저자: SheilaWang · 외국인
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엔비디아(NBIS 표기 추정) 주가가 최근 $249까지 올랐다가 $232로 밀린 상황을 차트로 분석. 마이클 버리는 AI 칩 공급 부족이 일시적이라며 엔비디아 등에 숏 포지션을 늘린 반면, 엔비디아는 2026년 3월 $20억을 투자하는 등 반대 베팅 중. 기술적으로 $250 돌파 시 상승, $223 이탈 시 하락 추세 전환을 제시하며 방향은 중립적으로 정리. 10월 1일부터 GPU 가격 인상 등 단기 촉매도 언급.
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엔비디아가 한 회사에 20억 달러를 투자했고, 같은 시기 마이클 버리는 이 회사에 대한 베팅을 하고 있습니다. 엔비디아 주가는 230달러와 250달러 사이에 갇혀 있습니다. 한쪽은 서두르고 있거나, 다른 한쪽이 틀렸거나, 아니면 두 쪽 모두 시점을 다르게 보고 맞을 수도 있습니다. 9월 28일 장 마감 기준 엔비디아 주가는 231.88달러였습니다. 불과 며칠 전에는 249.19달러까지 올랐었죠. 그 뒤 가격이 되돌아왔습니다. 이것이 새로운 상승 전의 건강한 조정일까요? 아니면 시장이 무시하고 있는 더 큰 문제를 마이클 버리가 보고 있는 걸까요? 앞으로 10분 동안 양쪽이 무엇에 베팅하고 있는지 보여드리겠습니다. 안녕하세요, 쉴라 왕입니다.
먼저 차트부터 보겠습니다. 이 싸움이 실제로 어디서 벌어지는지 차트가 보여주기 때문입니다. 9월 17일 엔비디아 주가는 210달러 아래에서 거래됐습니다. 9월 24일에는 거의 250달러에 도달했습니다. 약 일주일 만에 거의 19% 오른 것입니다. 돌파는 확실해 보였습니다. 엔비디아는 2,400만 주가 넘는 거래량과 함께 243.48달러에 마감했습니다.
그런데 다음 두 거래일에 분위기가 바뀌었습니다. 금요일에는 237달러 부근에서 마감했습니다. 그리고 9월 28일에는 245달러까지 올랐다가 급격히 반전해 232달러 부근에서 마감했습니다. 분명한 가격 이탈입니다. 다만 중요한 세부 사항도 놓치면 안 됩니다. 돌파가 일어난 날의 거래량은 약 2,400만 주였습니다. 하락한 다음 이틀 동안의 거래량은 1,100만~1,300만 주에 그쳤습니다. 이것이 반등을 보장하지는 않지만, 매도세가 돌파를 이끈 매수세만큼 공격적이지는 않다는 신호일 수 있습니다.
금리가 오르면 투자자들은 보통 몇 년 뒤에야 나타날 수 있는 이익에 대해 오늘 높은 가격을 지불하려는 의지가 줄어듭니다. 그래서 하루 하락을 사업 전체의 붕괴 증거로 보지는 않겠습니다. 하지만 250달러 부근의 이탈은 분명히 살펴볼 만한 가치가 있습니다.
마이클 버리 이야기를 해보겠습니다. 데일리에 보도된 그의 최신 서브스택 업데이트에 따르면, 버리는 이 회사에 대해 두 개의 "하락" 포지션을 추가했습니다. 마이크론, 팔란티어, 그리고 반도체 상장지수펀드입니다. 과격하게 들리지만 중요한 한계가 있습니다. 그가 이 회사에 진입한 정확한 가격도, 포지션의 전체 규모도, 옵션 행사가도 우리는 모릅니다. 따라서 마이클 버리가 이 회사에 반대로 베팅하고 있다는 말이 곧 내일 주가가 폭락할 것이라고 믿는다는 뜻은 아닙니다.
그가 공개한 논리는 대체로 다가오는 반도체 시장 하락에 초점을 맞춥니다. 버리는 오늘날 부풀려진 칩 가격이 일시적인 공급 부족 때문이라고 봅니다. 공급이 결국 수요를 따라잡으면 이 가격은 떨어질 수 있고, AI 지출 붐과 연결된 주식들은 고평가될 수 있다는 것이죠.
