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주시경 이걸 반영하지 않습니다. 가장 보니 많이 들어간 자산 뭘 거 같으세요. 어떻게 돼 이거 뭐야 줘야 돼 5 안녕하세요. 박종우의 경제 한 방 입니다. 우리가 알기로는 경기가 호황이 면 주가 오르고 불황 이면 주가 떨어진다고 생각들을 봤는데 미국의 확인 자가 뭐 하루에 6만 명이 넘을 정도로 섞인 자도 풀어나가고 되도 많구요 여기다가 경직 좀 안 좋다 그런데 웬걸 주가 카페에서 오르는 이런 향 왕 거봐요 미국 주가가 이제는 실무 라고 아무런 관련이 없어 진 거지 네 아 2월 혹시 진짜 및 일을 다 내다보고 전망 한건지 뭐 여러가지 의견들이 나오고 인데요 염기와 주가의 괴 이제 한번 풀어 볼 때가 된 것 같습니다.
sk 증권 의 2호 속 애널리스트를 보셨습니다. 안녕하세요. 안녕하세요. 4 디자이 우리나라 또 뭐 어쨌든 확진 자가 완제 확 줄고 있진 않지 뭐죠. 그래도 우리는 뭐 몇 십 년간 인데 4 미국은 뭐 이제는 뭐 6만명 때까지도 코로나 1구 상황을 보면 미국 참 걱정이 되는데 이미 경제도 그에 맞춰서 정말 타격을 받은 거 아닌지 좀 궁금하거든요. 많습니다. 경제 상황은 가 굉장한 좋죠. 지금은 현재 뭐 전망치는 매번 나올때마다 imf 가 경제전망 전에도 낮아지고 구매 oecd 가 해도 낮아지고 계속 낮아지고 있거든요. 엄마가 일을 하기로 맞는거죠.
맞습니다. 근데 이제 우리가 좀 주목해 봐야 될 게 있는 것 같아요. 이게 코로나가 어디를 타격을 했는지 어떤 사람들을 힘들게 하고 있는지 얘기가 되게 중요한 것 같습니다. 연준의 총재 들을 보면 은 어떤 사람은 매 파고 어떤 사람은 뭐 비둘기 담 이런 얘기 하잖아요. 예 가장 4 파인 사람이 있어요. 그분이 클리블랜드의 매스터 라는 뿐이거든요. 좀 얼굴도 생기신 것도 좀 약간 좀 날카롭게 생긴 여자분이 진데 네파 인거죠. 매파 그분이 얼마 전에 하신 말씀이 있어요. 슬프다 뭐 1uf 더 너무 슬프다 이게 좀 너무 안타깝다 왜냐하면 이번에 코로나가 타격을 중 대상이 너무나도 취약한 계층 들만 힘들게 한다 이거죠.
그래서 지금 미국에서 나온 지표들을 보면 은 500명이 넘는 고용을 하는 회사들 중에서 운다는 해서 거의 없어요. 근데 10명 이하의 를 고용하는 아주 영세한 기업들 여기다 질문 단물을 다 능해서 너무 많은거 조혈 배가 넘습니다. 그러니까 이게 지금 취약한 계층 들만 집중적으로 지금 공격을 하고 있는게 코로나 다 익어요. 이 거고요 실제로 고용이 감소한 걸 보니까 보 소득 층은 5% 만 감사했어요. 근데 저소득층 합의 20% 의 임금을 받는 분들은 40% 가 감소했습니다. 근데 지금 우리가 코로나가 어떤 부분들을 힘들게 하고 어떤 기업들이 힘들게 하는 지를 보면은 처음 말 밑에 있는 취약한 분들만 힘들게 한다는 거죠.
