저자: 김장열 · 한국인
요약 보기
미국 빅테크 실적 시즌 중 아마존·알파벳·포드·스타벅스·애플이 실적 예상치를 하회 또는 혼조를 보이며 시간외 약세가 나타났다는 점을 짚고, 장중 분위기가 꺾일지 우려를 제기함. 애플은 실적 미달로 시간외 약 1% 하락했으며, 중국 시장 부진(락다운, 아이폰 판매 우려)이 원인으로 거론됨. 다만 구체 내용은 확인이 어려워 추가 확인 후 재논의하기로 함. 엔비디아는 AMD 긍정적 실적으로 기대감이 커졌고, 실적보다 ChatGPT 등 AI 흐름이 더 중요하다는 입장. 기술적으로 1차 목표 250달러, 2차 280달러, 연말에는 그 이상 가능하다고 제시. ChatGPT(GPT-3)의 파라미터 수(1750억 개)가 인간 뇌 시냅스 대비 빠르게 늘고 있어 1조 개 돌파가 임박했다고 설명하며, 이용자 2억 명 도달 시 매출 약 570억 달러 시장이 열린다고 봄. 이 시장 기대로 MS 시가총액(약 2900억 달러) 평가는 싸다는 논리. 삼성전자·SK하이닉스는 엔비디아와 달리 2~3년 뒤 수요 얘기라 주가가 똑같이 움직이기 어렵다고 봄. AMD는 인텔 시장점유율을 잠식 중이라 긍정적으로 평가. 메타플랫폼스는 자사주 매입(400억 달러)과 비용 절감 발표로 올해 이익 전망이 20% 상향되어 주가가 23% 상승. 네이버·카카오도 비용 절감 시 비슷한 흐름을 따를 가능성을 언급.
다듬은 글
이번 주 한 주 동안 월가의 애널리스트들은 어떤 종목의 코를 외쳤을까요. 콜 오브 듀티 시간을 준비를 했습니다. 굵직한 미국 종목들 리포트부터 그리고 투자 의견까지 정리해보는 시간이고요 아스트라 자산을 이용해 김장열 리서치 본부장과 함께합니다. 본부장님 안녕하세요네 반갑습니다. 오늘은 뭐 당연히 여러분들이 많이 예상하듯이 빅테크 기업들을 좀 얘기를 해봐야 되지 않을까 싶습니다. 지금도 계속해서 빅데크 기업들이 장 이후에 실적이 발표되고 있는데요. 보시는 바와 같이 아마존이 매출 예상치를 상회하는 실적을 냈습니다. 다만 시간을 시작해서 주가는 소폭 하락하고 있다는 것도 여러분들이 잡아가시면 될 거 같고요 아무래도 오늘 장중에 또 강세를 보였던 종목들이기 때문에 조금은 아쉬운 조금만 아쉬운 그런 실적이 나와도 주가는 조금 아쉽게 반응을 하는 것 같습니다.
알파벳 역시 마찬가지네요. eps와 매출이 시장 예상치를 하회 했습니다. 역시나 시간의 영상에서 주가가 살짝 약세를 좀 보이고 있고요 포드 같은 경우에도 eps와 매출이 eps는 예상치를 하회에 했군요. 매출은 예상치를 상회했습니다. 시간외에서 5%대 하락 출발 하락이 현재 집계가 되고 있습니다. 자 스타벅스 실적 예상치 하회였습니다. 시간외 하락 계속해서 하회와 하락만 나오니까 조금은 당황스럽기도 하네요. 지금까지 장중까지는 굉장히 분위기가 좋았었는데 이런 분위기가 살짝 꺾이지는 않을까 좀 걱정이 됩니다. 그리고 가장 큰 애플이 하나 남아 있는데 애플에 대해서 나오는군요.
애플도 실적이 예상치를 미달하면서 시간을 시장에서 1% 가까이 하락세가 나타나고 있습니다. 조금 아쉽습니다. 계속해서 말씀드린 것처럼 장중에 굉장히 흐름이 좋았는데이 흐름이 살짝 꺾일까 좀 걱정이 되는 그런 시간의 거래에서의 움직임인데요 자 애플부터 한번 얘기를 해보도록 할게요 뭐 사실 분위기 예상치 그렇게까지 좋았던게 아닌 건 저희도 다 알고 있었습니다만 메타플랫폼스가 굉장히 긍정적인 모습을 보여주면서 애플에 대한 기대치도 좀 올라갔었거든요. 본부장님 혹시 애플의 흐름에 대해서 어떻게 좀 평가를 할 수가 있을까요. 그 내용은 지금 못 봐가지고요 바로 들어오는 이동하면서 내용을 잘 모르겠어요.