신규 사업에 투자하는 사람들에게는 이것이 더 많은 질문을 던집니다. 오늘날 이 회사는 그래픽 처리 장치, 에너지, 데이터센터 용량을 사는 데 막대한 돈을 쓰고 있습니다. 그렇다면 GPU 부족이 덜 심각해지면 어떻게 될까요? 고객이 협상에서 더 큰 영향력을 얻으면 어떻게 될까요? 시장이 AI 인프라의 공격적인 확장에 자금을 대는 데 덜 적극적이 되면 어떻게 될까요? 엔비디아는 여전히 성장할 수 있지만, 투자자들은 그 성장에 같은 밸류에이션 배수를 지불하려는 의지가 줄어들 것입니다. 이것이 약세 시나리오입니다.
버리는 최근 엔비디아와 다른 AI 및 반도체 관련 증권에 대한 약세 포지션을 늘렸다고 밝혔습니다. 동시에 엔비디아는 정반대의 베팅을 하고 있습니다. 3월, 엔비디아는 이 회사에 20억 달러를 투자한다고 발표했습니다. 두 회사는 AI 팩토리 설계, 추론 소프트웨어, 플릿 관리, 그리고 엔비디아 하드웨어의 차세대 제품을 아우르는 깊은 전략적 파트너십도 발표했습니다. 이것은 엔비디아가 홍보용으로 주식 몇 주를 사는 것이 아닙니다. 엔비디아는 이 회사에 실질적인 자본을 투입해 AI를 위한 본격적인 클라우드 플랫폼의 규모를 키우도록 돕고 있습니다. 파트너십은 2030년 말까지 엔비디아 고객들이 5기가와트 넘는 엔비디아 시스템을 배치하도록 지원하는 것도 목표로 합니다.
즉, 한쪽은 이 회사를 진짜 회사로, 다른 쪽은 허구로 여기는 상황이 아닙니다. 양쪽 모두 이 회사에 실제 기술이 있다는 것을 압니다. 양쪽 모두 AI 인프라 수요가 실재한다는 것도 압니다. 차이는 가격에 있습니다. 미래의 성공이 엔비디아 주가에 이미 얼마나 반영되어 있는지, 그리고 그 성공이 주주에게 안정적인 현금흐름이 되기 전에 엔비디아가 얼마나 더 많은 자본을 필요로 할지가 쟁점입니다.
이제 차트에 표시를 해보겠습니다. 첫 번째 레벨은 250달러입니다. 돌파의 기준선입니다. 245달러에서 250달러 범위에서 매도 물량이 반복해서 나타났습니다. 제 관점에서는 장중에 250달러를 넘는 것으로는 충분하지 않습니다. 이 가격 위에서 일봉 종가가 나오고 거래량이 강해야 합니다. 이상적으로는 조정 때의 1,100만~1,300만 주보다 9월 24일의 2,400만 주에 가까운 거래량이 나와야 합니다.
엔비디아가 250달러 위에서 마감하고 그 위에 머문다면, 280달러 부근의 이전 매도 구간이 다시 시야에 들어옵니다. 그리고 이 움직임은 매우 빠르게 일어날 수 있습니다. 이유는 엔비디아에 공매도 포지션이 많기 때문입니다. 최신 공매도 비율 데이터에 따르면 유통 주식의 약 18.5%가 공매도되어 있습니다. 공매도가 많다고 해서 자동으로 상승이 오는 것은 아닙니다. 다만 연료가 될 수는 있습니다.
두 번째 레벨은 228~230달러입니다. 즉각적인 지지 구간입니다. 9월 28일의 저점은 약 228달러였습니다. 230달러는 심리적으로도 중요한 수준입니다. 하지만 이 구간이 중요한 이유가 하나 더 있습니다. 최근 랠리를 약 210달러에서 249달러까지 측정하면 중간값이 약 229달러입니다. 이 때문에 이 구간은 매수자가 방어하기에 매우 자연스러운 자리입니다. 엔비디아가 이 자리를 지키고 238~240달러 위로 회복한다면, 단기 매수세가 돌아오고 있다는 신호로 보겠습니다. 하지만 230달러를 반복해서 테스트하며 강한 반등을 보여주지 못한다면, 이 지지는 약해집니다.
지지선은 건물의 바닥과 같습니다. 처음 뛰어올랐을 때는 단단해 보일 수 있습니다. 하지만 모두가 같은 자리에서 계속 뛰면, 결국 그 바닥이 버틸지 의심하게 됩니다.
