저자: 미상 · 외국인
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미국 경기침체 가능성이 높으며 S&P500이 20% 이상 하락할 수 있다는 관점. 마이클 배리의 2023년 경고: 인플레이션은 정점을 지났지만 2023년 하반기 CPI가 낮아지거나 음(-)으로 떨어지고, 이후 정부 부양과 통화 공급으로 인플레이션이 재상승할 수 있다고 주장. 국제통화기금(IMF)은 2023년 세계 최소 1/3이 침체에 들어갈 수 있다고 경고, 미국·유럽연합·중국의 둔화를 지적. 미국 개인저축률이 3% 미만으로 급락해 소비 둔화 우려. 2016년 이후 평균은 약 7~8%. 중국은 40년 만에 세계 평균보다 느리게 성장할 가능성. 캘리포니아가 2022년 10월부터 부양금을 지급해 일시적 소비·물가 자극이 있었다는 사례 언급. 1980년 이후 40여 년간 인플레이션은 대체로 안정적이었으며, 공급망 충격·대규모 통화 발행·코로나 부양·우크라이나 전쟁이 일시적 원인이라면 디플레이션 쪽으로 갈 수도 있다는 대안 시나리오 제시. 출연자 결론: 2023년에는 경기침체 시작을 기다리는 전략이 유효하며, 금리 인상 효과가 아직 실물에 나타나지 않았다고 판단. 경기침체 시작 후 S&P500이 20% 이상 쉽게 하락할 수 있고, 이후 바닥에서 장기 투자 기회가 온다고 봄. 실업률 상승은 후행지표로 이후에 나타날 것으로 예상. 벤처투자 재개·테슬라 수요 회복·전용기 구매 등은 주식시장·경기 회복의 신호로 제시. 주의: 자막 상 증시 관련 목표가나 개별 종목 언급은 없음. 제목상 영상 내용은 미국 경기침체 및 인플레이션 전망 중심.
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Título: Una nueva advertencia oscura de Michael Burry 2023 | ¿Recesión económica en Estados Unidos 2023? Canal: Investor Life
Introducción y preguntas clave
¿Se cumplirá la otra predicción oscura de Michael Burry? Hola, amigos inversores, ¿cómo están? Michael Burry ha vuelto a disparar artillería pesada y ha asustado a algunos inversores. ¿Caerán más los mercados? ¿La inflación se irá o se quedará? Si se quedan, responderé a estas preguntas. Hablaré de los dos escenarios que podrían enfrentar las economías en el futuro y de si existe una recesión económica más probable en Estados Unidos en 2023.
Al final, en mis conclusiones, les daré mi opinión sobre las predicciones de Michael Burry para 2023 y mi perspectiva para los mercados bursátiles este año.
La advertencia del FMI
Michael Burry tiene otra predicción sombría para los inversores, que llega justo después de una advertencia importante del Fondo Monetario Internacional. Esta entidad dijo recientemente que debemos esperar un entorno macroeconómico más difícil en 2023, pues cree que al menos un tercio del mundo entrará en recesión, sobre todo porque las tres economías más grandes del mundo se desaceleran: Estados Unidos, la Unión Europea y China.
Se decía antes que si Estados Unidos estornuda, el mundo se enferma. Esta frase surgió como consecuencia de la Gran Depresión de octubre de 1929. Cuando la Bolsa de Nueva York se desplomó, el impacto en Estados Unidos tuvo repercusiones en todo el mundo, de ahí la frase. Actualmente, la tasa de ahorro personal en Estados Unidos se está desplomando, así que no sorprende suponer que esto también podría provocar una desaceleración del ahorro en el resto del mundo.
¿Creen que habrá una recesión económica en Estados Unidos en 2023? Déjenme su comentario. Miren este gráfico, donde vemos la tasa de ahorro personal actual en Estados Unidos, que está por debajo del 3%. Si consideramos menos años, por ejemplo desde 2016, la imagen muestra que, incluso con los picos locos de ahorro durante la era del COVID, cuando todos recibían cheques de estímulo o transferencias, el promedio, marcado con una línea roja, se ubica generalmente entre 7 y 8%.
Analizar este colapso de la tasa de ahorro es relevante por la relación entre ahorro y consumo. Asimismo, se espera que las tres economías más grandes se desaceleren bruscamente en 2023. Sí, es probable una recesión para gran parte del mundo. Hoy, por primera vez en 40 años, parece que China crecerá más lentamente que el resto del mundo.
Probablemente eso también los inspiró a levantar las restricciones del COVID-19 que tenían vigentes. Pero ¿evitará Estados Unidos caer en recesión? Déjenme su comentario.
La inflación y la advertencia de Burry
Lamentablemente, en 2023 la gran mayoría de los países luchan contra una inflación terca, lo que nos lleva a la advertencia de Michael Burry. Miren su tuit de hace unos días: "La inflación alcanzó su pico, pero no es el último pico de este ciclo. Es probable que veamos un IPC más bajo, posiblemente negativo, en la segunda mitad de 2023, y Estados Unidos, en recesión según cualquier definición, recortará el gasto; el gobierno estimulará el gasto y tendremos otro pico de inflación."
No es difícil de entender. Burry nos dice que la inflación ya alcanzó su pico y está bajando, pero la guerra aún no está ganada, y que Estados Unidos entrará en recesión según cualquier definición. Irónicamente, esto alude a que el año pasado Estados Unidos tuvo dos trimestres consecutivos de PIB negativo, y la Casa Blanca intentó inventar otra definición de recesión para negarlo, pero el consenso es que, técnicamente, una recesión son dos trimestres de PIB negativo.
