저자: DaveKeenes/ShainaSisle · 외국인
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기술주 ETF 3종(XLK, QQQ, SMH) 대결 영상. 기술 섹터의 강세장 지속 가능성을 논하고 비용·노출·성과·집중도·포지션 규모 측면에서 비교. SMH는 엔비디아 집중으로 최고 성과를 냈으나 엔비디아 제외 시 우위가 약하다는 평가. 최종 승자는 분산도가 높은 QQQ(Invesco Triple Q). 이번 대결은 주식 방향 예측보다 ETF 비교가 중심이며 대상 자산에 대한 명시적 1~3개월 가격 방향 예측은 없음.
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기술은 모바일 기기부터 스트리밍 기기까지 우리 일상생활 곳곳에 스며들었습니다. AI, 클라우드 컴퓨팅, 블록체인 등 주요 트렌드를 피할 수 없죠. 기술은 주식 시장까지 장악하며 지난 한 해 동안 최고의 성과를 낸 산업 분야였습니다. 그렇다면 이 추세가 지속될까요? 그리고 어떤 ETF가 이 흐름에 유리하게 작용할까요? 오늘 ETF 배틀에서는 익숙한 라이벌 간의 세 가지 ETF 대결을 살펴봅니다. 기술주와 반도체주를 추종하는 ETF들을 분석해 보겠습니다.
다시 만나서 반갑습니다. 저는 론다 레이입니다. ETF 배틀에 오신 것을 환영합니다. 이곳에서는 여러분의 ETF 배틀 요청을 모아 분석하고, 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 도움을 드립니다. 보고 싶은 ETF 배틀이 있다면 아래 댓글이나 저희 X 피드(etfguide)에 ETF 종목 코드를 남겨주세요. 아래 설명란에는 심사위원 연락처와 스폰서인 Direction의 링크 등 유용한 자료가 많으니 꼭 확인해 주세요.
오늘은 스테이트 스트리트 글로벌의 XLK, 인베스코의 트리플 Q(QQQ), 그리고 반 에크 어소시에이츠(반난 캐피털 매니지먼트 표기 확인 필요)의 SMH까지, 세 팀이 맞붙는 트리플 헤더입니다. 기술이 핵심입니다. 복잡한 시장 속에서 길을 찾는 데 도움을 줄 ETFM의 데이브 키네스와 반난 캐피털 매니지먼트의 샤이나 시슬이 함께합니다. 두 분 모두 반갑습니다.
오늘은 네 가지 대결 카테고리로 진행합니다. 각 심사위원이 선호하는 ETF를 고르게 됩니다. 미스터리 배틀 카테고리에서는 심사위원이 오늘 대결에 중요하다고 생각하는 요소를 자유롭게 선택할 수 있고, 더 나은 선택지가 될 수 있는 와일드카드 ETF도 추천할 수 있습니다. 이 프로그램의 대결 결과는 저나 심사위원 모두 사전에 알 수 없으며, 미리 정해져 있지 않다는 점을 기억해 주세요.
데이브, 시작해 주시겠어요? 기술 경쟁은 모든 투자자에게 가장 중요한 이벤트입니다. 기술이 전 세계 주식 시장 성장의 가장 큰 원동력이었기 때문입니다. 미국 기술 기업이 세계 최대 기업과 가장 부유한 개인들을 얼마나 지배하고 있는지 보면 정말 놀랍습니다. 인공지능의 혁신, 암호화폐의 성장, 블록체인의 활용성을 고려할 때, 2024년은 진행 중인 대규모 다년간 강세장에서 매우 중요한 시점이 될 것으로 예상됩니다. 따라서 적절한 기술 투자 비중을 확보하는 것은 모든 투자자에게 매우 중요합니다.
비용 측면에서 이 세 가지 패시브 기술주 지수 ETF는 상당히 다릅니다. 수수료는 0.1%에서 시작해 0.35%까지 다양하며, XLK가 10bp로 가장 저렴합니다. 다만 노출도와 성과를 고려하면 차이는 미미하므로 판단하기 어렵다고 봅니다.