혹시 있으면 좀 보여주시고 5분 3분 사이에 나오는 내용을 지금 지금 방금 나온 소포츠여서 저희도 파악이 안 된다고 합니다. 지금 말씀드리는 건 어려울 것 같습니다. 그래 다만 매트하고 f라고 관계없어요. 메타는 광고하는 거잖아요. 페이스북 그렇죠. f라고는 관계없다 그렇죠. 이게 없는 거고 오히려 이젠 애플은 이제 그 스마트폰이니까 중국의 스마트폰이 좀 어떻게 됐을까 장사사복에 안 좋다는 거는 앵커 말씀하신 대로 락다운이 있었고 아이폰 44 락다운도 있었고 프로는 괜찮은데 안 약간 저가는 좀 애매하고 뭐 이런 얘기가 있었기 때문에 그래서 안 좋았다고 생각을 하는 거죠.
실제 어떻게 되고 컨퍼런스콜에서 발표했으니까 어떤 식으로 회사가 또 얘기하는 건 가야 되니까 다시는 지금 뭐 5분 10분 내 그거를 얘기하는 건 말이 안 되는 거 같아요네 애플에 대해서는 조금 더 확인하고 저희가 얘기를 또 나눠보도록 하겠습니다. 중간에 저희가 또 뉴스로 확인할 수 있는 계기가 된다면 잠시 후에 다시 한번 질문을 드리도록 하고요 그러면 엔비디아 얘기 한번 넘어가 볼게요 엔비디아 같은 경우에는 체취 pt의 흥행에 대해서 기대감이 상당히 높습니다. amd가 또 긍정적인 실적을 발표해주면서 엔비디아에 대한 기대치가 덩달아 올라갔다고 볼 수가 있는데요.
아직까지 시간이 좀 있습니다만 22일 엔비디아 실적 전망과 목표 이렇게 상쇄되었을까라는 측면에서 걱정보다는 amd사를 봤을 때는 어 그 np에 나쁘지 않겠네라는 기대 정보를 갖고 있는 실적이 엄청나게 네거티브에 나오지 않나 주가의 흐름에는 거의 영향을 주지 않을 것으로 보고 있고요 오늘 얘기할 거 많은 앵커 저기 출연자들이 말씀을 드렸을 건데 오늘 얘기한 gpt가 대체 얼마까지 갈 수 있는 잠재력이 있는가 요거 하나만 기억하시면 될 것 같아요. 엔비디아 자체는 뭐 그래서 기술적으로 봤을 때는 많이 내려갔다가 올라가 제일 목표 주가는 250달러는 1차 목표고 2차 우표는 280달러 올 연말에는 그 이상으로 갈 수 있다 이렇게 말씀을 드리고요 게임을 안 좋지만 그래픽 프로세스가 데이터 센터에 들어가는게 있기 때문에 나쁘지 않을거다요 정도로 가늠할 수 있을 것 같고요 작년 11월 말 12월에 나온 AI 그 저기 첫 GP 것이 그거에 대해서 좀 말씀을 드리겠습니다.
화면 좀 올려주시겠습니까 시간이 바쁘니까 예 바로 그 채취 pta와 관련된 화면으로 한번 넘어가서 얘기를 계속 나눠보도록 하겠습니다. 실적보다 채취 필터가 더 중요하다고 말씀하셨기 때문에 중요도를 10%가 90% 든다 채찍 피티에 대한 이야기로 넘어가 보도록 하겠습니다. 앞으로 이제 어깨에 영향력에 대해서 한번 정리를 해 볼까요. gpt3 버전인데 그것이 중요한 건 뭐냐면 사람의 뇌를 담는 거예요. 사람의 뇌는 그 뉴론이라는게 있고 뉴론이 연결되는 걸 시냅스라고 하거든요. 시냅스의 숫자가 천조 이렇게 돼요 천조가 100조가 그런데 우리 gpt3가 그렇게 비슷하게 처리할 수 있는게 한 번 단어를 생성할 때 야 뭐라고 그래 그러면 김장열 아니면 무슨 우산 그 단어를 만들기 위해서 머리 돌리는 숫자가 개수가 1750억 개 예 그러니까 아침 바쁘신데 gpt3가 잘 된 이유는 1750개라는 매개변수 한국말도 이렇게 어려운데 토라미터 수가 이것이 불과 2 3년 전에 개발한 처음 버전보다 몇 배죠.
