저자: 출연자미상 · 한국인
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SK하이닉스는 자사주 매입·소각 40조 발표, 올해 잉여현금흐름 절반(약 80조) 주주환원 약속으로 수급 효과 기대. 삼성전자는 배당 중심 발표로 기대 미달 하락했으나 금산분리법상 자사주 소각이 어려워 배당 선호가 불가피하다고 설명. 삼성전자 우선주의 매력 제시. 양사 3분기 영업이익 증가 전망(삼성 113조, 하이닉스 78조)과 반도체 수출 급증을 근거로 하반기 업황 긍정적. 분할 매수 권고.
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그리고 이게 끝이 아니에요. 지금 요거는 이제 그 일단 40조원을 먼저 발표한 거고 올해 잉여 현금 흐름이 나오겠죠. 얼마가 될지 모르는데 올해 잉여 현금흐름에 어쨌든 절반을 주기로 했거든요. 근데 올해 SK닉스가 버는 돈을 그러니까 잉여 현금흐름 예상이 한 160조원 정도 됩니다. 요걸 절반 나눠 보세요. 80조거든. 근데 지금 40조 줬죠? 나머지 40조가 또 남아 있어요. 예. 아직 끝난게 아니에요. 삼성전자와 하이닉스 주가 흐름 어떻게 보고 계신가요? 삼성지 하이닉스가 이제 최근에 주가가 좀 회복됐다가 좀 이제 주주는 발표하고 나서 조금 달리 움직이는 거 같아요.
일단 하이닉스 많이 올랐죠. 하이닉스가 이제 최근에 대규모 자사주 매입 소각 발표를 했고 시장 원하는 거보다 더 눈높이를 높여 줬고 그다음에 빨리 발표했죠. 이런 면에서 하이닉스는 좀 박수를 받을 만하고요. 다만 삼성전자가 좀 아쉬웠던게 눈높이에 좀 미달했죠. 그러니까 이번에 그 주주환원 하는 규모도 시장이 예상하는 건 최소 120조원에서 한 200조 예상을 하는데 그건 좀 못 미쳤던 거 같고 자사주 매입보다 배당으로 발표하다 보니까 약간의 이제 하이닉스보다는 아 이거 좀 하이닉스보다는 주중하원이 좀 약한 거 아닌가 이런 좀 우려가 있었던 거 같아요.
그러다 보니까 예 삼성인자는 상대적으로 좀 부진했고 하이닉스는 상대적으로 견조했다. 그러나 결국 방향은 똑같아요. 조주 하는 방향도 어쨌든 같은 길을 보는 거잖아요. 일단 돈 많이 벌면 이거를 주주들한테 많이 돌려 드리겠습니다. 이거는 똑같은 결이기 때문에 결국 조향성은 저는 같이 갈 수밖에 없다. 다만 그 방법의 차이 때문에 규모의 차이 때문에 삼성자닉스 주가가 약간의 단기적인 흐름이 좀 엇갈리는 정도다라고 생각을 해 주시면 좀 좋을 것 같습니다. 그래서 삼성자 SK닉스 최근에 좀 주가는 서로 좀 엇갈리고 있는 약간의 등락을 좀 거듭하는 그런 좀 분위기다라고 말씀을 드리겠습니다.
삼성전자가 사상 최대 주주환 정책을 내놓았음에도 발표 직후 시간의 거래해서 주가가 하락을 하고 오늘도 많이 하락을 했는데 그 이유가 무엇인가요? 네. 항상 주식 투자할 때 그걸 잘 보셔야 돼요. 그 규모도 규모인데 이게 기대값이죠.이 이 기대값보다 반드시 위로 나와야 돼요. 근데 이게 아무리 높아도 뭐 예를 들면 1천조원을 발표를 해도요. 시장이 1,00조 이상 있으면 주가 빠져 버립니다. 그게 주식 시장의 생리거든요. 결국 이번에 삼성자가 예상한 거는 많으면 200조 적으면 120조 예상했는데 이번에 그 주조와는 발표한 금액을 보니까 시 이제 이거는 회사가 아직은 결정된 건 아니고 올해 예상되는 걸 언급을 해 줬어요.
