저자: JimRogers · 외국인
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관세와 무역전쟁은 역사적으로 거의 성공하지 못했으며 이번 트럼프 관세는 과거보다 더 심각하다고 봄. 미국 부채가 과도해 장기적으로 미국 자산 매도 국면이 올 것으로 전망. 본인은 주식 대부분을 2~3개월 전 매도하고 달러, 금, 은을 보유하며 은을 추가 매수했다고 밝힘. 시장이 나쁠 것으로 보고 공매도(ETF·지수 바스켓) 학습을 권하나, 개별 자산 가격 방향 예측은 없음.
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관세와 무역전쟁에 대한 생각
And when the world comes to an end, you're going to be glad you have some silver in the closet. You're glad you have some gold under the bed because throughout history, gold and silver and a couple of other things have maintained their value and helped preserve your wealth.
여러분, 세상이 끝나는 날이 오면 옷장 속에 은을 좀 넣어 둔 게 얼마나 다행인지 알게 될 겁니다. 침대 밑에 금을 좀 둔 것도 마찬가지고요. 역사를 보면 금과 은, 그리고 몇 가지 다른 자산들이 가치를 지켜 주고 재산을 보전하는 데 도움을 줬거든요. 트럼프의 관세는 말도 안 됩니다.
좋습니다, 가능하다면 다섯 단어로 말씀드려야 하는데요. 터무니없고, 무지하고, 재앙입니다. 요즘 뉴스는 온통 트럼프의 관세, 무역전쟁, 다가오는 경기침체, 그리고 요동치는 시장 이야기뿐이죠. 지금 시장에서 벌어지는 일을 어떻게 보시나요? 이게 그저 주기적인 변동성의 한 시기라고 보시나요?
제가 그랬듯이 오래 지켜봐 오셨거나, 역사를 많이 읽어 보셨다면 아시겠지만, 무역전쟁과 관세는 대개 효과가 없습니다. 몇 명에게 잠깐, 며칠이나 몇 주 정도 도움이 될 때는 있어도, 무역 흐름을 바꾸는 데 성공한 적은 한 번도 없었어요.
큰 부를 가져다준 적도 없습니다. 어쩌면 해적 몇 명은 큰 부를 얻었을지 몰라도, 관세가 세상을 바꾼 일은 드물었고, 전쟁으로 이어지지 않는 한 사실상 거의 없었습니다. 트럼프가 관세를 부과했다가 여러 나라가 협상에 나서자 발표를 미뤘는데요, 관세를 협상 카드나 미국의 무역적자를 해결하는 수단으로 보시나요?
글쎄요, 정치인들은 늘 그렇게 말하죠. 협상용이라거나 거래를 위한 거라고요. 하지만 실제로는 대개 자기들이 좋은 일을 하고 있다고 생각합니다. 관세나 무역전쟁으로 도와줄 수 있다고 믿는 지지층이나 친구들이 있는 경우가 많아요. 그래도 다시 말씀드리지만, 역사상 성공한 무역전쟁과 관세는 극히 드뭅니다.
음. 전쟁을 일으키는 데는 아주 능하죠. 하지만 그게 거의 전부입니다. 관세가 세계 무역을 어떻게 재편하고 있다고 보시나요? 글쎄요, 재편될지는 잘 모르겠습니다. 트럼프 씨는 관세로 세계 무역을 바꿔서 미국이 큰 흑자를 내게 만들 수 있다고 생각하지만, 제 생각에는 그렇게 되지 않을 겁니다.
미국과 중국은 관세 인상을 주고받고 있죠. 2025년의 미중 무역 긴장이 2018년 무역전쟁 때보다 더 심각하다고 보시나요? 모든 무역전쟁은 심각합니다. 특히 반대편에 서 있는 쪽에게는요. 제 짐작에 이번이 더 심각한 이유는, 트럼프 씨가 뭔가 극적인 일을 해야 한다고 머릿속에 담아 두고 있고, 무역전쟁도 관세도 극적일 거라고 생각하기 때문이에요.
그러니까 질문에 대한 답은, 아마 지난번보다 더 심각하다는 겁니다. 트럼프 씨가 극적인 무언가를 해야 한다고 생각하고 있으니까요.