제가 이 말씀을 드리는 이유는 그러는 주식시장을 어떨까요. 주식시장은 이걸 반영 할까요. 지형이 걸 반영하지 않습니다. 이 회사들 영세한 기업들이 주식시장에 상장되어 있는 그렇지 않다 는 거죠. 우리가 지금 보고 있는 경제성장률 전망치 이 굉장히 많 좋다 라는 걸 보고 있는 것은 경제 전체에 대한 얘기고 주식시장은 그 중에서 가장 그래도 큰 기업들 큰 기업들 중에서도 더 큰 기업들이 1 중심으로 진 표현이 되기 때문에 그런 계획이 현상이 생기는 것 같다 이렇게 설명 먼저 드립니다. 근데 그래도 좀 이해가 안가는게 있다네요. 넷플릭스가 이런 기업들은 버터가 안봤다 오히려 집에서 답에 플렉시 보니까 않았음에도 작가 올라야 된다 라고 얘기하지만 미국 경제 전체가 안좋아지고 아까 말씀드린대로 500 er 사업장 이런 섭정 개 어려워지면 2분들 소득이 들어 두고 봐서는 제아무리 신상 합의를 하더라도 거쳐 허브 받지 않겠느냐 근데도 주가가 몰라요 어그 런 부분들을 가만 하하 다행 거라고 보셔야 되겠죠.
그러니까 이제 넷플릭스의 포함한 아마존이나 이런 그 기업들이 매출이 늘어나는 게 경기와 동행하면서 올라 갈 거냐 그게 아니고 ims 를 빼서 오면서 늘어나는 거죠. 다른 기업들이 하던 것을 뺏어 오는 거죠. 그러면서 이제 배출이 돌아가는 거라고 보시는 게 맞는 것 같아요. 경제가 좋아지면서 성장률이 늘어나면서 매출이 증가한 다니게 아니고 남이 하던거 빼서 온 거죠. 어 그런 측면에서 이해하시는 게 좀 낫지 않을까 그런 생각이 듭니다. 물론 말씀하시는 요 부분은 분명히 맞습니다. 그러니까 이렇게 하다보면 광고하는 사람도 없으면 유튜브를 나도 없을 거고 결국 맞겠지 그러나 이걸 보셔야 되는 것 같아요.
광고 시장에서 ms 를 유튜브가 개인 하고 있다 이걸 보시는 게 맞지 않을까 예 그렇게 생각하고 있으니까 신산업 이라는 것에 정치를 좀 좀 젖어 보면 구글이라는 회사가 알고 보면 뭐 결국 광고회사 예 그리스도 결국은 에 쏘나 피가 하니까요. 모 케이블 없자 이런 사람들하고 경쟁하는 없자 라고 볼 수 5번 신사 답은 더 대공황 직전의 뭐 이런 점은 자동차산업 쩔어 없던 산업을 만들어 따기 보다 그렇죠. 이번 신 사업들에 가장 큰 특징이 침략과 약탈 체험전 c 근종 산업의 내려왔어 제가 한 가지만 좀 말씀드리면 e 제테크 b 테크 기업들이 하고 있는게 약탈 만하냐 새로운 걸 만들어 온 건 없다 이렇게 말씀하셨는데 있어요.
1 구독 경제라는 개념이 줘 그러니까 사람들이 안 쓰던 돈을 내는 거예요. 과거에 우리가 보면 헷 스마트폰에서 결제 하려고 하면 손을 벌로 흘 떨다가 요샌 그냥 꾹 누르자 나요. 카카오톡의 있는걸 가지고 우리가 그냥 선분이 보내 버리지 않아요. 이거 없던 거잖아요. 그리고 이제 이건 이런식으로 해서 구독 경제 라는 개념을 만들어 내고 이 구도 경제 를 통해서 매출이 나오는 것은 사실 그래요. 뭐 투자해야 되는 뭐 애플이 만약에 뭐 구독 경제를 서비스를 뭣도 사랑 다른 사람한테 그 팔기 위해서 투자해야 되는 거 없어요. 그러니까 이제 공장을 지어 가지고 팩스 투자라고 위험자산 투자를 해 가지고 맛 제품을 만들어 주 파는것은 투자 해야 되잖아요.
