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9월이 좀 제일 높게 나오게 뭐 이정도 내년 상반기에 믿지 이제 나오거든요. 에 으 안녕하세요. 외경 타이트 팁의 안 목성 기자입니다. 오리 후에도 다음 긴축을 이어갈 연중 때문에 다시 주식시장 들어간 아닌지 요즘 걱정이 되 시조 제가 5월 경기 침체 비리 경보 해주신 분의 쩔음 그리고 말씀드리고 싶다 안녕하세요. 네 분이 하십니까 하세요. 예 결국 주가는 기업 이익의 함수 다 이런 얘기를 이제 많은 전문가 분들이 하세요. 아무래도 책은 또 환율 얘기도 안 할 수 없는데 여기 환유 이렇게 1340 어 급수 돌파할 정도로 급등을 하는 상황이 될 반갑지는 라는 상황이고 또 외국인이 홍수시 엄청 파는 거 아니냐 이런 걱정이 드는건 같은데 또 막상 어제 21일 만 번 외우고 있는 1000억 정도 코스피 순매수 했단 말이죠.
여기서 최근 환율은 이젠 엄마 이 뛰게 했는데 그럼에도 외국인들은 당장 엄청 순매도로 돌아서지 또 안 것 같고 어떻게 봐야 되요 전환율이 우리 경계를 지금 지나치게 재 평가하고 있다 그래서 얘 했거든 너 그거 지금 달러 강세 어떠냐 1 21,340원 뭐 2시 저렇게 올라갈 수도 있는 예 저는 여기서 큰 일이 그렇게 높게 올라가요 아니라고 생각했어요. 뭐 제가 우리나라가 적정한 년 평가는 여러 가지 병 분 1 네 제가 평가하는 것은 중국 미안한 요약 및 달라지 있어 에 그 다음에 한미 실질 금 2차 2 경상수지 이런거 가지고 합류를 지금 평가를 한번 해보고 이들의 뭐 현재 수준에서 1250 뿐 60 원 정도 나오거든요.
근데 물로 적정한 유리한 것 같구요 뭐 어떤 경제 * 술은 넣느냐 그 다음에 긴 연도를 어떻게 잡느냐에 따라 가지고 다 차이가 있는 씁니다. 5,250원 60원 사이 같애 그래서 1,340원 지나치게 가득 가수 평가된 1 유리잔에 그래서 이 일부의 외국인들도 첫 처럼 한유리 지금 한국어나 채 평가 됐다 이렇게 생각하네 5 인들이 일이었을 거거든요. 그 사람들이 있기 때문에 한 유리 그렇게 올라가더라도 더 주식을 안팔고 오히려 한 유리 떨어질 거라고 기대하는 외의 윈드 주식을 살 거라는 겁니다. 그렇군요. 예 그래서 제가 아까 미국 주가 도 뭐 단기 내일까지 끝나지 않았다 우리 주가 도 털어라 순익 많이 떨어지고 있습니다.
그럼 9월 한번더 판당 하더라 보고 있어요. 그래 그때는 1,340원 같이 같은 한 유리 1 1,260원 뭐 이정도 오면서 그 사이에 우리 주식을 사회 돌아보고 있겠네 외국인 입장에서는 1,340원 환율이 1255 까지만 내려가도 1 으로만 찾는데요. 웰스 씻기는 뭐 거의다 이제 주가 까지 오르면 4 물론 에 위인들과 장기 짜도 있지만 예를 단기 투자 돼 있을 거 거든요. 이런 단계 1 차익을 노려 내부 이 자금들이 지금처럼 대기하고 있다 그렇군요. 이런분들이 9월에 들어오면서 우리 주가가 한번 더 반등 알 수가 있다 그런데 늘 말씀드리지만 이건 추세적인 상승이 아니고 뭔 내년 가 가지고는 미국 경제 뿐만 아니라 우리 경제도 마이너스 성장 하려고 하고 있거든요.
네 그런데 최근에 제가 뭐 우리 하는 것은 우리나라가 세계에서 그 수출입 통계를 1 날 세계에서 제일 발표 같구 예 그 다음에 11 21 저는 11 21 단위가 수출을 발표한다 분 차기 었을 말씀 나요. 대청에서 열심히 에 발표하고 있어서 안아픈 가운데서 발표하고 있는데요. 그런데 그 20일까지 d1 편견 수출 구매하고 코스피 하고 상관계수가 0.82 긴 하드웨어 예 그런데 이게 제가 예측한 것 제 모델보다 훨씬 수치가 지금 닦게 나오고 있어 어 1 그래서 20일까지 통계 라 뭘 마카 이 좀 기다려 봐야 돼 있으면 0.6% 증가 있더라고 예수 쪼리 예 금 나오고 있어요.
