저자: RobMaurer · 외국인
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테슬라 주가가 10.1% 급등(273.58달러)했다. 애덤 조나스의 상향 리포트(목표가 250→400달러)와 Dojo 관련 기관 낙관론이 촉매. 아이작슨 전기 발췌로 로보택시 컨셉 공개, FSD 12 진행 상황, 중국 8월 생산량(80,832대) 언급. 자동 자막 기반 개인 해설이며 투자 조언 아님.
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안녕하세요, 여러분. Rob Maurer입니다. 테슬라 데일리에 다시 오신 것을 환영합니다. 오늘은 테슬라 로보택시 컨셉에 대한 새로운 세부 정보를 비롯해 다룰 내용이 많습니다. 물론 애덤 조나스의 리포트도 있고, 주식 시장에도 좋은 하루였으며, 몇 가지 다른 뉴스도 있습니다. 먼저 주가를 간단히 보겠습니다. 테슬라는 오늘 10.1% 상승해 273.58달러에 마감했습니다.
나스닥은 1.1% 상승하며 꽤 괜찮은 하루였습니다. 그러니 오늘 테슬라는 시장을 확실히 앞질렀습니다. 이런 성과에 여러 요인이 작용했다고 봅니다만, 가장 눈에 띄는 것은 애덤 조나스의 업데이트된 리포트입니다. 이건 잠시 후에 이야기하겠습니다. 중국 소식과 머스크 전기에 관한 꽤 긍정적인 뉴스도 있었습니다.
이에 관한 소식이 계속 나오고 있습니다. 이런 세부 내용, 그리고 아직 듣지 못한 내용까지 어떤 영향을 미칠지는 아무도 모릅니다. 어쨌든 오늘 테슬라의 10% 상승은 1월 26일과 27일 이후 최고의 하루입니다. 이 두 날은 연속으로 각각 11% 상승을 기록했습니다. 그 외에는 2022년 1월까지 거슬러 올라가야 합니다.
그러니 오늘은 최근 거의 2년 동안 상위 3위 안에 드는 날입니다. 저는 그게 정말 기쁩니다. 다만 그 이유는 조금 의문스러울 수 있습니다. 오늘 애덤 조나스 리포트의 헤드라인은, 조나스가 도조 덕분에 테슬라에 5,000억 달러 규모의 기회가 있다고 본다는 것입니다. 흠. 좋아요, 수천억 달러 규모의 기회라는 말은 조금 익숙하게 들립니다.
1분기 실적 발표로 돌아가 보면, 일론 머스크도 실제로 똑같은 말을 했습니다. 그는 도조 프로젝트에 수천억 달러 규모의 잠재적 기회가 있다고 얘기했습니다. 역사상 가장 위대한 기업가이자 가치 창출자 중 한 명인 일론이 이렇게 말하는데, 글쎄요, 무시해도 된다는 거죠. 주목하지 않는 편이 낫다고 하는 겁니다.
하지만 애덤 조나스가 그렇게 말하고 있습니다. 어쩌면 우리는 귀 기울여야 할지도 모릅니다. 이건 애덤 조나스를 모욕하려는 말이 아닙니다. 시장이 때때로 작동하는 방식의 부조리함을 드러낼 뿐입니다. 물론 여기에는 훨씬 더 많은 뉘앙스가 있지만, 그냥 좀 웃기다는 겁니다. 이 리포트에 시간을 많이 쓰지는 않겠습니다. 우리가 이미 여러 번 이야기한 내용이라고 생각하고, 헤드라인이 우리가 알아야 할 모든 것을 말해준다고 봅니다. 즉 애덤 조나스가 테슬라 투자의견을 다시 '시장수익률 상회(above average)'로 올렸다는 것입니다.
목표주가는 이전 250달러에서 400달러로 올렸습니다. 그리고 테슬라가 도조에 투입하는 자원이 장기적으로 실제 이익을 가져다줄 수 있다고 설명합니다. 하지만 다시 말씀드리면, 이것들도 우리가 많이 이야기한 내용입니다. 자율주행에 기여하는 것, 그것이 옵티머스의 가능성과 미래에 가져올 것을 여는 것, 아니면 도조 서비스화 같은 것 말입니다. 이 모든 것이 잠재적으로 매우 수익성이 높을 수 있습니다.