억 10억 100억이니까 1,000배가 늘어나요. 1000배의 성능이 우리가 모르는 사이에 늘어났고 그것이 ai로 나온 거예요. 그다음 장에 그래 보여 주실까요. 아까 지금 말씀드린 것처럼 인간의 뉴런 여기 나왔네 천조개 시냅스 뉴로는 처맞겠는데 그것이 연결돼서 천조개 우리는 머릿속에서 파라미터가 돌아가는 거예요. 근데 아까 몇 개라 했죠. 1,750억 개라고 그랬잖아요. 인간의 머리는 아직 600배 정도 파워풀해요. 600불 600배 정도 그런데 gpt3 멈추지 않잖아요. GPT 4도 나오고 나올 거 아닙니까 1750억 개가 아니고 곧 머지않은 장내에이 그 AI 칩시 머리를 굴릴 때 파라미터가 1조개를 돌파할 거예요.
1족이면 인간의 그 아까 백조하고 얼마예요. 100배 차잖아요. 그 정도면 굉장히 바보라는 거예요. 세상에 완벽히 뒤바뀌는 겁니다. 이거는 사상 크게 있는 거기 때문에 논스톱인 거고요 가장 중요한 거는 이것이 단순히 번역할 때 번역이 나오면 문장이 이렇게 있잖아요. 어떤 단어가 있으면 단어의 압하고 뒤에 상관관계를 가지고 번역하는 여태까지였어요. 근데 이거는 문장이 길어요. 뭐 이렇게 40기가 하나 이렇게 나오잖아요. 어떤 생각의 단어가 전체적인 문장의 맥락을 가지고 이해하고 그걸 답변하는 거기 때문에 그래서 자연 언어가 처리가 레벨이 확실히 달라진 건데 그게 핵심이 뭐냐면이 포라미터 변수를 다룰 수 있는 능력이 아까 천만 천만 개에서 1,750원께 곧 1조가 된다 인간 닮아간다는게 핵심이에요.
그래서 그렇게 달라져야지 맥락을 읽을 수 있는 거고 맥락을 읽으니까 각종 시험을 다 통과하는 거죠. 미국의 로스쿨도 통과하고 경영대하고 기말 시험도 의사 면허 시험도 다 통과 a로 AI 최도봇은 이게 처음이에요. 그러니까 이제 웬만한 그 검색하고 뭐 정리하고 리포트 쓰고 하는 거는 사람이 할 필요가 없는 거예요. 물론 단점이 있죠. 아직까지는 작년 21년도 6월 달까지만 데이터가 없으니까 21년 6월 이후에 어떤 그 데이터나 이런 검색하는 데이터는 학습이 안 됐거든요. 근데 그것도 학습이 되겠죠. 그래서 중요한 건 인간의 뉴런 뇌신경망을 딱 쫓아가고 있고 지금은 600분의 1을 정도가 더 좋았는데 곧 100분이라도 참으면 향후 3년 5년 내내 완전히 변혁이 일어나는 거라이 정도기 때문에 그럼 그렇게 되면 거기 그 gpt는 만든 건 오픈 ar라는 벤처법인데 벤처 컴인데 그 구동을 하면 반드시 필요할 거 아니에요.
그 집이이 엔비디아 갖고는 apk예요. 그래서 게임 끝난 거야 그렇게 보시고 그러니까 구글이 팥을 딱 놀라는 거죠. 그래서 그거를 오늘 아시면 다 된거다 그리고 이게 얼마까지 성장할 수 있는가 그럼 식별만 10배로 나오고 일주일 만에 100만 명이 무료이긴 하지만 설사잖아요. 그리고 얼마 전에 일주일 전에 천만 명 돌파했다잖아요. 전 세계 인구 중에서 2억 명의 그걸 사용하면은 게임 끝납니다. 그림 나온 거 있잖아요. 아까 그때 나오고 나하고 케즙 나오는 거 여기 보세요음 전 세계에서 어떤 혁신제품이 얼마만큼 진짜 이게 오를거나 사람들이 많이 써야 되는데 전 세계가 80억이라잖아 80억 2.5% 얼마야 2.5 그게 2억 명이야 이게 아까 그래프로 2.5%만 기억하면 돼요 뭐냐면은 전 세계 인구 중에서 2.5%라는 것이 이걸 쓰기 시작하면은 지금 천만 명인데 2억만 되면은 게임 완전히 끝납니다.