그게 90조에서 110조원. 그니까 눈높이에 좀 못 맞췄죠. 그러다 보니까 시장이 일부 좀 실망을 했고 그리고 자사주 매입 소각이 더 좋거든요. 장중에 자사주 매입은 장중에 주식을 사 가지고요. 그걸 나중에 없애 버립니다. 그러니까 장중에 물량이 나오면이 자사주는 계속 사게 돼 있잖아요. 그러면 주가를 방어해 줘요. 중간중간. 근데 자사주 매입 소각이 아니라 배당은 그냥 현금으로 주고 끝나 버리니까 예. 조가 방어 역할이 좀 떨어지는 거죠. 그러다 보니까 좀 그런 부분에 있어서 삼성자 자사조 매입 소각을 기대하셨던 분들은 조금 실망하셨던 거 같아요.
아니, 왜 배당을 주지? SK닉스처럼 자사주 매입 소감하면 더 좋을 텐데. 근데 사실은 삼성전자는 금산 분리법 때문에 어쩔 수 없어요. 자사주 매입하기가 좀 쉽지 않습니다. 왜냐면 금산분리법은 예를 들면 금융회사가이 자회사 산업 자회사 주식을 10% 이상 가지면 안 됩니다. 삼성화재랑 삼성생명이 지금 지분율을 10%까지 늘리게 되면 돌이 합자 10% 넘잖아요. 그 이상 되는 건 다 팔아야 돼요. 그럼 삼성자 주주들이 피해 보겠죠. 그 물량을 팔아 버리니까. 실제로 올해 한번 그런 적이 있었거든요. 블록딜로 팔아 버렸어요. 지분 10%가 넘어가니까.
근데 자사주를 매입해서 소각하잖아요. 주식수가 줄겠죠. 당연히. 그러면서 기존의 주주들은요. 지분위로 올라가요. 그러면 삼성 생명과 삼성화재가 10% 갖고 있으면 소각을 하는 순간 이걸 넘어가게 돼요. 자동으로. 그렇게 되면 주식 팔아야 되거든요. 그러니까 이게 어쩔 수 없는 거죠.이 이 금산 분리법을 좀 개정을 해 준다면 모르겠는데 그러지 않는 이상은 삼성제 입장에서는 자사주 매입 소각을 하기가 좀 쉽진 않다. 법으로 어기게 되니까. 그래서 배당을 선호할 수밖에 없어요. 그래 이건 좀 특수한 그런 좀 정책 때문에 그런 거니까 삼성전자를 뭐라고 할 순 없습니다.
그래서 삼성전자는 일단 요렇게 생각하시면 돼요. 기본적으로 자사조 매입 소각보다 배당을 많이 할 가능성이 높다. 하이닉스랑 다르게. 다만 삼성자를 이런 측면에서 우리가 본다면 우선주가 매력적일 수밖에 없어요. 왜냐면 우선주는 그 일단은 그 지난 금요일에도 주가 오르기도 했지만 배당을 줘도 더 많이 받습니다. 왜냐면은 지금 주가가 다르거든요. 서로 삼성제자 주가가 보통주가 더 비싸죠. 그다음에 우선주는 싸요. 예. 싸기 때문에 아무래도 같은 배당을 주면 가격이 쌀 때 더 많은 수익률을 낼 수가 있거든요. 그래서 그런 좀 유리한 부분이 있고 삼성자 또 우선주는 의결권이 없어요.
