원문 보기
; 드디어 미국과 이란이 106일 만에 종전 서명에 합의를 했다라는 소식이 전해졌습니다. 아 이에 따라 아시아 증시 전반에 좀 안도 랠리가 펼쳐졌고요. 유가도 안정화된 가운데 환율 안정도 지금 뭐 여전히 1,500원대에서 움직임 가져가고 있지만 하향 안정화가 된 상황입니다. 이번 주 국내 증시 방향성 좀 어떻게 예상하시는지? 뭐 일차적으로는 정말 기다리고 기다리던 그러니까 뭐 108일인지 106일인지 좀 예. 헷갈리긴 한데 아무튼 100일이 넘어가서 언제 끝나 싶었는데 뭐 사실상 종전에 가까운 휴전 협정이 타결됐고 최종 사인은 뭐 이번 주 금요일 한다니까 어 정말로 다행이고 그것 자체가 정말 아시아 증시에서 제대로 확실히 그 소위 축하 안도렐리 뭐 요걸 좀 미국 일본과 우리나라가 동시에 뭐 대만도 그렇고 전반적으로 좀 환호하는 모습을 보여주었다는 측면에서는 정말 다행이다 봐야 될 거 같고요.
정말 근데 이것이 이제 쭉 잘 갔으면 좋겠는데 다만 이제 그 다만 그 4월 이후에 특히 5월 달 들어오면서 우리가 가만 생각해 보시면 중동에서 무언가 악재가 터졌을 때는 주식 시장이 크게 거기에 반응을 안 했었습니다. 그때 반면에 거기서 뭔가 좀 더 진전 있어 보이면 주가가 또 그걸 빌밀로 좀 올라가는 모습들이 즉 호재는 되게 환하게 웃고 악재 약간 외면하는 듯 그래서 전반적으로 주가가 우상향 모습을 정말로 지난 몇 십년 만에 최대의 그런 5월 한 달 상승 뭐 이런 걸 보였습니다. 결론적으로이 이후의 상승 강도는 거꾸로 항상 뭔가 좋은게 있었으면은 아쉬운 것도 있겠죠.
네악를 미리 선반영한 측면도 있기 때문에 그 역시 상대적으로 우리가 너무 큰 기대를 갖기보다는 어느 정도이 상황 자체가 금요일까지 잘 마무리되기를 좀 뭐랄까 기대하는 그런 상황으로 시장을 바라보면 좋지 않을까 이렇게 생각하고 있습니다.네 알겠습니다. 자, 이렇게 유가 안정화로 인플레이션 압박이 덜해지긴 했는데 또 이번 달 기대 인플레이션 수치를 보니까 우려했던 것만큼은 아니어서 참 다행인데 이번 주에 있을 또 연준의 FOMC 회의에 어 시장의 이목이 쏠리고 있습니다. 워낙 이제 케빈워씨 연준 의장 취임 이후 첫 FOMC 회의이기도 하고 매파적 성향이 있는데 트럼프 대통령이 원하는 그림도 있으니 참 한 마디 한 마디가 신중해질 수밖에 없을 것 같은데요.
어떤 결정, 어떤 뉘앙스를 대표님은 예상하고 계십니까? 사실은 그건 아무도 모를 것 같습니다. 뚜껑을 열어 봐야 되고. 왜냐면 첫 등판이거든요. 네. 그러니까 소위 제 그 연준 의장 후보로 그 낙점을 받았을 때부터 상당한 말을 아끼고 상당히 뭘까요? 시장과 백악관 사이를 뭐랄까요? 외줄타기. 네. 걸로 기억을 합니다. 아마도 이제 의장으로서의 첫 발언이기 때문에 상당히 좀 더 조심하지 않을까 싶은 생각을 하고 있고요. 현재 분위기는 지금 썩 그니까 워시가 무언가를 하고 싶을 때 우호적이진 않다. 전반적으로는 무슨 말씀이냐면 지난주에 22가 금리 인상의 물을 열었습니다.
그다음에 아마 내일 BOJ 일본도 당연히 금리 인상 가능성 매우 높고요. 그 그리고 이제 FMC가 들어오는데 어 그 사이에 또 인도네시아도 또 금리 인상도 했었습니다. 아시아권에서. 그래서 전반적으로는 중앙은들의 금리 인상 트렌드가 잡혀 있는 상황이기 때문에 제가 저 계속 말씀드렸지만 동결 기조가 강하게 나오기만 해도 참 다행이겠다 이렇게 말씀을 드리는데 아마도 이번에 워시는 그와 관련된 확증 확답을 주지는 않지 않을까 싶고요. 오히려 우리가 이번에 봐야 될 가장 중요한 것은 369, 12월에 발표되는 경제전망 요약. 아, 네. 소위 말하는 이제 점도표로 우리가 알고 있죠.