샤이나, 다음은 당신 차례입니다. 비용 측면에서 어떻게 보시나요? 음, 아시다시피 SMH 상품은 다른 두 상품과 상당히 다르고, 더 비싸며 거래도 조금 더 어렵습니다. 스프레드가 3bp라서 거래가 어려운 건 아니지만 조금 더 비쌉니다. 데이브가 언급했듯이 그럴 만한 이유가 있습니다. 하지만 비용과 거래 용이성만 놓고 보면 QQQ와 XLK는 거의 비슷합니다. 굳이 하나를 고르자면 10bp 대 12bp인 XLK를 선택하겠습니다. 둘 다 거래하기 쉽고 비용도 매우 저렴합니다. 좋은 출발입니다.
다음은 노출 전략으로 넘어가겠습니다. 샤이나, 자세히 설명해 주시겠어요? 이 세 상품은 매우 다르지만, 그중 가장 차별화된 것은 SMH, 즉 반도체 ETF입니다. 이 상품은 미국 증권 거래소에 상장되어 있고, 매출의 50% 이상이 반도체 또는 반도체 장비에서 발생하는 반도체 주식에만 투자합니다. 총 26개 종목 중 25% 이상이 엔비디아이고, 상위 10개 기업에 약 70%가 집중되어 있습니다. 즉, 반도체 산업에 집중 투자하는 셈이죠. 이 산업에 대한 확신이 있어야 투자할 수 있고, 엔비디아 비중이 매우 높습니다.
나머지 두 상품은 좀 더 다양한 기술 분야에 투자합니다. QQQ는 매우 유명하고 CNBC 등에서도 광고를 많이 봤을 겁니다. 나스닥에 상장된 비금융 기업, 즉 금융 외 모든 기업에 투자하므로 순수 기술주에만 국한되지 않습니다. 금융주에만 국한될 수 없는 소비재 펀드이기도 하죠. 상당히 분산 투자된 펀드이고 성장성이 높으며 기술주 비중이 높지만, 엄밀히 말하면 기술 펀드는 아닙니다.
세 번째 펀드는 스테이트 스트리트의 스파이더 테크놀로지 셀렉트 섹터 펀드, XLK입니다. S&P 500 지수를 추종하며 대형 기술주에 투자합니다. 소형주는 투자하지 않고 중형주에도 일부만 투자하지만, 대부분 기술주입니다. 각 펀드는 서로 다른 투자 비중을 제공하지만 모두 기술주 비중이 높다는 공통점이 있습니다.
네, 아주 좋은 설명이네요. 세 펀드 중 가장 선호하는 펀드가 있나요? 기술주 투자에서는 스테이트 스트리트 펀드가 가장 좋다고 생각합니다. 기술주에 투자하고 싶다면 이 세 펀드 중 하나를 고르게 되겠죠. 다양한 기술 투자 비중을 고려했을 때, 스테이트 스트리트 스파이더 펀드가 최고의 선택이라고 봅니다. QQQ는 기술 외 분야에도 투자하고, SMH는 반도체에만 집중되어 투자 비중이 매우 높으니까요. 이 부문에서는 스테이트 스트리트 스파이더 펀드가 가장 우수하다고 봅니다.
데이브, 다음 질문입니다. 투자 전략 측면에서는 어떻게 보십니까? 세 펀드 모두 핵심 자산에 집중 투자할 수 있다는 점에서 훌륭합니다. XLK는 애플과 마이크로소프트에 40% 이상 집중되어 있어 투자 비중이 가장 높고, SMH 역시 AI 칩 선두 기업인 엔비디아에 23% 집중되어 있습니다. 따라서 나스닥 100이 가장 분산 투자가 잘 되어 있다고 볼 수 있습니다. ETF에서는 나스닥 100을 차세대 S&P라고 부르기도 하는데, 주요 보유 종목 간의 중복을 보면 알 수 있습니다. 더 폭넓은 분산 투자를 원한다면 QQQ에 승자를 주겠습니다. 다만 엔비디아의 실적을 고려하면 특정 전술적 투자자들은 더 높은 집중 투자를 선호할 수도 있습니다.