근데 아까 제가 말씀드린 대로 삼성 화재랑 삼성 생명이 삼성자지 갖고 있으면 팔아야 된다 그랬죠. 여기에 우선주는 해당이 안 되는 걸로 알고 있거든요. 그럼 우선주는 자사주 우선주만 자사주를 매입해서 소각해 버릴 수도 있어요. 그게 가능합니다. 왜냐 본 이거는 금산법에 영향을 안 주거든요. 그래서 삼성전자의 케이스를 보면 일단 전자 우선주가 좀 매력적일 수밖에 없다. 이렇게 생각을 하고 있습니다. 짧게 말씀을 해 주셨는데 하이닉스가 이제 자사주 소급 발표 이후 수급 동과 주가 하방지지 효과는 좀 어떻게 나타나고 있는지가 궁금합니다.
확실히 그 요거 발표하기 전까지만 해도 하이닉스가 훨씬 약했어요. 삼성 전자에 비해서. 그래서 하니스가 되게 부진했는데 그 이유 중에 하나가 주주 환원에 대한 정책이 좀 발표가 잘 안 되다 보니까 시장 일부 실망한 감독 있거든요. 근데 이번에 하이닉스의 40조원에 자하는 자사주 매입 소각은 정말 시장도 깜짝 놀랐고 생각보다 빨리 발표했고요. 그리고 공시하자마자 그다음 날부터 매입을 하기 시작을 했죠. 그래서 굉장히 파격적이고 국내 상장사 소업 규모로는 역대 최대고 그리고 이게 끝이 아니에요. 지금 요거는 이제 그 일단 40조원을 먼저 발표한 거고 올해 잉여 현금흐름이 나오겠죠.
얼마가 될지 모르는데 올해 잉여 현금흐름에 어쨌든 절반을 주기로 했거든요. 근데 올해 SK닉스가 버는 돈을 그러니까 잉연 현금 흐름 예상이 한 160조원 정도 됩니다. 요걸 절반 나눠 보세요. 80조거든요. 근데 지금 40조 줬죠. 나머지 40조가 또 남아 있어요. 예. 아직 끝난게 아니에요. 더 남아 있다 보니까. 그러면 또 이만한 돈들이 또 들어와서 주식을 받쳐 주겠죠. 사기 위해서. 그러니까 하이닉스는 정말 엄청난이 수급 효과를 받을 수밖에 없는 그런 상황으로 가는 거 같습니다. 그래서 나머지 40조원에 대해서 물론 배당을 할 수도 있고요.
자사조 매입 소각을 할 수도 있지만 일단 시장은 자사조 매입 소각을 더 많이 하지 않겠냐? 이렇게 예상을 하고 있기 때문에 그런 관점에서 우리가 본다면 일단 하이닉스의 이번 자사조 매입 소각은 굉장히 큰 주가를 방어해 주는 효과가 좀 생길 것 같고 80조원은 엄청난 규모입니다. 애플이 자사주 매입 소각 규모가 125조원이거든요. 1년에 하는게 아니 애플은 세 세계적인 회사잖아요. 뭐 시총도 5천 5천가 없는데 지금 근데 지금 SK 시총 이제 1200조짜리 회사인데 물론 크죠. 근데 번돈에 많은 부분을 이렇게 80조원에 달하는 걸 주중하 한다는 건 굉장히 저는 의미가 있는 거 같아요.
그래서 애플만큼의 자사주 매입 소각을 한다는 건 상당히 주주분들한테도 되게 반갑지 않 호재다라고 생각을 하고 있습니다. 그렇다면 삼성전자와 하이닉스의 하반기 전망은 좀 어떻게 보고 계신가요? 일단 삼성자와 이제 SK닉스는 둘 다 어 똑같아요. 뭐 둘이 뭐 뭐가 더 낫냐 나쁘냐 이거는 의미가 없고요. 같은 방향을 바라보시면 됩니다. 다만 소각이나 이런 거에 따라서 약간의 좀 투자 매력이 달라질 수 있지만 업항은 둘 다 똑같기 때문에 그래서 저는 삼성자이닉스 둘 다 하반기 업항은 좋을 걸로 보고 있고 특히 이제 삼성자가 2분기에 89조 5천억에 영업익을 냈는데 3분기가 113조 예상하고 있거든요.
