저자: 이우석 · 한국인
요약 보기
대선 개표방송 기획과 연간 전망 준비를 알리며, 바이든·트럼프 관련 부양책 기대와 금리·환율 흐름을 짚는다. 미국 대선 이후 부양책 기대, 유럽 코로나 재확산, 미국 3분기 GDP 33% 성장 등 거시 환경을 언급한다. 삼성전자·LG화학 관련 주총과 기업 지배구조가 ERP(요구수익률)에 미치는 영향을 설명하며, 지배구조 개선이 저평가 해소에 기여할 것이라 본다. 아마존·구글·페이스북·애플·엔비디아 등 빅테크 실적과 주가 반등을 점검하고, 네이버 마케팅비 증가와 무형자산 비용처리 문제를 다룬다. 11~12월 대주주 매물 출회 우려 속 분할매수 가능성을 언급하며 중소형 종목 하나를 찾아보라고 권한다.
다듬은 글
으 안녕하십니까 sk 증권 이우석 입니다. 오늘은 2010년 10월 30일 요 소개 앗 이어 시작하도록 하겠습니다. 오늘 이제 10월의 마지막 영업 일이고 어 이제 2020년 도 두 달 밖에 안 남았네요. 도달 박해 4 참 정말 시간이 바로 빠르게 부품처럼 지난 한해 가 아닌가 그런 생각이 듭니다. 아 저도 이제 2월달 부터 2 2 엘리트 시작하고 정말 열심히 했다고 했는데 쓰세요. 먼제 뉴트 구독자 분도 많이 늘어나 지고 또 지상에서도 많은 분들이 알아봐 주시고 뭐 이런 부분들도 있지만 어쨌든 열심히 했다는 데도 의미가 있지 않나 나 마지막 남은 두달 또 열심히 더 해보겠습니다.
그 지금 더 힘은 잠깐 광고를 드리면 sk 증권에서 지금 연관 전망 을 준비하고 있구요 저희 팀에서 연간 전망을 준비하고 있고 발단은 대선이 다음 주 수요일 일이잖아요. 음 수율 날은 저희가 그 1대 운영 구원하고 같이 수요일날 저희의 스크린 하는거 있잖아요. 스크린에서 어 9시 20분부터 기간은 아직 정확히 박정은 안 됐습니다만 9시 20분부터 대선 개표 방송을 해 볼까 합니다. 개표방송 좀 이상한데 개표방송 까진 아니고 그 이제 투표 괴 대표가 지금 되고 있는 미국 대선이 대표가 되고 있는 상황에서 음 오 이건 어떻게 보셔야 된다 그리고 어 지금 이 상황에서 환율이나 아니면 뭐 그 금융시장에서 지금 반응은 이런 것 같다 이런 얘기들을 하면서 개표를 좀 한번 같이 보면 어떨까 그런 기획을 좀 하고 있습니다.
그리고 연간 전망은 다다음 주 월요일을 지금 예상을 하고 있고요 준비를 하고 있습니다. 파일 화요일 아침이 되겠네요. 아침이 되었습니다. 오늘은 투자를 조절할 수 있는 회사 이런 제목으로 좋은 입자가 뒤에서 좀 말씀드려 보도록 할게요 유수를 좀 정 냐하면 어적 번째로 트럼프가 대선을 마친 후에 대규모 부양책을 내놓을 거다 이런 얘기 했습니다. 4 이제 뭐 트럼프 입장에서는 지금 달리 해야 된다 라는 얘기를 좀 하고 있는것 같구요 근데 제 주변에서는 지금 트럼프가 어 될 거라고 생각하지는 분들이 좀 높은 컨빅션 으로 될 거라고 얘기 하시는 분들께 있어요.
그래 가지구 저는 쪽에 삭는 안하고 있지만 예상은 모르니까요. 예상을 안하고 있지만 그런 분들도 좀 있는 것 같다 라는 생각을 하고 있고요 전문가들이 어 표현으로 입시 비가 몹시 분명한 신호 를 보냈다 그리고 우리 라가르드 는 놀랄 만큼 기관 저 여타 경기 전망에 대해서 기획 수 표현들이 성채 믿습니다. 뭐 이제 그거 이런거 야 22 가 22 한테 22 가 요즘에 하고 있는 행동이나 이런 것들을 투자자 분들 한테 얘기하면 반응은 그렇게까지 해도 되는 거예요. 이런 반응입니다. 예 그렇게까지 해도 될 그럴 정도로 좀 쎄게 어이 얘기 하고 있다라는 거구요 부양에 대한 강력한 의지를 보였고 환율 시장의 나 금 채권시장 에도 그런 부분이 반영이 어제 됐습니다.
