저자: 이재진 · 한국인
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반도체 급락의 원인은 기술 악재보다 유동성 이동이며, 11월 중순 이후 추가 매수를 고려하라는 영상. 삼성전자·SK하이닉스 급락의 주원인은 자금이 미국 자산으로 쏠리는 유동성 문제라고 진단함. 중국 CXMT의 4F 디램 기술 논란은 과도한 우려로 평가. 중국 CXMT는 26년 말 신기술 발표 예정이나 양산은 사실상 어렵고, 삼성전자가 기술적으로 앞서 있다고 주장. CXMT가 삼성 인력을 빼갔으므로 추격자 위치에 있다는 시각. 미국 자산 쏠림(외국인 미국 장기자산 순매수 신고가, 서학개미 미국주식 매수, 미 장기채 입찰 호조)이 국내 반도체 매도의 배경이라고 설명. 이란 전쟁 확산(유조선 타격, 사우디 공격, 지상군 투입 시사)도 시장 불안 요인으로 언급. 삼성전자·SK하이닉스: 단기 방향은 하락 우려 속 11월 중순 이후 반등 기대, 10월 말 실적 발표 시 자사주·주주환원 뉴스가 변수가 될 수 있다고 봄. 11월 3일 중간선거, 11월 중순 엔트로픽 상장(자금 흡수 우려), 11월 미국 재무부 유동성 공급이 주요 일정으로 제시됨. 소부장 종목이 대형주보다 상대적으로 강세라 소부장 추가 매수 또는 해외 증시 분산도 대안으로 언급. 결론: 기술 악재는 과도하며 유동성이 돌아오는 11월 중순에 맞춰 매수 준비를 권고. 10월 17~18일 라이브 방송 예고.
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안녕하세요, 이재진의 주식 전략실입니다. 2016년 10월 13일 오늘의 영상은 반도체를 주제로 진행해 보겠습니다. 오늘 영상의 주제는 반도체입니다. 삼성전자는 직전 고점 대비 20% 급락했고, SK하이닉스는 그보다 더 큰 하락이 나오고 있습니다. 이 하락이 나오고 있는 현재 반도체 관련 종목들이 도대체 왜 하락하는지 팩트 체크를 자세하게 해 보려고 합니다. 추가로 언제부터 추가 매수를 할 수 있을지 고민이신 분들이 많으실 텐데, 그 타이밍을 잡아 보기 위한 노력도 함께 해 보겠습니다. 영상 끝까지 잘 시청해 주시면 좋겠습니다.
결론부터 말씀드리면, 저는 현재 삼성전자와 SK하이닉스의 하락이 유동성 때문에 나왔다고 보고 있습니다. 기본적인 표면적 악재는 있지만, 주요 이유라기보다는 유동성의 변화가 문제라고 생각합니다. 본격적인 매수는 유동성 문제가 해결되는 11월 중순부터 슬슬 준비해 보셔도 나쁘지 않을 것이라고 봅니다. 추가 매수 타이밍을 원하시는 분들은 오늘 영상을 끝까지 보시면서 이유를 꼭 알아가시면 좋겠습니다.
영상 시작에 앞서 안내드릴 것이 있습니다. 혼자 투자하기 어렵다고 하시는 분들이 많은 시점이라, 이번 주말인 10월 17일과 18일 오후 7시에 라이브 방송을 준비했습니다. 시장 저점을 잡는 법, 그리고 다음 대세 상승장에서 수익을 얻는 법에 대한 이야기를 준비했습니다. 당연히 100% 정확한 예측은 없겠지만, 높은 확률로 어느 방향을 두고 대응하셔야 할지 총정리해서 전달드릴 예정입니다. 영상을 여러 개 보시는 것보다 라이브 방송 한 번 참여하는 것이 더 도움이 되실 수도 있으니, 시간을 내서 참여해 보시면 좋겠습니다.