구독 경제 시스템 한번 구축하면 여기에는 메인터넌스 를 제외한 은 새로운 투자가 없습니다. 그러니까 신기동 추자 없다는 거죠. 그래서 요새 이제 그런 의미에서 이제 자본 없는 자본주의라는 얘기로 나오고 요즘 잡음 쌓아 놓을 필요가 없는 거예요. 왜냐하면 자본의 쌓은 을 이유는 뭔가요 이게 보면은 혹시 모르니까 경제가 이렇게 또 친하니까 빠지면 투자 해야지 그러면 위에서 먹게 이 거잖아요. 근데 지금 2조 없는 거죠. 애플이나 마이크로소프트는 아마존 이라 이름 다 구독 경제 인데 이건 그냥 씩 가는 거잖아요. 투자가 필요 없는 거죠.
그러니까 그런 부분들에서 큰 차이가 있다 이렇게 볼 수 있을 것 같습니다. 구조 끊긴 제가 무서움을 요번에 제가 직접 느껴 봤는데 2 그러나 1 9 가 하도 확산될 때 ig 파크 도 못 나가니까 제 ott 서비스 있잖아요. 4 세 개를 한 번에 구독을 했다가 안 복은 이걸 언제 보니까 아 아 아 이거 안 보이는데 아직도 계속해서 저희가 작아도 모르게 돈이라고 있어요. 그래서 한 몇주 전에 지금 해지 했습니다. 그래서 제가 꼭 음부를 얘기라도 야해서 역시 구독 경제 무섭다 한 번에 내 욕을 하면 내가 뭐 그런걸 자꾸만 잊어버리고 계속 구독을 하는 걸 알았습니다.
그런데 그렇다 하더라도 신규 뭐 시장이 창출되는 야 부분에 있어서는 미국인들의 최근에 저축률이 올라온 걸 보며 엉 말씀하신 대로 라면 소비가 계속 늘어야 하는데 그게 한번 더하면 소비가 늘어 전 들고 온 걸 두충 늘었던 문 하십니다. 저축률이 드러난 것은 이런 것 같아요. 이제 최근에 미국에서 어 그렇지 pc 이라고 해 가지고 개인 소비 지출 그리고 요 개념 하고 어디 pi 라고 해선 어 즉 가처분소득이 개념인데 가처분 소득은 이렇게 늘어났고 요 실제로 소비지출은 이렇게 쭉 빠졌어요. 왜 그런지 보니까 사람들이 돈을 그냥 똥 을 받은 거죠.
예 어 그러니까 이제 이거는 어떻게 될까 동막 받았을까 이러다가 저축을 한 사람들도 많아졌다 이렇게 보시는 게 맞는 것 같아요. 예전에 미국인 들으면 다 썼습니다. 어그로 술을 넣어 줘 지금 불안한 겁니다. 왜냐하면 지금 이 고용주가 나중에 나를 다시 복용을 할 거라고 약속은 했지만 불안한 거죠. 아대 가 다시 갈 수 있을까 이 자리로 어 일자리에 대한 얘기를 나왔으니까 한 가지만 좀 말씀드리면 으 이거 재미있는 표현 중에 ai 에 대해서 우리가 한창 가지 많았잖아요. ai 가 사람의 어떤 일자리 빼서 갈까 그 궁금하지 않아요. 어떤 의자를 빼서 왔는지에 대해 저도 아주 전에 이 힘들어 어디서 있는게 있습니다.
그 몰아 벡스 라는 사람이 만든 패러독스 가 있어요. 그분이 뭐라고 했냐면 ai 는 사람이 어려워 하는 일은 쉽게 하고 사람이 쉽게 하는 일은 어려워합니다. 이거요 페로 덕 쎄요 자 어려워 하는 건 뭐냐 사람이 어려워 한거 멈 척 계산하는 것 복잡한 계단씩 못해요. 어려워 어려워 하잖아요. 5개국어 하는 곳 하잖아 4개의 한번 시켜 보면 다 하잖아요. 너무 쉽게 하잖아요. 그런데 n 사람이 쉽게 하는거 있잖아요. 이런거 청소 하는거 4 음식 서빙 하는거 으 이러니 안 하는 거죠. 예 그래서 요즘에 나오는 얘기는 중에 하나는 저 이런 얘기하면 그런 어떤 분은 이렇게 얘기하지 누구 사람이 진짜 제일 싼 로봇이다 이런 얘기를 하세요.