음 cnbc 에서는 유럽의 많은 국가에서 코로나 일고 변종 확산이 되고 있다 라는 얘기가 나왔구요 뒤 m 그런 상황이고 미국의 3분기 gdp 는 33% 성장했습니다. 5월 가 예상을 소폭 장애 있구요 오늘 드디어 ng 와 배터리 분사 에 어 관련해서 주총 있습니다. 여기서 이제 국민연금이 반대를 하긴 했지만 통과될 가능성이 높지 않겠냐 어 라는 얘기가 많구요 만약에 통과가 안 된다면 되게 사건으로 기록될 것 같고 터서 이제 이런 부분들이 긴 호흡에서 보면 2주 분들이 어 기타 소액주주 분들이 lg 화학의 게 어 이런 분사 관련되서 의견을 얘기하고 강하게 얘기한다는 것 자체가 어 수장의 함유하는 바가 좀있다 라고 저는 생각합니다.
음 그 부분 좀 뭐 간단하게 오늘 중 아니니까 간단하게 말씀드려 보면 저는 그 이렇게 말씀 드렸잖아요. 그 채권 에서 주식으로 넘어온 게 제 담벼락 입니다. 이렇게 계속 말씀 띠고 있고 어 요런 요런 표현 그래서 이게 이 rp 입니다. 이 ip 이걸 erp 라고 합니다. 에코 티디스크 프리미어 하며 즉 채권에서 주식으로 넘어올 때 주식 한테 요구하는 요구 수익률이 입니다. 이렇게 이겠죠. 이 요구 수입 밀이 라는 개념이 있던 만약에 대주주가 있잖아요. 오너가 회사 회사의 오너가 음 소액주주 들한테 진짜 마카 잖아요. 왜 막 자기 맘대로 해 버리고 막 그 배 정도 하나도 안주고 만 뭐 이런식으로 하잖아요.
그럼 요구 수익률이 어떻게 될까요. 요구하는 수익률이 요건은 수익률이 높아질 수 밖에 없습니다. 게 높아질 수밖에 없어요. 그런데 반대로 정말 잘해요. 주주 한데 어 요즘에 헤드 리가 어떻게 될까요. 아 좀 배당 좀 더 드릴까요. 이런식으로 하잖아요. 그럼 요구 수준이 어딜까요. 고수님 다집니다. 요구 수익률이 낮아 진다 라는 얘기는 뭐냐면 주주들이 그 회사를 믿어 준다는 얘기가 될 테고 이것의 의미하는 바가 개 국 어 주가가 올라갈 수 있는 그런 여지가 된다는 겁니다. 음 해외 투자자들 기준으로 우리나라의 서평 가 요인들 중에서 가장 많이 얘기하고 있는 게 erp 및 외 고민하던 erp 가동 없다 왜냐하면 오너들이 자기 맘대로 한다는 거죠.
오너들이 오너들의 그 비중이 2 2가 주식을 보유하고 있는 비중이 너무 낮다 보니까 이 분들 입장에서는 배당을 결정하기 만만치가 않은 게 어디 고대가 주인인데 사실상 이 분들한테는 이외에서 100% 내일 뜯고 아냐 이렇게 생각을 하고 이 있는 물론 다 그렇진 않지만 그런 회사라고 생각하고 있지만 실제로는 뭐 20% 밖에 안 되고 있다는 거죠. 그 집은 일이 너무나 따 보면 이거이거 때가 좀 40% 한테 내가 배당을 주는 건데 이거 너한테 손해 인데 이렇게 생각하실 수가 있다라는 거죠. 근데 나머지 80% 가 한 말도 안하고 조용히 있으면 캐 속 그 오너가 뭐 다 그런거 아닙니다.
