고 여전히 적자해요. 돈은 아직도 못 벌더라고요. 실적 면에서도 로보티지에 좀 밀리는 편입니다. 그래서 부산 로보틱스는 아직은 이제 그런 것들을 해소할 때까지는 조금 더 우리가 관명할 필요가 있지 않나 이렇게 저는 좀 생각을 하고 있고 그리고 또 로봇 쪽에서 봐야 될 거는 현대차 그룹이 제일 중요하니까 현대차 그룹의 보스터임에서 밸류 체인들이 있어요. 이제 거기 부품 만들어 주는 기업들 이런 기업들 거기서 이제 현대 무비스는 당연히 들어가는데 이번에 밸류체인 공개된 거 보니까 주로 카메라 회사들이 많이 들어가 있더라고요. 왜냐 카메라로 아니 어쨌든 이제 로봇은 눈으로 봐야 되니까 그게 이제 카메라가 그 역할을 하는 거죠.
그래서 카메라 관련된 기업들이 우리나라에서 한 두 개인가 세 개 정도 이렇게 이제 밸류체에 들어가 있는 거 같더라고요. 그래서 스마트폰에 들어가는 카메라 회사들은 정말 다행이죠.이 로봇 시장이 열려 버리면 지금 부진한 매출을 많이 할 수가 있거든요. 예. 그런 면에서 현대차 그룹에 이제 그러니까 현대차 보스턴 다믹스에 지금 이번에 포함된 그런 이제 관련된 그 기업들을 한번 주목하시는게 더 좋지 않을까라고 말씀드리겠습니다. 엔비디아가 피지컬 AI 생태계를 확대하고 메디슨 황해 11월 방안도 예정되 있는데 국내 로봇주가 실제 엔비디아 수혜주로 인정받으려면 어떤 성과가 확인돼야 할까요?
그니까 이제 엔비디아가 우리나라 이제 젠순항도 여러 번 왔었죠. 왔어. 지금 뭐 현대차도 만나고 이재용 회장도 만나고 뭐 이재명 대통령도 직접 만났고 그러면서 좋은 이제 효과를 불어넣어 줬는데 근데 이게 좀 항상 걱정되는게 뭐 젠슨왕이나 젠슨왕 딸이 와서 어디 만나러 간다 이러면 주가 또 올라요. 근데 결과는 아시죠? 되게 참혹합니다. 그거 끝나면 주가 폭나게 벌어요. 왜냐면 만난다고 뭐가 되는게 아니거든요. 계약서 쓰는 것도 아니고 그냥 점검 차원에서 오는 걸 수도 있고 하는 거니까. 근데 또 우리나라에 와 주는 건 좋은 거죠. 당연히 관심이 있으니까 오는 거니까.
그래서 그걸 의심할 필요 없는데 우리 투자분들이 해야 될 거는 그래서 젠순 왔는데 언제 로봇 만들고 언제 실적에 반영될 거냐 이걸 물어봐야 돼요. 그게 안 나오면 젠슨이 온다고 해도 그 이유만으로 투자할 수 없는 거죠. 예. 그러기 때문에 그걸 조금 더 이제 염두해 두시면서이 로봇주도 한번 바라보시는게 저는 좀 맞지 않나 이렇게 좀 보여지고 어쨌든 뭐 많은 기업들의 CEO들이 한국에 좀 오고 우리나라도 로봇 관련된 가장 큰 회사 현대차 그룹의 어떤 보스턴 다이넥스라는 회사도 지금 열심히 지금 노력을 하고 있고네 하는 거니까 예 여러분들이 누가 오냐 아니냐 여기에 초점을 너무 맞추지 마시고 현대차 그룹을 바라봤을 때도 어 로봇 지금 제대로 사업하고 있는 건가?
스케줄대로 요런 걸 보자는 거죠. 예. 아무튼 올해 상반기에 젠슨 온다고 해서 투자하신 분들 중에 성과 좋은 분들이 없어요. 왜? LG 전자가 상한가 두 방 갔다가 주가 폭락했잖아요. 그거로. 예. 그러니까 누가 와서 여길 만나러 간다. 그냥 그걸 혹시 아시게 되면 그걸 단타만 하셔야지. 그걸 가지고 나면 년 가져갈 거야. 그거는 아무런 의미가 없는 거죠. 그래서 이런 방한 이벤트 좋습니다. 예. 충분히 주가에 영향을 줄 수 있는 이벤트지만 그런 이벤트는 짧게만 대응하자. 이렇게 말씀을 드리겠습니다. 신사임당 구독자분들께 한마디 부탁드립니다.
네. 시장이 이제 10월에 너무 잔인했죠. 10월은 뭐 마크 투웨인도 했던 얘긴데 되게 잔인한 달이다 이런 얘기를 했는데 진짜 잔인했고요. 다만 참 힘든게 올해 그 코스피가 이렇게 빠진 월간 수익률로 보니까 우리나라 코스피 월간 수익률 그 탑 10 열 번이죠. 열 번 중에 세 번이 올해요. 3월 7월 10월 다 -2% 빠졌어. 한 달에 이거를 견딘다는 건 정말 쉬운 일이 아닙니다. 그까 여기 버티고 있는 분들은 되게 대단하신 거예요. 진짜이 난리가 난 장에 버틴다는 것도 쉬운 건 솔직히 아니다. 많은 분들이 사실 미국으로가 버렸어요.
못 견디고. 그니까 어쨌든 버텨 계신 분들은 팔 생각이 없는 거잖아요. 사실은 난 끝까지 한번 버텨 보겠다. 그래서 거기에 저는 좀 박수를 쳐 드리고 싶고. 근데 다만 내가 뭘 갖고 있느냐가 중요해요. 그러니까 아까도 말씀드렸죠. 3전 닉스를 이길 수 있는 건가? 요것도 고민해 보시고 포트도 교체할 땐 과감히 하세요. 그러니까 현금은 늘리란 얘기는 아니에요. 6천 이하에서 굳이 늘릴 필요 없습니다. P도니까 현금은 여기서 늘리는 단계는 아니죠. 그래서 조정 받을 때마다 포트폴리오 점검하셔서 교체를 할까 뭐 돈이 있으면 용기 내셔도 좋고요.
예. 그래서 여러분들 좀 너무 힘든 장 코스피에서 투자하고 계시는데 좀 더 기운을 내셨으면 좋겠고 내가 투자한 기업들의 실적이나 이런 것들이 문제 없다면 잘 이겨내시면 어제 하이닉스 10% 오른 거 보셨잖아요. 예. 그런 식으로 강세도 가능하니까 잘 좀 버티자라는 좀 말씀을 드리면서 마무리하고 싶습니다. 습니다.
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