이노베이터야 어떤거든 기술이 혁신이 되냐는 것은 가격의 관계없이 이게 3만 원을 공짜로 받던간에 나 이거 쓸래라고 매력을 느끼는 그 포인트가 2.5%예요. 그게 2억 명이라는 거야 그러면은 죄송한데요 앞에 중간에 없어요. 그 아마존이 갖고 있는 AI 비서 있어요. 알렉사라고 그걸 기억하세요. 알렉사 그러면 알렉스가 아니고 아마존이 갖고 있는 우리 AI 스피커 비슷한 그 알렉사 있잖아요. 그게 2014년에 전 세계 처음 나왔어요. 그리고 나서 이게 1억대가 팔립니다. 언제 5년 내로 2019년 1월 발표해요. 무슨 말인지 아시죠. 그거 그다지 그렇게 아주 똑똑한 거 아니잖아요.
날씨 알려주고 뭐 근데 승기의 사람들이 불과 10년 전에 7 8년 전에 그 미국에서 광분에 쓴게 1억명을 돌파했다고 5년 내로 근데 난리 치고 있는데 한 달 반 만에 천만 명 된게 1억 명 다음에 2억명 갈까요. 안 갈까요. 모르죠. 가죠. 아니 그러니까 완전히 굉장히 똑똑한 비서를 둔 거예요. 물론 가격이 중요하다고 할 수 있지만 가격이 중요하지 않은 이노베이트싱이 항상 있거든요. 그래서 알렉사 같은 경우는 1억을 달성하는데 성능이 미진했지만 그래도 첫 번째 없다는 것 때문에 2014년에 나오고 45678 지나고 나서 1억대를 팔았단 말이에요.
근데 이거는 지금 한 달 만에 천만 대가 팔거나 강력한 성능을 봤을 때 엔비디아 치 포함해서이 오픈 ai라는 그래서 이놈 때문에 구글이 자기네 검색 회사가 크게 갇힐까봐 난리를 하고 1억 명 알렉사가 1억 갔으면이 채취피들은 2억 가는게 불가능한게 아니고 시간이 문제다라고 보는 거예요. 그러면 2억 명이 쓴다라고 하면은이 최치피치의 가치가 지금 시장에서 얘기하는게 마이크로소프트가 돈을 투입해서 마켓이 지분 타자에서 295% 평가되고 있거든요. 올해 매출이 2억불밖에 안 나온다고 쟤는 자기네들이 예상하고 있는데 올해 2억불인데 왜 290억불의 가치를 줄까 이게 아까 천만 명이 아니고 2억을 갈 것으로 확신하기 때문에 보는 거예요.
그걸 오늘 말씀드리는 거죠. 다음 주에 한번 보시겠습니다. 어떤 얘기 아 이거 오늘 죄송합니다. 그래서 2억명이에요. 2억명이 당선되면요 이렇게 보실 수 있어요. 얼마 정도냐면 3만원씩 내잖아요. 우리가 한 사람당 3만 원씩 내면은 그 매출이 매출이 얼마냐면 570억 불이 나와요 그러니까이 채취 pt가 지금 미약하지만 시장을 타겟할 수 있는 토탈 마케스 여배우와 시장은 2억명이고 우리가 3만원을 주면 거의 600억 불 시장이 되는 거예요. 얘네가 다 먹지 않더라도 경쟁사들은 매출이 가능한데 시가총액이 300억 290불이면 비쌀까요.
되게 싼 거죠. 그러니까 지금 오프예요라는 회사는 290억 불이라는 그 시가평가는 싼거다라고 말씀을 드려야 되고 그것이 차지할 수 있는 시장은 우리가 3만원씩만 낼 수 있으면 600억 불 시장을 얘네들이 타겟 타고 있는 거고 그럼 그렇게 달라면 거기에 대한 취분 얼마나 많이 쓰이겠어요. 그렇죠. 그게 엔비디아예요. 예 이렇게 결론을 하기 때문에 어 뭐 다른 주식하고 달리 엔비디아는 완전히 다르게 갈 것이다라고 말씀을 드리고요 아까 요거 말씀 요거 그래프인데 지난 장 올해 들어와서 주가 올라간 거 보세요. 물론 테스터가 테슬라가 가장 1등으로 보이죠.