네표는 전쟁여 미국의 GDP 성장률 물가 상승률 실험률에 대한 연준 이사들의 전망이 이제 변화가 나타날 거거든요. 결국은 그것 자체가 적어도 워시는 모르겠지만 나머지의 흐름이 어느 방향으로 가고 있는지를 좀 더 명확히 볼 수 있겠다는 측면에서는 이번에 좀 더 중요한 것은 경제전망 요약의 변화가 훨씬 더 중요하고 거기에 좀 주목을 하자 이렇게 말씀드리고 싶고요. 오히려 저는 좀 그거보다 주목을 뭐 더 하고 있는 것은 그날 아침에 우리로 따지면 수요일 날 밤이네요. 수요일 날 밤에 발표되는게 미국의 소매 판매입니다. 달표되니까 뭐 중요하겠냐만은 이번이 중요한 것이 뭐냐면 지금 차트가 열려 있는데 미국의 각 지방 그 소위 그 지역 연원들이 각자 소위 주특기를 만들어 냅니다.
뭐 예를 들면 애틀란타 예논에서는 GDP 나오죠. 어 클래브랜드 연행에서 인플레이션 나오는데 시카고 연회에서는 소매 판매 어 전방치를 발표를 합니다. 그래서 이것이 보통 이제 5월 26일까지 한 마지막 주 초까지만 그 소위 고인도 데이터를 이용해서 발표를 하는데 문제는 데이터가 썩 별로 좋지 않다라는 겁니다. 무슨 말이냐면 시장에서는 이번 달에 어 기본적으로 0.5 어 전월 대비 상성 성장 증가를 예측을 하고 있는데 5월 26일자까지 식하고 연는이 예측하고 있는 숫자는 -0.3. 음. 차 차이가 꽤 큽니다. 근데이 그니까 그 거기에 물가지 감안하면 -1.3 지금 저 막대 그래프가 이게 인플레이션 감안한 거거든요.
그러니까 -1.3이면 이면 상당히 미국의 소비 여력 탄력이 둔화된 것이 제대로 나타나는 숫자가 이번에 나타날 수 있어서 이것 자체는 우리가 지난주에 봤던 미국의 물가 상승과 더불어서 이번 주에 소비가 둔화되는게 나타나는 거예요. 이게 상당히 우리가 이제 연준이 제일 싫어하는 상황인데 그러네요. 그러네요. 소위 말하는 스테그플레이션 어리한 그런 상황이죠. 그런 측면에서 놓고 보면 이번에 소매 판매 숫자가 시카고 근데 왜 시카고 연는 자체의 숫자들은 상당히 정확성이 좀 높은 걸로 알려져 있어서 왜냐면 고인도 데이터 이용하는 거기 때문에 이미 나온 데이터를 이용하는 거기 때문에 그래서 그렇게 놓고 본다면 FOMC에서의 그런 향후 전망이 훨씬 더 뭐랄까요?
양측을 타열어 놓는 그런 숫자 그 전망들이 나올 거 같아서 상당히 좀 뭐라까요? 조금은 긴장하면서 볼 필요가 있겠다 이렇게 말씀드립니다. FOMC 회의에서 나올 점도표도 중요하지만 무엇보다도 지금 소비 지표에도 우리가 주목을 해야 된다라는 말씀 강조해 주셨습니다. 그리고 또 시장에서 주목하는 것이 BOJ의 금리 결정이 되겠습니다. 추가적으로 간단하게 질문 드려보고 싶은데 내일이면 결정이 되거든요. 엔화 변동성에 따라서 또 우리 증시도 그 영향은 피해갈 수 없기 때문에 내일은 좀 어떤 흐름 예생하십니까? 일차적으로는 그니까 결국은 BOJ에서 이번에 어떠한 커멘트들을 강하게 할지가 중요한데
일단 인상은 되겠죠. 아, 거의 뭐 100%라고 보셔야 될 거 같아요. 그런데 이번에 또 마침 또 뭐 아쉽 아쉽다고 해야 될까요? 그래서이 총재가 예 지금 예. 그니까 수술 때문에 병원에 입원한 상태이기 때문에 뭐 그전에 뭐 커멘트들은 다 해 놨을 텐데 향후 방향성 자체를 어떻게 받느냐가 중요한게 왜냐면 지금 자체는 엔화 약세의 지금 배팅을 선물 숏을 쳐 놓은 배팅 규모가 상당히 늘어난 상태입니다. 그런 측면에서 금리 인상에 대한 기조 강도가 얼마나 강해지는 여부에 따라서 우리가 봤었던 우리 앵캐리 트레이드 청산이라는 우리 약간 악몽이 있지 않습니까?