본격적인 이야기를 시작하겠습니다. 한국 증시가 약 5.6%, 저점 기준으로는 한때 7.4%까지 밀리는 엄청난 하락이 나왔습니다. 어느 정도 하락은 예상했지만 생각보다 더 많이 빠졌습니다. 하락의 이유는 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 관련 종목들이 떨어졌기 때문입니다. 증시가 5% 하락했는데, 삼성전자는 약 6%, SK하이닉스는 약 8% 하락 마감했으니 증시가 반도체 때문에 떨어졌다고 보셔도 될 정도입니다. 재미있는 점은 반도체 소부장 관련 기업들은 그만큼 많이 떨어지지 않았다는 것입니다. 오히려 오른 종목도 꽤 있었습니다. 대형주들이 힘을 쓰지 못하는 시장이라고 보시면 됩니다. 제가 말씀드린 유동성 문제가 생길 때 전형적으로 나타나는 현상입니다.
오늘 새로운 소식도 있었습니다. 바로 중국 CXMT의 기술 논란입니다. 보통 반도체 선도 기술은 삼성전자와 SK하이닉스가 앞서 있다고 알려져 있지만, 이번에는 CXMT가 삼성전자와 SK하이닉스를 앞서간다는 논란이 나왔습니다. 내용을 쉽게 설명드리면, CXMT가 4F 디램 신기술을 2026년 말 내놓을 예정이라고 합니다. 삼성전자는 2018년 양산 예정이라고 발표한 상황이고, SK하이닉스는 2016년 6월 논문 정도만 발표한 기술입니다. 이 기술은 면적이 약 33% 줄어들어 속도와 전력이 1.5배 개선되는, 반도체의 근본 성능을 끌어올릴 수 있는 기술입니다.
이 기술은 반도체를 위로 쌓아 올리는 구조입니다. 기존 구조는 옆으로 붙어 있는데, 이를 수직으로 쌓는 것입니다. 이 과정에서 필요한 것이 하이브리드 본딩 기술인데, 이는 도입된 지 얼마 되지 않아 난이도가 상당히 높은 기술입니다. 그렇다면 중국은 왜 이렇게 어려운 기술을 선택했을까요? 반도체 회로를 새기는 EUV 장비를 가질 수 없기 때문입니다. 미국이 중국의 핵심 반도체 장비 수출을 금지했기 때문에, 우회 기술을 선택해 어려움에도 불구하고 도입을 준비하고 있는 것으로 보시면 됩니다.
그런데 이 논란으로 국내 반도체 관련 종목들이 과하게 떨어졌습니다. 팩트를 체크해 보면, CXMT의 기술은 26년 말 출시 일정이라고 나와 있지만, 이것이 양산인지 단순한 기술 공개인지 정확한 내용이 없습니다. 기술을 이론적으로 알고 있는 것과, 실제로 양산·상품화하는 것은 완전히 다른 문제입니다. 전고체 배터리가 기술적으로는 존재하지만 비용과 양산 기술의 문제로 아직 실제 전기차에 널리 쓰이지 못하는 것과 비슷합니다. 제 의견으로는 CXMT가 양산까지 가는 것은 사실상 불가능에 가깝습니다.
또한 기술 공개 단계라면 삼성전자는 이미 해당 기술을 공개한 바 있어, 오히려 삼성전자가 앞서 있다고 볼 수 있습니다. CXMT가 삼성전자보다 앞선다는 것은 말도 안 되는 소리입니다. 제 감정이 조금 섞여 보일 수 있지만, CXMT가 삼성전자 직원들을 데려가 기술을 유출한 정황이 있는 만큼, 삼성전자의 기술을 베껴 쫓아가고 있는 것으로 보입니다. 물론 미래에는 달라질 수 있지만, 현재로서는 기술력이 부족한 기업이 삼성전자를 앞서기는 매우 어렵다고 생각합니다.
두 번째는 미국으로의 쏠림 현상입니다. 미국의 자산, 즉 주식이든 채권이든 미국 자산을 매수하는 흐름이 지금 증시의 특징입니다. 미국 달러 가치가 크게 올랐는데, 이는 미국 자산에 대한 수요가 늘어날 때 나타나는 현상입니다. 외국인의 미국 장기 자산 순매수액 누계는 신고가를 기록하고 있습니다. 2005~2007년 IT 버블과 금융위기 직전 고점보다도 높고, 최근 바이러스 사건 이후 최고치입니다. 과거에는 주식만 사고 채권은 덜 샀지만, 최근에는 채권도 많이 사고 있습니다. 미국 10년물, 30년물 입찰도 성공적이었고, 이로 인해 금리가 떨어지고 있습니다. 금리와 채권 가격은 반대로 움직이므로, 금리 하락은 곧 미국 채권 매수가 이어지고 있다는 뜻입니다.