근데 이거는 작년 연말에 엄청 빠졌어요. 그 반작용이 있는 거고 약간 다른 거죠. 가격을 낮춰 가지고 판매를 하고 하니까 그거 또 다른 얘긴데 그거 빼고 나면 뭐죠. 엔비디아가 43%죠. 오늘 또 오늘 아침에 오르는 건 당연히 안 됐으니까 45%잖아요. 압도적인 이유가 있는 거예요. 그다음에 하이닉스나 마이크로 오른 거는 반도체 커스를 하기 때문에 옳은 거고 우선 다른 얘기예요. 물론 엔비디아 같이 이런 그 AI 칩이 엄청 잘 돼서 진짜 위험 명이 쓰이고 하잖아요. 그러면 그게 확인되면은 거기에 쓰는 건 AI 축 말고이 시스템 때문에 반도체도 쓰일 거예요.
근데 그거는 오래 얘기는 아니고 내년 내후년된 얘기기 때문에 그래서 엔비디아 하고 다른 칩하고 다른 업체들하고 주가는 다르게 하는게 맞다 그래서 그렇게 보시는게 핵심입니다. 아침에 바쁘실 텐데 요것만 기억하시면 됩니다. 600포 시장을 가고 있기 때문에 오픈해야 295%를 비싼게 아닙니다. 그리고 그거 수혜는 엔비디아가 올해 내내 받을 것이고 1억 명 돌파하기 전까지 2억을 향해서 삼성 하이닉스 나쁘지 않은데 고인 팩트는 한 2 3년 뒤에 있기 때문에 그걸로 주가가 똑같이 간다는 건 업을 성설이다 이렇게 말씀을 드리겠습니다. 그다음에 AMD 말씀드리겠습니다.
아 지금 시간상으로 amd에 대해서는 길게 얘기를들을 수는 없을 거고 간단히 좋았어요. 예 좋았다 말씀드릴 수 있을 것 한 가지 인텔은 1분기 가이던스 쓸 때 미스 했어 20% 근데 얘네는 거의 미스가 미미했어요. 그러니까 인텔의 마켓 amd가 뺏고 있다는 거예요. 얘는 마켓 슈를 뺏고 있는 거고 pc를 안 좋은데 데이나 센터는 괜찮다고 얘기했어요. 요것이 mvd에 대한 연결되는 거고 그렇게 얘기할 수 있어서 AMD ok 주가가 올라가는게 당연하다라고 말씀을 드릴 수 있겠고요 메타 플랫폼은 간단히 말씀드리면 자사주 매입을 한 것이 컸어요.
그게 컸거든요. 그리고 또 두 번째는 드디어 마크 저커버그가 사람 많이 듣기 시작했어요. 비용 치료자 비용 치료를 했는데 비용을 엄청 줄인다 해가지고 끝나고 나서 애널리스트들이 얘네들이 가해지는게 1분기 4분 실제로 중요한게 아니고 그건 비슷비슷했어요. 예측이 20% 올라갔어요. 올해 이익에 대한 예측이 20% 올라갔다고 그러니까 주가 오늘 어떻게 됐어요. 23% 올라왔습니다. 23% 당연하지 400억 불을 매입하고 전망이 20% 올라갔으니까 주가가 당연한데 요거 임플리케이션은 네이버하고 카카오로 관계없어요. 관계에 있는 거는 메타벅스나 우리도 광고 검색이니 그쪽에 하는 거니까 그쪽에서 네이버 카카오도 비용을 줄이는 것을 가능성이 있다고 에너지를 보고 있는데 그게 확인이 되면 비슷하게 따라갈 수 있어요.
그래서 줄이는 그 익스펜스에 대해서 네이버 카카오로 보신다면 비스무리하게 20%는 조금 다르게 갈 수 있다 이렇게 좀 구분해서 보실 필요가 있을 것 같습니다. 오늘 가장 중요한 엔비디아였고요 채취 pt에 대한 기대감 그리고 AMD 메타플랫폼스의 호실적 원인까지 분석해봤습니다. 오늘 김정현 본부장과 함께 했습니다. 오늘 좋은 말씀 고맙습니다네 감사합니다
Comments 0