저자: 디벨롭몽 · 한국인
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미국 증시 급락 중 Musk의 2023년 경기침체 발언과 PCE 둔화를 근거로 내년 저점 가능성을 언급. 산타랠리 통계(78%, 평균 1.3%)를 제시하며 하락장에도 레버리지 ETF를 분할 매수하며 보유하는 입장. 테슬라 개별주 대비 지수 추종 장기투자 강조.
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안녕하세요. 웅덩이 매매법으로 레버리지 ETF를 장기 투자하고 있는 디벨롭몽입니다. 오늘 영상을 시작하기에 앞서, 어제 영상에서 말씀드렸듯이 앞으로 매일 계좌를 공개할 예정이니 참고 부탁드립니다. 이번 주 미친 급락을 보여주듯 계좌 역시 급락했습니다. 양전으로 마감하며 현금 비중을 늘려놨던 왼쪽 국내 계좌는 마이너스 11%인 것을 확인할 수 있고, 현재 계속 매수만 진행하고 있는 오른쪽 미국 측 두 계좌는 사실상 마이너스 40%인 것을 볼 수 있습니다. 저는 다음 매수 타이밍까지 잠시 관망할 예정입니다.
여러분, 오늘은 크리스마스 이브입니다. 모두 오늘 내일 행복한 크리스마스 연휴 보내시고, 가족들과 연인과 행복한 시간 보내시기 바랍니다. 솔로이신 분들은 친구들과 불토 보내시기 바랍니다.
오늘 영상에서 전해드릴 소식은 먼저 어젯밤 방향을 정해줄 것이라 예상되었던 미국의 PCE 물가 지수 발표입니다. 예상치에 딱 부합했고, 시장은 갈피를 잡지 못했습니다. 물가 지표가 확인됐는데도 주가가 상승하지 못한 이유가 무엇일까요? 저는 이것이 개인적으로 증시 방향에는 악재라고 생각합니다.
또 일론 머스크가 최근 테슬라 주가가 급락하면서 여러 발언을 꺼냈는데, 그중 내년에 2009년급 경기침체가 온다는 무거운 발언을 했습니다. 결국 내년에 큰 하락이 남았다고 말하는 것이 지금 시장의 분위기입니다.
경기침체가 온다는 말은 사실 신빙성이 있고, 실제로 그렇게 될 가능성도 높습니다. 다만 그 크기와 폭이 얼마나 되고 언제까지 이어질지는 아무도 모르는 것이죠.
그럼에도 제가 왜 문제가 없다고 말하는지 궁금하실 겁니다. 핵심을 보지 못하는 분들 중 몇몇은 이렇게 말하더군요. "디벨롭몽은 본업이 있으면서 부업으로 추가 소득을 올리고 있고 유튜브로도 소득을 올리고 있으니 문제가 없다." 그런데 우리는 다르다는 얘기를 가끔 하는 분들이 있습니다. 지금 우리가 투자한 것은 영끌 부동산도 아니고, 매월 투자하니 종목에 이자를 내야 하는 것도 아닙니다. 우리는 적립식 장기 투자자이기 때문에 각자의 상황은 조금씩 다를 수 있지만, 이건 영끌 부동산과는 개념이 다르기에 함께 투자할 수 있는 겁니다.
오늘 미국 증시는 아주 찔끔 올랐습니다. 이번 주 내내 급락했던 폭에 비하면 진짜 찔끔이라는 표현이 딱 맞습니다. 여러분과 저 자신에게 희망의 메시지를 드리자면, 올해 산타 랠리 기간이 바로 어제 시작되었다는 것입니다. 월가에서 말하는 산타 랠리 기간은 매년 마지막 거래일부터 새해 첫 2거래일까지 총 7거래일을 말하는데, 바로 어제 23일부터 1월 3일까지가 그 기간입니다. 과거 데이터에 따르면 1950년 이후 이 기간에 78%의 확률로 상승했고, 평균 1.3% 올랐다는 데이터가 있습니다.
사실 그동안 하락한 폭이 얼마나 큰데 겨우 1.3%라는 데이터가 우리에게 그렇게 좋게 받아들여지진 않습니다. 오늘 섹터 맵을 살펴보면 에너지 섹터만 밝게 빛나고 있습니다. 러시아가 서방 국가들이 도입한 유가 가격 상한제에 대응해 감산을 추진할 수 있다고 말했기 때문에 유가가 상승한 것입니다.
