저자: BillAckman · 외국인
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CPI·PPI·소매판매 등 발표 앞두고 7월 금리인하 가능성 유지 전제. SPY는 5일선·장기 추세선 위, 장기 추세선 이탈 여부 주목. VIX 정상 범위 복귀 중. 팔란티어 비중 확대·페이팔 축소, 도이치 계열 아닌 Dave 익절 검토 후 Shopify 증액 계획, 투자비중 94.97%.
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주말 물가 지표와 포트폴리오 점검
오늘은 5월 11일 일요일이고, 미국 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 있습니다. 목요일에는 미국 소매판매와 생산자물가지수(PPI), 그리고 신규 실업수당 청구건수가 나옵니다. 파월 연준 의장은 연준 회의에서 관세가 경제에 미칠 영향을 지켜보겠다는 입장을 밝혔습니다.
7월 금리 인하 전망
아직은 7월 연준 회의에서 첫 금리 인하가 이루어질 가능성이 높아 보입니다. 그래서 소비자물가지수와 생산자물가지수가 양호하게 나오는 것이 중요합니다. 7월 금리 인하 시나리오를 유지하기 위해 지난번 업데이트에서 말씀드린 두 개의 포지션 변경을 실행했습니다.
팔란티어와 페이팔 비중 조정
팔란티어는 포트폴리오의 5% 조금 넘는 비중이었고, 페이팔은 7% 이상이었습니다. 저는 팔란티어가 페이팔보다 더 좋은 성과를 낼 것이라고 봅니다. 그래서 두 종목의 비중을 사실상 뒤집었습니다. 페이팔 물량의 25%를 매도하고, 그 금액의 35%만큼을 팔란티어에 추가했습니다. 이제 팔란티어는 7% 이상, 페이팔은 5% 조금 넘는 수준입니다.
SPY 차트와 장기 추세선
지난 업데이트 때 SPY는 5일 이동평균선에 걸쳐 마감했습니다. 4월 21일 이후 거의 일직선으로 올랐기 때문에 이는 충분히 정상적인 조정이라고 봤습니다. 이후 수요일과 목요일에 상승했고, 금요일에는 소폭 하락했습니다.
현재 SPY 가격은 여전히 5일 이동평균선과 15일 이동평균선 위에 있습니다. 종합해 보면 시장은 파월 연준 의장의 연설을 무난히 넘겼다고 봅니다. 연준 의장이 무슨 말을 할지는 늘 정확히 알 수 없기 때문에 시장에는 언제나 어느 정도 의구심이 있기 마련입니다.
조금 더 멀리 보면 SPY는 장기 녹색 추세선 위에서 거래되고 있어 분명 고무적인 신호입니다. 장기 추세선을 제거하면, 현재 가격은 저항선 바로 아래에 있지만 지지선과는 여전히 상당한 거리가 있습니다.
핵심 관찰 포인트: 장기 추세선 이탈 여부
다시 확대해 장기 녹색 추세선을 넣고 보면, 제가 주의 깊게 볼 것은 SPY가 이 선 아래로 떨어지지 않는지입니다. 5월 6일 SPY가 이 선에 정확히 걸쳐 마감한 적이 있지만, 실제로 선 아래로 떨어지지는 않았습니다. 만약 이 선을 하향 이탈하면 결국 지지선까지 내려갈 가능성이 크고, 이는 현재 가격에서 약 4.4% 하락을 의미합니다.
SPY가 그 지지선까지 떨어지더라도, 장기 추세선을 실제로 이탈하지 않고 그 선에서 반등한다면 여전히 강세 관점을 유지할 수 있습니다. 하지만 이상적으로는 장기 녹색 추세선을 이탈하지 않고 저항선을 돌파하는 것입니다.
VIX 차트
VIX 차트를 다시 보면 4월 8일 이후 거의 일직선으로 하락해 왔습니다. 최근 몇 주간은 횡보하며 더 이상 진전이 없었습니다. 지난 업데이트 때 화요일 종가는 최근 들어 가장 높은 수준이었습니다. 그래서 이 저항선을 기준으로 VIX 차트에 대해 언제 긴장해야 할지 판단하는 지표로 삼았습니다.
수요일, 목요일, 금요일 모두 VIX는 하락했습니다. 이 저항선을 다시 넘어서는 것은 가능성이 크지 않다고 봅니다. 현재 VIX는 처음 이 선을 돌파한 이후 정상 거래 범위의 상단에 가장 가까이 와 있습니다. 적어도 지금은 VIX가 정상 거래 범위로 되돌아가는 궤도에 있는 것으로 보입니다.
SPY가 장기 녹색 추세선 위에 있고, 7월에 금리 인하 가능성도 있는 만큼 시장에 대해 꽤 긍정적으로 보고 있습니다.
포트폴리오 상위 종목과 주요 변동
데이브(Dave), 메타(Meta), 엔비디아(Nvidia), 웰타워(Welltower)가 상위 5위 안에 있으며, 이 다섯 종목이 포트폴리오의 43.37%를 차지합니다.
지난 업데이트 이후 포트폴리오에서 가장 두드러진 종목은 데이브입니다. 현재 86.98% 수익을 내며 2위 자리로 올라섰습니다. 데이브는 실적에서 매출이 전년 대비 47% 증가했다고 발표했고, 연말까지의 가이던스도 매우 좋게 제시했습니다.
아직 실행하지는 않았지만, 데이브 비중을 줄여 일부 수익을 실현할 생각입니다. 현재 데이브 비중은 9.01%인데, 7.5% 또는 8% 정도까지 낮추고 싶습니다. 이때 확보한 자금은 주로 쇼피파이(Shopify) 비중을 늘리는 데 쓸 가능성이 큽니다. 쇼피파이는 현재 비중 4.49%이고 14.67% 손실 상태입니다. 관세 이슈가 정리되면 상당한 회복을 보일 수 있는 종목이라고 생각합니다.
디즈니(Disney)도 매출이 전년 대비 7% 증가하는 등 실적이 매우 좋았습니다. 또 시장 기대치인 주당순이익 1.20달러를 크게 웃도는 1.45달러를 기록했습니다. 디즈니는 현재 7.71% 수익 중이며, 포트폴리오의 5.79%를 차지합니다.
데이브의 일부 수익을 실현해 쇼피파이에 재투자하는 것 외에는 추가로 포지션을 변경할 계획은 없습니다. 현재 투자 비중은 94.97%이고, 현금 비중은 5.03%입니다.
기타 수익률 비교
원문의 수익률 수치는 음성 인식 과정에서 소수점 등이 뒤섞여 있어 정확한 값을 확정하기 어렵습니다. 원문에서 언급된 내용은 다음과 같습니다. 페르시안 스퀘어(Persian Square)는 0.55% 상승, S&P 500은 0.96% 상승을 기록했다고 언급되었습니다. 다만 같은 구간에서 페르시안 스퀘어는 0.005% 수익, S&P 500은 3.56% 손실이라는 상반된 수치도 함께 언급되어, 기간 기준이 섞인 것으로 보입니다.
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