다음은 성과에 대한 질문입니다. 데이브, 이 세 ETF 중 어떤 것이 가장 뛰어났는지 분석해 주세요. 대형 기술주 수익률은 주요 암호화폐를 제외한 모든 자산군을 크게 앞질렀습니다. 지난 10년간 S&P 500은 연평균 13%의 수익률을 기록했고, 나스닥 100은 기술주 비중 덕분에 거의 두 배에 가까운 수익률을 달성했습니다. QQQ는 연평균 18% 수익률로 약 428%를 기록했고, XLK와 SMH 모두 기술주에 집중 투자하는 펀드라 S&P 500을 능가하는 성과를 냈습니다. 지난 10년간 최고 수익률은 SMH로, 연평균 27% 수익률로 약 940%를 달성했습니다.
성과 측면에서는 SMH가 우세하지만, 위험 조정 기준으로 보면 저는 여전히 레버리지를 쓰지 않는 QQQM이나 3배 레버리지를 쓰는 TQQQ를 통한 보다 분산된 나스닥 100을 선호합니다. 10년 차트를 보면 TQQQ는 SMH의 두 배가 넘는 수익률을 기록했습니다. 기술주 ETF와 반도체 ETF의 레버리지 상품들도 뛰어난 성과를 보였습니다. 더 큰 규모의 포지션에 대한 폭넓은 분산 투자를 위해 나스닥 100을 선호합니다.
샤이나, 다음은 당신 차례입니다. 성과 측면에서는 데이비드가 지적했듯이 SMH가 세 ETF 중 확실한 승자입니다. 하지만 이는 엔비디아에 대한 비중이 매우 크기 때문입니다. 엔비디아를 제외했다면 이렇게 뛰어난 성과를 내지 못했을 것입니다. 사실 엔비디아 주식을 직접 매수하는 게 나을 수도 있습니다. 저도 엔비디아에 낙관적이라 제가 투자한다면 그렇게 할 것입니다. 나머지 두 ETF인 XLK와 QQQ는 서로 비슷한 성과를 보였고, XLK가 QQQ보다 약간 나은 수준입니다. SMH에 한 표를 주겠지만, 엔비디아를 보유하지 않았다면 최고의 성과는 내지 못했을 것이라는 점을 명심해야 합니다.
다음은 미스터리 배틀 카테고리입니다. 심사위원이 주장을 뒷받침할 단일 요소 또는 여러 요소를 선택하는 부분입니다. 샤이나, 이 세 ETF 중 어느 것이 우승할 것 같나요? 데이비드가 앞서 집중도를 이야기했으니 저는 QQQ를 이 카테고리의 우승자로 꼽겠습니다. QQQ는 집중도가 가장 낮고 가장 분산되어 있습니다. 102개 종목으로 구성되어 있고, 고성장 기업에 잘 분산되어 있으며 기술주 비중도 높지만 다양한 섹터에 걸쳐 있습니다. 반면 XLK는 애플과 마이크로소프트 두 종목에 45% 정도를 두고 있습니다. 엔비디아는 생각보다 크지 않아서 놀랐습니다. 이 세 펀드는 사실상 소수 종목에 투자하는 것과 비슷하다고 생각합니다. ETF를 사는 이유는 분산 투자와 위험 분산인데, 한두 종목에만 투자하면 그 효과를 얻을 수 없습니다. 이 부문의 승자는 QQQ입니다.
데이브, 당신의 미스터리 배틀 선택은 무엇인가요? 론, 저는 미스터리 배틀에서 포지션 규모를 선택합니다. 투자에서 매우 중요한 결정이니까요. QQQ는 훨씬 더 분산된 투자 프로세스를 가지고 있어 더 큰 포지션 규모를 허용합니다. 적절한 경우 액티브 포트폴리오의 100% 이상을 나스닥 100에 할당할 수 있지만, 저희는 보통 기술주 집중 투자 비중을 약 30%로 제한합니다. 따라서 포지션 규모 면에서는 나스닥 100 지수를 추종하는 QQQ 또는 QQQM이 승리라고 생각합니다.