그래서 조나스가 이런 점들을 짚고 있는데, 반응 측면에서 더 중요한 건, 모건스탠리가 이 논리를 전폭적으로 지지하고 있다는 것입니다. 물론 아직 단서 조항이 많지만, 테슬라를 AI 기업으로 더 분명하게 포지셔닝하기 시작했습니다. 이것은 기관투자자 사이에서 테슬라가 어떻게 논의되는지에 대한 인식을 조금 바꿀 겁니다. 이런 것들은 일정한 무게를 갖는 곳이 있습니다. 조나스는 테슬라에 대한 리포트를 꽤 자주 내고, 전에도 이것이 블로그 글이나 일기처럼 읽힐 수 있다고 이야기한 적이 있지만, 이번은 그렇지 않습니다.
이번은 다시 말해 투자의견 상향, 목표가 상향, 그리고 다른 팀원들의 기여가 포함된 66페이지짜리 리포트입니다. 여기에는 주식 전략 책임자가 도조에 대해 쓴 내용도 들어 있습니다. "우리가 전에 썼듯이, 30년 동안 전체 주주 순수익률 73조 달러를 낸 종목은 전체의 2.3%에 불과합니다. 아직 시장에 충분히 반영되지 않은, 그럴듯하고 확장 가능한 돌파형 프로젝트를 찾는 것은 모든 투자자의 관심 대상이어야 합니다. 우리는 테슬라의 도조 프로젝트가 이 모든 기준을 충족할 수 있다고 봅니다. 도조는 아직 초기 개발 단계이지만, 이 돌파형 프로젝트가 성공하면 장기적 응용 범위는 자동차 산업을 넘어설 수 있다고 봅니다. 도조는 시각 데이터를 처리하도록 설계되어 있어, 로보틱스, 헬스케어, 보안 같은 응용 분야에서 비전 기반 AI 모델의 토대가 될 수 있습니다. 우리의 판단으로는 테슬라가 자율주행과 소프트웨어에서 진전을 이루면, 도조의 제3자 서비스가 테슬라 성장 스토리의 다음 단계를 투자자에게 제공할 수 있습니다. 휴머노이드 로봇과 노동자 및 사회복지 인력을 대체할 잠재력은 우리의 원래 돌파형 프로젝트 중 하나였는데, 도조의 성공으로 훨씬 빨라질 수 있습니다." 인용 끝.
그러니 다시 말하지만, 우리가 전에 이야기하지 않은 내용은 없습니다. 하지만 그들이 지금 도조를 어떻게 생각하고 그 생각을 다른 사람들에게 어떻게 제시하는지 보여주며, 이것이 다른 이들의 생각에도 영향을 미치게 됩니다. 이것은 주식이 어떻게 인식되는지에 큰 차이를 만들 수 있고, 이는 분명 주식 가치 평가에서 엄청난 요인입니다. 이런 내용을 보는 건 반가운 일이지만, 우리가 논의할 더 흥미로운 주제가 있으니 넘어가겠습니다. 이 주제에는 이미 너무 많은 시간을 쓴 것 같습니다.
자, 오늘 가장 흥미로운 뉴스로 넘어가겠습니다. 바로 테슬라 차세대 로보택시 컨셉에 관한 새로운 세부 정보입니다. 월터 아이작슨의 일론 머스크 전기 출간을 앞두고 나온 몇 가지 주요 내용입니다. 첫 번째는 X에 올라온 전기 페이지 사진인데, 캡션에 로보택시 컨셉이라고 묘사된 것이 있습니다. 그러면 많은 사람들이 이것이 그것이라고, 차세대 차량이라고 말하기 시작할 겁니다. 이제 그 모습이 어떤지 알게 되었다, 아마 맞을지도 모릅니다. 하지만 저는 다른 세부 사항을 강조하고 싶습니다. 거기에는 '로보택시 컨셉'이라고 되어 있지, '같은 로보택시 컨셉'이라고는 되어 있지 않습니다. 그리고 '컨셉'이라는 부분을 잊지 않는 것이 매우 중요합니다.
이것이 최종 버전이라는 보장은 없습니다. 여러 다른 버전이 있을 수 있습니다. 설령 그렇지 않더라도, 컨셉은 분명 시간이 지나며 진화하고 바뀝니다. 그렇더라도 이것은 실제로 구현될 차량일 가능성이 충분히 있습니다. 작은 콤팩트 또는 서브컴팩트 차량처럼 보입니다. 좌석은 두 개뿐이고, 핸들이 없으며, 페달도 없어 보입니다. 위로 열리는 문은 아마 '나비문'이라고 부르는 게 더 낫겠지만, 더 나은 용어가 있다면 정정해 주셔도 좋습니다. 그런 문이 두 개뿐이고, 좌석 두 개, 아마 트렁크나 적재 공간이 있을 겁니다. 이 차에 대해 할 수 있는 말은 대체로 이것뿐입니다. 네 바퀴가 아니라 세 바퀴 차량처럼 보이기도 합니다.