으 아 이런걸 보니까 제가 예상한 것보다 경기가 수출 중심으로 더 빨리 축 되고 있거늘 그래서 지금 우리 염기가 1분기 2분기 로플러 성장이 만 3분기까지 더불어 성장할 텐데요 4분기 내년 상반기가 가지로 우리 경제도 마이너스 성장을 그러나 그래서 실제 줘 우리가 지금 최씨 학에서는 경기침체 기대만 하고 있지 않습니다. 예 예 그런데 4분기 내년 1분기 가지고는 경기침체 란 구체적인 통과 바울 갈아서 이었거든요. 그렇게 되면은 기대가 현실로 바뀌면서 물론 주가를 선행 하지만 주가 한 단계 더 떨어질 거라 보고 있어요. 그렇고요 4 그동안 많은 분들이 아 지금 기름 값이 이렇게 많이 올라 쓰니까 병상 소 에너지 수 있고 게으른 한국은 경상수지 적자가 이렇게 많이들 말은 늘어나는 것이고 당장 모저 히죽 주력 수출 상품이 뭐 반도체 라든지 조성과 치고는 뭐 아직 실족 자체는 괜찮다 아 기업이 실족 부르지 않았다 이런 국민들의 시간이 있는데 그러면 교수의 입장에서 2 경기 침체로 간다면 언제 제가 더 뭐 비싸지 거나 아니면 기업 쇼에 떨어지거나 둘중에 하나 왓슨 데 둘다 발생할 수 있고 어떤 쪽에 울다 전 발생할 수 있다고 4 그래서 오냐 대가 그러면 그동안 그 금속 가격에 신만이 하락의 끝낼 그 다음에 육아도 배럴당 뭐 $120 가려야 좀 $90 많다 러시아 때문에 뭐 서울의 조금 더 오를 수 있는데 내 차는 또 그만큼 수요가 이 축대 위에는 물이 있거든요.
육각 으로 $120 갈때 오늘인 벗을 한번 사봤어요. 이제 예 왜냐하면 은 전 우리 축가를 보면서 3개 온게 흐름을 정망 어 어 예 우리가 2006년 2007년 그때도 국제 유가가 $150 갈때 골드만삭스 같은 일부 ib 들이 $200 간다 그랬었어요. 4 근데 우리 주가가 떨어지고 있었거든요. 우리 주가가 떨어진 많은 우리 gdp 에서 수출이 차지하는 및 44% 타면 되요 예 우리 수출이 안된다는 거죠. 그렇죠. 3 경에 나쁘다는 거에요. 그럼 온유 수요 줄어들 수밖에 없다는 그리고 2008년 5위 얘기 같지만은 6가 끝나겠지 않습니까 예 그런데 작년 하반기 이후로 우리 교과 30% 다 떨어졌어요.
이번 우리 수출이 주가 안된다는 걸 미리 서 이야기 해주고 있죠. 그래서 실제로 이제 우리 수출 증가세 많이 토나 되고 있고 세계 나빠지고 있거든요. 예 저는 내면을 국제 유가가 배럴당 60달러 에서 70 달라 241 말을 하려다 보니까 많이 썰어 주세요. 네 그 만큼 내년에는 세계 형제나 안겨 올 것이다 4 그게 우리 주가가 미리 서 말해 줬다 포 스피 보다 먼저 투자를 참고하여 이런 선행 지표가 딱 잔탄 느낌도 봤거든요. 한국의 너무 선 반영을 빨리 하는거 아닌가 우리 그렇지 끝에 넘 선거에 빨리해서 문제의 c 클릭하라 업종 미주 돕고 왜 그러면 그래도 한국 주식에 투자 하시는 분들이 많은 현실에서 이런 이런 경기의 예측을 사실 요즘같은 있고 점은 쭉 좀 가 1 이코노미스트 잘 깔 수 있는 영어인데 일반 개인들이 이걸 미국 정부 직접 을 위해 추가 힘들거든요.