그러니까 우상은 맞죠. 그리고 하이닉스 60조원의 영업 이익을 기록했는데 3분기에는 78조원 정도 이렇게 낼 걸로 기대를 합니다. 그래서 그 어떻게 보면은 이익 증가율 하이닉스가 좀 더 우위해요. 증가율로만 보면. 그래서 하이닉스가 좀 쫓아가는 그런 모습이 좀 나오지 않겠냐 이렇게 좀 예상을 하고 있고 지금 이런 실적을 우리가 미리 알 수 있는 데이터가 이제 그 반도체 수출 수출 데이터인데 수출 데이터가 10일에 한 번씩 나오죠. 근데 어쨌든 8월 1일부터 10일까지의 반도체 수출도 100억 달러로 155.4%나 급등을 했습니다. 그래서 매분기 또 매월 이렇게 나오는 수출 보면 반도체가 놀라울 정도로 고성장을 계속하고 있거든요.
거기다가 지금 반도체 회사들은 이제 고정 거리를 하죠. 이제 어떤 특정 기업가 뭐 3개월에 한 번, 1년에 한 번 이렇게 계약을 맺는데 거의 고정 거래가라고 하는데 2분기의 디램이 이제 고정 거래가가 58에서 63% 올랐는데 3분기 전망은 13에서 18% 또 준 거예요. 그 얘기 뭐죠? 계속해서 이렇게 메모리값이 꺾이는게 아니라 꾸준히 이렇게 우상향을 한다는 거죠. 이렇게 많이 올랐어도 자꾸 오르는 거죠. 그래서 이런 걸 본다면 속도는 좀 느려져도 반도체 업항은 여전히 계속해서 우상향하는 쪽으로 일단 가고 있다. 이렇게 좀 생각하시면 좋겠습니다.
그래서 저는 삼성자이닉스 모두당 하반기 전망은 괜찮다. 특히 실적 전망 좋고 주가가 좀 느려요. 주가가 좀 느린 적은 있지만 일단 둘 다 실적은 좋을 걸로 예상을 좀 하고 있습니다. 다만 이제 관전 포인트는 조금 다른게 삼성자 같은 경우는 10월 2에서 아마 10월에 실적 발표할 텐데 그때 나머지 주종하는 방식에 대해서 확정을 한다고 좀 알려져 있고 그다음에 SK닉스는 HBM에서 비중이 높은 회사죠. 네. HBM4 관련해서 베라루빈이란 이제 엔비디아 새로운 플랫폼이 나오는데 거기에 어느 정도 점유를 차지하고 비중이 좀 증가할지 그 부분을 우리가 한번 좀 확인을 할 필요가 있는 거 같습니다.
그래서 일단 하이닉스는 HTBM4 M비디가 공급되는요 물량 요런 것들이 얼마나 될지 한번 지켜보시면 좋을 것 같습니다. 그렇다면은 개인 투자자분들이 지금 삼성전자와 하이닉스 들어가도 괜찮을까요? 저는 여전히 괜찮다고 봐요. 여전히 비싸지 않고요. 예. 특히 오늘 같은 날 이제 삼성자가 많이 빠지긴 했는데 뭐 저는 그게 그렇게 실망한 일인가 좀 그래요. 사실은 조주하면 안 하는 것도 아니고 지금 연간은 거의 100조원 주거든요. 내년엔 더 많이 줬거요. 내년에 한 150조원 정도 예상을 하는데 만약에 100조원만 줘도 우선주 기준으로 배당 수익률이 거의 7%에다거든요.