¿Creen que Michael Burry tiene razón en su predicción? Déjenme su comentario. Burry dice que Estados Unidos entrará en recesión y la inflación bajará. Y eso podría llevar a la Reserva Federal a recortar tasas de interés y a estimular, junto con el gobierno: es decir, enviar cheques de estímulo otra vez e imprimir dinero como si no hubiera mañana para apagar el fuego.
Por eso Burry dice que más adelante habrá otro repunte de la inflación. Hablando de eso, California viene enviando cheques de estímulo desde octubre de 2022, un estado que representa alrededor del 11% de la población de EE. UU. ¿Adivinen qué pasó? Hubo un aumento temporal del gasto y, potencialmente, un pequeño impulso a la inflación, simplemente porque California envió cheques de estímulo.
Imaginen si se retoma la fe en imprimir dinero y el gobierno empieza a enviar cheques durante una recesión para sostener los ingresos más bajos. Esto no sería nada nuevo, porque es lo que se hizo durante la caída por el COVID. Si piensan en las personas que más sufren ahora por el aumento de los precios de los alimentos y de necesidades básicas como la gasolina, quizá Michael Burry tenga razón.
Sin embargo, aún existe una escuela de pensamiento que sostiene que podría ser más probable que sigamos el patrón de los últimos 40 años, desde finales de los setenta y principios de los ochenta. ¿Creen que la inflación bajará y se estabilizará este año? En realidad, Estados Unidos ha estado en un periodo de más de 40 años desde 1980 en el que la inflación se mantuvo bastante estable, incluso cerca de 0 o 1%, lo que pueden ver encerrado en el gráfico.
Esto llevó a los bancos centrales a preocuparse en algunos casos más por la deflación que por la inflación, y muchos países adoptaron políticas conocidas como de tasas de interés cero o, sobre todo en Japón, de tasas de interés negativas.
Todo se reduce a si creen que la inflación es transitoria o no. Es decir, preguntarnos si la inflación fue realmente causada por las interrupciones en las cadenas de suministro, la impresión masiva de dinero y los estímulos durante la pandemia del COVID-19, y finalmente la guerra en Ucrania. Si esas fueron las verdaderas causas, tendría sentido que volviéramos a una era de inflación estable y quizá continuáramos esa tendencia inclinándose hacia la deflación.
Eso significaría combatir la deflación en los próximos años, cuando las empresas empiecen a competir y a bajar precios. Pero Michael Burry advierte lo contrario: que la inflación quizá baje solo para regresar a otro ciclo inflacionario. Si eso ocurre, incluso podría hacer que los mercados se desplomen de nuevo.
¿Les gusta el video? Suscríbanse entonces, o llamaré a la policía. Por otro lado, si empiezan a aparecer elementos deflacionarios importantes en las empresas, por ejemplo en materiales de construcción y en el costo de los bienes vendidos, quizá muchos considerarían lo que eso significa, no solo en el contexto de los costos, sino también en lo que los competidores podrían estar pensando al vender.
En otras palabras, algunos especulan que si los precios siguen apuntando hacia abajo, quizá algunas empresas empiecen a pensar que sus competidores van a bajar precios y que entonces ellas también tendrán que bajar los suyos. Y como piensan que otros podrían bajar precios, incluso algunas empresas podrían intentar bajarlos primero. Básicamente, se trataría de asegurarse de que la gente compre los productos de la empresa X y no los nuestros. Esto suena bien para lo que queremos comprar, ¿verdad?
Este escenario, si ocurre, sería radicalmente distinto de 2021. En enero de ese año, casi todos los informes de resultados hablaban de lo grande que era su poder de compra, todos presumían de su gran poder de fijación de precios. Ahora creo que muy pocas empresas conservan poder de fijación de precios, porque tienen que empezar a recortar precios debido al complejo escenario económico.
Conclusión y perspectiva para 2023
En conclusión, Burry tiene razón en que la inflación está bajando. Vamos a ver la continuación de este ciclo deflacionario, pero ¿realmente esto llevará a otra ola inflacionaria en el futuro? Bueno, si volvemos a la tendencia de los últimos 40 años, no; si rompemos esa tendencia, la política monetaria entrará en un mundo completamente nuevo, y todo a lo que nos habíamos acostumbrado en los últimos 40 años quedará patas arriba. Así que, de cierta manera, Michael Burry está luchando contra la historia al argumentar que tendremos un segundo gran repunte de la inflación, cuando el escenario más probable parece ser el primero que mencioné.
Mi perspectiva para 2023 es esperar a que comience la recesión, porque en este momento es mucho más probable que eso ocurra que lo contrario. Estados Unidos alcanzó niveles históricos de inflación, lo que llevó a subidas de tasas de interés demasiado rápidas y pronunciadas, que afectarán su economía, según entiendo, y esos efectos aún no se han materializado.
Todo esto está más allá de si habrá una recesión dura o blanda, lo cual es desconocido. Pero lo que sí se sabe es que, una vez que comience la recesión, el S&P 500 puede caer fácilmente un 20% o más. Cuando la recesión ocurra, empezará una caída en la que las acciones tocarán fondo y darán a los inversores grandes oportunidades para invertir a largo plazo.
Una de las características más notorias de una recesión es que sube el desempleo, pero este suele ser un indicador rezagado, es decir, el aumento suele llegar después, como vemos ahora. Hubo muchas subidas de tasas de interés y el mercado laboral está en un estado sólido. Así que, en mi opinión, tomará algo de tiempo, y el proceso que mencioné antes —que volveremos a ver grandes inversiones de capital de riesgo, más personas comprando Teslas, tiempos de espera más largos para comprar Teslas, gente comprando jets privados— son cosas que volverán a verse al inicio de la recuperación del mercado bursátil y de la economía.
Estudios muy recientes indican que quienes se suscriben a mi canal tienden a tener menos insomnio. ¿Qué esperan? ¡Suscríbanse!
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