미국 10년물 국채금리는 제가 아파서 최근 영상을 못 찍는 사이 미친 듯이 급등했습니다. 3.4에서 3.5 부근에 있던 10년물은 어느새 3.7 위로 올라왔습니다. 여러 이유가 있겠지만 현재 가장 큰 시장 해석은, 개인 소득이 늘어나는 가운데 경기침체 우려가 줄어들면서 금리가 조금 상승했다는 것입니다. 환율은 1300원에서 강한 지지와 저항을 주고받다가 현재 1284원에 위치해 있고, 변동성이 꽤 클 것으로 보입니다. 공포 지수는 이번 주 미친 듯이 떨어지더니, 한 달 전 탐욕 구간과 반대로 다시 공포 구간에 진입했습니다. 곧 전저점과 가까워지고 있는데, 아직 극심한 공포 구간이 아니라는 게 불안합니다.
여러분, 제가 어제 중요하게 봐야 한다고 말씀드린 데이터가 뭐였는지 기억하시나요? 바로 PCE 물가 지수입니다. 어제 발표된 PCE 물가는 전년 대비 5.5% 상승했습니다. 여기서 에너지와 식료품을 제외한 근원 물가는 전년 대비 4.7% 상승으로, 거의 예상치에 부합했습니다. 둔화를 보일 수 있었던 건 상품 가격 하락 덕분이고, 서비스 물가가 상승했다는 점은 흠입니다. 즉 인플레이션은 확실히 꺾이고 있다는 것을 확인할 수 있습니다.
그런데 여기서 중요한 것은 시장이 반응하지 않는다는 점입니다. 이게 뭘 뜻하냐면, 현재 주식 시장에서 인플레이션 둔화는 더 이상 강한 상승 재료가 아니라 당연한 것, 즉 이미 대부분 선반영되었다는 겁니다. 인플레이션 둔화 신호로 크게 상승을 기대하기는 어렵다는 뜻이죠. 지금 상승의 재료는 찾아보기 어렵고, 둘러봐도 하락의 재료들뿐입니다.
현재 테슬라만 보더라도 상황이 쉽게 이해되실 겁니다. 작년, 재작년에는 "테맨"을 외치며 모든 개인 투자자들이 하나로 뭉쳤습니다. "지수를 왜 사냐, 확실한 테슬라 하나 사면 된다"는 말이 나왔고, 테슬라 유튜버도 정말 많았습니다. 그러나 지금은 모두 힘든 나날을 보내고 있죠. 작년, 재작년에는 시가총액 세계 1위까지 갈 것 같았지만, 지금은 고점 대비 마이너스 60% 넘게 폭락하면서 레버리지 ETF에 버금가는 움직임을 보여주고 있습니다. 시가총액 5위까지 올랐던 테슬라는 어느새 12위 밖으로 밀려나기도 했습니다.
아무리 좋은 종목을 골라도 개별 종목을 장기투자로 버티는 것이 지수추종 ETF보다 훨씬 힘든 이유가 여기 있습니다. 지수추종 장기 투자자는 "러시아-우크라이나 전쟁이 터졌네, 선반영되면 좀 괜찮아지겠지", "인플레이션이 40년 만에 최고치네, 금리 인상이 시작되겠구나", "금리를 미친 속도로 또 올리네, 이번 금리인상 사이클만 버티면 미국이 제일 잘 버티고 있으니 결국 우상향하겠지"라는 마음가짐을 유지할 수 있습니다. 그런데 개별 종목에 투자하면 이 모든 것을 똑같이 듣게 되는 데다, "중국 수요가 떨어져서 가격을 낮춘다네, 그러면 마진에도 영향을 끼치겠지", "그 와중에 일론 머스크는 미친 듯이 매도하면서 더 폭락시키고 있고", "테슬라나 똑바로 관리하지, 괜히 트위터는 왜 인수해서" 같은 생각지도 못한 일들이 계속 생기고 신뢰가 무너지는 경우도 많습니다. 지수보다 심리적으로 버티기가 훨씬 어렵습니다.
물론 좋은 종목은 지수보다 더 높은 수익률을 보입니다. 그건 팩트입니다. 그러나 여러분이 그 좋은 종목을 고를 수 있다는 오만함은 버리셔야 합니다. 버티기도 쉽지 않습니다.
갑자기 개별 종목과 지수 추종 얘기를 길게 했는데, 사실 이번 테슬라 폭락 과정에서 일론 머스크가 급하게 발언한 내용들을 전하기 위해서였습니다. 그는 향후 18~24개월간 주식을 매도하지 않을 것이라 말했고, 최근 주식 매도에 대해서는 최악의 시나리오에 대비해 현금을 마련하기 위해서라고 설명했습니다. 우리는 현금을 마련할 시간도 주지 않고, 자기만 일하는 것 같은 생각이 들게 하는 발언이죠.
