저자: JimRogers · 외국인
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결론: 인플레이션과 부채 위기 속에서 약세장이 올 수 있으나, 공포가 극에 달할 때가 금·은 매수의 기회라는 주장. 인플레이션과 원자재: 각국 중앙은행이 인플레이션 대응에 나섰으며, 주요국 인플레이션은 40년 만의 최고치 수준. 코로나 봉쇄 해제 후 수요 급증과 공급 차질, 우크라이나 전쟁이 겹쳐 물가가 두 자릿수에 근접. 에너지 비용 상승이 가장 큰 문제이며 원자재 전체는 약 30% 상승. 약세장과 부채: 다음 약세장은 본인 인생에서 가장 나쁠 것이라고 전망. 부채가 전 세계적으로 급증해 많은 주식이 70~90% 하락할 수 있다고 봄. 미국, 일본 등 주요국 부채가 계속 늘고 있으며 2008년보다 상황이 훨씬 나쁘다고 평가. 정책 선택지: 금리를 크게 올려 고통을 감수하거나, 돈을 계속 찍어 더 심한 인플레이션을 겪는 두 가지뿐이라고 진단. 감세는 경기 부양 효과가 있지만 통화 발행은 인플레이션을 악화시킨다고 봄. 투자 전략: 자신이 아는 것에만 투자하고, 현금은 인플레이션 환경에서 가치가 떨어지므로 은행 예금보다 나은 방안을 찾으라는 조언. 연 1% 버는 것이 연 20% 잃는 것보다 낫다고 언급. 약세장에서는 비관론이 극에 달하면 반등이 자주 나온다고 봄. 달러와 유로: 달러가 유로와 동등 수준이며 과열된 버블이 될 수도 있고, 유로가 70센트까지 떨어질 수 있다고 전망. 상황의 심각도에 따라 달러 버블이 형성될 수 있다고 언급. 금: 2008년에도 금은 초기에 크게 하락한 뒤 바닥을 찍고 급등했다고 설명. 달러 약세와 인플레이션 환경에서 금은 부의 보존 수단이며, 화폐 가치 하락을 깨달은 투자자들이 금으로 옮겨갈 것이라고 전망. 금은 인플레이션 시기에 대체로 상승한다고 주장. 결론적 메시지: 약세장과 비관론이 극심할 때 금과 은을 매수하라는 것이 핵심. 금리 인상의 고통이나 통화 발행에 따른 인플레이션 중 어느 쪽이든 고통은 불가피하다는 입장.
다듬은 글
많은 경우 자산이 하락하면 거의 모든 자산이 함께 떨어집니다. 2008년을 떠올려 보면 금도 처음에는 많이 떨어졌습니다. 물론 그 후 바닥을 찍고 나서는 크게 올랐죠. 금은 우리 모두가 사고팔고 싶어 하는 자산입니다. 그리고 증거금(마진콜)을 맞추지 못한 사람들은 어떻게든 메우기 위해 가지고 있는 것을 팔아야 합니다. 제가 시장에서 히스테리와 패닉을 본다면, 모두가 금을 버리라고 할 때 오히려 금을 사고 싶어질 겁니다.
대부분의 사람은 투자라고 하면 주식 시장에서 회사 주식을 사는 것을 떠올릴 겁니다. 실제로 주식 투자는 지난 수년간 셀 수 없이 많은 사람이 부를 쌓는 데 도움을 줬습니다. 하지만 노련한 투자자들은 주식 시장이 곰과 황소의 싸움이며, 가격이 격렬하게 오르내려 위험을 만든다는 걸 압니다. 이런 위험의 균형을 맞추기 위해 가장 성공한 투자자들은 안전한 가치 저장 수단 같은 피난처를 찾습니다. 주식 시장 위험을 헤지하는 가장 흔한 방법 중 하나가 귀금속에 투자하는 것이고, 가장 인기 있는 것이 은과 금입니다.
오늘 영상에서는 짐 로저스에 따라 언제 금과 은을 사야 하는지 알려 드리겠습니다. 그 전에 짚고 넘어갈 게 있습니다. 대부분 주요 경제권에서 인플레이션이 이미 40년 만의 최고치에 도달했고 계속 오르고 있어서 중앙은행들이 행동에 나설 수밖에 없었습니다. 이번에는 주요 경제권의 코로나 봉쇄 해제 후 억눌렸던 수요에, 아시아의 코로나 공급 지연과 우크라이나 전쟁으로 인한 공급 제약이 겹치면서 상황이 더 나빠졌습니다. 그 결과 전 세계적으로 두 자릿수에 가까운 인플레이션이 나타나고 있고 계속 오르고 있습니다. 가장 큰 문제는 에너지 비용 상승입니다. 2022년에는 70% 올랐고, 이는 생산부터 소비까지 모든 것에 영향을 줍니다. 전체적으로 원자재는 거의 30% 가까이 올랐습니다.