만 많은 안좋은 오너들 그 또 있으니까 안 좋은 오너 2 둘이 자기 맘대로 해 버리면 요구 수준이 계속 높아질 수밖에 없고 그런 부분이 우리나라의 저평가 요인 중에 하나다 라는게 외국인의 시각입니다. 그런데 어 저는 길게 보면 애 유아기 과 관련된 이번에 일련의 사건들이 우리나라의 많은 기업들의 요구 수익률을 낮추는 데 크게 기여할 거라고 저는 생각합니다. 아마존 구글 페이스북 1분기 실적이 상승했습니다. 으 뒤엔 좀 말씀 드리 겠 죠. 오늘 에 차트 보고 되게 보면 음 미국의 성장률도 뭐 잘 나왔지만 나 싹 중심으로 상승하면서 우리만의 좀 반등을 했구요 어 주가는 짜 스탁 기준으로 지금 두번 세번 여기 지금 제 어디까지 내려왔다 올라 갈지 모르겠지만 탔다 합니다.
붙지 미국 아닌데 대선 이전에 대선 대선 앞두고 어떤 결과가 나올지 지켜보는 격어 수율 날 수율 ng 있습니다. 그리고 지금 논란 마이 큰 비관적 이었고 대단히 분명한 신화의 다자이 표현 참 재밌네요. 어쨌든 22 효과로 유로화가 크게 하락했습니다. 22에서 뭐라고 했냐면 그냥 하여 그냥 봄 턱 더 풀 께요 그냥 여기 12월달에 풉니다. 확실하게 어 이런 얘기했습니다. 김 돈이 무늬를 아직 하진 않았어요. 그렇지만 지금 코로나 상황이 너무 심 생각해서 유품이 나왔음 2월 달에 어 이탈리아 금리가 미국 금리보다 낮은 것을 알고 계신가요 4 이탈리아 금리가 0.67 불어옵니다.
0.7% 물론 뭐 큰 차이는 없지만 미국 국민은 0.8% 근처까지 왔다 갔다 하고 있는 상황이니까 어 불과 지금 북미 기준으로 보면 은 전투에는 뭐한 2% 가 넘는 수준 연 데이터 요금이 꾸준하게 물론 가장 안좋은 구가 임에도 불구하고 어제 또 22 가 사 준다고 하니까 또 그니까 빠졌구나 이렇게 보시면 될 것 같습니다. 요즘에 이제 불상의 관심은 누가 사나 있는것 때 누가 누가 사나 누가 사나 그래서 하는 것 같습니다. 그리고 다행히 하루만에 5 픽스가 받나 칸은 모습을 보였습니다. 그러나 아직 안심할 단계는 아니지만 30 를 넘어서면 사실 아니지만 했던게 아니에요.
그렇지만 어쨌든 내려온 것 아니다. 이렇게 보시면 될 것 같아요. 자 그리고 어제 시장에서는 다우 가 0.5% 나 싹이 1.6% 왜 샘 피가 1.2% 상승 했습니다. 좀 구체적으로 보면 구글이 3품 올랐는데요. 시간에서 이게 또 8% 오르고 있어요. 그래서 구리 좀 이번에 하이라이트 많이 받는 것 같고요 어 트위터도 어진 불만이 올랐네요. 아마 좋은 그리고 엔비디아 그리고 애플 좀 많이 올랐습니다. 근데 이제 보면은 옛날에는 뉴 라고 해가지고 왼쪽 위에 만 올라가고 아래쪽 밑에는 많이 빠졌는데 최근에는 이쪽도 올라가요 다 올라가고 있으며 전반적으로 시장이 캐터필라 도 올라 왔구요 쑤 모빌 도 3% 이렇게 올랐습니다.
전반적으로 수상이 반등했다 어제는 좀 많이 빠졌는데 오늘은 좀 전반적으로 받는 됐다 라고 보시면 될 것 같아요. 결이 그 시간에 있는 상황을 좀 보시면 애플 나 아 아 구글 같은 경우에는 어 8% 정도 상승하고 있구요 아마존은 쏘 포카 살아 애플이 조금 많이 빠지고 있습니다. 지금 아이폰 판매에 대해서 이 지나간 얘기라서 에 앱 아이폰 2f 가 나옴 판매량이 나오면 또 다시 또 좋을 수도 있을텐데 지나간 판매량에 대해서 조금 실망하는 그런 모습을 보여주고 있는 것 같구요 페이스북이 0.3% 이렇게 상승하고 있습니다. 좀 차별화가 좀 되고 있는 거 같네요.