엄청난 고배당주가 된 거예요, 사실은. 그리고 더 중요한 거는 이번에 주고 끝나는게 아니잖아요. 계속 아마 쓸 거예요. 돈을 많이 벌수록 주주들한테 돌려 주겠다는 얘기를 한 거고 이런 자신감은 결국 업항이 그만큼 장기간 좋다 얘기거든요. 그걸 또 증명한 거니까. 아니, 업항에 대한 자신감이 없으면 이렇게 많이 본 돈을 돌려 줄 수가 없어요. 왜냐면 언제든지 적장할 수도 있 있는 상황에서 주주들한테 이렇게 많은 돈을 돌려 주기가 되게 부담스럽거든요. 근데 주주들한테 100조원에 달하는 돈들을 이렇게 나눠 준다는 건 앞으로 더 많은 돈을 벌 수 있다라는 자신감의 표현 아닌가 저는 그렇게 생각합니다.
그래서 앞으로 우리가 더 계속 봐야 될 거는 주주하는 규모도 물론 중요하지만 지속성이거든요. 얼마나 오랫동안 이거를 주주들한테 불려 주는지 애플이 그걸 보여 줘서 주가가 엄청 올랐거든요. 그러니까 우리나라도 그런 걸 이제 보여 줘야 의미 있게 주가가 회복되지 않겠냐? 여전히이 PER이 이렇게 낮다는 건 아직도 시장은 100% 못믿는 거 같아요. 이렇게 계속 보는 거 맞나? 의심을 계속 하는 거죠. 네. 그런 의심들이 이제 좀 바뀌게 된다면 삼성자나 SK닉스의 주가도 재평가될 수 있기 때문에 지금 구간은 비싸지 않은 구간이니까 저는 여전히 뭐 괜찮지 않을까라고 생각을 하고 있습니다.
네. 혹시 지금 삼성전자와 하이닉스 매수를 한다면 분할 매수하는게 좋을지 아니면 한 번에 매수하는게 좋을지가 아주 궁금합니다. 아, 이거는 당연히 분할 매수하셔야 돼요. 뭐 어디가 사실 저점인지도 모르고 또 어디가 고점인지 모르기 때문에 팔 때도 마찬가지지만 빠질 때도 한 두 세 번에 걸쳐서 나눠서 사시는게 좀 좋을 것 같습니다. 왜냐면 전액 다 넣어 버리면 사실 8월 19일 날 SK닉스가 12% 폭등했는데 그날 그냥 다눠 버리셨으면 사실은 또 주가가 좀 흔들리는 구간에서 되게 또 맞아 버릴 수가 있는 거거든요. 그래서 어쨌든 이렇게 하이닉스도 그렇고 삼성 전자도 그렇고 한 번 이렇게 오른다고 해서 너무 한 번에 사지 마시고 또 빠진다고 해서 한 번에 사지 마셔야 되는게 한 번 빠지면 또 어디가 바닥인지 모르거든요.
그래서 두 번이나 세 번 정도에 걸쳐서 나눠서 하시면 좋겠고 방법은 여러 가지가 있어요. 나는 이제 삼성 자이닉스 중에 하나 선택해서 이런 거죠. 매달 같은 날 같은 금액만 사는 거예요. 그냥 뭐 매월 1일 나는 100만 원씩 무조건 산다.이 주가랑 상관없이 아니면은 뭐 시장 상황을 보고 나는 폭나가는 날만 사겠다. 뭐 이런 분도 있겠죠. 지수가 한 3% 이상 빠지는 날. 요것도 하나의 방법 중에 하나가 아닌가 이렇게 좀 보여주고. 아니, 미리 규칙을 적어 놓으세요. 나는 지금 고점 대비 10% 빠지면 30% 사고 고점 대비 20% 빠지면 1 더 사고 고점 대비 30% 빠지면 나머지 다 사고 요런 것단의 방법이거든요.
그니까 자기만의 기준을 세워 놓으시면 좋을 거 같아요. 정답은 없습니다. 그러나 한 번에 사는 거보다는 이런 식으로라도 좀 분할로 모어시는게 좋지 않을까라고 말씀을 드리겠습니다. 습니다.
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