최근 며칠간의 채권시장 매도세는 어떻게 보시나요? 미국 자산을 파는 흐름의 시작일 수 있을까요? 아직 미국 자산 매도 국면이라고는 생각하지 않습니다. 그건 아직 오지 않았다고 봐요. 미국은 세계 역사상 가장 큰 채무국이니까요. 안타깝게도 언젠가는 사람들이 미국을 팔아 치우는 때가 올 겁니다.
100년 전에는 영국이 세계에서 가장 부유하고 강한 나라였죠. 그런데 50년 뒤 파산했고, 세계 최강국이었던 영국을 모두가 팔아 치우던 때가 왔습니다. 다들 영국에서 빠져나와야 한다는 걸 알았고, 실제로 빠져나갔어요. 미국은 아직 그런 날을 겪지 않았습니다. 하지만 안타깝게도 그날이 올 거라고 알아요. 미국의 부채는 점점 더 높이, 더 높이 쌓이고 있으니까요.
숫자를 보면 저는 그저 충격을 받습니다. 워싱턴의 사람들은 분명 그 숫자를 알고 있을 텐데요. 어쩌면 모를 수도 있겠지만, 그건 더 나쁜 일이겠죠. 숫자를 모를 수도 있지만, 그 숫자는 이해하기 어려울 정도예요. 미국의 부채가 얼마나 깊고, 얼마나 계속 높아지고 있는지는 믿기 어려울 정도입니다.
투자 전략과 기회
이제 투자 전략과 매매 기회가 어떻게 바뀌는지 더 이야기해 보죠. 첫 질문은 투자 관점에서, 트럼프가 집권한 상황에서 어떤 섹터나 자산군이 주목받을까요? 음, 두세 달 전에 제 주식 투자는 거의 전부 팔았습니다. 중국에 조금, 그리고 신흥 자산 쪽에 조금 남아 있긴 해요. 하지만 기본적으로 모든 곳에서 빠져나왔습니다. 세계 대부분의 투자시장에 심각한 문제가 올 거라고 예상하니까요.
그러니 제게 돈을 어디에 넣으라고 묻지는 마세요. 제가 말씀드릴 수 있는 건, 저는 돈을 미국 달러로 가지고 있다는 겁니다. 그래서 달러를 많이 보유하고 있고, 여기 앉아서 지켜보는 지금은 달러에 대해 덜 괴롭습니다. 그러니 제가 달러에 가장 낙관적이라는 뜻이겠죠. 네, 미국 달러요.
그리고 금과 은도 좀 가지고 있습니다. 주머니에 넣어 두고 있죠. 금과 은은 제가 가진 자산이에요. 최근에는 은을 더 샀습니다. 언젠가 제 자녀들이 제 금과 은을 물려받았으면 합니다. 제 생각에는 모든 사람이 최소한 보험처럼, 보호막처럼 금과 은을 조금씩은 가지고 있어야 해요.
세상이 끝나는 날이 오면, 옷장에 은을 넣어 둔 게 다행이라는 걸 알게 될 겁니다. 침대 밑에 금을 둔 게 다행이라는 것도요. 역사 속에서 금과 은, 그리고 몇 가지 다른 것들이 늘 가치를 지켜 왔고 재산을 보전하는 데 도움을 줬으니까요. 예수 그리스도를 기억하시죠? 예수는 은 30냥에 팔렸습니다. 그 시절에는 은이 가장 중요한 가치 저장 수단이었거든요. 미국도 사실 은본위제 위에 세워졌고, 100년쯤 뒤에 금으로 바뀌었지만, 한동안은 은의 나라였습니다. 그러니 금과 은은 수백 년 동안 가치를 가져 왔고, 제 생각에는 앞으로도 계속 가치를 가질 겁니다.
다른 걸 잘 몰라서 그럴 수도 있겠지만, 저는 금과 은을 가지고 있고, 더 살 만큼 똑똑하기를 바랍니다. 그리고 제 자녀들이 언젠가 제 금과 은을 갖기를 바랍니다. 금과 은은 늘 가치를 지켜 왔다는 걸 다시 한번 말씀드리고 싶어요. 그것이 그래야 하는지는 다른 논의이지만, 수백 년 동안 늘 그래 왔습니다.
