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현재이란 경제가 -2% 수직 급락을 했습니다. 그런 상태에서 전쟁을 계속 수행한다. 물론 하네이가 순교함으로써 지금 이제 이러한 입장에서 더 나라 뭐 교량까지도 파괴된 입장에서 너무 억울한 거 아니야라고 볼 수 있긴 하겠습니다만 통행세를 반으로써 GDP 20%를 또 커버할 수 있거든요. 이런 부분들도 나쁜 것은 아니죠. 그래서 이제 전이 끝나갈 수도 있는 거죠. 여기서 이제 우리가 쥐야 될 스탠스는 옹책판 구독자 여러분 안녕하십니까? 오래간만에 찾아뵙습니다. 그 사이에 저도 어 차영주 TV 운영자로 변신을 했고요. 와이즈 경제 연구소 차영주 소장입니다.
최근에 증시가 다양한 이슈로 급변하는 양상들을 좀 보여 주고 있습니다. 그런 내용들을 오늘이 시간에 한번 풀어 보도록 하겠습니다. 예. 지금 이제 녹화 기준으로 봤을 때 지금 이제 속보가 계속해서 올라오고 있습니다. 어 미국과 이란이 2주간에 어 파키스탄의 중제에 따라서 어 협전 협정에 들어갔다라고 말씀드릴 수가 있겠죠. 어 뭐 여러 가지 뉴스들이 쏟아지고 있는 상황이긴 합니다. 그러면서 주가가 오늘도 사이드카가 걸리면서 굉장히 강이 올라가는데요 현상들을 좀 다양하게 분석이 가능할 것 같습니다. 첫 번째 사이드카가 걸렸다라는 것들.
최근에 어떤 중동발 긍정적인 이슈가 나오든 부정적인 이슈가 나오든 증시가 이제 급변하는 모습을 좀 보여주고 있습니다. 이러한 것은 전형적으로 어 투자자들의 마인드에 달려 있다라고 말씀드릴 수 있겠습니다. 무슨 얘기인가 하면 우리가 이제 가격이 결정되는 것은 매도와 매수가 서로 만나서 가격이 결정되는 거거든요. 근데 이제 긍정적인 뉴스가 나오면 매도가 사라집니다. 근데 강력하게 매수하려고 하는 욕구가 있으니까 증신은 이제 매수 사이드가 걸리는 거고요. 부정적인 뉴스가 나오면 살려는 사람들이 사라집니다. 그러면서 이제 매도가 나오다 보니까 매도 사이드카가 걸리는 그런 현상들이 반복이 되고 있는 거죠.
그 이런 것들은 역설적으로 투자자들의 관심이 높아진 것이고 또 개인 투자자 비중이 높아진 것들이 이러한 현상들을 초래하고 있다라고 말씀드릴 수 있겠죠. 자, 그러면 전쟁 이제 끝나가는 거냐라는 부분들을 좀 놓고 보면 글쎄요. 뭐 우리가 트럼프 대통령의 입을 믿을 수 있겠느냐? 이란의 말을 믿을 수 있겠느냐? 뭐 이런 얘기들이 나오죠. 어, 제가 말씀드리고자 하는 것은 우리가 4월 1일 날에도 그런 현상들이 있었죠. 전쟁이 끝나간다라고 했었습니다만 실질적으로 4월 2일 날 트럼프 대통령이 전쟁을 계속하겠다라고 얘기가 나오면서 4월 1일 급등, 4월 2일 급락 이런 것들을 보였기 때문에 아직도 불안해 할 수도 있습니다.
이런 분들에게 제가 기준점을 드린다라면 어 유가를 보십시오라고 말씀을 좀 드릴 수가 있겠습니다. 4월 1일 날 같은 경우 그렇게 주 주식 시장이 좋았음에도 불구하고 유가가 100달러 밑으로 안 내려왔습니다. 그래서 제가 이제 출연하는 방송마다 특이하다. 왜 유가가 안 내려올까라는 거죠. 유가라는 것은 수요와 공급이 만나기도 하지만 전체적으로 투기 세력도 들어가 있습니다. 대표적으로. 어, 그런데 그들은 저보다 정보도 더 많고 돈 냄새 민감한 사람들이죠. 어, 그런 사람들이 유가가 안 내려온다라는 것은 전쟁의 과연 백악간 주변의 이제 그 분위기는 우리가 생각하는 건 다를 수 있겠구나라고 파악을 했었죠.
어 그런데 지금 당장 우리가 이제 4월 중순 들어서는 유가가 지금 빨리고 있습니다. 미국에서 휴전을 하겠다라는 얘기가 나오고이란 이스라엘도 거기에 호응하는 얘기가 나오면서 유가가 지금 15% 급락하고 있어요. 어 그런다 것들은 정말 우리가 종전을 향해서 가고 있는 것이 아니겠나 이런 설명이 충분히 가능할 수 있을 것으로 미루어 짐작을 합니다. 따라서 투자 여러분들은 당분간 중동발 이슈의 진위를 파악하는 것들을 뉴스를 통해서 파악한다라는 것이라든지 혹시 낮닥 선물을 통해서 파악하는 것이 아니라 유가를 통해서 파악하는 것이 중요하지 않을까 말씀드릴 수가 있겠습니다.