더 중요한 단기 추세의 지지선은 약 223달러입니다. 9월 28일까지의 일봉 종가를 기준으로 20일 이동평균선은 약 223달러입니다. 주가도 이 구간에서 여러 번 반응했습니다. 223달러까지의 조정이 자동으로 약세 신호가 되지는 않습니다. NVDA가 이 수준을 테스트하면서 더 높은 저점을 만들고, 더 넓은 상승 추세를 이어갈 수도 있습니다. 하지만 특히 높은 거래량을 동반해 223달러 아래에서 확실한 일봉 종가가 나온다면, 이것은 더 이상 짧은 조정이 아니라는 뜻입니다.
그럴 경우 216~218달러 구간을 주시하겠습니다. 이 구간은 50일 상승 추세선과 가깝습니다. 이 지지까지 무너지면 200~205달러가 현실적인 하락 목표 구간이 됩니다.
10월 1일부터 엔비디아는 일부 엔비디아 GPU 제품의 온디맨드 가격을 올립니다. 예를 들어 엔비디아 B300 인스턴스 사용 가격은 GPU 사용 시간당 7.85달러에서 9.50달러로 오릅니다. H200 가격은 4.50달러에서 5.50달러로 오릅니다. 이는 수요가 충분히 높아서 회사가 더 많은 요금을 받을 수 있다는 뜻입니다. 하지만 이 가격 인상을 회사 매출의 모든 달러에 적용하는 실수는 하지 마세요. 장기 약정을 맺은 대형 고객은 다른 가격과 할인을 받을 수 있습니다.
그러니 진짜 질문은 아주 간단합니다. 엔비디아가 가격을 올리고도 높은 사용량을 유지할 수 있을까요? 그렇다면 이는 강세 시나리오를 뒷받침합니다. 고객이 저항하기 시작하면, 투자자들은 이 가격 결정력이 얼마나 오래갈지 의문을 갖기 시작할 것입니다. 엔비디아는 10월 1일 개별 B300, B200, H100 어레이 가격을 요청 시 공개하면서, 약 17~21% 인상했습니다. 반면 장기 약정 고객은 할인을 받을 수 있습니다.
그렇다면 지금 누가 이기고 있을까요? 엔비디아에 관해서는 최근 강력한 증거가 있습니다. AI 인프라 수요는 여전히 높습니다. 엔비디아는 특정 가격을 올리고 있고, 이 회사에 20억 달러를 투자했습니다. 마이클 버리도 여전히 올바른 재무적 질문을 던지고 있습니다. 엔비디아는 얼마나 많은 자본이 필요하고, 그 각 주식이 궁극적으로 어떤 미래 가치를 갖게 될까요?
차트상으로는 아직 어느 쪽도 이기지 못했습니다. 250달러 위에서는 매수세가 주도권을 잡습니다. 223달러 아래에서는 매도세로 주도권이 넘어갑니다. 이 두 레벨 사이에서 엔비디아는 여전히 불확실성의 구간에 있으며, 여기서 기술적 분석은 한계에 이릅니다. 차트는 트레이더들이 어디에서 반응할지는 보여줄 수 있습니다. 하지만 엔비디아가 근본적으로 230달러, 280달러, 혹은 200달러의 가치가 있는지는 말해주지 못합니다.
이에 답하려면 회사의 설비투자, 고객 선급금, 계약 용량 대비 실제 가동 용량, 전환사채, 주식 희석, 그리고 결국 주식에 귀속될 수 있는 실제 현금흐름을 살펴봐야 합니다. 이것이 바로 제가 엔비디아 멤버스 온리 클럽 프로모션에 대한 전체 리뷰에서 다루는 내용입니다. 무료 영상은 다음 단계에서 누가 이길지 알려드리고, 심층 분석은 사업에 대해 누가 옳을 수 있는지 묻습니다.
그러니 댓글로 무엇이 먼저 일어날지 적어주세요. 엔비디아 주가가 250달러 위에서 마감할까요, 아니면 223달러까지 떨어질까요? 그리고 더 중요하게는, 어떤 가격 레벨이 여러분의 생각을 바꿀까요? 이 분석이 도움이 되었다면, 쉴라 왕 투자 채널을 구독해 주세요. 이 채널에서는 헤드라인만 따라가지 않고, 각 종목 뒤에 있는 가격, 사업, 가치를 함께 살펴봅니다. 이 영상은 교육 및 토론 목적일 뿐이며, 개인 맞춤 투자 조언이 아닙니다. 그럼 오늘은 여기까지입니다. 다음에 봐요.
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