이 현상은 한국에서도 나타나고 있습니다. 서학개미들이 미국 주식을 대규모로 사들이고 있습니다. 한국 투자자들의 미국 주식 보유액은 1,000억 달러 규모로, 현재 환율로 약 267조 원에 해당합니다. 테슬라와 엔비디아의 보유액은 1, 2위를 다툴 정도입니다. 이는 한국만의 현상이 아니라 글로벌 자금의 흐름입니다. 최근 프랑스 위기로 유럽도 안전하지 않다는 분위기가 돌면서 미국 자산으로 자금이 쏠리는 현상이 만들어졌습니다. 이것이 시장의 근본 원인입니다.
이동 과정에서 반도체는 다른 주식 대비 많이 오른 상태였기 때문에 매도세가 먼저 나왔고, 이후 전체 종목으로 하락이 번졌습니다. 원전, 자동차, 철강, 화학 등 가리지 않고 하락하고 있는데, 이는 미국으로 자금이 이동하고 있다는 신호로 보입니다.
세 번째는 이란 전쟁의 심화입니다. 이틀 사이 호르무즈 해협에서 세 번째 유조선 피격이 있었고, 이란이 지원하는 후티반군이 사우디 공항을 공격해 13명이 사망했습니다. 또한 미국이 중간선거 이후 인접국에 지상군 투입을 시사했다는 소식도 나왔습니다. 사실상 전면전 분위기가 번지고 있습니다. 유가는 크게 움직이지 않았지만, 이 문제는 시장을 계속 괴롭히고 있습니다. 특히 약세인 한국 증시는 이 같은 이슈에 더 크게 흔들릴 수 있습니다.
정리해 보겠습니다. 첫째, 중국 CXMT 논란은 삼성전자를 완벽히 앞지른 것이 아니며, 과도한 우려입니다. 하지만 추격 소식은 분명 부담이었습니다. 둘째, 이 악재 위에 미국 쏠림 현상이 지속되면서 삼성전자와 SK하이닉스 중심으로 매도세가 나왔고, 셋째, 이란 전쟁까지 겹치며 불안감이 커져 과도한 과매도가 나왔습니다.
근본적으로는 모두 유동성 문제입니다. 중국의 추격 이야기는 예전부터 있었고, 미국과 이란의 긴장도 새로운 일은 아닙니다. 적당히 빠질 수는 있었지만 이렇게 폭락할 정도의 악재는 아니었습니다. 그럼에도 폭락이 나온 이유는 유동성 때문입니다. 따라서 유동성이 돌아오는 시기에 맞춰 추가 매수를 준비할 필요가 있습니다. 시장 매수자들이 눈치를 보고 있어 현재 매수 수급이 거의 없는 상태입니다.
매수 수급이 다시 생기는 시점을 확인해 보겠습니다. 불안한 일정이 몇 개 있습니다. 첫째, 11월 3일 중간선거입니다. 누가 이길지 모르기 때문에 투자자들이 자금 투입을 망설이고 있습니다. 개인뿐 아니라 기관도 마찬가지입니다. 중간선거 이후 매수를 준비하는 수급이 분명히 존재하고, 정치권이 흔들리면 AI 관련 투자도 흔들릴 수 있습니다.
둘째, 11월 중순 엔트로픽의 약 2조 달러 목표 상장입니다. 한화로 약 1,300조 원 규모의 시장 자금을 빨아들일 수 있다는 점을 설명드렸습니다. 투자 자금이 한쪽으로 몰리면 반드시 빠지는 구간이 생깁니다. 과거 스페이스X 상장 당시에도 비슷한 규모의 자금이 조달되었고, 국내 시장도 약 1포인트 가량 빠졌습니다. 과거만큼 흔들리지는 않겠지만, 당시를 경험한 투자자들은 이 시기를 피하고 싶어 합니다.