어떻게 그 옆에 수피가 10평형 수출의 1 2 2개월 사내 버려요 예 그러니까 뭐 1편이 수출 구매가 특허 숲의 예상할 수 없는 거죠. 커 스 키 값 썼는데 예 그런데 제가 코스트에 앞서 가는 유일한 하나가 있는데 예 계 장 단기 도미 치아 상황이 상당히 꿈이 찬 장기 금일 심령 깨신 예 예 그 다음에 단기 금일 1년 자리로 하면요 예 2 게코 소피 보다 더 사고 개월 선행 악어떼 예 으 네 그런데 이것들이 최근에 가 반등하면서 코스터 좀 반등 했는데 월 11 월 12 월 가면 스키 치료를 선 행성을 고려하면 게 당당 기금이 차가 치골을 이렇게 급락에 버렸거든요.
예 그건 4개 5 5개월 선 행성을 고려한다면 뭘 시기로 12월 가면 주가 한번 급락에 볼 수가 있다는 거군요. 예 4분기 중에 한 번 계속 씨가 분라쿠 쑥의 그렇습니다. 그 선행 지표 는 국제 십 년 물과 예야 1년 물을 장관 미궁의 것 까지가 예 제가 뭐 축가 선행 변수를 찾는데 예 그 것일까요. 4 그 다음에 우리나라 경상수지가 뭐 기간에 따라서 숫자 한개 점 다르지만 1 4 내지 5개월정도 또 4 코스피 선에 많은 부분 요 내 그런데 최근에 경상 수가 적지 않은 아닌데 흑자 폭이 좀 많이 축소되고 있고 예 조금 이걸 봐 하더라도 뭐 축가가 용 반등 하다가 원래 저는 4분기 후반 내년 상반기에 한 번 더 떨어질 수 있다고 보고 있었군요.
예 그때 제가 주식을 조금 더 싸게 살 수 있는 기의 다 그래서 사실 뭐 내년 상반기 그렇게 떨어질 지금 자신을 누구도 모르고 예 그래서 저한테 어떤 분들이 그럼 내년 상반기까지 경로 가지고 기다려야 되느냐 4 물어 보시 거든요. 근데 우리 주가가 저평가 영역에 들어선 건 사실이에요. 음 그래서 제가 그런 질문을 받을 때는 음 물 지금 한 30% 하시고 으 나머지 70% 를 내년 상반기에 사십시오 예 이렇게 말씀을 좀 드리고 있어 그렇군요. 예 정리하자면 첫번째 지표인 장단기 금리 차가 호수 p4 5개정도 선택하는데 요게 국채 10년물 에서 이름을 금리 찰 빼내 멀록 예상이 되고요 또 경상수지 흑자 도 이제 역시 사옥에 코스피 산행을 하는데 최근에 축소가 2분야 이 두 가지 지표를 종합하면 은혜 4 올해 4분이 10월부터 12월 되고 싶어 급락할 가능성이 있고 예 그 즙을 3 꼬면 허쉬 살꺼 만 내연 상당히 까지는 그래도 편곡을 일부 10% 정도는 헤이 쓰다가 뒤를 사보자 예전 봤어요.
아예 자 그러면 하실 출발해도 이 시장에서 이슈가 되고 있는데 일단은 이제 한국의 정당 기금이 접 외에도 미국의 장가 미금 이 차의 역전이 꽤나 좀 큰 폭으로 좀 길게 - 행해지고 있어 가지고 좀 들리고 싶은데 미국의 수유복 타 국제 순위 목선의 이런 역전을 언제까지 좀 이렇게 길어질 것으로 보셔요 좀 예 리뷰에서는 것 우리나라의 제가 심리 1 고 1 년차 이 쓴다고 그랬습니다. 얘기 10년 하고 인 여체를 스쿼드에 에 그게 역전 됐을 때 기간에 문제였지 반드시 켠 게 진짜 갔어 예 네 그런데 최근에 그게 이 역전되어 있구요 예 예 그런데 제가 또 관찰하는 것은 10년 하고 더 단기 3개월 느낄 수 있는 자의 중용 벗어야 해요.
예 이제 역전 되면은 뭐지 않아 경제침체 같은데 근데 저는 이게 정망 간 역장 대로 없어 예 근데 미국 에펨 씨가 9월 20일 21일 있고 그 다음 11월 12월 있는데 예 대전 9 월의 최소한 0.59% 포인트 올리고 4 연방 키운 음료 해 11월 때 0.5% 정도 오히려 없고 거지 네 그러면 연방 기준금리가 기능 겁니다. 3.5% 가 되는 거예요. 늘 그리고 3개월째 아리가 그래요. 3.5% 를 넣게 뜹니다. 그렇죠. 예 그런데 10년 9 깰 수 있는 그만큼 금리로 올리면 앞으로 경기침체에 예상되고 더 떨어진다고 사퍼 3 이하로 떨어 진다는 거죠.