약세장이 오고 있고, 다음 약세장은 제 인생에서 가장 최악일 겁니다. 어디에서나 부채가 치솟고 있습니다. 그러니 다음 약세장은 끔찍할 수밖에 없습니다. 이번 약세장이 끝나기 전에 많은 주식이 70~90%까지 떨어질 겁니다. 약세장은 원래 이렇게 작동합니다. 비관이 극에 달하면 종종 랠리로 이어집니다. 우크라이나에서 무슨 일이 생기면 큰 랠리가 올 겁니다. 유가는 떨어지고 곡물도 떨어지겠지만, 주식을 비롯한 모든 것이 한동안 오를 겁니다. 미국은 2009년 이후 부채를 여러 차례 늘렸습니다. 일본은 세어 보기도 어려울 정도입니다. 세계 많은 나라에서 부채가 점점 늘고 있습니다. 2008년은 부채가 너무 많았던 해였지만, 지금은 훨씬 더 심각합니다. 이걸 바로잡으려 해도 어떻게 고쳐야 할지 아무도 모릅니다. 많은 사람이 파산할 것이고, 우리는 많은 문제에 직면할 겁니다.
우리에게는 선택지가 두 가지뿐입니다. 금리를 계속 크게 올리며 큰 고통을 겪거나, 사람들이 계속 돈을 찍어내게 두어 끔찍한 인플레이션과 더 큰 고통을 겪거나. 선택지가 많지 않습니다. 세금을 낮추면 경제에 큰 활력이 생기겠지만, 돈을 더 찍어내면 인플레이션만 나빠질 뿐입니다. 투자자는 자기가 직접 아는 것에만 투자해야 합니다. 돈을 은행에 넣고 기다리세요. 1년에 1% 버는 게 1년에 20% 잃는 것보다 낫습니다. 약세장은 큰 손실로 이어집니다. 이런 인플레이션 환경에서 현금만 들고 있을 수도 없습니다. 물론 금리는 상당히 오를 겁니다. 금리와 인플레이션에 대해 한 가지 알아둘 점은, 결국 금리가 인플레이션의 효과를 상쇄할 만큼 충분히 오를 거라는 겁니다.
미국 달러는 너무 비싸질 겁니다. 상황의 심각성에 따라서는 거품이 될 수도 있습니다. 지금 달러는 유로와 같은 수준이고, 유로는 70센트까지 오를 수도 있습니다. 반대로 유로가 달러에 비해 크게 떨어질 수도 있습니다. 미국 달러에 큰 거품이 생기는 셈이죠. 이런 일은 자산이 떨어질 때 여러 번 일어납니다. 거의 모든 자산이 떨어지는 때죠. 2008년에도 금은 처음에 정말 떨어졌고, 그 후 바닥을 찍고 나서 치솟았습니다. 금은 우리 모두가 사고팔고 싶어 하는 또 하나의 자산입니다. 금이 부를 보존한다는 생각은, 투자자가 떨어지는 미국 달러와 오르는 인플레이션에 직면한 경제 환경에서 더욱 중요합니다. 역사적으로 금은 이 두 가지 상황 모두에 대한 헤지 수단이었습니다. 인플레이션이 오를 때 금은 대체로 가치가 오릅니다. 투자자들이 자기 돈의 가치가 떨어지고 있다는 걸 깨닫게 되면, 전통적으로 가치를 지켜 온 내구성 있는 자산에 투자하기 시작합니다.
우리는 앞으로도 약세장을 겪을 겁니다. 약세장은 늘 있었습니다. 지금은 비관론이 많이 퍼져 있고, 그 양이 엄청납니다. 비관이 극에 달하면 종종 랠리가 옵니다. 우리에게는 선택지가 있습니다. 금리를 크게 올리고 큰 고통을 겪거나, 사람들이 계속 돈을 찍어내게 두어 끔찍한 인플레이션과 더 큰 고통을 겪거나. 선택지가 많지 않습니다. 세금을 낮추면 경제에 큰 추진력이 생기겠지만, 이들이 계속 돈을 찍어내면 인플레이션만 더 나빠질 겁니다.
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