셋째, 미국 재무부의 11~12월 돈 풀기 시작입니다. 정부가 돈을 풀기 시작하면 주식 시장에는 근본적으로 도움이 됩니다. 정리하면, 악재 두 개가 11월 중순쯤 해소되거나 본격적으로 마무리되고, 호재가 시작될 것으로 보입니다. 따라서 이 시기에 맞춰 매수를 고민해 보는 것이 적절하다고 생각합니다.
추가 매수를 고민하신다면 11월 중순이 가장 적절한 구간입니다. 다만 지금 시장 흐름을 보면, 삼성전자와 SK하이닉스 추가 매수만 고집할 필요는 없습니다. 오늘처럼 삼성전자와 SK하이닉스가 떨어질 때 오히려 오른 쪽은 소부장 종목이었습니다. 소부장을 추가로 매입하는 방법도 있고, 해외 증시가 더 좋다면 해외 증시로 자금을 보내는 방법도 있습니다. 급하게 결정하기보다 11월 중순까지 기다렸다가 선택하시는 것이 좋겠습니다.
또 하나의 변수는 10월 말 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 발표입니다. 실적 발표에서 예상보다 긍정적인 뉴스가 나올 수 있습니다. 예를 들어 자사주 소각이나 추가 주주환원 정책, 배당 확대 등이 발표되면 수급이 살아나 자연스럽게 반등할 수 있습니다. 이러한 변수까지 고려하며 대응하시면 방향성을 더 잘 맞출 수 있을 것입니다.
그렇다면 10월 말에 매수하라는 것인지, 11월 중순에 매수하라는 것인지 헷갈리실 수 있습니다. 기본적으로는 11월 중순에 매수를 준비하시되, 10월 말에 변화가 생기면 제가 이재진의 주식 전략실 유튜브 채널을 통해 시장 분석과 대응 전략을 계속 전달드리겠습니다. 구독과 좋아요를 눌러 주시고 영상을 꾸준히 시청해 주시면 훨씬 더 많은 도움을 받으실 수 있을 것입니다.
저는 최고의 방법을 알고 있다고 말씀드리지는 않겠습니다. 최저점을 정확히 잡는 방법은 저도 모릅니다. 다만 개인 투자자가 실전에서 바로 응용할 수 있는, 확률 높은 방법들을 중심으로 최대한 준비해서 전달드리고 있습니다. 이 방법들이 투자에 많은 도움이 되기를 바랍니다.
추가 정보가 필요하신 분들은 무료 어플리케이션과 함께, 17일과 18일 오후 7시 라이브 방송을 참고해 주시기 바랍니다. 시장 저점을 잡는 법, 다음 대세 상승장에서 수익을 얻는 법, 대장주가 어디서 나올지에 대한 제 생각을 정리해 말씀드릴 예정입니다. 100% 맞아떨어지는 예측은 없겠지만, 큰 그림에서 어떻게 투자할지를 설명드리겠습니다. 꼭 시청해 주시기 바랍니다.
마지막으로 이번 하락에 대해 한마디 드리면, 이번 하락은 완전히 예상하지 못한 하락은 아니었습니다. 이렇게 급락할 줄은 몰랐지만, 하락 가능성은 어느 정도 알고 있었습니다. 제 유튜브 채널을 꾸준히 보셨다면 충분히 알아채실 수 있었던 내용입니다. 11월 중순까지 기다리라는 말씀은 오늘 처음 드린 것이 아니라, 한두 달 전부터 계속 드렸던 이야기입니다. 열심히 준비하면 이런 하락 정도는 피할 수 있는 방법들을 시장에서 많이 알려 드리고 있으니, 그냥 넘기지 마시고 적어 두셨다가 실천하실 때 활용하시면 좋겠습니다. 대응을 못 하신 분들이 많은 것 같아 안타까운 마음에 특별 라이브 방송을 준비했습니다. 일정을 맞춰 이재진의 주식 전략실 유튜브 채널의 주말 라이브 방송에 참여해 주시기 바랍니다.
오늘 영상은 여기서 마무리하겠습니다. 더 많은 정보가 궁금하신 분들은 구독 버튼과 좋아요 버튼을 눌러 주시면 매일 시장 정리를 드리겠습니다. 끝까지 시청해 주셔서 감사합니다. 내일 영상에서 다시 찾아뵙겠습니다. 모두 수고하셨습니다.
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