이것을 정의하기는 어렵지만, 다행히 동시에 조금 더 맥락을 얻을 수 있습니다. CBS가 월터 아이작슨 인터뷰를 게재했습니다. 이 인터뷰의 일부로, 프론이 우리가 여기서 보는 사진과 거의 똑같이 생긴 초기 모델 차량 앞에 서 있는 영상을 보여줬습니다. 저는 여전히 애매하다고 생각하지만, 두 가지 선택지 모두 세 바퀴 디자인과 비슷하다고 보는 쪽으로 기웁니다. 그런데 흥미롭게도 또 하나의 단서가 있습니다. 차량 모델 뒤쪽 보드에 희미한 사진 두 장이 있는데, 프론이 서 있는 모델 및 전기의 사진과 매우 비슷해 보이는 컨셉 사진입니다. 그러니 화질이 최상은 아니지만, 미적으로는 꽤 비슷합니다.
제 눈에는 위쪽 버전은 네 바퀴처럼 보이고, 아래쪽은 아마 세 바퀴인 것 같습니다. 하지만 확실히 말하기는 어렵습니다. 그래서 제가 보기엔 꽤 멋져 보입니다. 테슬라가 염두에 둔 것이 이것일 가능성도 꽤 높아 보입니다. 로보택시에 좌석 두 개가 맞는 선택인지에 대해서는 많은 논쟁이 있을 것 같습니다. 테슬라는 여러 종류의 로보택시를 만들 수 있을 것으로 보입니다. 꼭 하나의 형태만 있을 필요는 없습니다. 필요한 것을 정확히 주문할 수 있을 겁니다. 풀어야 할 방정식은, 한두 명이 타는 여행에는 더 효율적이고 작은 차량을 쓸지, 아니면 필요할 때 쓸 수 있도록 모든 차를 네 인승으로 만들지 사이의 선택입니다. 오늘날 자동차가 그렇게 만들어지기 때문입니다. 대부분의 사람은 매번 네 개의 좌석이 필요하지는 않지만, 꽤 자주 필요하니 말이 됩니다. 그리고 물론 이것은 규모의 경제와 생산 과정의 다른 측면에도 기여합니다. 하지만 로보택시는 분명 그 방정식을 바꾸고 있습니다. 그래서 테슬라가 이것을 많이 고민했을 거라고 확신합니다.
여전히 더 큰 기계가 필요할 겁니다. 하지만 대부분의 이동에 더 작은 것으로 충분할 수 있다면, 자원 측면에서 인류에게 큰 이득이 될 것이라고 정말 생각합니다. 그렇다면 테슬라도 같은 방향으로 생각하고 있는 것처럼 보입니다. 물론 시간이 지나면서 점점 더 작아질 수도 있지만, 그에 따른 새로운 과제도 생길 겁니다. 안전이 초기 단계의 가장 중요한 과제인데, 다행히 시간이 지나면 덜 중요해지기를 바랍니다. 디자인에 관한 마지막 메모가 있습니다. 일론이 지난 금요일 우리가 이야기했던 주제를 명확히 했습니다. 즉 이 차세대 차량이 이른바 '사이버 영감'을 받았는지, 아니면 사이버트럭과 비슷한 것인지에 대한 것입니다. 금요일에 이걸 논의해서 다행입니다. 잘못 해석한 사람이 많았거든요. 일론은 로보택시가 사이버트럭에서 영감을 받았다는 X 게시물에 답했습니다. 그는 "아니요, 하지만 로보택시는 미래처럼 보일 겁니다"라고 말했습니다. 그러니 우리가 논의했던 그 인용문은 '사이버트럭처럼 생겼다'가 아니라, 사이버트럭이 미래처럼 보이는 것과 같은 방식으로 '미래처럼 보인다'는 뜻으로 이해하는 것이 가장 좋습니다.