그러니까 이게 우리 할배 에 그리워 이발 쓰면 되는 이유는 뭐냐면 자 저임금 노동자들이 이렇게 많이 빠졌다고 했잖아요. 어떻게 회복할 거냐 이 분들은 굉장히 빠르게 회복할 거에요. 왜냐하면 ai 가 대처할 수가 없어요. 근데 2분들의 일자리는 과거의 돈을 지출 줄질 않았어요. 계속 늘어났습니다. 그런데 어떤 일자리가 줄어든 야 미드 스킬 마주 하이 스킬이 아니고 미드 스킬 인데 노티 난 일들을 하시는 분들 일들은 줄어듭니다. 제조업의 그 양질 일들을 부르던 그렇습니다. 소위 중산층이 라고 말하는 그 대칭 들의 일자리 2만 집중적으로 타격하는 거 자 ai 는 저임금 노동자들의 일자리는 앞에서 가요 저건 결론적으론 어떤 의미가 되냐면 예 평균임금이 빠지겠죠.
이거는 또 소득이 좀 줄어들 수 있다는 얘기고 그것은 디플레이션 에 영향도 칠 수 있는 그런 얘기 될 것 같습니다. 그러면 현재는 뭐 좀 인플레이션 논쟁도 있고 디플레이션 없는 거 있잖아요. 현재 그렇게 말씀 하신 다는 건 결국 디플레이션 가능성이 훨씬 높다는 뜨거워져 그러려면 합니다. 네 그렇게 생각하고 있습니다. 인플레 이전 디플레이션 논란이 여러가지 이제 얘기하는데 엇 지난주 앤과 나온 논문의 제가 이제 찾아보다 재미는 놈은 있었어요. 그 유럽에서 2012년부터 2016년까지 좀비 기억들만 찾아낸 그런 논문 있더라구요 그래서 좀비 기업이라는 게 이자를 못 내고 어차피 지금 망 해야되는데 금리가 너무 낮아 서암 망하고 있는 애들이 잖아요.
얘 들의 비중의 올라갈수록 인플레이션으로 떨어집니다. 예 왜 그럴까요. 좀비 기업들은 망 해줘야 그래야 생산하는 사람이 줄어들고 그래서 가격이 올릴 수 있는 그런 게 되는데 좀비 기업이 괴 생기니까 인플레이션 유리 떨어지는 거죠. 그래서 평균적으로 어 유럽에 있는 국가들 중에서 어 좀비 기업들의 비중이 높은 국가들 에 비해서 낮은 국가들에 인플레이션 유리 0.35% 높다 이런 연구결과도 있어요. 언니 근데 지금까지 말씀 들어보면 중산층은 몰락할 것이고 굉장히 들어선 위험도 높다 그러면 현재 주가는 그러면 어떻게 된거 아냐 4면 속 얘기가 나올 수 없게 되요 습지에서 이제 밸류에이션 에 대한 얘기를 할 수밖에 없어요.
이 연결고리를 한번 우리가 따라가 뭐 보자는 거죠. 여기서 일까지 따라가기 위한 조건들이 몇가지 있습니다. 경기가 좋아지면 뭐가 좋아지나요. 매출이 좋아져야 아까 말씀 하신대로 4 매출이 좋아지면 이익이 좋아지겠죠. 4 이익이 좋아지면 주가가 좋아요. 이 4가지 정도 고리가 있는데 연결고리 중에서 이익이 좋으면 주가가 좋다 여기서 연결하는게 밸류에이션 입니다. 네 그렇죠. 이익이 좋더라도 100 여전히 낮으며 는 주가가 안좋은거 고이게 안 좋더라도 밸런싱 높아지면 주가가 좋은거예요. 밸류 에 저는 그럼 어떻게 정해야 될까요. 음 주식에 밸류에이션 예 여러 가지로 설명할 수 있어 뭐 금리로 도 할 수 있고 먼로 될 수 있고 그냥 여느 한마디로 표현하면 선호도 다 이렇게 말씀으로 도 주식에 대한 선호도 넣어주지 카는데 얼만큼 꺼려하지 않고 살 수 있어 이 질문에 대한 대답 인 거죠.