또 금리 영향을 가장 많이 받는 소비재 중 하나가 바로 자동차인데, 그는 가격을 유지하며 적당히 파는 대신 차 가격을 내려서 수요를 유지할 계획이라고 말했습니다. 차량 마진이 낮아지더라도 수요를 유지했기 때문에 FSD 매출로 이익을 극대화할 예정이라고도 했습니다. 거기에 5년 안에 시가총액 1위에 오를 것이라 언급했지만, 그 사이 주가 변동은 예측할 수 없다고 말했습니다.
이제 제가 중요하게 본 부분입니다. 그는 2023년이 과거 2009년급 경기침체가 올 것으로 예상된다고 했습니다. 이유는 경기가 이미 이렇게 망가지고 있는데도 연준이 금리를 계속 인상하고 있기 때문에, 침체가 전체적으로 올 것으로 예상한다는 것입니다. 그는 2009년 이후 의미 있는 경기침체가 없었다는 사실이 충격적이라고까지 말했습니다.
세계 1위 부자, 세계 최고의 천재 기업가가 피부로 느끼면서 경제에 대해 말해주니 솔직히 불안한 부분은 있습니다. 저는 전문가의 말은 안 믿어도 기업가의 말은 믿는 편입니다. 많은 전문가들과 일론 머스크 등이 왜 내년에 큰 하락이 남았다고 말하는 걸까요? 금리 인상 때문입니다. 금리 인상 사이클의 막바지에는 필연적으로 경기침체가 동반되기 때문입니다. 이는 당연한 경제 사이클의 일부분이라고 생각하시면 편합니다. 그리고 현재는 금리 인상 사이클의 후반부입니다.
언제가 될지, 얼마나 깊을지, 얼마나 오래갈지 모르지만 결국 경기침체는 찾아올 겁니다. 경기침체가 온다는 것은 기업들의 실적 악화를 의미하고, 실적 악화는 주가 하락을 의미합니다. 지금 이미 이것들을 어느 정도 반영하고 있긴 합니다. 다만 진짜로 찾아오면 좀 더 반영하겠죠. 그래서 내년에 찐 바닥을 얘기하는 것입니다.
그럼에도 불구하고 디벨롭몽은 왜 올해 내내 폭락해도 문제가 없고, 내년에 폭락해도 문제가 없을까요? 단순히 멘탈이 단단해서가 아닙니다. 충분한 공부를 통해 강한 확신이 있기 때문입니다.
내년에 찐 바닥이 온다는데 왜 지금도 분할 매수하느냐고 물으실 수 있습니다. 핵심은 찐 바닥이 어디인지 아무도 모른다는 데 있습니다. 이미 찐 바닥은 지나갔을 수도 있고, 내년에 찐 바닥이 올 수도 있습니다. 그걸 알았다면 제가 지금 마이너스 30%를 보고 있을까요? 쇼 치면서 두 배 먹고 찐 바닥에서 다시 레버리지에 투자하면 되는 일입니다. 그리고 그걸 안다고 댓글 다는 방구석 워런 버핏들이 있죠. 그들이 정말 알았다면 유튜브 댓글을 왜 달고 있겠습니까? 세계 최고의 투자자가 되어 인터뷰를 하며 영향력을 끼치고 있으면 되는 일이죠.
영향력을 실제로 끼치고 있는 전문가들도 전망을 내놓지만, 아무도 맞추지 못합니다. 그럼에도 우리는 계속 찐 바닥을 찾으려 하죠. 못 찾는데 찾으려 하니까 실패를 반복하는 겁니다.
과거 닷컴버블이 터졌을 때도 모든 매스컴은 더 하락하고 '잃어버린 10년'이 온다고 했습니다. 그러나 그때부터 주가는 상승을 시작했고, 상승하는 와중에도 또 하락한다는 매스컴이 대부분이었습니다. 그래서 저점을 노리던 투자자들은 결국 말도 안 되는 경제 상황 속에서 주가가 상승하는 것을 보며, 하락할 때도 못 사고 상승할 때도 못 사게 됩니다. 코로나 때도 마찬가지였습니다. 델타 변이 바이러스가 나오면서 외국에도 못 나가고, 모두가 격리되고, 가게들이 영업 정지하고 폐업하던 최악의 상황에서도 주식은 이미 바닥을 찍고 상승하고 있었습니다. 그런데도 "지금은 아니야, 더 떨어질 거야, 찐 바닥은 아직 남아 있어"라고 생각하면서 못 샀던 겁니다. 그래서 분할 매수를 해야 한다는 사실을 꼭 기억해야 합니다.
응원하는 투자자 여러분, 장기 투자자 여러분 모두, 이 종목이 아니면, 이 방법이 아니면 지금의 평범한 나를 바꿀 수 없다고 생각하며 누구보다 소중한 돈을 아끼고 절약하고 모으고 또 모아서, 들뜬 마음으로 투자를 시작하셨을 겁니다. 그러나 여러분의 생각과 정반대로 시장이 떨어지며 속절없이 빠지고 있는 이 상황은, 각오하고 시작했다고 해도 믿기지 않고 후회될 수밖에 없습니다. 기분이 안 좋고 마음도 안 좋을 겁니다. 그 마음 너무 잘 이해합니다.