이제이 부분에 대해서는 물론 뭐 여러 가지 시나리오가 가능하겠습니다만 [콧방귀] 어 뭐 지금 이제 완전히 우리가 허리띠를 풀릴 상황들은 아니죠. 2주간의 협정을 좀 맺는 상황이긴 합니다만 저는 긍정적인 흐름이 이어질 가능성에 일단 좀 배팅을 하고 싶습니다. 이거는 이제 예측의 영역이 아니라 이제 배팅의 영역이죠. 어 뭐 지금 트럼프 대통령도 이란도 현재 지금 어떻게 흘러갈지는 모르는 거죠. 상대방의 스트랜스에 따라서 입장이 달라질 수밖에 없는 것이기 때문에 그래서 이제 배팅이다라고 얘기를 합니다. 어, 하지만 이제 트럼프 대통령 입장에서 보면 중간 선거를 앞두고 출구 전략을 해야 되는 거고이란 같은 경우도 통행사를 받기로 했기 때문에 그리고 현재이란 경제가 -2% 수직 급락을 했습니다.
그런 상태에서 전쟁을 계속 수행한다. 물론 하&A이가 순교함으로써 지금 이제 이러한 입장에서 더 나라 뭐 교량까지도 파괴된 입장에서 어 여기서 정말 좀 너무 억울한 거 아니야라고 볼 수 있긴 하겠습니다만 통행세를 반으로써 GDP 20%를 또 커버할 수 있거든요. 이런 부분들도 나쁜 것은 아니죠. 그래서 이제 전쟁이 끝나갈 수도 있는 거죠. 여기서 이제 우리가 취해야 될 스탠스는 저는 우량주 중심으로 모아가는 전략이 유효할 것이다. 지금 이제 삼성전자라든지 하이닉스에 대해서 높은 영업률에 대한 부분들이 나오고 있는 거고요. 두 번째로 또 살펴볼 수 있는 것은 우리나라 기업들의 영업 이익률이 올해 대폭 개선될 것으로 보여집니다.
특히 수출주 중심으로 되는 거죠. 근데 이제 전쟁이 끝나고 나서 완전히 끝나고 나던가 끝나겠죠. 러우 전쟁처럼 길어지지는 않을 겁니다. 전쟁이 끝나고 나면 전쟁 이전과는 주식 시장이 다른 양상을 보일 것으로 보여집니다. 전쟁 이전만 하더라도 우리 시장이 급하게 올라오면서 가파르게 올라오면서 전반적으로 이익과 기대감이 같이 섞인 종목들이 많이 올랐습니다. 근데 이제 전쟁이 장기화 된다라든지 어 전쟁이 끝나가게 되면 결국 이익에 기반한 종목들이 올라갈 가능성이 높다라고 보여집니다. 어, 기대감으로 올랐던 종목들보다는 이익에 기반한 종목들에 집중할 필요가 있지 않겠는가 말씀을 드릴 수가 있겠습니다.
어, 외군들이 국내 시장에서 파는 것들을 놓고 보면 지분율이 50% 넘는 주식들을 좀 속관냈어요. 너무 단기간에 올라가다 보니까 그들이 이제 이런 거죠. 예를 들어서 톰이라는 펀드 매니저가 어, 글로벌 투자를 하는 과정에 있어서 한국물을 이제 10% 가져가 있는 거죠. 한국물이 10% 가져가고 있는 상태고 삼성전자를 이제 그중에서 5%로 채워 놨는데 삼성전자 주가가 올라가니까 비중이 올라가는 겁니다. 그래서 그 비중을 좀 줄인 거고요. 그렇지만 반면에 외국인들이 팔았다 하더라도 2차전지라든지 이런 쪽들은 또 매수가 들어오고 코스닥 시장에서도 매수가 들어오는 거 아니겠습니까?
아 그렇기 때문에 비중이 낮은 쪽에 대해서는 매수가 들어오고 비중이 높았던 것들은 주가가 급등하다 보니까 물량을 덜어내는 효과가 나타났었다 이렇게 설명이 가능하겠죠. 또 다른 뭐 설명들을 놓고 보면 6월 달에 스페이스엑 상장이 있습니다. 뜬금없이 왜 스페이스엑 상장이냐라고 말 반문하실 수 있긴 하겠습니다만 어 지금 이제 그게 1.2조 달러 정도 되거든요. 어 그런데 과거 0.8조달러 정도 됐던 그 아람코 상장 때도 글로벌 유동성이 잠깐 멈췄습니다. IPO를 하기 위해서 돈의 대기 자금이 있었던 상황이기 때문에 이번에도 순식간에 1.2조원을 어떻게 마련하겠습니까?