그래서 저는 금과 은을 조금 가지고 있습니다. 트레이더들이 더 큰 기회를 찾을 만한 특정 자산군이 있을까요? 투자자들은 전략을 어떻게 조정해야 할까요? 음, 제가 트레이더라면, 그리고 저는 트레이더가 아니라 투자자에 가깝습니다만, 공매도할 만한 것을 찾을 것 같습니다. 시장이 한동안 나빠질 거라고 예상하니까요. 제 짐작에 주식시장은 오랫동안 아주 나쁠 겁니다. 그래서 제가 트레이더라면 공매도를 배우고 공매도를 시작했을 거예요.
그리고 공매도할 주식은, 강세장의 마지막 며칠 동안 아주 뜨겁게 올랐던 주식들, 기술주들이겠죠. 시장이 내려갈 때 보통 가장 좋은 방법은 지난 강세장에서 뜨거웠던 종목을 공매도하는 것이니까요. 요즘은 시장을 공매도하는 방법이 많습니다. ETF, 즉 상장지수펀드가 있어서, 산업이나 기업에 대한 ETF를 공매도할 수 있죠. 시장을 공매도하는 방법은 아주 많습니다.
그러니 ETF를 공부하고, 문제가 생길 게 분명한 ETF를 찾아서 공매도하세요. 시장 전체를 대표하는 주식 바스켓을 공매도할 수도 있습니다. 미국 시장에서도 가능하고요. 예를 들어 S&P 500 종목 바스켓을 공매도할 수 있어요. 자동차 바스켓을 공매도할 수도 있고, 거의 모든 것의 바스켓을 공매도할 수 있습니다. 그러니 특정 기업을 잘 모른다면 그런 바스켓을 공매도하세요. 다만 특정 기업을 잘 모른다면, 아마 공매도도 하지 않는 게 좋겠죠. 투자는 쉬운 게임이 아닙니다. 쉬워 보이고, 다들 얼마나 쉬운지 말하죠. "애플을 샀어야 했는데" 하고들 말해요. 아니요, 못 샀을 겁니다. 오래전에 샀을 수 있었다면 샀겠죠. 대부분의 사람은 충분히 알지 못합니다.
하지만 특정 산업이나 기업에 대해 충분히 알고, 문제가 생길 게 분명하다는 걸 안다면, 공매도하세요. 공매도하는 방법을 알면 큰돈을 벌고 자신을 보호할 수 있습니다. 그리고 투자하는 사람이라면 누구든 공매도를 배워야 해요. 투자 세계에서 중요한 부분이니까요.
모든 투자자가 성공하고 싶다면, 다른 사람의 말을 듣지 말아야 합니다. 저를 포함해서요. 자기가 직접 잘 아는 분야에만 투자해야 해요. 이 영상을 보는 모든 분들은 무언가에 대해 잘 알고 있을 겁니다. 그게 무엇인지는 모르지만, 뭔가는 알고 있겠죠. 그곳에서부터 시작해야 합니다. 자신이 잘 아는 분야를 살펴보고, 그 분야에서 무엇이 좋은지 알아내고, 거기에 투자하세요. 뜨거운 팁을 들으면 안 됩니다. 누구에게서든 뜨거운 팁을 들으면 망하게 돼요. 그저 자신이 아는 것에 머물러야 합니다.
그런데 제가 이렇게 말하면 사람들은 "그건 지루하잖아요"라고 합니다. 성공하고 싶다면 지루해지세요. 지루한 투자자가 되면 아주 성공할 겁니다. 오, 그럼요. 그러면 모두가 당신을 좋아할 거예요. 모두가 당신을 좋아할 겁니다.
당신은 커리어 내내 투자에 대해 장기적인 관점을 가진 사람으로 명성을 얻어 왔습니다. 트럼프로 인한 이런 변동성이 당신의 장기 투자 철학에 어떤 영향을 준다고 보시나요? 음, 보통은 한 사람 때문에 투자 전망을 바꾸지는 않습니다. 물론 그 사람이 엄청나게 강력해서 큰 변화를 만든다면 바꿔야 하겠죠. 하지만 저는 그렇지 않아요. 트럼프 씨는 자기가 무엇을 원하는지 잘 모르는 것 같아요. 많은 것을 하고 싶어 하고 많은 변화를 원하지만, 트럼프 씨가 정말로 전체 그림을 가지고 있다고는 생각하지 않습니다.
마거릿 대처를 기억하시죠? 네. 마거릿 대처는 무슨 일이 생기면 그녀가 어떻게 할지 대충 알 수 있었어요. 그녀가 어떻게 생각하는지 알고 있었으니까요. 저는 잘... 모르겠습니다.
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