하지만 여러분, 지금 이 순간은 돈을 주고도 배우지 못할 경험을 하고 있는 겁니다. "무슨 소리냐"고 생각되실 수도 있지만, 제가 말씀드리는 이 부분을 꼭 이해하셔야 합니다. 과거 모든 하락장은 지금과 분위기가 비슷했습니다. 어떻게 보면 지금보다 훨씬 심각했죠. 대공황, 블랙먼데이, 닷컴버블, 스태그플레이션 사태 등에서는 미국이 망할 수도 있다는 얘기가 나왔고, 2차 세계대전도 있었으니 당연히 지금보다 훨씬 심각한 사태였겠죠.
이런 하락장에는 공통된 특징이 있었습니다. 바닥을 찍을 때까지 1~2년 정도 계단식 하락이 이어진다는 것입니다. 하지만 그 기간이 얼마나 이어질지 모르기 때문에 하락장 초반에 빠져나오는 것이 쉽지 않습니다. 그리고 안 좋은 일은 겹쳐서 발생하죠. 희망을 가지고 상상하려고 하면 마지막 큰 악재가 한 방에 나타납니다. "이제 끝났다, 가자!"라고 외칠 때 또 큰 악재가 나타나고, "더 이상 못 버티겠다"라고 생각할 때마저 큰 악재가 나타나 증시는 하락합니다. 결국 장기 투자자들이 한 번에 다 나가떨어지는 게 아니라, 조금씩 조금씩 떨어져 나가는 겁니다. 마치 지금처럼 말이죠. 함께 시작했던 장기 투자자들 중 이미 절반 정도는 조금씩 떨어져 나갔습니다.
세게 말해서, 이런 가짜 장기 투자자들이 떨어지고 또 떨어지고 계속 떨어져 나가고 있을 때, 희망은 없고 아무도 관심조차 가지지 않을 때, 말도 안 되는 타이밍에 증시는 바닥을 찍고 상승을 보입니다. 그러나 양치기 소년처럼 아무도 그때를 바닥이라고 믿지 않죠. 상승할 타이밍이 아니라고 느끼기 때문입니다.
이런 얘기를 하면 부정적인 분들은 이렇게 말합니다. "네가 닷컴버블이나 스태그플레이션을 겪어봤냐, 말만 번지르르한 놈이다." 그러나 지금은 정보의 시대입니다. 우리는 유튜브 영상과 투자 대가들의 책을 통해 무료 혹은 저렴한 가격에 그 엄청난 경험을 간접 경험할 수 있습니다. 책이나 강의를 아무리 봐도 흡수해서 내 것으로 만들지 못하면 의미가 없듯이, 우리는 그동안 하락장에 대한 간접 경험을 머리에 집어넣었고, 이제 이번 하락장을 통해 그것을 내 것으로 만들어야 합니다.
지금 이 순간은 여러분에게 너무 고통스럽고 지치고 재미없는 구간일 겁니다. 벌써 1년이 지났고 내년에도 이어진다고 하니 더 그렇겠죠. 그러나 반대로 생각해보시면, 우리는 평생 투자를 해야 할 사람들입니다. 이번 경험을 통해 갈대처럼 흔들렸던 투자 마인드를 단단한 소나무처럼 뚝심 있게 만들어야 합니다.
미국 증시 어디가 바닥인지 저도 모릅니다. 금리를 어디까지 올릴지 저도 모릅니다. 금리 인하가 언제 시작될지도 모르겠습니다. 다만 한 가지 확실한 것이 있습니다. 과거 하락장 모두에서, 대체 언제 하락장이 끝나는지, 이미 끝난 건지 아무도 몰랐다는 사실입니다. 그럼에도 불구하고 시장에서 승리한 사람들은 입을 모아 말합니다. 우량주를 최대한 오래 보유하라고요. 종목을 분석하고 예측하고 증시를 전망한다는 전문가들 대다수도 사실 아무것도 모르는 사람들입니다.
대다수가 위기의 장애물에 집중할 때, 여러분만큼은 위기 속 기회에 집중하셔야 합니다. 분명 겨울은 지나가고 봄은 옵니다. 증시는 상승할 때도 잡음이 들리고 하락할 때도 잡음이 들립니다. 떠들어대는 잡음에 귀를 기울이지 말고, 지금 여러분이 할 수 있는 것에 집중하셨으면 좋겠습니다. "또 떨어질 거다, 아직 안 끝났다"라는 소리가 들리는데도 증시는 상승을 시작한다는 사실을 꼭 기억하시기 바랍니다.
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