네 그래서 저는 뭐 빠르면 9월 후반 또 느려도 11월 사이에 10 년 짜리가 3개월짜리 보다 더 낮아 지라 보고 있어요. 이거는 조만간 타워를 경기침체 합니다. 4 어 그렇게 되면 지죠. 어사 타일 아직 10년과 미국채 10년물 과 3개월 간의 금리 역전 은 아주 안 볼 거야 지금 10년짜리 는 장점 0 그 다음에 3개월 자리는 1 3.6 7% 이 사이에 있거든요. 그렇구요 좀 거의 붙어 있어요. 이렇게 조방 단역 찬 될 거라구요 아 또 그럼 투자 분도 이런 질문 하실 것 같아요. 어 그러면 너무 의 시대가 신사 시장이 불안하니까 아자 교수님께서 국체를 살아도 말씀을 주셨는데요.
한국 구체를 살 수도 있고 미국 국제 를 살 수도 있어요. 그래서 아니면 구체를 개발국 체로 살 수도 있고 밑에 부 살 수도 있는데 교수님께서는 어떤 방법을 제일 서로 아직 내 저는 저 미국 제보자는 한국 국제 일정한 사시는게 좋을것 같습니다. 네 그런데 제가 우리나라 잠재성장률 장기적으로 추정 해보니까 현재는 미움이나 우리 나고 2% 컨 비슷해요. 예 4 그러나 할수록 우리 잠재성장률이 욕보다 도 낮아지게 되어 같은 l 미국은 미 외에서 추정해 보니까 뭐 2030년 교육 잠재 성장 1점 체포하는 정도 추정하고 있는데 그런데 전 아마 한국 금융용어 내가 텐데 추정되며 는 우린 2030년에 잠재적 1.0 이에요.
4 노래가 이게 갈수록 뇌 의혹 성장률 보다 우리 경제 성향에서 낮을 거라는 것을 뿐이오 금리를 결정하는 가장 중요한 요소가 이 경제성장률이 거든요. 그래서 우리 연계성이 의미 옥보단 낮아지면 은 우리 국채 수익률이 라는 미국보다 더 빨리 떨어지려 보겠습니다. 4 우리 심령 무기의 수익률이 뭐 6월에 3.8% 까지 갔다가 책으로 뭐 3.1% 아빠의 떨어졌다고 또 3.4 단파 오르고 있지만 늘 이미 우리가 더 지금 많이 떨어지고 있거든요. 예 좀 내년에는 우리 10년 국채 수익률이 내년 하반기에 내 훈 영남에서 미 옥보단 양 낮아지게 되어 보고 있어요.
그렇군요. 올해 국제 사셔야 된다는 거죠. 예 국제 수익률 떨어지면 국채 가격은 또 더욱 모르게 되니깐요 예 저 분들과 비료 그래서 후배들과 채권 펀드 메이저 가끔 us 아들 거예요. 사실 지난 이에 어떠한 제품 특징 아쉬운 분들 굉장히 힘들었어요. 예 그럼 이 가게에서 오르는데 금리가 오르고 요 그래서 계속 손에 봤고 그리고 우리 저기가 데 금융 자산 중에서 채권 비중은 3% 때는 4 올린 환경 어린 2.1% 로 줄어 벌여 떠라 오늘 왜케 최근 사업을 손해 봤습니까 네 그런데 지금은 채 꿈 깨 좀 들려야 될 시기가 오고 있습니다.
4 으 요리가 계좌 선 중에서 채권 되게 2.1% 밖에 안 되는데 너무 낮다 예 뭐 채권투자 하는 방법 뭐 여러가지가 있죠. 채권형 펀드 가입 하신 것도 있고 4 그 다음에 이제 증권에서 가서 뭐 채권 직접 사실은 마교도 있고 그 다음에 etf 같은거 4 채권 etf 날이 거래가 별로 안 됩니다. 그렇죠. 그래서 사고팔고 쉽지 않은데요 네 저는 그 채권 etf 십 년 구체 에 그걸 사놓고 지켜보고 있습니다. 즉 그렇게 국수의 10년이 채 f 그다음 좀 개인 분들이 국철 사기에 좀 좋은 한국이고 한국 체육 채 상담은 하고 국회 4 보시라 말씀 x 가 한국 젤 사실을 말씀드리는 것은 쭉 달러 가치가 계속 오르고 있지만 그랜저는 달러 가치가 내년엔 떨어지더라 보고 있습니다.