구구 레그 매출 좀 삶과 구글의 매출은 어 지금 지난 약간 내 거 했어요. 그래서 어 2분기 대 10% 까지 빠졌다가 성분이 때는 10% 상승하는 그런 모습을 보여주고 있습니다. 매출이 늘어났다 라는 건데요 저는 이제 겨우 는 요런 이런 거 같아 요즘 어 경기가 안 좋을 때 경기가 안 좋을 때 ms 를 확보할 수 있는 회사 즉 지금 보면은 4식 정계 안 좋으면서 온라인 화가 많이 됐잖아요. 그러면서 많은 광고 광고 배출 통해서 상당부분이 어 머 tv 나 뭐 이게 뭐 뉴스 뭐 이런 거 해서 온라인으로 옮겨 왔을 가능성이 매우 높습니다.
교수 측 구체적인 숫자는 제겐 좀 확인 아직 안 되고 있는데 이게 올라온 로 넘어오면서 ms 가 확대 되죠. 근데 전체 광고 시장은 줄었던 말이에요. 그런 과정에서 ms 가 늘어 늘어나서 같다면 즉 막 마켓이 해가 들어 났다면 수장 회복되는 구간에서는 더 좋을 수 있다라는 것을 구글이 보여준게 아닌가 그런 생각이 듭니다. 실제로 어유 튜브 저도 이제 유튜브를 하고 있지만 유튜브에 광고 매출이 어 작년 대비 해서 30% 정도 증가했는데 규모 글 규모는 1 5.5 조정도 되더라구요 분기 기준으로 매출이 5.5 좋은데 거의 이제 어 진짜 추가비용 없는 뭐 그런 분이라서 유튜브 드 앞으로 더 성장하지 않을까요.
그런 생각은 좀 하고 있는데 어쨌든 그런 상황이 구요 그리고 유분을 1 어제 이제 네이버 실적이 나왔는데 음 뭐 다른 부분은 는 어차피 네이버를 그 커버 하시는 분들이 더 잘하지 증가 다른 부분은 말고 제가 요거 하나만 좀 말씀드려 보려구요 영어 비용 이라는 측면이 보시면요 작년 3분기에 8천억 정도 됐는데 올해 1일 조정도 썼거든요. 그래서 영어 비용이 30% 증가했습니다. 영업이익은 안 2% 정도밖에 안 늘었네요. 생각보다 영업이익은 들지 않았다 그런데 그 이유가 영어 비용이 30% 나 늘었기 때문이다 라는 건데요 그중에서 48% 가 어 여기 는게 이제 바케트 는 병입니다.
마케팅 병이 1000억 정도 선들이 지금은 지천 500억 정도 썼고 그리고 네이버 공장 머플러의 쓰 으 멤버쉽 출시 이런 정리 꾼 추가 이름 이거 글로벌 마케팅 그 전부 바케트 입니다. 자 이제 오늘은 이제 마지막 이제 수좌 를 조절할 수 있는 회사에 대한 얘기를 좀 해보겠습니다. 제 이번주 3% 티비에서도 무형자산에 대한 얘기를 했구요 뭐 영장산 의 특징에 대해서 이제 좀 말씀을 드리면 지난번에 지금 뭐 캐피탈 ig 라는 저번에 말씀드렸던 건데 어 처음 보시는 분들을 위해서 다시 한 번만 또 말씀드려 볼게요 업이 그 캡 탈 라이즈 하는게 있고 비용처리가 일하는게 있다라고 보면 아 말씀드렸습니다.
캐피탈 라이즈는 어 그 제가 결혼 전에 어 친구 결혼식을 갔는데 그 친구가 내 결혼식에 오면 캠프 잘라 이제 않을 것 같으면 비용처리 이렇게 얘기했어요. 근데 이제 유형자산 의 경우에는 어 유형자산 이용 자산 투자 굉장히 만드는 투자 이용자 산 투자는 유용 자산을 만드는 공장을 만드는 투자는 타 캐피탈 라이즈 하고 나중에 비용 처리를 어 감가상각이 는 방법을 통해서 합니다. 라고 말씀 드렸고 무용 자산 의 경우에는 대부분 어 비용 처리를 하고 나중에 매출이 일어나더라도 업이 용이 따로 없습니다. 이렇게 말씀 들어서 얠 무형자산으로 돈 버는 애들이 약간 그 콜 옵션 같이 매출이 나오기 전까지는 이렇게 되다가 배출이 나오면 이렇게 된다 이런 콜옵션 같은 성격을 가지고 있다는 걸 말씀 드렸었죠.