사진이 흑백이라서 그럴지도 모르지만, 이 컨셉 이미지를 보면, 적어도 옆모습에서는 사이버트럭의 느낌이 조금 보입니다. 어쨌든 오늘 이 로보택시 컨셉에 대해 여러분이 어떻게 생각하는지 댓글로 듣고 싶습니다. 그러니 어떻게 생각하시는지 알려주세요. 다음은 관련 주제이지만 또 다른 전기 발췌문입니다. 이것은 CNBC에 게재되었고, FSD, 즉 테슬라의 이 방향에서의 진전과 12버전으로의 전환에 관한 내용입니다. 일정에 관한 약간의 역사를 알 수 있습니다. 엔드투엔드 신경망 방식을 정말로 도입해야 한다고 일론이 결정한 것은 12월이나 1월이었던 것 같습니다. 4월 중순쯤 시스템은 일론의 테스트를 받을 준비가 되었습니다. 그 테스트 이후 일론은 이 전략을 믿게 되었고, 테슬라가 자원을 재배치해 더 밀고 나가야 한다고 말했습니다. 4월로 빨리 넘어가면, 우리가 시승 테스트를 했고, 발췌문에 이렇게 나옵니다. 인용하면 "새 시스템은 기존 방식을 대체하고 FSD12의 기반이 될 준비가 되었으며, 테슬라는 규제 당국의 승인을 받는 대로 출시할 계획이다." 인용 끝.
꽤 흥미로운 소식입니다. 일부 고객을 대상으로 FSD12가 적어도 제한적으로 출시되는 것이 그리 멀지 않았을 수도 있다는 뜻입니다. 다만 새 아키텍처이니 테슬라가 아주 천천히 도입할 것으로 예상합니다. 하지만 초기 데이터가 워낙 좋아서 그럴 필요가 없을 수도 있습니다. 흥미롭게도 우리는 FSD12 생중계에서 일론이 정지 신호에서 멈추는 사람들의 사례를 특별히 찾아야 했다고 말한 것을 이야기했습니다. 그런 일은 매우 드물게 일어나기 때문입니다. 그래서 그런 사례를 찾아 신경망에 입력해야 했습니다. 그런데 미국 고속도로교통안전국(NHTSA)이 이 문제를 들여다보고 있고, 그런 상황에서 자율주행차가 완전히 정지하지 않아도 되는지를 검토하고 있는 것으로 보입니다. 그렇게 되면 엄청난 승리일 겁니다. NHTSA가 테슬라에게 이렇게 하도록 강제한 뒤로, 제 생각에는 실제로 안전 수준은 떨어지고 다른 운전자들의 짜증은 늘었습니다. 차가 이상하게 행동하기 때문입니다. 사람들이 기대하는 방식으로 움직이지 않습니다. 오래된 격언이 있는데, 그것이 안전에 실제 근거가 있는지는 모르겠지만, 지나치게 공손하려 하거나 사람들이 예상하지 못한 행동을 해서 문제를 일으키는 것보다, 사람들이 기대하는 방식으로 운전하는 것이 더 안전하다는 말입니다. 어쨌든 적어도 그들이 이것을 고려하고 있다니 다행입니다. 실제로 더 안전하다는 것을 증명하는 데이터가 어디엔가 있지 않다면 말입니다. 통계적 근거가 없다면 과도한 규제는 하지 않기를 바랍니다. 마지막으로, 이 발췌문은 테슬라가 집중하고 있고, 오토파일럿 부서의 거대한 화면에서 매일 확인하는 지표가 FSD로 개입 없이 주행한 마일 수라고 말합니다. 그러니 그 숫자가 올라가기를 원하는 것이고, 이것이 본질적으로 테슬라의 FSD 진척 점수판입니다. 이걸 보게 되어 정말 기쁩니다. 저는 전에도 이 지표를 보고 싶다고 말한 적이 있습니다. 테슬라는 총 주행 마일 수를 보여주지만, 이 데이터는 거의 확실히 공개하지 않습니다. 사람들이 이를 불리하게 쓰거나 맥락 없이 가져갈 수 있기 때문이죠. 그건 아쉬운 일입니다. 우리도 이 정보를 매우 보고 싶으니까요.
좋습니다. 아이작슨에 관한 마지막 짧은 메모가 하나 더 있습니다. 그는 렉스 프리드먼 팟캐스트에도 출연했습니다. 아직 들을 시간은 없었지만, 관심이 있다면 이 방송은 쉽게 찾을 수 있습니다. 그럼 다음으로, 제가 어제 X에 보고한 대로, 이제 8월 테슬라 중국 생산 데이터가 나왔습니다. 이것은 기가 상하이에서 200만 대 달성을 발표한 것을 생각하면 놀라운 일이 아니어야 했고, 실제로 그랬습니다. 8월에는 총 80,832대가 생산되었습니다. 모델3 21,330대와 모델Y 59,502대입니다. 전체적으로 7월보다도 더 많습니다. 모델3는 7월보다 1,500대만 적습니다. 따라서 이것은 분명 매우 강력한 지표입니다. 즉 8월 거의 한 달 내내 테슬라가 거의 최대 가동률, 아마 완전히는 아니더라도 모델3를 꽤 집중적으로 생산했다는 뜻입니다. 피할 수 없는 업데이트된 하이랜드 모델로의 발표와 전환이 있었는데도 말입니다. 따라서 테슬라가 모델3 대량 생산으로 얼마나 빨리 돌아갈 수 있느냐에 따라 아주 원활한 전환을 기대할 수 있습니다. 9월에 대한 몇 가지 단서도 있습니다. 왜냐하면 200만 대 달성 이정표는 9월 6일에 발표되었기 때문입니다. 그날 생산된 첫 차인지 마지막 차인지에 따라, 그때까지의 일일 생산량은 달라집니다. 그런데 그때까지 테슬라는 8월 말부터 이 발표 시점까지 8,889대를 생산했다는 뜻입니다. 그 200만 번째 차가 그날 아침에 생산되었다면 5일간 생산한 것이고, 이는 하루 1,778대가 됩니다. 저녁에 생산되었다면 6일간 생산한 것입니다.