코스피도 차이 교수님께서 따로 대략 모델을 이제 그 돌리고 계신 걸로 알고 있는데요. 코스피 를 딴 뭐 이제 증권사 받아 보통 3가에 하단을 정말 하지 않습니까 90 분께서도 고 계신 코스피 예측 모델이 있으시다면 또 상단과 하단 정도를 올해 연말 위 주소를 좀 어떻게 보시는지 9월이 좀 제일 높게 나오고요 모코우 리머 2 뭐 2650 어이 정도 진행 정도 나오고요 그 다음에 내년으로 갈수록 더 낮아지면서 내년 상반기에 2200 정도 들게 나오거든요. 그래서 4천원 것 내년 상반기까지 면 2200 에서 2,600 그 사이 이지 않을까 예 네 그래서 2500 너무 위하는 좀 비중을 줄이시고 예 그다음 2,200 뭐 2300 밑으로 가면 은 4 5 출시 피즈 흘리시고 이런식으로 좀 태어나신 게 나을 것 같구요 그런데 이런 거 박스권 조정 이 좀 빨리 끝났으면 좋겠습니다.
많은데 내년 내내 지속될 것 같습니다. 박스권 저자는 약의 교수 말씀대로 이런 박스 피가 내려오면서 시작이 된다면 버그 그런 기간도 좀 9 가서 은 울산 3의 하는 갈까 4 그 앞으로 3 4 회원 호수 피로 지수로 는 큰 채용 예 시술 재미가 없을까 베 네 그래서 우리가 이제 앞으로 3사 안되는것은 뭐 4 너 이게 항목 자로 종목 뭐 그런 시기에는 어떤 종목들은 굉장히 많이 오를수도 있거늘 그래서 앞으로 3년 정도는 뭐 저같은 거 거시 경제의 크롬이 스 들고 주까지 세트 1 사람들은 뭐 말 들어 필요없이 5 네 정말 번 산업 기업을 공부하시고 보인 들이 공부 많이 하셔야 뜨죠.
주제 저래 예 항상 이런 말씀들이 거든요. 자기가 잘하는 것 에만 투자자 잘 아는 것을 예 그러면 실수 안 합니다. 그럼 해요. 모르는걸 우리가 투자해 가지 실수 할 경우도 많거든요. 4 그런데 사실 저는 뭐 이코노미스트 니까 주로 etf 만져요 4 예를 들어서 올해 제가 5% 목표수익률 딱 척의 놨습니다. 아 뭐 어떻게 짧게 적어 줬는데요. 뭐 교수님들도 예 저는 우리 잠재성장률이 예 지금 잠재 의 명목 gdp 가 3% 로 내려지는 과정이라고 볼 때 왜 그렇게 코스피는 그보다 1 2% 폰 높아요. 저흰 져 뭐 코 속기 버거 투자하는 걸릴 거 래 5% 면 은 우리 능력만큼 사실 지난 11년 간 요 우리 코스피 연평균 3 성장률 보니까 5% 밖에 안 됩니다.
그거 우리가 2020년을 코스피가 30번 에 또 넘게 올라 가지고 다른 사람들 기대 수익률이 높아야 잡는데 지금 기대수익률 좀 많이 낮추지 안됩니다. 그 다음 코스피 3 청과 3003 300c 대는 언제 좀 다시 올 수 있을 것인가 오긴 오는 것인가 예 이런 그 생각을 갖고 있을 수 있을 것 같아요. 뭐죠. 예 근데 시간이 좀 걸릴 이래 네 그런데 올해 제가 명목 gdp 1 4.5 퍼서 명 4.5 퍼는 충분히 성장 하거든요. 예 실제 2.45 올해 물가가 높으니까 명목 안 4.5% 그러면 적정주가 오래서 3002 나옵니다. 아 예 근데 축가 라는 것 상각 그 적정 수준을 가대 평가하고 가서 평가하는 데 지금 가소 평가 0 위에 들어선 거죠.
이런 가지 평가 협력이 2 3년 지속 될 텐데요 저는 그 이후로 보면 다시 3000 던파 라고 전고점 3300 또 돌파할 수 있다고 보고 있거든요. 그런데 크게 2 3년 이내에는 아니다. 예 그렇군요. 1 딸 2 3년 시간이 좀 필요하다 변론은 삼성 달을 9만 논 이상 하신 분들은 3년 이상 기다려야 될 수 있다는 말처럼 드릴 예 그렇게 딸 수리 하십니까 잘 아이스 좋습니다. 으
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