음 이러다보니 그러다 보니 저희 부영 자산은 이런 성격이 있다라고 말씀드렸고 아까 제가 말씀드렸던 2 네이버가 플랫폼을 만들기 위한 마케팅 비용에 대해서 호를 죽음 그리고 해 아랜 dbo 2골을 과연 캡 타이어 이제 해야되나요. 비용 처리 해야 되나 이 고민을 조금 하실 필요가 있다라는 겁니다. 물론 이건 투자자 분들의 따라서 a 금 이건 비용이 지 아 니 야 이거는 그렇게 프탈레이트 해도 되지 라고 생각하시는 분들이 제각각 다를 거야 이렇게 길 캡터 la 제도 된다 라고 생각하시는 분들 입장에서는 요건은 비용이 아니고 요거는 그냥 어 그 캡 탈 라이즈 하게 되면 이 만큼 이익이 도로 나는 우리가 보는 영업이익 기준으로 왜냐면 나중에 닫아 돌아올 거니까 어 그런 생각을 할 수 있다는 것이 이 무용 자산을 벨 예전 할 때 의 가장 큰 어려움 문 제 점 이런거 라는 겁니다.
이것은 이익으로 이게 늘어나야 됩니다. 이렇게 단정적으로 말씀드리면 아니고요 그런 모습이 있다는 거구요 음 이 그림은 이제 콜옵션 그림은 제가 이제 지난번에 이제 계획 설명 들었던건 뭐냐면 이쪽은 어 현실 구간인데 이거는 제가 말씀 드렸던 게 어 아 한계가 있고요 제안이 되고요 그리고 또 뭐냐면은 컨트롤 할 수 있고요 이렇게 말씀드렸습니다. 컨트롤 할 수 있다는게 굉장히 중요하다 손실을 컨트롤 할 수 있다라는 거죠. 손실을 컨트롤 할 수 있다 요오 의미는 뭐냐면 내가 복권을 몇장 설치는 내가 결정한다 라는 의미라고 있습니다. 반면에 이쪽은 어 이익 이구요 리미트 가 없다 라고 말씀드렸죠.
그래서 이게 콜옵션 이 좋은 겁니다. 라고 말씀 드렸고 요 우미가 억 컨트롤 업을 하다 어 조절 가능하다 kfx 투자 그 rnd 투자 그리고 마케팅 투자 이런 부분들은 조절 가능하다 라는 것이 무용 자산으로 투자할 수 있는 회사 그게 사실 무용 전투라는 회사들이 모두 그런건 아니에요. 당연히 왜냐하면 음 예를 들어서 후발 업체들 같은 경우에 뭐 네이버에 후발 업체가 뭐가 있을까 뭐 어 아주 이제 막 시작하는 모임 뭐 회사 라고 합시다 플랫폼을 만들기 위해서 그런 그 회사들 같은 경우에 이케 팩스나 이동을 조절하기가 좀 어려워요 하지만 선두 업체들 같은 경우에는 조절이 가능합니다.
내가 마케팅 병을 얼마나 써서 플랫폼을 어 얼마나 확장시켜 찌 건지 빠르게 확장시킬 건지를 이어 확장시킬 건지 이런 부분이 조절과 등 하나를 특징 있기 때문에 이게 이제 곱셈 같은 성격을 가지고 있는 거다 라는 말씀을 좀 드려봅니다. 어캐 팩스를 조절 가능하다 라는 게 어떤 의미가 있는지에 대해서 까지 말씀을 들었습니다. 투자를 조절할 수 있는 회사가 어떤건지 오늘 좀 자세하게 좀 말씀 드렸구요 오늘 그 월 말인데 좀 마무리 잘 하시고 또 이 11월 다른 이제 대선도 있고 이제 연말을 준비하는 과정이니까 그런 부분 좀 지크 하시고 저희는 이제 11월 12월 달에 이제 대주주 요건 뭐 그거 어떻게 될지 모르겠지만 매물이 많이 나온다 라는 얘기가 사실 전국민이 할 정도로 좀 많이 알려져 있는 상황이 잖아요.
코스닥이 그래서 어쿠 스타 근 지금부터는 분할로 사도 되지 않냐 이런 생각을 하고 있는데 오늘 마침 이제 저희 중 소음 팀에서 음 종목을 1 바이 패한 게 있는데 고급 또 한번 찾아보시면 좋을 것 같습니다. 4 어 뭐 제가 추천하는 건 아니고 이제 그 유력 찐 팀장님이 추천 한건데 한번 찾아보시면 좋을 것 같습니다. 이것으로 마치도록 하겠습니다. 감사합니다. 예 lee
Comments 0