1,482대 하루 생산량을 월간으로 환산하면 4만 5천 대에서 5만 4천 대 수준입니다. 지난 몇 달간 테슬라가 기록한 8만 대에서 크게 떨어진 수치입니다. 이 숫자는 모델Y 덕분에 가능했습니다. 그래서 분명히 다운타임이 있을 것입니다.
테슬라는 모델3 대량 생산으로 스위치를 바로 되돌릴 수 없습니다. 빨리 진행되기를 바라지만 지켜볼 수밖에 없습니다. 다만 테슬라는 그 단계가 시작되기 전까지 모델3 생산을 거의 풀가동으로 유지하면서, 이미 이 차량을 최소 수백 대는 생산한 것으로 보입니다. 앞으로도 흥미로운 일이 많지만, 이런 숫자를 보는 것은 반가운 일입니다.
몇 가지 짧은 업데이트가 더 있습니다. IDRA에서 소식이 왔습니다. 링크드인에 팀원들이 9,000톤짜리 기가프레스 앞에 서 있는 사진을 올렸습니다. 꽤 인상적으로 보입니다. 테슬라가 이 부분에 대해 조금 더 이야기해 줄 날을 기다리고 있습니다.
X 네트워크에서는 Zangler의 업데이트도 있습니다. 그는 드론으로 기가 네바다 상공을 비행했습니다. 그리고 제가 이해한 바로는 테슬라가 최근 테슬라 세미 프로토타입 라인의 두 번째 이터레이션을 위한 장비를 기가 네바다에 들여왔다는 루머도 공유했습니다. 이는 곧 더 많은 테슬라 세미가 생산되는 것을 볼 수 있다는 뜻일 수 있습니다. 모든 것이 잘 진행되어 테슬라가 대량 생산으로 넘어갈 수 있기를 바랍니다. 다만 그것이 당장 일어날 것으로 기대하지는 않습니다.
이번 주말에는 X에서 테슬라가 뉴욕의 야구 경기 중 광고나 홍보 영상을 내보냈을지도 모른다는 소식이 퍼졌습니다. 경기장 스크린에 테슬라 관련 영상이 나왔고, 모델Y 한 대가 그라운드로 들어오는 장면이 있었습니다. 그렇게 보였습니다. 하지만 알고 보니 테슬라 기가 뉴욕 패밀리 데이 행사였습니다.
그리고 해당 팀은 마이너리그 야구팀인 버펄로 바이슨스였습니다. 마이너리그 야구에 불만이 있는 것은 아니지만, 테슬라가 첫 번째 영상 광고의 장소로 이곳을 골랐을 것 같지는 않습니다. 아마도 이는 테슬라 패밀리 데이 활동의 일부일 뿐, 어떤 광고 캠페인은 아닐 가능성이 큽니다.
오늘은 이것으로 마치겠습니다. 다만 이번 주는 일정이 바쁘다는 것을 짧게 상기해 드립니다. 내일은 월터 아이작슨의 책이 나오고, 애플 발표도 내일 있습니다. 수요일에는 CPI, 목요일에는 PPI가 발표되고, UAW 파업 가능성도 있습니다. 한곳에 약어가 많습니다. 그리고 다음 주에는 또 한 번의 FOMC 회의, 즉 연준 회의가 있습니다.
이처럼 많은 이벤트가 있으니 모두 지켜보겠습니다. 오늘은 이것으로 끝입니다. 늘 그렇듯 시청해 주셔서 감사합니다. 구독과 알림 설정 부탁드립니다. 제 X 팟캐스트 'Tesla'에서도 저를 찾으실 수 있습니다. 내일 화요일, 9월 12일 Tesla Daily에서 뵙겠습니다. 감사합니다.
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