이제 심사위원들에게 최종 승자를 발표할 기회를 드리겠습니다. 데이브, 말씀해 주세요. 이 중요한 미국 기술주 대결을 요약하자면, 투자자들은 분산된 기술주에 대한 비중을 높여야 한다고 생각합니다. 현재 엄청난 상승장이 진행 중이고, 저희는 최근 공격적인 포지션을 취해 왔습니다. 오늘날 인공지능과 블록체인의 혁신 속도는 전례가 없습니다. SMH와 XLK가 때때로 QQQ를 능가하는 성과를 보일 수 있지만, 더 큰 비중을 투자한다면 나스닥 100의 폭넓은 분산 투자를 선호합니다. 따라서 이 기술주 대결의 승자는 나스닥 100 지수를 추종하는 QQQM과 TQQQ(3배 버전)입니다. 현재 저희는 이 두 종목 외에도 SMH, SOXL, FNGU, NVX에 대한 소규모 집중 투자를 거래하고 있습니다.
샤이나, 마지막으로 최종 승자를 발표해 주세요. 이 대결에서 우리가 진정으로 이야기하는 것은 기술이라는 데이비드의 의견에 동의합니다. 하지만 여기서 진정으로 다루는 것은 혁신이기도 합니다. 성장과 혁신을 원한다면 기술 분야에서 조금 벗어나야 할 수도 있습니다. 그래서 QQQ가 가장 저조한 성과를 보였지만 기술 비중이 높지 않다는 점을 들어 QQQ를 승자로 꼽겠습니다. 다만 시청자 여러분께 말씀드리고 싶은 것은, 혁신에 투자하고 싶다면 액티브 운용 펀드도 고려해 볼 만하다는 점입니다. 고성장, 혁신, 파괴적 변화를 추구하는 기업에 투자하고 싶다면 ARK나 IPO 같은 펀드를 눈여겨볼 만합니다. 이 펀드들은 엔비디아 주식을 많이 보유하고 있지 않다는 점도 눈에 띕니다. 제가 ETF를 사는 이유는 한두 종목 때문이 아니라 분명한 이유가 있기 때문입니다. 혁신과 파괴적 기술, 차세대 유망 기업이 목표라면 IPO를 추천합니다. 중형주 중심의 투자이기 때문입니다. ARK도 좋은 선택입니다. 캐시 우드는 혁신적인 기업을 발굴하는 리더로 여겨지는 인물입니다. 다만 이번 대결에서 두 펀드는 주로 소수 종목에 집중하는 구성이고, 저는 분산 투자 ETF를 그런 목적으로 사지는 않으니 QQQ를 선택하겠습니다.
심사위원 여러분 의견 감사합니다. 오늘 대결의 승자는 인베스코의 트리플 Q, 즉 QQQ입니다. 심사위원 대부분이 동의해 주셨습니다. 좋은 지적들이 많았는데요, 특히 SMH는 26개 종목에 투자하지만 약 25%가 엔비디아에 집중되어 있고, 엔비디아가 SMH의 성과를 크게 좌우해 왔습니다. 엔비디아를 제외하면 성과가 그렇게 좋지는 않죠. 데이브가 지적한 XLK의 집중도도 짚을 만합니다. 포트폴리오의 거의 절반이 애플과 마이크로소프트에 투자되어 있습니다. 심사위원들은 대체로 QQQ가 오늘 대결에서 가장 분산된 ETF라는 데 동의했습니다. TQQQ와 ARK IPO 같은 예상치 못한 ETF도 언급됐는데, 이 또한 훌륭한 통찰이었습니다. 시의적절한 통찰을 보여준 두 심사위원께 감사드립니다.
다음 에피소드에서 다시 뵙겠습니다. 론, 샤이나, 감사합니다. 모두 행복한 강세장 보내세요! 아래 설명란에 두 심사위원의 리서치 링크와 프로그램 스폰서인 Direction 링크가 있으니 꼭 확인해 보세요. 보고 싶은 ETF 대결이 있다면 댓글이나 저희 X 계정(@ETFguide)에 티커 심볼을 남겨주세요. ETF 배틀을 시청해 주셔서 정말 감사합니다. 다음 에피소드에서 뵙겠습니다!
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