금리가 낮아지면 낮아질수록 이거는 커집니다. 높아질 수밖에 없어서 안 되겠다 그냥 주시기로 사야 되겠다 이런 생산이 많잖아요. 예 그런 심사를 주는 결정적인 근거가 됐던 것은 결국은 통화량 증가 였던거 같구요 4 통화량 증가하는 속도가 너무 빨라서 제가 이제 이런 비유를 드립니다. 통화량 증가에 대해 사람들 어떻게 생각하는지에 대해서 음 유가가 올해 - $40 같잖아요. 4 근데 왜 6화 - 40분까지 갔을까요. 이게 유가가 제로 까지 가는 걸 알겠어 근데 왜 - 40 가 그러니까요. 회상의 돈을 내 구주 쫑 원유로 사는게 아니라 응원을 받아요.
거꾸로 그 정말 나 싶어요. 40 반응 거잖아요. 1 배럴에 그러니까 뭐냐면 은 선물시장에서 많이 있는 그런 특이한 케이스지만 리가 선물을 들고 있다면 이게 만기가 되면 더 6 원유를 가지고 와야 제가 이걸 해 줄 거야 이 거니까 생각했던게 - 있 거에요. 자전거 저장 공간이 없다는 이래요. 원유가 저장 공간만 있었다면 - 가입시 관리 우는 전혀 없었다 4 다 일시적인 해프닝이 어따 이렇게 보는게 맞아요. 그래 그러면 - 이게 또 있어요. 급료 저희의 열어서 그러니 그런 - 금 이는 어떻게 해석해야 할까요. 그 천 하더라구요 세상에 수수료를 거꾸로 물리는 해외 내리다가 계속해서 끊임없이 돈을 갖다 주는 거잖아요.
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좋게 시 다른 말로 한 뭐냐면 바이 썸띵 인 거죠. 아무거라도 사야 된다 아무거라도 이 헌금은 다덜 어떻게 돼 이거 몰라 줘야 돼 그와 전 모 주식에서 내내 국체를 사둔 4대 아무거나 사세요. 이렇게 말씀 드린 거 아니고요 아무거라도 사야 되겠다는 생각하는 사람들이 굉장히 많아질 거라는 거예요. 앞으로 더군 덜할 겁니다. 연준의 자산 더 늘어나는 걸 볼 거에요. 4 7조 달러에서 멈춰 있는 듯하지만 10조 특가 달러까지 늘어난다는 건 컨센서스 에요. 4 사람들 더 공포가 맺을 이겠죠. 뭐라도 사야되는데 저한테 뭐라도 사야 된다는 데 까지 공감하신다면 이제부터는 자 이제 뭐 살지 이렇게 되는거예요.
저희 뭐 살까 아 그럼 그래도 좀 안전한 거야 되지 않을까 그러니까 채권 으로 많이 돈이 들어갑니다. 너 크로나 1구 이후로 가장 돈이 많이 들어간 자산 뭘 것 같으세요. 구체 아니면 미국 국채 회사채 입니다. 그래서 드리고 게 사체 미국 회 자체로 압도적으로 돈이 들어가요 그런데 더 놀라운 사실은 뭔 잘해요. 으 언제 걱정해야 되는 데 어 이거 좀 너무 심한 거 같은데 언제 갖춰 언제 거야 뭔가 덜 그럼 어떡하지 계속 갈 것 같은데
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