그것이 그대로 발생한다는 건 아니겠지만 적어도 어쨌거나 지금 상당히 선물 쇼씩 NI 약세에 배팅하는 것이 늘어난 상태에서 금리 인상 기조가 나타나는 것은 상당히 뭐랄까요? NI 변동성을 좀 키울 수 있는 측면에서는 상당히 중요한 이벤트가 될 수 있겠다 이렇게 말씀드립니다. 네. 알겠습니다. 자, 그리고 오늘 또 시장을 보니 수급적으로도 외국인이 이거를 연속 금요일 그리고 운일장에서 거래소에서 매수 우를 기록을 했습니다. 어, 종전 때문인지 아니면은 스페이스 상장 이후에 스페이스 X 상장 이후에 유동성 경색 우려가 좀 완화돼서인지 궁금합니다.
결론적으로는 좀 단기성이지 않을까 싶고요. 그니까 축하리인 건 맞습니다. 왜냐면 지금 일본, 우리나라 대만이 그 순서대로 뭐 상승률이 거의 나타나는 뭐 이런 형태로 오늘 하루를 보냈다는 거. 뭐 지난주부터 이제 그런 것들이 나타난 것은 결국은 중동산 원유를 많이 쓰는 상당히 그것 때문에 고생했던 나라들이 축하를 받을 만한 상황이죠. 그건 정적 이게 우리가 너무 잘라서 문젠데 한국이이 와중에서도 일주일 한 달 여전히 전세계 1등 수익률을 거의 내고 있습니다. 그 얘기인 즉은 우리 삼성전자 SK 하이닉스의 주가가 또 많이 올라갔다는 얘기죠.
그러면 리밸런싱에 의한 매도세가 볼 여전히 나올 수밖에 없는 환경 이건 뭐냐면 주가가 너무 계속 잘 가고 있어서 나타나는 현상이라서 당분간은 아쉽게도 어쨌거나 외국인들의 리 리리밸런스발 어 매도 추세는 당반 지속될 수밖에 없겠다. 이것은 우리가 뭔가 잘못한게 아닙니다. 시장이 너무 좋아서 그런 결과다 이렇게 보셔야 될 것 같습니다. 네. 알겠습니다. 자, 그리고 중동 재건 기대감이 이제 또 시장에 만연해지고 있습니다. 이번 주 목요일 대미투자 특별법 처치행을 앞두고 오늘 뭐 건설 쪽, 조선 쪽 함께 올라왔거든요. 원전은 뭐 수급적인 이벤트 때문에 차익 실험 매물이 세게 출회되긴 했지만 그간 지장학적 리스크에 눌려 있었던 요런 조선 섹터들이라든지 사실 조선은 그렇게 크게 놀린 것도 없어요.
그런데 뭐 건설 쪽이라든지 오늘의 반등을 단기 호재로 봐야 될지 아니면 이제 추세석으로 상승으로 돌려세웠다라고 봐야 될지 궁금하네요. 국면은 기술주 솔림 현상의 부담을 전 세계적으로 느끼고 있기 때문에 그것 때문에 변동성도 지금 커지고 있는 겁니다. 레버리지와 솔림. 그래서 무언가 새로운 대안을 찾고 싶은데 이번 종전 협 결과가 타결이 트리거가 될 수는 분명히 있겠다 생각을 하고 있고요. 말씀 주신 대로 중동 재건주 분을 포함해서 경제민감형 업종들의 순환매 수혜는 분명히 있지 않을까 생각합니다. 대표적으로 미국에서도 금융주 또 심지어는 방어 쪽이었던 건강 관리 뭐 이런 쪽도 최근 들어서 좀 숫자들이 이제 소위 수익률이 좋아지는 모습들을 보이고 있고요.
우리나라도 오늘 그 정도는 아니었지만 은행을 포함한 금융주가 좀 랠리를 좀 보이기도 했었습니다. 결론적으로 전반적으로는 기술주에 너무 쏠려 있는이 수급을 좀나머지를 좀 분산하고 싶어 하는 그러한 노력들은 분명 좀 지속될 가능성이 있어서 그와 관련된 수혜는 분명 기대해 볼 만 할 거 같고요. 다만 아까 우리가 모두 얘기했던 중앙은행들의 금리 인상 속도와 강도 이것 자체가 그것에 강 그 소위 그 순환매의 지속성을 결정짓지 않을까 싶고요. 마지막으로는 이게 여전히 19일까지는 또 며칠이 꽤 남아 있습니다. 여전히 빌런 이스라엘입니다. 이스라엘이 그 사이에 어을지 알 수가 없는 상황이에 어든 그대 관련된 어 그 리스크 변동성에 대해서도 뭔가 경계를 하면서 지켜볼 필요가 있겠다 이렇게 말씀드립니다. 여기까지 들어보겠습니다. 지금까지 디멘 투자자문 투자 부문 송재경 대표였습니다. 말씀 고맙습니다.네 네. 고맙습니다.
Comments 0