일단 주식을 팔아놓은 상태에서 새로 전쟁에 대한 변동성도 있고 우려감도 있기 때문에 일단 축제가 멈춰 있는 거죠. 마지막으로 우리가 볼 수 있는 것은 우리 시장은 MSC 신흥국 시장이 머물러 있습니다. 일본은 선진국 시장이고요. 근데 신흥국 시장이 같이 맞물려 있는게 중국입니다. 미중간의 갈등 속에서 상품 교육에 대해서는 좀 불안감이 있다 하더라도 어 현재 지금 자금 이동은 자유로운 거거든요. 그래서 중국 쪽에 대한 투자가 좀 늘어나고 있습니다. 중국 IT 기업들이 주가가 올라가고 있고 실적도 좋아지고 있는 상황이기 때문에 그들이 낼 수가 있는 상황이라 좋아지고 있는 거거든요.
IT 쪽에 대해서는 그래서 상대적으로 글로벌 자금들이 중국적으로 조금 들어가는 흐름들도 있습니다. 그러다 보니까 전체적으로 환율 문제도 있고요. 이러다 보니까 외군들이 들어오지 않으니까 마치 어 속과된 것들이 파는 것처럼 보이고 있다. 이렇게 설명을 드릴 수가 있겠고요. 그렇다라면 향후에는 어떻게 되겠느냐? 충분히 환율이 안정이 되고 어 그다음에 스페이스 상장 전쟁이 끝나고 일단 전쟁이 끝나야죠. 그런 것들이 마무리되고 나면 국내 주식 시장으로서의 자금 유입 그 기간 동안에 우리 주식 시장 기간 조정 이후에 어 외군들의 유입은 들어올 가능성은 저는 높다.
그렇게 예측이 가능하겠습니다. 비주도주는 두 가지 부류인데요. 하나는 기업의 이익이 성장하지 않는 거죠. 시총이 작다라고 비주도주가 아닙니다. 우리가 어 이익이 나지 않는 기업들. 그다음에 이제 기대감이 높았던 주식들 이런 것들이 결국 비주도주가 되겠죠. 어, 그런 것들에 대해서는 주도주를 갈아타는 전략이 필요할 것으로 보여집니다. 시장이 급등할 때는 주도주, 비주도주 다 같이 올라가거든요. 그런 상태에서 비주도주를 매도를 하고 잠깐 튀었다가 머물렀을 때 그때 주도주로 갈아타는 그러니까 먼저 튈 때 팔아놨다가 조금 쉬었 때 주도주로 갈아타는 전략이 현재로서는 필요한 전략이 아니겠나?
결국 주도주 주도주라고 하면 IT 중심의 조방 원전이 되겠죠. 이런 쪽들에 집중하는 비료. 여기 이제 지금 2차전지가 또 올라가고 있으니까 어 실적에 대한 베이스로 어 그런 부분들을 유심 있게 보실 필요가 있지 않을까 싶습니다. 아무래도 전쟁 문제가 마무리되고 나면 환율은 떨어지겠죠. 그나마 고한이라 하더라도 고한율이면 기업에 미치는 영향들이 여러 가지가 안 좋은 것들이 많거든요. 긍정적인 거보다는 단기간에 급등했을 때는 안 좋은이 더 부각이 됩니다. 근데 이제 과거 우리가 1480원대에서 1500원 갈 때 어 정부가 개입도 하긴 했었습니다만 이번에 개입을 안 했던 이유가 바로 이게 전쟁 때문이었었죠.
전쟁만 가지 괜히 어 전쟁 때문에 올라가는 환율을 방어하려다가 소중한 자금만 더 쓸 수 있었던 거기 때문에 정보의 스탠스는 상당히 심중했다라는 판단이고요. 어쨌든 전쟁이 끝나면 환율은 내려올 거고요. 환율이 내려오게 된다라면 외국인들의 투자는 늘어날 수밖에 없지 않을까? 긍정적으로 바라봐야 되지 않을까 싶습니다. 어, 일단 지금은 투트랙으로 가야 됩니다. 현금을 다 쓰시는 것은 좀 리스크가 있기 때문에 현금이 확보된 분들 입장에서 본다라면 분할 매수 관점의 접근은 충분히 유효할 수 있겠다라고 말씀드릴 수가 있겠고 그래도 지금 이제 트럼프 대통령이 중간 선거까지 어떠한 또 일을 버릴지 모르죠.
그래서 어 10에서 20% 정도 현금 비중은 저는 유지시켰으면 좋겠습니다.이 변동성을 이겨내기 위해서 더 어긋나 시장이 한 번도 어 변동성을 나타냈을 때 그때 투입할 자금으로 10에서 20% 정도 현금은 보유하되 나머지 또 여유 자금이 있다라면 어 정립식으로 아니면 분할 매수 관점에서 지속적으로 주식을 사는다. 근데 여기서 중요한 것은 주도주로 모아가야 되는 거죠. 혹시 비주도주를 갖고 계셔서 매도를 못 한다 하면 비주도주는 절대 물타기 하시면 안 됩니다. 주도주를 계속해서 모아가는 전략 그것을 권고해 드리도록 하겠습니다. 습니다.
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